芦哲 首席宏观经(jīng)济学家

　　占烁 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核心观(guān)点:我们将影响青年失业率的因素拆解(jiě)为三方(fāng)面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳(láo)动参(cān)与率，失业率=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参与率）。通(tōng)过三因素框架，我们发现16-24岁失业(yè)人(rén)口(kǒu)的增(zēng)加不能完全解释青年失业率的上(shàng)升，更重(zhòng)要却被忽(hū)视的因(yīn)素是青年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳(láo)动力(lì)减少，从分(fēn)母端大幅推高青(qīng)年失业(yè)率。假如(rú)今年3月分(fēn)母端的青年劳动力与(yǔ)2020年持平，新增约132万青年(nián)失(shī)业人口只能将失业率拉(lā)升至16.2％，但实际青年失业(yè)率(lǜ)却高达19.6％。我们(men)认(rèn)为，失(shī)业人口会随(suí)着(zhe)经(jīng)济复苏而减少(shǎo)，但青年劳动力的下降可(kě)能(néng)成(chéng)为就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年(nián)失业率中(zhōng)枢。

　　·青年(nián)失业率(lǜ)的(de)三因素框架：（1）失业率=失业(yè)人口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参与率(lǜ)），据此可将青年失业率拆(chāi)解为青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)、总人口(kǒu)、劳动参与率三个因素(sù)。

　　·（2）失(shī)业率(lǜ)上升未必(bì)来自(zì)失业增(zēng)加，不要忽(hū)略分母，劳动力的下降，也是抬高失(shī)业率的重要原(yuán)因。2010-2020年(nián)，青(qīng)年(nián)失业人口只增加(jiā)4万(wàn)，青年劳动力却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分(fēn)子端(duān)的青年(nián)失业人口：（1）从总(zǒng)量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较七普增(zēng)加约(yuē)132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁(cái)员比例只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于35岁以上群(qún)体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来看，三分之二的青年失业人员接受过大学教(jiào)育(yù)。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年(nián)就业的结构(gòu)变化较(jiào)大，呈现(xiàn)出从制造到服务(wù)、知(zhī)识密集程度(dù)由低到高两(liǎng)个特(tè)点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流(liú)出的(de)青(qīng)年就业主(zhǔ)要转向服务业(yè)。以受(shòu)教育年限作为(wèi)维度(dù)，青年就业从知识密集程度较低(dī)的行业流向(xiàng)较高行业(yè)，但是(shì)知识(shí)密集型(xíng)行业的青年失业(yè)情况比(bǐ)整体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务(wù)业复苏分(fēn)化(huà)或(huò)是(shì)一季度青年(nián)失业人口(kǒu)仍增(zēng)加的原因。经(jīng)济复苏的(de)主力是知识密(mì)集程(chéng)度较低(dī)的(de)餐饮、零售等服务(wù)业，而知识密集程(ch免费的播放器有哪个，在哪里看最新电影免费éng)度较高的生产性服务业(yè)复苏较慢，服务业就业(yè)复苏结构(gòu)的分(fēn)化，带来青年就业(yè)和25-59岁就业的分化。

　　·分(fēn)母(mǔ)端的青年(nián)劳动力：（1）青年人口(kǒu)：出生人(rén)口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年青(qīng)年劳动力对应(yīng)的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国农村(cūn)向城镇的(de)人口转移也在减速，新增城镇人口从十(shí)三五(wǔ)期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至(zhì)2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现超预(yù)期(qī)下降。2010-2020年青年(nián)劳动参与率(lǜ)下降6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫情以来仅仅(jǐn)三年(nián)，已经下降7.1个(gè)点。近三年青年劳(láo)动参与(yǔ)率的下(xià)降主要有三方(fāng)面原(yuán)因：一是16-24岁(suì)在(zài)校生(shēng)大幅增(zēng)加(jiā)493万；二是部分(fēn)群体因就(jiù)业形势恶化(huà)而(ér)退出(chū)劳动市场；三是就业观(guān)念的变化导(dǎo)致初次进入劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率(lǜ)。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的增加(jiā)不能(néng)完全解释(shì)青(qīng)年失业(yè)率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业(yè)人口增(zēng)加132万至632万人的情(qíng)况(kuàng)下，对(duì)应(yīng)青年(nián)失业(yè)率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只(zhǐ)能(néng)解释当前青年失业率(lǜ)的(de)一部(bù)分，另一部分则(zé)来自分母端，城镇青年劳动力的(de)减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年(nián)失业率(lǜ)的变动可能(néng)出(chū)现以下(xià)三种情况：①青年失(shī)业人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失业(yè)率上(shàng)升(shēng)；②青年(nián)失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及劳(láo)动(dòng)力降幅(fú)，青(qīng)年失(shī)业率上(shàng)升；③青年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失业人口降幅大于(yú)劳动力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为(wèi)，失业(yè)人口会随着疫情后经济复(fù)苏而(ér)减少，但(dàn)青年劳动力的下(xià)降(jiàng)可能成为就业“疤痕(hén)效(xiào)应(yīng)”的长期来源，抬高青(qīng)年(nián)失业率的(de)长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未来失业率的分母端越来越重要(yào)。

