看看周(zhōu)末有哪些(xiē)重要(yào)消息(xī)！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周五公布的4月(yuè)美国(guó)制造业Markit PMI意外(wài)重回荣枯分水岭50上方，和服(fú)务业PMI均(jūn)不降反升，分别创半年和一年来新高(gāo)，综合PMI超(chāo)预期强劲(jìn)，创(chuàng)去(qù)年5月以(yǐ)来新高。其中的分项指数释放价格压力再度升温的警报信号(hào)：4月购进价格创去年11月以来新高，出(chū)厂(chǎng)价(jià)格创(chuàng)去年9月以(yǐ)来新(xīn)高。

　　标普全球(qiú)的(de)经济(jì)学家在点评PMI时(shí)警告(gào)，CPI可(kě)能上升，或者至少一定程(chéng)度居高不下。PMI数(shù)据重(zhòng)燃(rán)价格(gé)压(yā)力的通(tōng)胀担忧(yōu)，数据公(gōng)布后，美股承压(yā)下行，主要美股指(zhǐ)盘中(zhōng)集体下跌；美(měi)国(guó)国(guó)债价格(gé)跳水、收益率盘(pán)中拉升，对利率更敏(mǐn)感的2年期美债收益(yì)率一度较日内低位(wèi)回升10个基点；PMI公(gōng)布(bù)前(qián)曾逼(bī)近周四所创一年来低谷的美元指数(shù)迅速抹平日内跌(diē)幅转涨，刷新日高。

　　在美(měi)联储(chǔ)官员最(zuì)近(jìn)一再(zài)表(biǎo)态(tài)支持(chí)继续加息后，黄金(jīn)大幅回落，本月(yuè)内首次收盘(pán)失(shī)守2000美元/盎(àng)司心理关(guān)口，连(lián)续(xù)第二周因(yīn)周五回落而全周累计由涨转跌；工业金属总体继续下挫，在中(zhōng)国公布3月(yuè)精炼(liàn)铜产量同比增长9％、增至创(chuàng)纪录(lù)高位后，市场(chǎng)开始担(dān)心中国的进口铜需求(qiú)，加之(zhī)全周经济增长前(qián)景的(de)担忧，伦(lún)铜连跌(diē)3日，同样(yàng)3连阴(yīn)的(de)伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继续回落(luò)，但(dàn)凭借周(zhōu)一大(dà)涨，全周仍累(lèi)涨(zhǎng)。原油(yóu)周五反弹，但经(jīng)济(jì)前景(jǐng)的担忧压顶，未能延(yán)续一个月(yuè)来累计涨势，汽油全周跌幅更大，其受到美国能源部公布上周库(kù)存不降反(fǎn)增打击(jī)。

　　通(tōng)胀(zhàng)严重！阿根廷中央银行加息300基(jī)点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中央(yāng)银行宣布将基准利率(lǜ)由78％上调至81％，加息幅度达300个(gè)基点，高于(yú)此前市(shì)场预期(qī)的200个基点。

　　这是阿根廷(tíng)央行(xíng)今(jīn)年(nián)第二次大幅加息，今年宝剑锋从磨砺出梅花香自苦寒来的意思是什么，宝剑锋从磨砺出,梅花香自苦寒全诗3月，该行(xíng)也(yě)同样加息了300个基点，将(jiāng)基准利率从75％上调至78％。而(ér)在去年(nián)，这家央行也已经经历了(le)多次加息，总(zǒng)幅度达(dá)到了3700个基点。

　　阿根(gēn)廷央行在(zài)周四的声明中表示(shì)，此次加息主(zhǔ)要是由于3月该国通胀(zhàng)加剧，央行未来(lái)将(jiāng)继续监测物价水平、外(wài)汇市(shì)场和货币总量变化(huà)，以(yǐ)对利率政策做出进(jìn)一步调整。

　　上周(zhōu)公布的数据(jù)显示(shì)，阿(ā)根廷3月环比(bǐ)通(tōng)胀(zhàng)率为7.7％，是近20年(nián)来的最高环比增速；同比通胀率达104.3％。根据(jù)通胀报告，在各类(lèi)商品和(hé)服务中，餐厅酒店消(xiāo)费、服装鞋履和烟(yān)酒(jiǔ)等同比价格变(biàn)化最大，涨幅均超过100％；通信(xìn)、教育和(hé)交(jiāo)通运输等方面价格波动相对较小。

