在(zài)锂价初(chū)现企稳态(tài)势的(de)微妙时点，头部锂电(diàn)厂商如何(hé)看待？行业(yè)去库存进(jìn)展又如何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元的(de)锂电(diàn)巨(jù)头(tóu)国轩高科(kē)4月28日举(jǔ)办媒体开放日上作出一系列判断。在交流中，公(gōng)司管理层对中国基金报记者表示，近期“跌跌不休”的(de)碳酸(suān)锂价格，或将在15-20万元/吨之间形(xíng)成震荡。

　　同时，该公司(sī)一季报(bào)显示，库存(cún)“水位”已(yǐ)经(jīng)显著降低，压力已(yǐ)并不(bù)明显(xiǎn)。这也在一定(dìng)程(chéng)度上反映(yìng)了电池厂商们近期去库存动(dòng)作的“一致性”。

　　而且需要注意的(de)是，在国轩高科方面看(kàn)来，储(chǔ)能(néng)行(xíng)业今年上升(shēng)空间预计将(jiāng)高于动(dòng)力电池。换言之(zhī)，从增速方面(miàn)看，储(chǔ)能有望接棒动(dòng)力(lì)电池，带(dài)动电池厂商出货持(chí)续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作(zuò)为锂(lǐ)电池核心原材料，碳酸锂价格大起大落在市(shì)场上引(yǐn)起(qǐ)巨大争议。“就为了(le)买100吨(dūn)碳(tàn)酸锂，我(wǒ)们(men)曾(céng)经开(kāi)车(chē)16个小时经(jīng)过1600公里(lǐ)路程(chéng)，” 国轩高科(kē)高级副总裁、中国业务板块总裁(cái)王启(qǐ)岁笑(xiào)称。这也在一定程度(dù)上反映了(le)锂价迅速上涨给下游(yóu)带来的阵痛15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸(tòng)。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价又迅速击穿20万元(yuán)关口，在(zài)近期才有明显企(qǐ)稳趋势。毕竟(jìng)，在4月12日之前，电池(chí)级碳酸锂价格已经连跌52天。而(ér)且(qiě)在此(cǐ)前(qián)30天(tiān)内，价格(gé)共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示(shì)，在4月27日-28日两天内(nèi)，电池级碳酸锂价格(gé)已经连续两日(rì)上涨，两日内(nèi)分别上涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万(wàn)元/吨(dūn)，反弹趋(qū)势明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩(xuān)高科(kē)方面也给(gěi)出自己研判。王(wáng)启岁在会上表示，碳酸(suān)锂在15-20万(wàn)/吨的区间可能(néng)形成振荡期。“我们通过一季度(dù)观察(chá)来(lái)看，新能源行业处于稳定增长阶(jiē)段，储能行业在一(yī)季度是(shì)处(chù)于(yú)投(tóu)标、招标的阶段，第三(sān)季(jì)度(dù)将(jiāng)迎来大规模交付，而储(chǔ)能大规模(mó)交付会带来产能(néng)复苏，碳酸锂价(jià)格(gé)预计会维持在这个区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸(suān)锂价格下降(jiàng)，对于电池厂商的毛利率提升已(yǐ)经(jīng)有了立(lì)竿见影效(xiào)果。

　　从毛利率方(fāng)面来看(kàn)，国轩高(gāo)科(kē)在一季度达到了(le)18.915英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸4％，较去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百(bǎi)分点(diǎn)。实(shí)际上，同样的情(qíng)况也(yě)发(fā)生在宁德时(shí)代与亿纬锂能(néng)身上，其(qí)中宁(níng)德时代一季(jì)度毛利率(lǜ)为21.27％，较去年全年水平提升(shēng)1.02个百分点。而亿纬锂能(néng)则不如前两者(zhě)明(míng)显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也(yě)认为，在碳酸锂回归理性价(jià)格之15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸后，新能源(yuán)汽(qì)车市场会趋于较为(wèi)合理增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们依(yī)然判断今年新能源(yuán)汽车(chē)应该在900-950万辆区间(jiān)，”他(tā)预(yù)计。

　　据悉，国轩高科(kē)也正在加速产能扩张。其南京基地智能(néng)制造20GWh动力电池项目、宜春基(jī)地10GWh动力电池项目、庐江基地(dì)年产20万吨高(gāo)端正极材料(liào)项目(mù)、桐城基地年(nián)产40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳州基地(dì)年产10GWh电(diàn)池项目等(děng)多个项目相继投产。据规划(huà)，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存(cún)效果明显

