为了让自己(jǐ)的限售股解禁后能获(huò)得好的(de)回(huí)报(bào)，上市公司董事长雇人拉抬自家的股票价格(gé)，然后高位出货(huò)。

　　最近(jìn)，中(zhōng)国证监会网站披露(lù)了一则行政处罚决(jué)定书(shū)，引发市场关注(zhù)。时为新美星董(dǒng)事长何德平和其配(pèi)偶黄秀芳提供(gōng)资金，委(wěi)托蒋维对新美星进行“市(shì)值管理”，维持(chí)、抬高公司(sī)股价，以便后续自己减持获(huò)利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武合(hé)谋，控制35个(gè)证券账户，利用(yòng)资金(jīn)优势、持股优(yōu)势，连续集中交易新美星，影响(xiǎng)公司股价(jià)，合计盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　最终(zhōng)，证监会对此操纵证券(quàn)市(shì)场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信(xìn)息披露违法违规，给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

　　我们一(yī)起来看看，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董事长雇(gù)人拉抬自家股票

　　多人合(hé)谋(móu)操纵股价

　　根据证监会(huì)行政处罚(fá)决(jué)定(dìng)书(shū)披(pī)露的信息，新美星董(dǒng)事长(zhǎng)、法定代表人、实(shí)际控制人何德(dé)平和他的妻子黄(huáng)秀芳当时(shí)向时任独墅湖(hú)文化传播(bō)有限(xiàn)公司董事长蒋维(wéi)，提供保证金约3200万元，这些钱部分(fēn)来自他(tā)们所掌控的上海海(hǎi)得泽广(guǎng)投资管理中心(xīn)（普通(tōng)合伙）（简称海得泽广）减(jiǎn)持“新(xīn)美星”所得。

　　他们提供资金的目的(de)是(shì)，委托蒋维(wéi)对“新美星(xīng)”进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高“新美(měi)星(xīng)”股价，以便何德平(píng)所持(chí)“新美星”限售股于(yú)2019年4月26日解禁后能够获得好的回(huí)报(bào)。

　　蒋维在收到保证金后(hòu)，即开(kāi)始利用(yòng)控制的证券账户并联(lián)合(hé)其(qí)他市场(chǎng)资金在二级(jí)市场买入(rù)并交易“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳反(fǎn)馈其操作情况。

　　据(jù)了解，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了两(liǎng)个帮手共同合谋。他经人介绍认识并联合毛明土(tǔ)、李传武共同操(cāo)纵“新(xīn)美星”；毛明土、李传武(wǔ)控(kòng)制各(gè)自筹得的(de)证券账户(hù)、资金开始与蒋维(wéi)共同(tóng)交易“新美(měi)星(xīng)”；在此期间，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土联系，传递、沟(gōu)通各自操盘情况，以(yǐ)利于两方交易决(jué)策(cè)，更好(hǎo)地共同(tóng)抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根(gēn)据监(jiān)管披(pī)露的信息(xī)，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年(nián)6月26日，蒋维联(lián)合毛明土、李传武控(kòng)制(zhì)“俞某华”等35个证(zhèng)券账(zhàng)户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离(lí)同期创业(yè)板综(zōng)指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同期行业(yè)指数(shù)25.95个百分点。账户组(zǔ)累计买(mǎi)入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间(jiān)，何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武合谋，利用资金优势、持股优势，连续集(jí)中交易“新美(měi)星”，影响股票交易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我们具体来看看(kàn)，蒋维(wéi)联合(hé)毛明土、李传武，控制(zhì)35个证(zhèng)券(quàn)账(zhàng)户（简称账户组），是怎么拉(lā)高“新美星”股(gǔ)价，然后出(chū)货，违法获利(lì)的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，账户组连续(xù)集中交易“新美(měi)星”，申买量占市场申(shēn)买量比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖量比(bǐ)例超20％的交(jiāo)易(yì)日有11天，峰(fēng)值(zhí)达到37.66％。账户(hù)组(zǔ)持股总数占(zhàn)总股本(běn)比(bǐ)例自2019年3月5日开始(shǐ)超过(guò)5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流(liú)通(tōng)股达到(dào)峰值，占(zhàn)流通股(gǔ)本的比(bǐ)例24.74％，持股占总股本的比例(lì)8.13％。账户组具备资金优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年(nián)9月26日(rì)开(kāi)始，账户(hù)组持续大(dà)量买入“新美星”，当日申买排名第(dì)一，竞(jìng)价买入成交(jiāo)排(pái)名第一，至2019年(nián)2月(yuè)28日期末持股量为拙荆是什么意思，拙荆是什么意思期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在(zài)此期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板(bǎn)综指3.33个百分点，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月(yuè)3日(rì)，账户(hù)组(zǔ)集中拉抬“新美星”，期末持股量较期初增加(jiā)124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其(qí)中(zhōng)，账户(hù)组有两段典(diǎn)型的拉抬(tái)期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不低(dī)于卖(mài)一(yī)价(jià)或(huò)市价申买(mǎi)3,729,100股(gǔ)，占账(zhàng)户组同(tóng)期申(shēn)买量6拙荆是什么意思，拙荆是什么意思8.11％，对应成交股数（不(bù)含对(duì)倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场(chǎng)成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不低于(yú)卖一价或市价申买2,950,300股，占账(zhàng)户(hù)组同期申买(mǎi)量(liàng)41.33％，对应成交(jiāo)股数(shù)（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价(jià)累(lèi)计上涨36.46％，偏(piān)离(lí)同期创业板综指21.32个(gè)百分点，偏离同(tóng)期(qī)行业指数22.28个百分点。

