投(tóu)资者除了(le)关注AI产业(yè)景气、资(zī)金情绪、政策等因素(sù)外，还需要关(guān)注业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益于人工智能(néng)主题的热炒，全球(qiú)AI芯片(piàn)巨头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截(jié)至6月1日收盘，最新(xīn)股价达397.7美(měi)元，市值超过(guò)9800亿美(měi)元，逼近万亿(yì)美元大关。

　　英伟(wěi)达今(jīn)年股价(jià)的强(qiáng)劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计算、人工智能(néng)ETF涨(zhǎng)幅超30％，游(yóu)戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投(tóu)资能火(huǒ)热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和(hé)算力的先进技术(shù)，英伟(wěi)达公司的股价在(zài)近期大(dà)涨(zhǎng)。5月30日盘(pán)中，该(gāi)公司股价最高达到419.38美元，公司市值一度突破(pò)万亿美(měi)元。截至6月1日收盘，其(qí)股价回落(luò)至397.7美元(y431mm是多少厘米 431mm是多少米uán)，但依旧有望再次突破万亿美(měi)元的市(shì)值。

　　英伟达公司(sī)在中国官网(wǎng)宣称：“我(wǒ)们在(zài)AI和元宇宙(zhòu)方面(miàn)的工作正在(zài)改变全球大型行业(yè)，并将为(wèi)社会(huì)带来深(shēn)远的(de)影(yǐng)响。”除了(le)英伟达公司(sī)，微软(ruǎn)、ADM等(děng)科技公司也加(jiā)大(dà)了AI方面的投资。

　　国内(nèi)市场(chǎng)对(duì)于AI行情的关注(zhù)热情也是持续高涨。Choice数(shù)据显示，截至6月2日，今年(nián)以(yǐ)来涨幅最(zuì)高(gāo)的股票型(xíng)ETF是游戏主(zhǔ)题(tí)ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能(néng)自(zì)动内容生成(chéng)）概念的热炒有关。涨(zhǎng)幅(fú)紧(jǐn)随其(qí)后的便是传媒、云(yún)计算、大数据、人工智(zhì)能等主题ETF，多只(zhǐ)云计算、大数据、人工(gōng)智能主题(tí)ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也早(zǎo)已布局英(yīng)伟达(dá)或相关(guān)概念股(gǔ)。交易(yì)软件通达(dá)信(xìn)推出了英伟达概念股，该软件信息(xī)显示，相关概念股一(yī)共包(bāo)含(hán)32家A股上(shàng)市公司，这些(xiē)公司与英伟达在某些方面有业务上的合作(zuò)。从(cóng)公募基金一季度(dù)末(mò)的数(shù)据来看(kàn)，部分被纳入重(zhòng)仓股名单(dān)。

　　直接(jiē)或(huò)间(jiān)接持有英(yīng)伟达公司(sī)股票的(de)公募基金主要(yào)集中(zhōng)在(zài)能投资(zī)海外(wài)市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者(zhě)统计，持有英伟(wěi)达且基金规模(mó)最高的(de)是广(guǎng)发纳(nà)斯达克(kè)100ETF，该(gāi)只(zhǐ)基金今年一季(jì)度末规模为(wèi)147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳(nà)斯达(dá)克100指数(shù)，前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)中包括苹果、微软、英伟达和(hé)谷歌等多家全球科(kē)技(jì)公司(sī)。

　　主动管理型基金中(zhōng)，持有英伟达(dá)且规模(mó)最高的是广(guǎng)发全球精选(xuǎn)，该只(zhǐ)基(jī)金今年一季(jì)度(dù)末规(guī)模(mó)为25.6亿元(yuán)，英伟达(dá)是其第二大(dà)重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值(zhí)比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台(tái)积电(diàn)、特斯拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖财基金(jīn)投研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投(tóu)资的热(rè)潮(cháo)与微软、英伟达等美股科技(jì)股年初至(zhì)今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年初以来(lái)，微软就(jiù)在(zài)AI领域加大了(le)投(tóu)资(zī)，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后又将其(qí)整合(hé)进Office办公(gōng)套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还宣布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资数十亿美元(yuán)，这是(shì)AI领域史上规模最大的一笔(bǐ)投资。作为一站式(shì)解决方(fāng)案的提(tí)供(gōng)商(shāng)，英伟达公司是今年AI概念(niàn)热潮(cháo)中的另一(yī)大(dà)赢家，该公司今年一季度的业绩远超预期，AI芯片所在(zài)数据中(zhōng)心(xīn)业务的营收(shōu)创历史(shǐ)新高，远好于市场(chǎng)预期。