　　·风险提(tí)示：服务业分化未收(shōu)窄(zhǎi)；青年劳动参与率出现(xiàn)明显下降；外需、房地(dì)产等不及预(yù)期，经济和(hé)就业恢(huī)复(fù)偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员缘于服(fú)务业(yè)复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业(yè)人(rén)口：主动辞职(zhí)居多；三分(fēn)之(zhī)二接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造(zào)到(dào)服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是(shì)一季(jì)度青年失业(yè)人口仍(réng)增加的原因(yīn)

　　3.分母(mǔ)端：人(rén)口和(hé)劳动(dòng)参(cān)与率均下降(jiàng)，带来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参(cān)与(yǔ)率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率(lǜ)的分母端可能(néng)会越来越重要

　　5. 附录(lù)：概念和(hé)数据说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失(shī)业率攀升至20.4％，创下2018年有数据(jù)以来最高值(zhí)。在(zài)疫(yì)情影响(xiǎng)退散、经济逐步(bù)复苏的情况(kuàng)下，城(chéng)镇调查失业率(lǜ)较去年(nián)同期大幅(fú)下降(jiàng)0.9个点，但青年(nián)失业率却(què)较去(qù)年4月(yuè)逆势攀升2.2个点。本篇报告将重(zhòng)点研究(jiū)疫情后留下的(de)“疤痕(hén)效应(yīng)”如何推高(gāo)青年失业(yè)率。

　　1.青年失业率(lǜ)的(de)三因素框架

　　失(shī)业率(lǜ)=失业人口/劳动(dòng)力=失(shī)业(yè)人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响(xiǎng)青年(nián)失业率的(de)主要是三个因素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳动力的变化。这三个因素均为城镇口径。

　　三个(gè)因(yīn)素的(de)变化都不能忽(hū)视。当(dāng)我们讨论失业率时，经常认为(wèi)失业率(lǜ)上升一定是(shì)失业增(zēng)加的结果，这个(gè)判断对(duì)于全年龄(líng)段(duàn)失业率来说并没有问题，因为我国(guó)的劳(láo)动力总(zǒng)量（也(yě)称经济活动(dòng)人口）在2015年之前(qián)一直在上升，2015年(nián)后略有下降(jiàng)，到2021年(nián)末下降(jiàng)了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青年失业(yè)率(lǜ)则不能忽视(shì)分母(mǔ)的(de)变动，因为青年劳动力波动幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业(yè)人(rén)口只增(zēng)加4万，青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大(dà)幅提高3.8个点。两次人口(kǒu)普(pǔ)查期间（2010-2020年(nián)），青年失业人口(kǒu)从496万增(zēng)加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳动力(lì)的0.1％，但青年失业(yè)率(lǜ)却从(cóng)六普的9％提高到(dào)七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主(zhǔ)要(yào)原(yuán)因(yīn)就是失业率的(de)分母(mǔ)在(zài)下降，16-24岁青年劳动力人口在(zài)此(cǐ)期间从5481万人大(dà)幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动(dòng)力(lì)数量基(jī)本稳定在7.8亿，整体失(shī)业(yè)率(lǜ)的分母基本(běn)不变。因(yīn)此，2010-2020年(nián)间，决定(dìng)整体失业率变动的是失(shī)业人口数量（分子），但(dàn)决定青年失(shī)业率变(biàn)动的却是青年劳动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青(qīng)年失业人员缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居多；三分(fēn)之二(èr)接受过大学教育(yù)

