踩上AI风口(kǒu)的三六零，年内一度大涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以致于(yú)周鸿祎和胡欢离婚(hūn)也被(bèi)市场质(zhì)疑成为减持(chí)铺路。但与暴涨的股价和市值相比，公(gōng)司的(de)基本(běn)面较为糟糕，交出了回A上市后最差(chà)年报和一季报。

　　4月21日晚，三(sān)六零(líng)发布(bù)2022年财报(bào)，公司(sī)实现营业收(shōu)入(rù)95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年回(huí)A后(hòu)年报首次亏损。三六零同时发布(bù)了(le)2023年一季(jì)报，实现营(yíng)业收(shōu)入19.66亿(yì)元(yuán)，同比减(jiǎn)少22.17％，净利润(rùn)为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿元(yuán)，去(qù)年同期为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上述财报一出(chū)，股吧等平台投资(zī)者炸开了锅，不少网友担(dān)心公司(sī)下(xià)周一(yī)股(gǔ)价走势，尤(yóu)其周五Ai概念显现退潮迹象。一(yī)季报显示，三六零截至3月31日的股东数达到近33万，而截(jié)至(zhì)去(qù)年底为20万不到，也就是(shì)股价暴涨的(de)一(yī)季度(dù)股东户数增(zēng)加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重要投资(zī)企(qǐ)业哪吒汽车2022年(nián)的财(cái)务数(shù)据(jù)，后者(zhě)录得133亿(yì)的营业收入(rù)，净利润则(zé)巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新增(zēng)9亿多投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度继续(xù)亏损

　　三六零(líng)这份2022年年报(bào)显(xiǎn)示，截(jié)至报(bào)告(gào)期末(mò)，公司(sī)总资产(chǎn)为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公司(sī)全年共实现营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四(sì)大业务板块有三个(gè)出现不同(tóng)程度下(xià)滑，其中(zhōng)贡献营收(shōu)半壁江山的互(hù)联(lián)网(wǎng)广告及服务(wù)收入(rù)为47.1亿元，同比下降25.32％；智(zhì)能硬(yìng)件业(yè)务收入为18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互联网增值服务(wù)收入为(wèi)10.82亿元(yuán)，同比下降2.03％。仅安全及(jí)其(qí)他业务收(shōu)入增长，收入(rù)为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现归属于(yú)上市公司股东的净利润(rùn)则为(wèi)-22.04 亿元，这(zhè)是公司2017年从纳斯(sī)达克私有化(huà)退市回A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾过往财报(bào)，2017年到2022年六(liù)个年度，三六(liù)零营业收入(rù)为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收入从徘徊到下滑。净利润的表现(xiàn)则更(gèng)差，除了2019年靠着(zhe)非经常性损益撑到60亿(yì)元外，其他(tā)年(nián)份均在30亿元附近徘徊，但(dàn)到了2021年净利润直(zhí)接下滑七成(chéng)，只录得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏损22亿(yì)元。

　　进入2023年，三六零(líng)延续亏(kuī)损，首季公司(sī)营业(yè)收(shōu)入(rù)19.66亿(yì)元，下滑22％，净(jìng)利润则为亏(kuī)损(sǔn)1.86亿(yì)元(yuán)，去(qù)年同期为盈(yíng)利(lì)2.22亿元。对(duì)于亏(kuī)损，公司称主(zhǔ)要系营业收入下降及对联营企业投(tóu)资(zī)损失所致。

　　一季度(dù)大增13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度(dù)下(xià)跌9成、市(shì)值(zhí)蒸(zhēng)发4000多亿的(de)三六零进入2023年突然迎来转机，诱因是chjunk food 可数吗，junk food是单数还是复数atGPT的突(tū)然(rán)爆火。因三六(liù)零有(yǒu)搜索引擎，被(bèi)市场认为(wèi)在训练(liàn)AI大模型上有天然优(yōu)势，公(gōng)司及创始人周鸿祎也在不同场合(hé)、通过不同渠道表达对(duì)大模型的看(kàn)好(hǎo)，传递公司的优势(shì)，公司(sī)在AI方面曝光度甚至远超百(bǎi)度。

　　借着这一风口，三(sān)六零股价2月7号涨停(tíng)，此后一发不(bù)可收拾，短短不到两个月(yuè)涨(zhǎng)幅接(jiē)近两(liǎng)倍。如果从(cóng)年初算起，涨幅则达(dá)到了218％，市值一度从400多(duō)亿飙涨到(dào)近1500亿，增(zēng)加超千亿市(shì)值。尽管近期股(gǔ)价有所回调，公司(sī)股价(jià)年内涨幅仍近150％，市值(zhí)超过(guò)1100亿(yì)。