　　如何把(bǎ)握投资机会

　　对于(yú)寻(xún)求AI主题投资(zī)机(jī)会的投(tóu)资者而言，英伟达和微软在内(nèi)的众多(duō)美股科技股公(gōng)司是其关(guān)注的焦点(diǎn)。

　　“从目前的产业发展(zhǎn)趋势(shì)来看(kàn)，AI应用已是(shì)科技革(gé)命最(zuì)新的突破口。能够率先建立(lì)起良好(hǎo)商业模式的公司与(yǔ)掌(zhǎng)握(wò)AI应(yīng)用(yòng)核心竞争力的公司(sī)将(jiāng)会成为未来最有(yǒu)潜力的(de)大赢(yíng)家(jiā)。显然，微软、英伟达(dá)已具(jù)备(bèi)这些特质，他们(men)的中长期基本面(miàn)有(yǒu)所(suǒ)改(gǎi)善(shàn)。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽(suī)然AI产业(yè)未来的(de)故事(shì)看起(qǐ)来很美好，但实际投资中还受诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导体作为AI受益板块，受到资金关注，行业成交热度上升，从3月中旬一直涨至4月上(shàng)旬(xún)，涨幅接近(jìn)30％。但(dàn)其上涨并未(wèi)得到业绩的验证，半(bàn)导(dǎo)体行(xíng)业(yè)一季度(dù)整体营收同(tóng)比(bǐ)下降2.9％，净利(lì)润同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据(jù)的跟踪，目(mù)前全球半导体产(chǎn)业整体仍(réng)处于主动去库(kù)存阶段，行业并未(wèi)迎来拐点。在(zài)缺乏基本面支撑的情况下(xià)，4月中旬以(yǐ)来(lái)半导体重回(huí)弱势。最(zuì)近(jìn)两周，半导(dǎo)体板块(kuài)虽(suī)然(rán)有所企稳，但也很难说行业已经迎来拐点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百临(lín)咨(zī)询(xún)首(shǒu)席分析师秦洪告诉记者(zhě)：“半导(dǎo)体板块(kuài)回暖的驱动力主要来源(yuán)于AI产业(yè)的大发(fā)展，带动GPU（图形处理(lǐ)器）为(wèi)代(dài)表的(de)算力芯片业务快速增长(zhǎng)，美(měi)股英伟达的股价表现以及背后的产能扩张(zhāng)信息就是最好的(de)例证。而从(cóng)未来的(de)一段时间来看(kàn)，AI产业发展仍然(rán)是强劲有力，且空间不可(kě)小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半(bàn)导体产业周期尚未反转(zhuǎn)，但在资金(jīn)情绪、政策扶持和(hé)半导(dǎo)体(tǐ)设备业绩高增长等(děng)利好(hǎo)因素支撑下，当(dāng)前位置也不悲观。

　　站在投资的角(jiǎo)度考虑，秦洪(hóng)认为(wèi)，虽然AI产业(yè)的发展趋势值得期待，但投(tóu)资(zī)需要仔细(xì)观察，“就(jiù)A股(gǔ)的过去(qù)经验来看，大(dà)热必死、均值回归(guī)的规律永不变色，所(suǒ)以投资与产业发展之间存(cún)在着较大(dà)差异。在操(cāo)作中，不宜(yí)在股价高涨、人431mm是多少厘米 431mm是多少米气亢奋时买(mǎi)入(rù)，而是需要在相对低位(wèi)或调整一(yī)定程度后再(zài)买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者除了关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注(zhù)业绩验证以及估值(zhí)等因(yīn)素(sù)。在431mm是多少厘米 431mm是多少米具体投资的(de)时候要选择掌握(wò)核心技(jì)术、真正(zhèng)具有核心(xīn)竞争力的(de)投资标的，确(què)保产业景(jǐng)气能够反映在未来的业(yè)绩(jì)上，要避免没有业绩支持的跟风炒作。另外，好(hǎo)的投资标(biāo)的也要以合适的价(jià)格买入，否则很可能(néng)会赚(zhuàn)了景气亏了钱。最后，投资(zī)者要做好分散配置，不(bù)要将资金全押一个赛道(dào)。

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