　　从(cóng)总量(liàng)来看，当前(qián)城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人(rén)，比去年4月增加约(yuē)70万，较(jiào)七普增加约(yuē)132万(wàn)。国家统计局在3月就(jiù)业数据解读时，披露了当(dāng)前(qián)青年(nián)就(jiù)业和(hé)失(shī)业人数的(de)基本情况：“初步测算3月份城(chéng)镇青年9637万人，没有参与劳动力市场的青年6418万人，主体(tǐ)为在校学(xué)生；参与(yǔ)劳动力(lì)市场的青年3219万人，其中(zhōng)就(jiù)业人数2587万人、失业(yè)人数632万人。”[1]假(jiǎ)设(shè)青(qīng)年(nián)劳(láo)动力人数(shù)与去年基本持平(píng)，今年4月青年失业率比去(qù)年(nián)同期高2.2个点(diǎn)，青年失业人员(yuán)比去年(nián)同期多70万(wàn)人左(zuǒ)右(yòu)，比2020年(nián)七普多132万人。

　　从(cóng)增量看，今年前(qián)四个月(yuè)青年(nián)失业(yè)形势好(hǎo)于去(qù)年同期。假设2022年(nián)以来青年(nián)劳(láo)动力总量维持在3219万，青年(nián)失业率每(měi)提高1个(gè)点(diǎn)，带来32万(wàn)左(zuǒ)右的新增失业人(rén)口。尽管今年4月青年失业(yè)率比(bǐ)去年同期高2.2个(gè)点，但(dàn)从新增青年失业人口来看，今(jīn)年1-4月约(yuē)为119万，去年同期为125.5万。从增量来看(kàn)，今年前四个月青年失业形势要好于去年，这与当(dāng)前经(jīng)济逐渐恢复也有关系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏季毕业影响，我国青年失业率一(yī)般在(zài)上半年逐渐提高(gāo)，7月达到(dào)峰(fēng)值，8月开(kāi)始逐步回落，预计5-7月(yuè)青年失(shī)业率或将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失业原因(yīn)方(fāng)面，近7成青(qīng)年(nián)失业者是(shì)主动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上(shàng)群体。一种观点(diǎn)认为，青年群体由于(yú)工作经验和技能相对不熟练(liàn)，往往在企业裁员时(shí)首(shǒu)当其冲。但根据月度劳动力(lì)调(diào)查(chá)数据，青年(nián)失(shī)业(yè)主要原因是主动辞(cí)职，被裁员的比(bǐ)例明显低于35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，有工作(zuò)意愿但从未(wèi)工(gōng)作过的(de)失业(yè)群体在16-24岁失业(yè)人口中占比59％，其他年龄群体中这一(yī)比例(lì)最高是14.4％。我们剔除这部分(fēn)失业人群后，剩下的(de)青(qīng)年失业人口(kǒu)中，第(dì)一(yī)大失业原因是主动辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次是：60岁(suì)以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来看，三分之二的青(qīng)年失业(yè)人员接受过大(dà)学教育。各年龄段失业(yè)人群中，年龄越低，平(píng)均受教育(yù)程度越(yuè)高(gāo)。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是(shì)接受过大学教育(yù)的，这一(yī)比(bǐ)例在其他(tā)三个年龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口的受(shòu)教(jiào)育程度也大致类似，青年人由于年龄限制(zhì)，接受大(dà)学教育比例略低于25-34岁(suì)，整体来看35岁以下就业人(rén)员的受教育(yù)程度大幅高于35岁以上。按照接受过大学教(jiào)育的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务(wù)，知识密度从低到高(gāo)

