金融界5月22日(rì)消(xiāo)息(xī) 悄然(rán)之(zhī)间，已(yǐ)经崩盘了33年的日(rì)本股(gǔ)市竟然(rán)奇迹(jì)般(bān)的活过(guò)来了(le)，甚至还在不断挑战(zhàn)新(xīn)高，真是活(huó)久见。

　　22日，日本股(gǔ)市主要股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年(nián)的新高，同时也是(shì)自日本泡沫经济崩溃以来(lái)的(de)最高收盘价。今年以来日经225指(zhǐ)数已涨超19%。

　　而这之前，日(rì)本股市几经挣扎但是最终都黯淡收场，但(dàn)是似(shì)乎这次有点不一样的味道(dào)，“股神”巴菲特助阵(zhèn)、“华(huá)尔街大鳄”高盛摇旗呐喊(hǎn)以及(jí)

　　地缘政治的(de)变动使得日本股市变得微妙起来(lái)。

　　海(hǎi)外资金(jīn)是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可或缺的(de)力量。数据显示，海外投资者对日本股票需求稳(wěn)健。根据(jù)日本交易所集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本(běn)股票，为2017年10月(yuè)以来最大规模的外国人净(jìng)购买(mǎi)量(liàng)。不过，日本企业部门仍然是日本股(gǔ)票的(de)最大(dà)净买家，年初至今(jīn)的买(mǎi)入量为1.1万亿(yì)日元。

　　当然这其中(zhōng)也包(bāo)括在3年前就“闻到”金钱(qián)味道的巴菲特，2020年(nián)8月，巴(bā)菲特掌(zhǎng)管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购(gòu)了日本前五大贸易公司每家略高于5%的(de)股份。这五大贸易公司(sī)分别是伊(yī)藤忠商事、三菱商事、三井物产(chǎn)、住友商事和丸(wán)红。自首次披露之后，巴(bā)菲特已(yǐ)3次购(gòu)买并(bìng)扩大了对(duì)日本(běn)五大(dà)商社(shè)的(de)股份持有量。

　　从(cóng)近期(qī)数(shù)据披露可以(yǐ)看出，伯(bó)克希尔哈撒韦目前在日本持(chí)有的股票比在美国以(yǐ一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次)外(wài)任何(hé)其(qí)他(tā)国(guó)家都(dōu)多。今(jīn)年早些时候，巴菲特增持了日本(běn)五(wǔ)大商社(shè)，并暗示将进一(yī)步投资日本股(gǔ)票。现年92岁高龄的他还在上个月罕见地亲(qīn)自访问(wèn)日本(běn)。

　　对于(yú)为何在这个时点(diǎn)，不断增(zēng)持日本股票？在5月初巴菲特(tè)股东大会上，巴菲特就(jiù)这样说到：

　　投资日本商社的决(jué)定(dìng)其实非常(cháng)简单，也非常容易(yì)理(lǐ)解，我(wǒ)们可能和(hé)这五家公司都有过业务来往。从整(zhěng)体来看，这(zhè)些公司能够支付不错的(de)分红，在某些情况下也会回购股(gǔ)票，我们也能很好地理解他们所拥(yōng)有的一大堆业(yè)务(wù)，同时(shí)我(wǒ)们还能通过融资解决(jué)汇(huì)率风险问(wèn)题。所以我们就开(kāi)始购买(mǎi)了，甚至这件事(shì)情一开(kāi)始我都没(mé一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次i)有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴(bā)菲特日本(běn)之行的(de)部分原因(yīn)是为了向这些公司介绍(shào)阿贝尔（伯克希尔非(fēi)保险业务(wù)副(fù)董事长格(gé)雷格·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特的接班人），因为接下来(lái)双(shuāng)方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三年布(bù)局的巴菲特(tè)已经(jīng)赚麻了，巴(bā)菲特(tè)再次用(yòng)行动告诉大家(jiā)姜还是老的辣。

   多位大佬(lǎo)抄底日本(běn)

　　除了巴菲特，还有其他(tā)大(dà)佬也在(zài)紧(jǐn)锣(luó)密鼓的(de)行动中(zhōng)。3月(yuè)31日，黑石集(jí)团(tuán)主席苏世民(mín)拜访了日本首(shǒu)相岸田文雄。黑石(shí)集团两年前在日本一举收购8家酒(jiǔ)店，此行被外界普遍认为(wèi)日本还蕴藏着更多投资机会。

