5月迎来开门红，A股成交额连续20日保持在1万亿以上，市场对于人工智能、消费、新能源等板(bǎn)块(kuài)看法(fǎ)分歧较大，截至5月4日(rì)，已(yǐ)有(yǒu)多家券商发布(bù)了(le)5月金股和策略。

　　一(yī)、5月金股出炉，传媒、银行关注(zhù)度(dù)提升最大

　　截至5月(yuè)4日(rì)，15家券商共计推荐了154只金股(gǔ)，从行业来看，机(jī)械设备行业板块暂时是5月机(jī)构人气最(zuì)高的板块(kuài)，占(zhàn)比接近1成，银行板块罕见出(chū)现多只金(jīn)股，两者一定程度(dù)与中特(tè)估概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现(xiàn)分化，传媒板块关注度提升最(zuì)为明显，计算机板(bǎn)块关注度则快(kuài)速下降，这也与4月份行情走势相(xiāng)互(hù)印证，传媒板块率(lǜ)先突(tū)破(pò)，可能会成(chéng)为(wèi)AI概念笑到(dào)最后(hòu)的(de)那个。

　　此外，食品(pǐn)饮料、商贸(mào)零售(shòu)的关注度也小幅(fú)回暖，可(kě)能与(yǔ)淄博烧烤(kǎo)和五一旅游市场(chǎng)的火爆有关。

　　从各家券商推荐的金(jīn)股标的集中度来看(kàn)，150多(duō)只(zhǐ)金股中，有22只金股(gǔ)同时被(bèi)2家及以上的机构共同推(tuī)荐(jiàn)。其中三只传媒股同时获得3家以上机构推荐(jiàn)，分别(bié)是三(sān)七互娱、腾讯(xùn)控股和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒板块受(shòu)关(guān)注的逻辑也主(zhǔ)要是两点：1.底(dǐ)部复苏，2.版号放开后，新产品（游(yóu)戏(xì)）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月(yuè)金股成绩回顾，小商品城(chéng)67%涨幅(fú)登顶(dǐng)

　　回看4月(yuè)金股策略表现，东(dōng)吴证券以12.58%收益名列前茅(máo)，精测电子贡献其中绝大(dà)多数收(shōu)益(yì)，海通证券(quàn)以(yǐ)12.42%的(de)收益紧(jǐn)随其后(hòu)。总体来(lái)看，34家(jiā)券商中仅11家券商(shāng)金股(gǔ)策略盈利(lì)，收益中(zhōng)位数为(wèi)-1.65%，各项成绩(jì)均不如近几期(qī)，主要与大盘行情的撕裂有关。

　　这(zhè)种极端行情的(de)演(yǎn)绎体现在热门金股上则表现为“全军覆没”，8只同时获(huò)得(dé)4家机(jī)构(gòu)的金股中仅宁德时代涨幅(fú)为正(zhèng)，腾(téng)讯控(kòng)股、泸州老窖则出现了(le)10%以(yǐ)上的回(huí)撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精测电子(zi)涨幅超过60%，为4月涨(zhǎng)幅最(zuì)高的(de)金股。

　　三、5月行情怎么走(zǒu)？机构多数持保(bǎo)守看法(fǎ)

　　各大券商(shāng)对五月份(fèn)的投资方向做了预(yù)判，综合(hé)多家观点，券(quàn)商们对(duì)五月的(de)大(dà)盘的看法比较保守，建(jiàn)议多看少动(dòng)，推荐较(jiào)多的(de)行业是电气(qì)设备、消(xiāo)费(fèi)、医药(yào)、军工，对(duì)地产股的走势(shì)机构有分歧，区域规划、券商、沪港通、个股期权则因有事件(jiàn)驱动(dòng)所以有短期的机会。