　　青年失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)的行业与(yǔ)青年就业分布基本(běn)一致。青年失业人口呈现出行业聚(jù)集的特点(diǎn)，主要(yào)集中在5个(gè)大(dà)类行业(yè)，2020年(nián)占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理(lǐ)和其(qí)他服(fú)务(wù)业（6.7％），这5个行业占全部青年失业(yè)人口的65％左右。同时，这5个行(xíng)业也是青(qīng)年(nián)就业集中(zhōng)的行业，吸纳了60.7％的青年就(jiù)业(yè)。从(cóng)行(xíng)业来看(kàn)，青年失(shī)业人(rén)口的(de)行业分(fēn)布是由就业(yè)分布决定(dìng)的，吸(xī)纳就业占比较大的(de)行业，往往也贡(gòng)献了较(jiào)大规(guī)模的失业。因此，在(zài)挖(wā)掘青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)来(lái)自何处之前，需要研究青年就业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年(nián)就(jiù)业的结构变化较大，呈现出从制造(zào)到服务、知(zhī)识密(mì)集程度由低到高(gāo)两个特点。

　　青年就业从工农业大量流入服务业(yè)。农林牧渔、采矿业、制造业和电(diàn)热燃(rán)水的生产供应业(yè)，这四个行业(yè)是国民经济分类的农业和工业。2010年这四个(gè)行业吸(xī)纳了(le)50.3％的(de)青年就业人口，到(dào)2020年该(gāi)比例大幅降至25.4％。其中，制造(zào)业(yè)从37.4％降至22％，农林(lín)牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳青年就(jiù)业比(bǐ)例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商(shāng)务(wù)服(fú)务为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另(lìng)外，建筑(zhù)业(yè)和房地产(chǎn)等(děng)其他(tā)6个服务(wù)行业(yè)吸(xī)纳青年就(jiù)业的(de)比例均增超1个百分(fēn)点。

　　以(yǐ)受(shòu)教育年(nián)限作为维度，青年(nián)就业(yè)从知识密集程度较低(dī)的(de)行业流向(xiàng)较高(gāo)行业。我们以(yǐ)《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业就业人员的受教育年(nián)限，来(lái)计算各行(xíng)业的(de)知识密集程度。有(yǒu)5个(gè)行业的(de)平均(jūn)受教(jiào)育年(nián)限在14年以上，依次是：科学研究与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信(xìn)息技(jì)术服务(wù)（14.2）>；卫(wèi)生和(hé)社会(huì)工作（12.1），除金(jīn)融业外，其他四个行业是(shì)过去十(shí)年青年就(jiù)业流入的主要行业，吸纳青年就业比例的(de)增幅均居前列(liè)。如图10，各(gè)行业所吸纳的青年就业比(bǐ)例变动与行业(yè)平均受教(jiào)育年限基本一致(zhì)，即青年就业从知识密集(jí)程度较(jiào)低的(de)行(xíng)业流向较高(gāo)行业。

　　但是知识密集型行业的青(qīng)年(nián)失(shī)业情况比整(zhěng)体失业更严峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的(de)青(qīng)年失业比例（该(gāi)行业(yè)的(de)青年失业(yè)人数/青年(nián)失(shī)业总人数），除以各行(xíng)业(yè)的青年(nián)就业(yè)比例（该行业(yè)的青年就业(yè)人(rén)数/青年就业总人数(shù)），来(lái)作为各行业失(shī)业率的近似替代指标(biāo)。以这个(gè)指(zhǐ)标来看，知(zhī)识(shí)密(mì)集型行业的青年失(shī)业率大(dà)多(duō)高于(yú)全年龄段失业率，如信息技术、教育、科研服务、公共(gòng)管理等行业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分(fēn)化或(huò)是一季度(dù)青年失业人口仍增加的(de)原因

　　一季度服务业(yè)复苏出现分化(huà)。今年(nián)一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值有2.2个点的增速(sù)缺口(kǒu)。分行业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑(zhù)业、住(zhù)宿餐饮(yǐn)业增速均(jūn)高于疫情前三年均值，这三个行业一季度复苏情(qíng)况较好；知识密(mì)集程度(dù)更高的房地产(chǎn)业、租赁(lìn)和商(shāng)务(wù)服务业、信息技术服务业的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子端(duān)来(lái)看，当(dāng)前青年(nián)失业人(rén)员(yuán)增长(zhǎng)的症结(jié)在于服(fú)务业就(jiù)业(yè)复苏的结构不(bù)均衡(héng)。一方面，随着受教育水(shuǐ)平的整体提高，青年就业大量流向知识密(mì)集型服务(wù)业，如教育、信息技术等行业(yè)。另一(yī)方面，年初疫情影(yǐng)响减弱(ruò)后(hòu)，经(jīng)济复苏的主力(lì)是知(zhī)识密集程度较低的(de)生活性服务业(yè)，而知识密集程度(dù)较高的生产性(xìng)服务业复苏较慢。所以服务业就业复(fù)苏结构分化(huà)，带来的青年失业人口和25-59岁失业人口的分(fēn)化。房地产、互联网、教育[1]等(děng)行业的(de)一季度(dù)就业(yè)尚未(wèi)出现明显改善，应届生就业压力大(dà)；而住宿(sù)餐饮(yǐn)等行业就业已经出现回暖(nuǎn)，但(dàn)对于三分之二接受(shòu)过大学教育的青年(nián)失业人口而言，这(zhè)些行业的就业吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率均下降，带来劳动(dòng)力减少(shǎo)