　　同一时期(qī)，黑石集团最(zuì)主要(yào)的竞争(zhēng)对手——KKR创始人亨利·克(kè)拉(lā)维斯(sī)也在日本(běn)与投资对象(xiàng)展(zhǎn)开交流。

　　4月(yuè)初(chū)造访日本东京的还有美(měi)国对冲基(jī)金(jīn)Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年(nián)早(zǎo)些时候(hòu)决定(dìng)重新在东(dōng)京开设办事处(chù)，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正在申请在日本市场(chǎng)的运营牌照。

    日(rì)本受益(yì)于地缘政治格(gé)局变(biàn)化

　　自1989年日本泡(pào)沫(mò)经济崩溃以来，日(rì)本股市一直(zhí)都在苦苦(kǔ)的填坑之中，如今似乎局面发生了(le)变(biàn)化(huà)。

　　虽(suī)然巴菲特在(zài)股东(dōng)大会上(shàng)解释了抄底日本股市，但是“狡猾(huá)”的巴老爷(yé)子也有所保留。站在事后马后炮(pào)的角(jiǎo)度看，对股(gǔ)市(shì)拥有独特(tè)理(lǐ)解的巴(bā)菲(fēi)特对国际地缘政治的变(biàn)化(huà)也(yě)颇(pǒ)有(yǒu)研究。

　　自2018年中(zhōng)美贸易争一个避孕套可以用几次，一只避孕套能用几次端以来(lái)，国际地缘(yuán)政治格局巨变。在新的地缘政治(zhì)格局下(xià)，日本在亚太格局中扮演(yǎn)了更加重要(yào)的角色，同时日本在芯(xīn)片等(děng)产业发(fā)展中野心(xīn)勃勃，这都成为了边(biān)际上(shàng)的(de)重要(yào)变量。仔细观察日本的经(jīng)济脉络(luò)，我们也会(huì)发现日本的设备投资开始进(jìn)入加速期，这背后有产业自身发(fā)展的原因，也暗合地(dì)缘变迁的(de)逻(luó)辑。

　　值(zhí)得一(yī)提的是(shì)，日本(běn)相(xiāng)对稳定甚至(zhì)略显僵化的政治格局，在(zài)全球动荡的大(dà)背景下反而成为了(le)“避(bì)风港(gǎng)”。

　　“嗅(xiù)到了”日本敏感变化的巴菲(fēi)特，一直在等待出手的(de)时(shí)机。直到新冠危机(jī)爆发，日本股市出现急搓(cuō)，巴菲特终于等到了被低估的日本资(zī)产，自此疯狂抄底日本(běn)股市。

　　而日本5大(dà)商社也(yě)用(yòng)业(yè)绩证明自己的确(què)被低估了。据日经中(zhōng)文网，日(rì)本(běn)综合商社的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财报(bào)于5月(yuè)9日全部(bù)出炉。5大(dà)商社的合计净利润超过约4.2万亿日元，在(zài)短短2年时间里增(zēng)加(jiā)到了4.3倍。

　　除(chú)了日(rì)本基本面发(fā)生的变化，日本监(jiān)管层的助推也是(shì)一股不容忽视(shì)的力量。日本监管层持(chí)续推动企业(yè)经营能力(lì)的改善(shàn)和价值(zhí)的修复，其中敦促企业对投(tóu)资者提高回报、鼓励企业(yè)公开回(huí)购成为改革重要抓手。

　　尤其是在今(jīn)年3月(yuè)底，东京证券交易(yì)所(suǒ)为了改变大量个股股价跌破净值的情况，发布《关于实现关(guān)注(zhù)资金成本和股价(jià)经(jīng)营要求》要求(qiú)上(shàng)市公司(sī)提高企业价值和(hé)资(zī)本(běn)效率从(cóng)而提升股价(jià)后(hòu)，日(rì)本股(gǔ)市开(kāi)始掀起一波回购热潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反向指标(biāo)”的高盛也出来高喊日(rì)本可能正(zhèng)接近(jìn)十年一(yī)遇的牛市。至于(yú)日本(běn)股市未来(lái)将走向何方(fāng)，一(yī)切(qiè)将由(yóu)时间给出(chū)答案吧。

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