　　通胀报(bào)告发布(bù)当天，阿根(gēn)廷总统府(fǔ)发言人加(jiā)芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通(tōng)胀严重主要原因(yīn)包括国际大宗商品价格受俄乌冲(chōng)突(tū)影(yǐng)响上(shàng)涨以及今年初阿根(gēn)廷发生(shēng)严重旱灾等。另一项市(shì)场预期调查报告还显示，2023年阿根廷通胀率(lǜ)将达110％，而摩根大通认为(wèi)这一数字(zì)可能(néng)会(huì)达到130％。

　　美国多(duō)地遭(zāo)恶劣天(tiān)气袭击，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当地(dì)时间(jiān)4月21日，美(měi)国得克萨斯(sī)州在内(nèi)的(de)多个地(dì)区持续(xù)遭(zāo)到恶劣天气袭击(jī)，超(chāo)过(guò)1500万人面临严(yán)重雷暴的风险。风暴预测中心表示，强雷暴会(huì)产生冰(bīng)雹(báo)、狂(kuáng)风(fēng)和龙卷(juǎn)风等天气状况，得州(zhōu)沿海地区到(dào)密西西比河谷地(dì)区(qū)，以及俄亥俄河(hé)上(shàng)游到五大湖地区将受(shòu)到影响，部分(fēn)地(dì)区的洪水威胁增加(jiā)。得州圣(shèng)安(ān)东尼奥国际机场和奥斯汀(tīng)-伯格(gé)斯(sī)特罗(luó)姆国际机场20日晚上因天气(qì)状况而临(lín)时停飞(fēi)。此外，俄克拉何马州19日遭受龙卷风侵(qīn)袭(xí)，共造(zào)成3人死亡。俄克拉荷马(mǎ)州州长凯(kǎi)文·斯蒂特宣布该(gāi)州部分地区进入紧急状态。

　　他宣布(bù)：竞选美国(guó)总(zǒng)统(tǒng)

　　4月(yuè)21日，中(zhōng)新网援引美联社报道，当地时间20日(rì)，美国保(bǎo)守派(pài)电(diàn)台主持人拉里·埃(āi)尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加(jiā)2024年(nián)的美(měi)国总(zǒng)统竞(jìng)选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道(dào)，在过去(qù)的几十年里，埃尔德一(yī)直在媒体行业(yè)工作(zuò)，1993年，他(tā)开始主持自己的广播节目(mù)“拉里·埃(āi)尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目(mù)在保守(shǒu)派(pài)中拥有了一批追随者。

　　低库存支撑棕(zōng)榈油近月价格

　　昨日，油(yóu)脂期(qī)货继续下(xià)挫，棕榈油主(zhǔ)力跌(diē)幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主(zhǔ)力(lì)收(shōu)盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油(yóu)主力收(shōu)盘(pán)于7550元(yuán)/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨(dūn)，创下逾两年新低(dī)。

　　申银万国期(qī)货油脂分析师聂波表示，一方面，原油下跌(diē)较多，市场重(zhòng)回(huí)原(yuán)油需求逻(luó)辑，美国(guó)经济数据较差，市场(chǎng)预期经济衰退，另外5月可(kě)能再度加息(xī)。另一方面，国内经济处于(yú)弱复苏状态，油脂实际消费偏弱(ruò)。