　　青(qīng)年失业率的分母端是城镇(zhèn)青(qīng)年劳动(dòng)力，主要(yào)由青年人口和劳动参与率决(jué)定。2022年(nián)我国开始步入人口负增(zēng)长时代(dài)，城镇青(qīng)年劳动力可能(néng)将步入长期下降(jiàng)通道(dào)，这(zhè)将从(cóng)分(fēn)母(mǔ)端(duān)推升青年(nián)失业率，或(huò)成为疫情后就业(yè)“疤痕效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青(qīng)年劳(láo)动力(lì)首先取决(jué)于城镇青(qīng)年人口数量，而后(hòu)者(zhě)来自于两部分(fēn)，一是(shì)16-24年前的出(chū)生人口，二是乡村到城镇的迁移人口，这(zhè)两部分增量未来(lái)都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出(chū)生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而前者正(zhèng)好(hǎo)是建国(guó)以来(lái)的一轮“小(xiǎo)婴儿(ér)潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万，到90年代开始明(míng)显步入下降通道。1986-1994年合计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个(gè)时(shí)期(qī)分(fēn)别(bié)为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国农(nóng)村(cūn)向城镇的(de)人(rén)口转移也在减速(sù)。新增城(chéng)镇人口从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人，但2022年(nián)只有650万(wàn)人。预计今年随着疫(yì)情(qíng)影响减弱，人员流动恢复，新增(zēng)城镇人口数量会较去年有明显增长，但可能(néng)仍然较难(nán)回到(dào)十三五期间(jiān)超2000万的规模(mó)。当前我国城镇化(huà)率已经达到65％以上，继续(xù)高速增长空间有限，从乡村到城(chéng)镇的迁移(yí)人口数量整体(tǐ)将呈(chéng)现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)：超预期(qī)下降

　　青年劳(láo)动参与率有两个特点，一是(shì)低于其他年(nián)龄段群体(tǐ)，大部分青(qīng)年在校，并未进入劳动(dòng)市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与率(lǜ)出现超预(yù)期下降。根(gēn)据今年3月(yuè)统计(jì)局(jú)披露的(de)青年(nián)就(jiù)业(yè)和失业人数，当前16-24岁(suì)青(qīng)年的(de)劳动参(cān)与率约为33.4％，即(jí)9637万城镇(zhèn)青年人口中，有3219万进(jìn)入或(huò)有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两(liǎng)次(cì)人口普查时，青(qīng)年劳动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年(nián)劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅(jǐn)三年，该指标已经下(xià)降7.1个点。

　　近三年青年劳动(dòng)参与率的下(xià)降(jiàng)主要有(yǒu)三方面(miàn)原因(yīn)。

　　一(yī)是16-24岁在校(xiào)生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校(xiào)生增(zēng)加(jiā)了(le)706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年(nián)末，仅仅两年的时间里，该(gāi)年龄段的(de)在校生增加了493万，年均增(zēng)长246.5万(wàn)，远(yuǎn)远快(kuài)于(yú)此前十年增速。

　　二(èr)是(shì)部分群体因就业形势(shì)恶(è)化而(ér)退出劳动市场，在未来经济和就业好(hǎo)转后会回到劳动市场。2020年3月，国家统(tǒng)计局曾在发(fā)布(bù)会指出(chū)当(dāng)月“就业(yè)人员规(guī)模比(bǐ)1月份下降6％以(yǐ)上”，说明就业形势恶化时，也会(huì)影响劳(láo)动参与率。