　　安(ān)信策略阐述(shù)了美国股(gǔ)票投资的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月(yuè)到(dào)10月(yuè)股票市场的(de)相对弱(ruò)势(shì)。这有(yǒu)悖于现代投资理论(lùn)，但又(yòu)屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们(men)也发现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年(nián)中仅2013年全(quán)A指数在5月出现上(shàng)涨，其(qí)他(tā)年份均现(xiàn)下跌。如果统计(jì)5、6两个月的市(shì)场表现，则四年(nián)均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济(jì)的微(wēi)刺(cì)激(包括重大项目的陆续推出(chū)和开工)不(bù)会(huì)停止;同时，管理层对信(xìn)用风险及(jí)资产价格(gé)风(fēng)险的容忍度正在降低，但(dàn)在(zài)投(tóu)资(zī)缺口重回下(xià)行通道(dào)、通(tōng)胀继(jì)续低位徘徊的经济(jì)周(zhōu)期格(gé)局下(xià)，只托不举、定点发(fā)力(lì)的“微(wēi)刺激”难以(yǐ)扭(niǔ)转市场有底无高度的现状。

　　申万策略认为市场依然维(wéi)持震(zhèn)荡格局，长期看二级市场估值体系国(guó)际化(huà)是趋势，优质成(chéng)长有望迎来(lái)深蹲起跳的机会，可以做一(yī)把反弹，国企改革红利释放非常(cháng)值得期待。

　　招商策(cè)略判断在去杠(gāng)杆的背景(jǐng)下(xià)，要么减少负债，要么增加资本，减负债会(huì)带来经济收缩压力(lì)，增资本(běn)会带来股票(piào)供给压力(lì)，市(shì)场尚(shàng)未(wèi)走出这种被动局面(miàn)的(de)影(yǐng)响。PMI数据(jù)显示经济下行压(yā)力暂(zàn)时有所(suǒ)缓(huǎn)和，但尚无法期望经济(jì)会出现持续或者大(dà)幅(fú)改善;资金利率的回落(luò)是衰退性的，不意味着流动性(xìng)出(chū)现(xiàn)主(zhǔ)动式改善;风险偏(piān)好受刚性兑付打(dǎ)破预(yù)期(qī)影响仍难以出(chū)现改善;IPO开(kāi)闸预(yù)期增加股(gǔ)票供给(gěi)担忧。总体上仍维持(chí)二季度(dù)投资策(cè)略观点，谨慎为上，保持低仓位;相对来说，中盘股如医药、家(jiā)电、汽车、食品(pǐn)饮料等一线(xiàn)白马等业绩增长确(què)定性高、估值不高，可以有相(xiāng)对收(shōu)益。(关键词：医药、食(shí)品饮料等(děng)白马股)

　　海通策略展望5月(yuè)市场环境，一些积极因素(sù)正出现，将给市场带来一些(xiē)阳光：(1)宏(hóng)观面(miàn)，政策底限思维(wéi)仍在，悲观预期或修(xiū)正(zhèng)。(2)微(wēi)观面，部分龙头(tóu)成长股业绩仍(réng)靓丽。(3)市(shì)场面(miàn)，政策性(xìng)、事件性亮点望提(tí)振市场情绪。从(có过渡句在文章中起什么作用，过渡句在文中起什么作用,有什么好处ng)管理层的政策取向来看，短期打破概(gài)率偏低，震荡市特征(zhēng)没变。短期市场下(xià)跌(diē)后5月有些(xiē)积极因素出(chū)现(xiàn)，建(jiàn)议备战回调后的(de)反弹。

　　中信策略分析(xī)称，首先，A股(gǔ)盈利增速(sù)下行确立，并(bìng)将(jiāng)继续;其次，前期小批多次(cì)的微刺激(jī)下，市(shì)场对短(duǎn)期(qī)经济预期偏(piān)乐观，而(ér)实际政策效果(guǒ)难以对冲来自房地产等领域带来的经济下(xià)行动(dòng)能，基本面预期很有可(kě)能下修;再(zài)次，改革和结构(gòu)调整依然是(shì)政策主要目标，政府(fǔ)不托底(dǐ)，政策不全面(miàn)放(fàng)松的情况下，房(fáng)地产(chǎn)风险发(fā)酵(jiào)，IPO重启对风险偏好都有不(bù)利影响。监管部门的维(wéi)稳措施亦难以改变(biàn)基(jī)本面弱平衡(héng)向下打(dǎ)破的(de)趋(qū)势(shì)，5月份市场仍将继续维(wéi)持(chí)弱(ruò)势下跌格局。

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