　　据聂波介(jiè)绍，2月印(yìn)尼(ní)棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口(kǒu)环比(bǐ)减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于(yú)历史月均(jūn)8.65％的减幅。2月份国(guó)际(jì)豆棕(zōng)FOB价差还(hái)在(zài)200美元/吨以上，促(cù)进棕(zōng)榈油出口，但(dàn)是由于2月工(gōng)作日少(shǎo)，假期多(duō)，最终(zhōng)数量出现下滑(huá)。2月印尼棕榈(lǘ)油表(biǎo)观(guān)消费略增至181万吨。其(qí)中(zhōng)，生物柴油消耗(hào)82万吨，高于1月的81万吨，食(shí)用和化工消(xiāo)费(fèi)增加2万吨至99万吨。年初(chū)以来，印(yìn)尼(ní)生物柴油(yóu)生产需要补(bǔ)贴，1—2月月均产量低(dī)于110万千升（2023年目标(biāo)1315万千(qiān)升），生柴(chái)端的需(xū)求驱动暂(zàn)时(shí)略弱。2月底(dǐ)印尼棕榈(lǘ)油(yóu)库存下滑至264万吨，库存偏低。马(mǎ)来西亚3月底棕榈油库存同(tóng)样偏(piān)低，导致近(jìn)月产地(dì)报价相对内盘偏强，近(jìn)月进口倒挂较多，远月倒挂少，4月到港预(yù)估17万吨(dūn)，数量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以(yǐ)上，而(ér)豆(dòu)油套利盘(pán)压力更(gèng)大，豆棕2309价差也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前(qián)20日马印(yìn)两国旱(hàn)季明显，4月下旬印(yìn)尼部(bù)分地区降雨略偏多，总体利于产量恢复(fù)，近期棕榈果(guǒ)价(jià)格下跌也侧面验证，7月、8月厄(è)尔尼诺的(de)出现助(zhù)于提高产量，国际豆棕价差跌入(rù)负值，印度还有毛豆油(yóu)和毛葵油各(gè)200万吨(dūn)的免税额度，斋(zhāi)月(yuè)后通(tōng)常是(shì)需求淡季，最近印度(dù)也取消了棕榈油(yóu)订(dìng)单。因(yīn)此，短期棕榈油低库存支撑价格，但中长期产地(dì)累库(kù)可能性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料(liào)分析(xī)师(shī)陈(chén)界正告诉(sù)期货日报(bào)记(jì)者(zhě)，虽然近(jìn)端因为斋(zhāi)月的(de)原(yuán)因，GAPKI数据以(yǐ)及(jí)马来的MPOB数据的(de)超预期去(qù)库(kù)继续支撑近月(yuè)价格，但(dàn)是2月(yuè)印尼(ní)产(chǎn)量位于(yú)历史(shǐ)同期最高位，且未(wèi)来产区产量季节性恢复，国内、印(yìn)度(dù)高库存(cún)，欧盟进(jìn)口受到(dào)菜油供(gōng)应(yīng)压(yā)力的抑制，远端的产区产量恢复以及(jí)出(chū)口(kǒu)走弱较为明显(xiǎn)，预(yù)计(jì)4—6月份将不(bù)断累库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴西大(dà)豆的集中出(chū)口，使得国际豆油的供应愈发充足，国内消费以及印度消费暂(zàn)无明(míng)显增量，因此，当(dāng)前棕榈油远端(duān)继续维持(chí)逢高空配思路。

　　国内(nèi)方面，陈(chén)界正(zhèng)分析称，当前(qián)国(guó)内(nèi)库存较高，产区库存较低(dī)，国内棕榈油盘面偏(piān)弱，因此马盘涨幅明显(xiǎn)大于国内，远月进口利润(rùn)倒挂(guà)维持在-300附近。但是4月18日给出了(le)进(jìn)口利润，新增8—9月买船6船。海关数(shù)据(jù)显示，3月份全国共进口24度39万吨(dūn)。近(jìn)期消(xiāo)费疲软，去库(kù)不及预期，终端(duān)消费仅(jǐn)为(wèi)弱复苏，虽然短期将会(huì)逐(zhú)步去库(kù)，但未来(lái)产区压力逐(zhú)步体现(xiàn)，预计(jì)进口利润将会逐步修复，国内也将会(huì)不断买船，基差(chà)因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气一般，成交不(bù)多，但是到(dào)船迟滞，令港口去库存加快，基差暂稳。由于(yú)4—5月份买(mǎi)船(chuán)到港较(jiào)少，上(shàng)周(zhōu)港口库(kù)存(cún)继续小幅去(qù)库，现为81.3万吨左右，下周预计继续去(qù)库。后续需继(jì)续关注实际消费以及买船(chuán)情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反(fǎn)弹，多个(gè)国家禁(jìn)止乌克兰(lán)出口粮食(shí)，价格冲击减(jiǎn)弱，进口加拿大菜籽榨利同样亏(kuī)损，菜豆(dòu)油(yóu)2309价差扩大至800元/吨左右(yòu)，华东地区三级菜油和(hé)一级大豆油现货价差也扩大至240元/吨左右，但是自(zì)从菜豆(dòu)油现货价(jià)差由负转正后，菜(cài)油(yóu)成(chéng)交再度冷(lěng)清。

