投资者(zhě)除了(le)关(guān)注AI产业(yè)景气(qì)、资金情(qíng)绪、政(zhèng)策等(děng)因素外，还需要关(guān)注业(yè)绩(jì)验证以及估值等因素。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒，全球(qiú)AI芯片巨头公(gōng)司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截至(zhì)6月1日收盘，最新股价(jià)达(dá)397.7美元，市值超过9800亿(yì)美元，逼近万亿美(měi)元大关(guān)。

　　英伟(wěi)达(dá)今(jīn)年(nián)股价的强劲表现(xiàn)，带动了国内AI投资热。Choice数据(jù)显示，多只云(yún)计算(suàn)、人(rén)工智能ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主(zhǔ)题的投资(zī)能(néng)火热多久？

　　公募基金提前布局(jú)

　　凭借着AI芯片(piàn)和(hé)算力的先进技(jì)将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》术，英伟达公司的股价在近期大涨。5月30日盘中(zhōng)，该公司股价最(zuì)高达到419.38美元(yuán)，公司(sī)市值一度(dù)突破万亿美元。截至(zhì)6月1日收(shōu)盘，其股价(jià)回(huí)落至(zhì)397.7美元，但依旧有(yǒu)望(wàng)再次突破万亿(yì)美(měi)元的市值。

　　英伟(wěi)达(dá)公司(sī)在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工作正在(zài)改变全球大(dà)型行业，并将为社会(huì)带来深(shēn)远的(de)影响。”除了英伟达公司(sī)，微软、ADM等科技公(gōng)司也加大了AI方面的(de)投资。

　　国内市(shì)场对(duì)于AI行情(qíng)的(de)关注热情也是持续高涨。Choice数据显示(shì)，截至6月(yuè)2日，今年(nián)以来涨幅最高的股票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过(guò)90％，这类(lèi)主题(tí)ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工智能自动内容(róng)生成(chéng)）概念的热炒有关。涨幅紧随其(qí)后的便是传媒、云计(jì)算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计算(suàn)、大数据(jù)、人工智(zhì)能(néng)主(zhǔ)题ETF涨幅(fú)超过(guò)30％。

　　公募(mù)基金也(yě)早(zǎo)已布局英伟(wěi)达或相(xiāng)关概念股。交易软件通达信推出(chū)了英伟(wěi)达概(gài)念股，该软件信(xìn)息显(xiǎn)示，相关概(gài)念股一共包含32家(jiā)A股上(shàng)市公司，这(zhè)些公司与英(yīng)伟达(dá)在某些方面有业务上的合(hé)作。从公(gōng)募基(jī)金(jīn)一季(jì)度末的数据来看，部分被纳入(rù)重(zhòng)仓股名单(dān)。

　　直(zhí)接(jiē)或间接(jiē)持有(yǒu)英伟达公司股票(piào)的公募基金主(zhǔ)要(yào)集中在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英伟达且(qiě)基金规(guī)模最高的(de)是广发(fā)纳斯达克(kè)100ETF，该只基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为(wèi)纳斯达克100指数，前十大(dà)重仓股中包括苹(píng)果、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌等多(duō)家全球科(kē)技公(gōng)司(sī)。

　　主动管理型(xíng)基(jī)金(jīn)中(zhōng)，持有(yǒu)英伟达且规(guī)模最高(gāo)的是(shì)广发全球精选，该只基金今年一季度末规模(mó)为25.6亿元，英伟(wěi)达是其第二大重仓股，持有(yǒu)12.6万(wàn)股，持仓市(shì)值(zhí)占净值比(bǐ)例为(wèi)9.39％。除(chú)了英伟达，该(gāi)基(jī)金(jīn)还(hái)持(chí)有微软、AMD、台(tái)积电、特斯(sī)拉、META等(děng)多只(zhǐ)科(kē)技股。