　　此背景下，三六(liù)零年报(bào)和一(yī)季报出炉(lú)后，股吧直接(jiē)炸开(kāi)了(le)锅(guō)，多数投资者(zhě)表示大跌眼镜，开(kāi)始担心下周一股(gǔ)价表(biǎo)现。

　　中国基(jī)金报(bào)记者注意到，随着(zhe)今年以(yǐ)来股价的暴涨，三六零的投资者人数(shù)大幅(fú)增加。截至到去(qù)年底，公司(sī)有股东户数19.92万户，几乎连续六个季(jì)度保持基本不变，但(dàn)到(dào)了(le)今年一(yī)季度末股(gǔ)东数来到32.88万(wàn)，净增约13万户，增(zēng)幅高达65％。

　　与(yǔ)大量投资者涌入(rù)相反，一季度以股权投资机构为(wèi)代(dài)表(biǎo)的十(shí)大股(gǔ)东却在逢高(gāo)大幅(fú)减(jiǎn)持(chí)。十大股东名单(dān)显示，一(yī)季度“北京(jīng)中关村(cūn)资本基金管(guǎn)理有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)-北京中发助力(lì)壹号投资基(jī)金（有(yǒu)限(xiàn)合伙）”减持3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股权投资(zī)合伙企业（有限(junk food 可数吗，junk food是单数还是复数xiàn)合(hé)伙(huǒ)）减持(chí)2750万股，减幅44％；天津(jīn)信心奇(qí)缘(yuán)股权(quán)投(tóu)资合伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙）减持2742万(wàn)股，减幅49％。上述三大股东合计减持超(chāo)约8500万股，即(jí)便按(àn)一季度(dù)均(jūn)价计套(tào)现金额也在10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽(qì)车巨(jù)亏(kuī)69亿

　　三六(liù)零(líng)新增9亿(yì)投资损失

　　此次(cì)三六零的2022年财报，也(yě)首次把(bǎ)其投资(zī)企业、造车新势力(lì)之一的哪吒汽车去(qù)年财务数据曝光。

　　2022年(nián)度junk food 可数吗，junk food是单数还是复数，哪吒(zhā)汽车（经营实体为(wèi)“合纵汽车”）营(yíng)业(yè)收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六(liù)零此(cǐ)前公告(gào)披(pī)露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年(nián)哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车实现营收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元。这意(yì)味着，哪吒汽(qì)车(chē)2022年亏(kuī)损(sǔn)进一(yī)步(bù)扩大，而三年累计亏损(sǔn)已经(jīng)超过百亿，达到超112亿元。

　　去(qù)年6月26日(rì)，三六零曾(céng)公告，放弃对哪吒(zhā)汽车(chē)的增资权(quán)。具体来看，三六零(líng)全资子公司三(sān)六零私募基金拟将其(qí)持有(yǒu)的(de)对应哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)3.53％股(gǔ)权的(de)出资权转让(ràng)给两家(jiā)有(yǒu)限合伙企业，对应的增资额为10亿元。据此(cǐ)估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上(shàng)述增资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到了2022年12月28日，三六零(líng)又发布对外投资进展公告称，已与(yǔ)哪吒(zhā)汽车各(gè)股东方签署有(yǒu)关协议，以支持哪吒汽车股份(fèn)制改(gǎi)造。2023年1月(yuè)，三六零发布《关(guān)于(yú)对外(wài)投资进(jìn)展(zhǎn)》公告显示，为了配合哪吒(zhā)汽车股(gǔ)改，三六(liù)零的持股比(bǐ)例(lì)降(jiàng)至10.72％，对应账面价值为11.53亿(yì)元。此时，半(bàn)年多一点哪吒汽车(chē)的估值已(yǐ)经缩(suō)水为107.56亿(yì)元，跌了(le)一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后(hòu)，哪吒汽车估值会(huì)否进一步下调不得而知(zhī)。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持有股(gǔ)权的账面值(zhí)出现(xiàn)较大(dà)投(tóu)资损失(shī)。2022年公司(sī)的投资收益为(wèi)亏损12.93亿(yì)元，变(biàn)动金额14.47亿元，剔除(chú)出(chū)售欧(ōu)朋浏览器确认的投资(zī)亏(kuī)损(sǔn)5.14亿(yì)元，意味着哪吒汽车带来(lái)的投资亏损(sǔn)约9.4亿元。

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