　　国轩高科的一季(jì)报显(xiǎn)示，其截至(zhì)报告期末(mò)其存货余(yú)额为65.98亿元，较(jiào)去年(nián)底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其(qí)一季度末，存货占总资产比例(lì)为8.38％。在去年(nián)底(dǐ)，这(zhè)一比例(lì)为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业(yè)整体状(zhuàng)况(kuàng)看，国轩高科存货(huò)水平保持(chí)了(le)较低位置。国(guó)轩(xuān)高科高(gāo)级(jí)副总裁蔡毅(yì)也表(biǎo)示，由于公(gōng)司(sī)在江西宜春碳酸锂原(yuán)材料有自产能力，因此其外购仅补充自产不足，“外(wài)购只是(shì)缺(quē)多少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩高科存(cún)货(huò)水位下(xià)降，也反映了行业(yè)整体状况(kuàng)，不少(shǎo)电池厂商存货(huò)余额均在下降。其(qí)中宁德时(shí)代(dài)一季度报告(gào)显(xiǎn)示，其库存金(jīn)额已(yǐ)从年(nián)初的766.7亿元(yuán)下(xià)降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存货金额从去(qù)年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记(jì)者了解，已经有(yǒu)库存较(jiào)低的(de)电(diàn)池(chí)厂商提到，库存已恢复至健康水平，后续将根据规划，逐(zhú)步进行补(bǔ)货。

　　东吴证券近(jìn)期在一(yī)份研报中指出，在(zài)电池环节，厂商从22Q4开始去(qù)库存(cún)，生产(chǎn)材(cái)料均维持极低库存，电(diàn)池本身(shēn)库存(cún)不(bù)足1个月；另外在(zài)中游材料方面，正极(jí)和电解液库存周期大幅(fú)下降至7天左(zuǒ)右，负极因(yīn)石墨化需要一个月(yuè)时间，库存周期较长，而隔膜(mó)约为(wèi)一个月正常库存。

　　该机构认为，目前库(kù)存多(duō)集中于上游(yóu)锂盐厂，中(zhōng)游(yóu)材料库(kù)存极低，基本保持7天的最低安(ān)全库存。若下游需求恢复，将(jiāng)带来强烈补库需求。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，在去库存的过程(chéng)中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该(gāi)公司(sī)在2022年(nián)加速全球化步(bù)伐(fá)，收购博世集团的德(dé)国哥廷根工厂，于(yú)2022年6月开始改造并已(yǐ)顺利投产，开始欧洲本地(dì)化运营。其年报显示，2022年该公司海(hǎi)外(wài)销售收入(rù)达到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不(bù)应求

　　此前市场普遍预(yù)计(jì)，储能有望接棒(bàng)动力电池(chí)，带动电(diàn)池厂商(shāng)出货(huò)增(zēng)长。近日(rì)，宁德时代(dài)也作出判断认为，储能(néng)方(fāng)面今年预计增速将会比(bǐ)动力电池更高。

　　王启岁在交流中也认同这一观(guān)点(diǎn)。他预计，储能(néng)行业今(jīn)年上升空(kōng)间预计(jì)会高于(yú)动力电池，其中国外家储(chǔ)市场(chǎng)需求预计会在下(xià)半年放量，而国内大储市场方面，今(jīn)年(nián)一季(jì)度处(chù)于招标阶(jiē)段，自二(èr)季度开始(shǐ)将进入交付(fù)阶段，目前相关产品供不(bù)应求。

　　从国(guó)轩(xuān)高科披露(lù)的年报数据显示，其储能业务在(zài)2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于(yú)其动力电池业务116.4％的增速。按照这(zhè)一数(shù)据计算，储能业(yè)务已经(jīng)占到其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年(nián)，这一(yī)比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空(kōng)间比动力电池上(shàng)升空间更大，“这是一个需求量大于供应(yīng)量的(de)领(lǐng)域(yù)，不(bù)存在需求疲软或者是产能过剩(shèng)。”

　　他(tā)指出，首先在(zài)家储环节，因为涉及到用电需求，每年到了第二季度(dù)开始后(hòu)才(cái)爆发。而在(zài)大储环节，国内下游(yóu)招标、立项都在一季(jì)度，真正出货是(shì)在二(èr)季度以后(hòu)，目前订单状况看来是(shì)供(gōng)不应求(qiú)。此外，海(hǎi)外的客户也正逐渐接受中国(guó)的标(biāo)准化集装(zhuāng)箱产品。

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