　　挖(wā)财基金投(tóu)研人员(yuán)郑昕(xīn)昊(hào)告诉(sù)《国际金融(róng)报》记(jì)者(zhě)，国内AI投资的热(rè)潮(cháo)与(yǔ)微软、英伟达等美股科技(jì)股年初(chū)至今的大涨有(yǒu)关(guān)。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来(lái)，微软就在AI领域加(jiā)大(dà)了投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整(zhěng)合(hé)进(jìn)Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数十亿美元，这是AI领域史上(shàng)规模(mó)最大的一笔投(tóu)资。作为一站(zhàn)式解(jiě)决方案的提供商，英(yīng)伟达公司(sī)是今年AI概念热(rè)潮中的另一大赢家(jiā)，该公(gōng)司今年(nián)一季度的业绩远超(chāo)预期，AI芯(xīn)片所(suǒ)在数(shù)据中心(xīn)业务(wù)的营收创历史新高，远好(hǎo)于市(shì)场预期。

　　如何(hé)把握投(tóu)资机会(huì)

　　对(duì)于寻求AI主(zhǔ)题投资机(jī)会的投资者而言，英(yīng)伟达和微软在内的(de)众多(duō)美股(gǔ)科技股公司是其关注的焦(jiāo)点。

　　虽然(rán)AI产业未(wèi)来的故事看起来很美好，但(dàn)实际投资中还受诸(zhū)多因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导体作为AI受益板(bǎn)块(kuài)，受到(dào)资金关注，行业成(chéng)交热度(dù)上升(shēng)，从3月中旬一直涨至4月上旬(xún)，涨幅接(jiē)近30％。但(dàn)其(qí)上(shàng)涨并未得到业(yè)绩的验证(zhèng)，半导体行(xíng)业一(yī)季度整体(tǐ)营收同比(bǐ)下降2.9％，净利润(rùn)同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业(yè)数据(jù)的跟踪，目前全(quán)球(qiú)半导(dǎo)体(tǐ)产业整体(tǐ)仍处于主动去库存(cún)阶段，行业并未迎(yíng)来拐点。在缺(quē)乏基本面支(zhī)撑的情况下，4月中(zhōng)旬(xún)以来半导体重回弱(ruò)势。最近(jìn)两周，半导体板块虽然(rán)有所企稳，将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》但也很(hěn)难说行业已(yǐ)经迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询(xún)首席分析师秦洪告诉记者：“半导体板(bǎn)块回(huí)暖的驱动(dòng)力主要来源于AI产业的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处(chù)理器）为代表的算力芯(xīn)片业务快速(sù)增长，美股英伟达的股价表现(xiàn)以及(jí)背(bèi)后的产能扩张信息就是最好(hǎo)的例证(zhèng)。而从未(wèi)来的一(yī)段(duàn)时间来看(kàn)，AI产业发展仍然是(shì)强劲(jìn)有力(lì)，且空(kōng)间不(bù)可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管(guǎn)目前(qián)半导(dǎo)体(tǐ)产业周期尚未(wèi)反转，但在资金情绪(xù)、政(zhèng)策(cè)扶持和半导(dǎo)体(tǐ)设(shè)备业(yè)绩高增长等利好因素支撑下(xià)，当(dāng)前位置也(yě)不悲观(guān)。

　　站在投资的角度(dù)考(kǎo)虑(lǜ)，秦洪(hóng)认为，虽然AI产业的发展趋(qū)势值得期待，但投资需(xū)要仔细观察，“就A股(gǔ)的过去经验(yàn)来看(kàn)，大热必死、均值回归的规律永不变色，所以投资与产业(yè)发展之(zhī)间存在着较(jiào)大差异。在操作中，不宜在股价(jià)高涨、人气(qì)亢奋时(shí)买入，而是需要在相对低位或调整一(yī)定程(chéng)度(dù)后再(zài)买(mǎi)入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资者(zhě)除了(le)关(guān)注AI产业(yè)景气(qì)、资金情(qíng)绪(xù)、政策等(děng)因素(sù)外(wài)，还需要关(guān)注(zhù)业绩(jì)验证以(yǐ)及估值等因素。在具(jù)体投资的(de)时候要选择掌握核心技术(shù)、真正具有核心竞争力(lì)的(de)投资(zī)标的，确保产业景(jǐng)气能够反映(yìng)在未来的业绩上，要避(bì)免没有业绩支持的跟风(fēng)炒作。另(lìng)外，好的投资标的也要以合适的价格买(mǎi)入，否则很可能(néng)会赚了景(jǐng)气(qì)亏(kuī)了钱。最后，投资者要做好分散(sàn)配置，不要将资金全押一个赛道。

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