　　国泰(tài)君安期货农产(chǎn)品分析师傅博表示，目(mù)前来看，菜油(yóu)仍然缺乏上涨的驱(qū)动。随着菜油现货价格跌至比豆油便宜(yí)，以(yǐ)及目(mù)前菜油(yóu)的累(lèi)库(kù)程度还算正常，菜油的(de)利空阶段(duàn)性算是交(jiāo)易充分了。但是，菜油的基本面并未转好。

　　“多(duō)个国家生物柴油政策(cè)执行不及预期，对于植物油消(xiāo)费增速不(bù)会像之(zhī)前那么高。欧洲菜籽将于6月(yuè)开(kāi)始收割(gē)，7月出(chū)口开始增多(duō)，增产(chǎn)背(bèi)景下可能(néng)再度(dù)对价格产生冲(chōng)击(jī)。”聂波说。

　　陈界正分(fēn)析称，从国(guó)内(nèi)的(de)情况来看，菜(cài)油从(cóng)2月中旬到(dào)现在已经拍储了3.8万吨。受(shòu)到菜籽集中到(dào)港的影响，上(shàng)周压榨(zhà)量为(wèi)10万(wàn)吨，预计(jì)后续继(jì)续维(wéi)持高位运行(xíng)。因为进口菜油(yóu)到港，以及压(yā)榨厂(chǎng)开机，预(yù)计(jì)后续库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到港(gǎng)约65万吨以上，未来整体(tǐ)的菜籽供应仍偏宽松。菜油港(gǎng)口库存上周继(jì)续大幅累积，现为(wèi)33.4万(wàn)吨(dūn)，预计(jì)下周将会继续累(lèi)库。

　　“从现在的采购(gòu)情况(kuàng)来看，7—9月每个月(yuè)的菜籽进口量要比3—6月少(shǎo)，但是每个月维(wéi)持在24万吨以上的水平，而(ér)且菜油进口(kǒu)量(liàng)预计会(huì)维持(chí)高位，特别(bié)是6—7月份(fèn)的菜油进口(kǒu)量(liàng)预计偏大。此外，澳洲菜籽(zǐ)的(de)进口仍然是个未知数，总体来看(kàn)，菜油(yóu)的供应并没有大幅收缩的预(yù)期。同时，菜油的需求还(hái)受到棉油(yóu)、玉米油(yóu)等其他小(xiǎo)油种的影(yǐng)响(xiǎng)，菜(cài)油价格需要保持竞争(zhēng)力，要维持和豆油的(de)低价(jià)差来刺激(jī)需求。”傅(fù)博(bó)说。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，陈(chén)界(jiè)正认为，前(qián)期菜油的进口盘(pán)面利(lì)润(rùn)打开，未来(lái)菜油(yóu)将不断(duàn)到港。欧洲受到菜油供应压力的(de)影响，现货价格维(wéi)持弱势，进(jìn)口端带动国内盘面(miàn)偏弱。全(quán)球菜籽供应恢复格局较为明确(què)，后期(qī)国内(nèi)的供(gōng)应(yīng)也会愈发宽松(sōng)。近端菜油(yóu)继续维持逢高抛空(kōng)的思路(lù)。后续需要重点关注加拿大新(xīn)一季菜籽播(bō)种生长情况(kuàng)。