　　第三(sān)阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖(mài)出“新美(měi)星”。在(zài)此期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创业板综指1.55个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)，偏离同期(qī)行业(yè)指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次实施盘中(zhōng)拉抬和对倒，并反向(xiàng)卖出(chū)获利的行为。经测算(suàn)，扣除佣金和(hé)相关税费，账(zhàng)户组盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托理财、而(ér)非操(cāo)纵股价

　　证监会不予采(cǎi)纳(nà)，罚没(méi)近亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理(lǐ)人提出多点申诉意见，请求不(bù)予(yǔ)处(chù)罚：

　　第(dì)一，没有操(cāo)纵动机。

　　第二，在(zài)案(àn)证据(jù)不足以证明蒋维(wéi)受何德平或黄秀芳委(wěi)托，联合他人操纵股(gǔ)价，一是“市(shì)值管理(lǐ)”不等同于“操纵证券市场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋维系委托理(lǐ)财关系，而(ér)非(fēi)操纵股(gǔ)价；三是蒋维没有(yǒu)将其与毛明土(tǔ)、李传武等人讨(tǎo)论交易新美星(xīng)的(de)情况告(gào)知(zhī)黄秀芳或何(hé)德平，涉案股(gǔ)东名册并非(fēi)黄秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀芳反(fǎn)馈过(guò)股东名册；四是蒋维没有与(yǔ)毛明土、李传武就(jiù)各(gè)自账户(hù)交易(yì)新美星的盈(yíng)亏分配进行约定；五是(shì)蒋(jiǎng)维账户组利(lì)益与何德平、黄秀(xiù)芳利(lì)益并不(bù)一致(zhì)，何德(dé)平(píng)、黄秀芳不能(néng)控(kòng)制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获(huò)得黄秀芳资金(jīn)后(hòu)部(bù)分(fēn)用于偿还债务，部分用于非(fēi)法活动，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土(tǔ)账户组、李传武(wǔ)账(zhàng)户组交易(yì)行为承担责任。

　　第(dì)四，部分账户(hù)不受蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武控(kòng)制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真实(shí)性(xìng)。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提(tí)供款(kuǎn)项(xiàng)不知情、未参与，且何(hé)德(dé)平与黄秀芳系(xì)独立法律主体，即便夫妻或一(yī)致行动人中(zhōng)一方存在不当行为，不应推定或认定另一方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)，及(jí)他们的代(dài)理(lǐ)人也就是否合谋、部分账(zhàng)户的控制(zhì)关系、委托理财关系(xì)等(děng)提出了申(shēn)诉意见。