　　傅博提示，一方面，要关注(zhù)国际市场的菜籽(zǐ)和菜油供应情况，关注是否会(huì)有新增(zēng)供应或者上(shàng)游成本端的变化因素的影响；另(lìng)一方面(miàn)，要(yào)关注(zhù)国内菜油的累库情况和(hé)国内豆油的价格，预计接下来一(yī)段时间，国内菜油(yóu)价格会跟随豆(dòu)油价格(gé)波动。

　　供需(xū)格(gé)局变化致豆油表现(xiàn)垫(diàn)底

　　豆油方面，本周初市场(chǎng)还在担(dān)忧(yōu)进口大豆CIQ事件导致(zhì)周(zhōu)度压榨偏低，4月19日华南油厂恢复开机，20日后其(qí)他地(dì)方油厂也在陆(lù)续恢(huī)复，下(xià)周开始周度压榨量明(míng)显增(zēng)加。

　　据傅博介绍，4月(yuè)下旬到7月上旬，预计大豆到港量接近3000万(wàn)吨，几乎是历史同(tóng)期(qī)最高的(de)进口量，所以预计(jì)大豆(dòu)压榨量将从(cóng)目前的(de)150万吨/周(zhōu)大(dà)幅回(huí)升至180万—200万吨/周，对应的豆油供(gōng)应(yīng)量将从每周的(de)28.5万吨增加到34万(wàn)—38万(wàn)吨(dūn)，并且可能将持续2个月以(yǐ)上。

　　“随着大豆不断过(guò)关(guān)，部分工(gōng)厂(chǎng)预计(jì)逐(zhú)步恢复开机。当前已公布拍(pāi)储 17.7 万吨。上周压榨(zhà)量为147万吨左(zuǒ)右，压榨量较上周提升较多。由于部(bù)分工厂仍(réng)处于缺(quē)豆停机状态，预计(jì)短期开机继(jì)续(xù)位于低(dī)位，下周开机预计将会(huì)继续恢复提(tí)升。上周库存小幅累(lèi)库，现为60.17万吨，维持在历史同期低位(wèi)，预(yù)计下周将会(huì)继续累库。现(xiàn)货市场乏善可陈，预(yù)计(jì)本周全国(guó)大豆压榨量将升至150万(wàn)吨(dūn)，豆油供应紧(jǐn)张情(qíng)况有望(wàng)逐步(bù)缓解。”陈(chén)界正说(shuō)。

　　值得注意的是，豆油(yóu)的需求并(bìng)不乐观。傅博(bó)表示，目(mù)前，豆油现货(huò)价(jià)格比棕榈油(yóu)和菜油价(jià)格贵(guì)，随着华东、华北地(dì)区温(wēn)度升高，棕榈(lǘ)油(yóu)对豆(dòu)油的(de)消费替代增加，西南(nán)地(dì)区菜油对豆油的替(tì)代正在发(fā)生。一些(xiē)食品加工(gōng)、饲料(liào)等领(lǐng)域的豆油需求也会因为豆油价格过高而减少。

　　“豆油(yóu)需求暂乏(fá)亮(liàng)点，下游节前备(bèi)货不积(jī)极，贸易商采购心态谨慎(shèn)。预(yù)计 5月上旬(xún)供应将会逐(zhú)步转向宽松转变。后(hòu)期需要重点关注(zhù)南国内大豆到港(gǎng)通关以及整体的开(kāi)机情况。新一(yī)季(jì)美(měi)豆(dòu)的播种生长情况将决定豆油盘(pán)面的(de)相对强弱。”陈(chén)界正说(shuō)。

　　傅博认为(wèi)，供(gōng)应增加而(ér)需求偏弱，再加(jiā)上进口大豆成本下行(xíng)，豆(dòu)油基本面(miàn)从目前的低库存、高基差，转变(biàn)为累库加基差下行的预期，即豆油的(de)基本面转(zhuǎn)差。而同(tóng)时，4—6月份的棕(zōng)榈(lǘ)油是降库预期，菜油前期(qī)已(yǐ)经对自(zì)身的供应压力进行了一波交易，目前(qián)走势跟随豆油波动。因此，阶(jiē)段性来看，供(gōng)应的边际(jì)变化和需求预期(qī)都预示(shì)豆油可能是未来(lái)一段时间三大油脂中(zhōng)最弱的(de)。

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