　　对(duì)此，证监会回应，经复核，对(duì)当事人及其代理(lǐ)人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会(huì)表示，本案(àn)为多个主体参(cān)与、多个环节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同完成的操(cāo)纵行为(wèi)。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳(fāng)向蒋维提(tí)供资金作为保(bǎo)证金(jīn)，委托其通过(guò)二级市场交易影响新美星(xīng)股价，蒋维会向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)交易(yì)情况；何德平知悉并参与了本(běn)案行为；上述行为的实质是(shì)操纵股价，并(bìng)非合(hé)法理财。在案证据(jù)可(kě)以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)有共同(tóng)影响“新(xīn)美星”股价的意图和(hé)目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价，并且采(cǎi)取了(le)联合(hé)影响股价(jià)的行动，属(shǔ)于(yú)共(gòng)同操纵行(xíng)为。

　　关(guān)于违法期间和责(zé)任承担，证监会表(biǎo)示，由于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期间(jiān)蒋(jiǎng)维控制的账(zhàng)户交易“新美星”客观上为后续的合谋操纵(zòng)起到一定程度锁仓(cāng)的作用(yòng)，并且(qiě)根据蒋维笔(bǐ)录，毛明土知(zhī)道蒋维(wéi)和上市(shì)公司的合作，知道蒋维(wéi)已经(jīng)有一定底仓，才愿(yuàn)意买入“新美星”，因此毛明(míng)土(tǔ)和李传(chuán)武的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄(huáng)秀芳、何德平一致。在此基础(chǔ)上，在认定及(jí)处罚时将合(hé)谋各(gè)方视为一个整(zhěng)体，不区别对待(dài)各方账户(hù)组。

　　证监会(huì)认为，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武上述行为(wèi)违反了2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第七十(shí)七条第一项规定，构成2005年《证(zhèng)券法》第二百零三条所述的操(cāo)纵(zòng)证(zhèng)券市场行为(wèi)。

　　根据(jù)2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就操纵证券市(shì)场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武没收违法所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其(qí)中，对何(hé)德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元(yuán)，对毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)分(fēn)别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披露违法

　　被(bèi)予(yǔ)以警告并(bìng)罚款

　　另外，关于何德平信息披露违法的相(xiāng)关情况，行政处罚决定书披露，在新美(měi)星2016年(nián)4月上市前(qián)，海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股(gǔ)股份(fèn)，占新美星上市时总(zǒng)股(gǔ)本的1％。上(shàng)市(shì)后(hòu)，该(gāi)部分股票继续由海得泽广代持，海得泽广自2017年(nián)12月19日开始减持“新美(měi)星”股票，至2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关于(yú)何(hé)德(dé)平信息(xī)披露(lù)违法(fǎ)，何德平、黄秀芳及其代理人(rén)提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二(èr)人(rén)不存在(zài)代持，涉(shè)案股(gǔ)份系海得泽广为兰某代持(chí)，股份减持决策由海得泽广和兰(lán)某作出，海得(dé)泽广将(jiāng)减持所得汇(huì)入黄秀(xiù)芳指定账户的(de)原(yuán)因系兰某向黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)归还借(jiè)款(kuǎn)本息(xī)。第二(èr)，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对投资者决(jué)策产生(shēng)重(zhòng)大(dà)影响，情(qíng)节轻微。第(dì)三，即便认(rèn)定代持(chí)成立，何德(dé)平对借款、还(hái)款等事(shì)项，不(bù)参与、不知情，没有主观过错，不应受到处罚。综上，请求(qiú)不予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会回应(yīng)，根据黄秀(xiù)芳、兰(lán)某等询问笔录、海得泽广(guǎng)交(jiāo)易流(liú)水、资金(jīn)流水及相(xiāng)关银行账户流水(shuǐ)，结(jié)合何德平(píng)、黄秀芳的配偶关系(xì)，代持资金和减持所得系家庭共同财(cái)产(chǎn)，可以认定海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股票。当(dāng)事人所提相关理(lǐ)由不具有(yǒu)事实(shí)和法(fǎ)律(lǜ)依据，不予采纳(nà)。

　　证监会表示，何德平作为(wèi)上(shàng)市公司实际控制(zhì)人，未(wèi)如实告(gào)知上市公司上述持股情况，导致新美星在相(xiāng)关(guān)公告中均未披露相关情况，导致新美星违反2005年《证券法(fǎ)》第(dì)六十(shí)三条规定(dìng)，何德(dé)平的(de)行为(wèi)构成2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第一(yī)百九十三(sān)条(tiáo)第(dì)三(sān)款规定的情形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会(huì)决定：就信息披露(lù)违法行(xíng)为(wèi)，对何德平给予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

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