　　三(sān)是就业观念的(de)变化导致初次进入劳动市(shì)场时(shí)间推迟，降低16-24岁(suì)劳(láo)动参与(yǔ)率。从社(shè)会风气来看，对学(xué)历的推崇导(dǎo)致本科毕(bì)业即(jí)进入就业市场的年轻人减少，加上考研(yán)、考(kǎo)公(gōng)竞争激(jī)烈，发(fā)展至“二战”“三战”，客观(guān)上(shàng)会将部分青(qīng)年(nián)人初(chū)次就业时间从(cóng)16-24岁延迟到25岁(suì)之后(hòu)，从(cóng)而导致16-24岁(suì)劳(láo)动参与率出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失(shī)业率(lǜ)的(de)分母端可(kě)能(néng)会越(yuè)来(lái)越重(zhòng)要

　　失业人口(kǒu)的增(zēng)加不能完全解释青年失业率的上升。假如(rú)当前青年劳(láo)动力与2020年(nián)相同(tóng)，在失业(yè)人口增加132万至632万人的(de)情(qíng)况下，对应青年(nián)失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人(rén)口(kǒu)的(de)增加只能(néng)解释(shì)当前青年失业(yè)率的一部分(fēn)，另一部分(fēn)则来自分母端，城镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人口已经开(kāi)始负增长，未来(lái)青年失(shī)业率的(de)变动可能出现以下三种情(qíng)况：

　　①青年失业(yè)人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)与(yǔ)劳(láo)动(dòng)力均在减少，但失业(yè)人口(kǒu)降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年(nián)失业人口与(yǔ)劳(láo)动(dòng)力均在减(jiǎn)少，失业人口降幅大于劳(láo)动力降幅，青年(nián)失业率下降。

　　我们认(rèn)为，未来失业人(rén)口会(huì)随着经济复苏(sū)而减少，但经济复苏难以改变失业率的分(fēn)母下降趋势(shì)。青年劳(láo)动力(lì)的下降可能成为(wèi)就(jiù)业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率的(de)长期中枢。未(wèi)来失业率的分(fēn)母端可能会越(yuè)来越重(zhòng)要，这也是人口长(zhǎng)周(zhōu)期变化的影响之一(yī)。

　　5.附录(lù)：概念和数据说明

　　青年失业率的(de)两个前置(zhì)概念。讨(tǎo)论16-24岁(suì)人口调查失(shī)业率时，有必要明晰这一概念的两个要(yào)点：一是调查失业率是城镇就业(yè)范(fàn)围，并非针对全部就业人口，不包括乡村(cūn)就业，2022年底我国城乡就(jiù)业大约分别(bié)占63％、37％，近四(sì)成的就业(yè)人口并未(wèi)包(bāo)含在内(nèi)。因此，许多针对青年失(shī)业率的讨论以全国青(qīng)年(nián)人口数量(liàng)为出发(fā)点，未区分(fēn)人口总量与城乡(xiāng)结构的问题，有失偏颇(pǒ)。本篇报告如(rú)无特(tè)别说明，各概念均是(shì)指城镇就业口径。

　　二是失业率的(de)分母不含没有(yǒu)劳动(dòng)意(yì)愿(yuàn)的劳动年(nián)龄人口。按照(zhào)统计局的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳(láo)动能力，参加或(huò)要(yào)求参加社会(huì)经(jīng)济活动的人(rén)员。包括就业(yè)人(rén)员(yuán)和(hé)失(shī)业人员”，因此没有就业意(yì)愿的劳(láo)动年龄人口(kǒu)不计(jì)入劳动力。根据《2022年中国劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以(yǐ)上的人口(kǒu)约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳动力(lì)，约(yuē)为7.8亿，而就业人口为约7.46亿(yì)，据此推算(suàn)城乡(xiāng)失业人口(kǒu)可能为3372万(wàn)人(rén)左右。

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　　从数据来看(kàn)，失业率来(lái)自全国月度劳(láo)动力调查。该项调查制度(dù)于2005年正(zhèng)式实施，每年进行两(liǎng)次全国劳(láo)动力抽(chōu)样调查，调查(chá)范围(wéi)为中国大陆的城镇(zhèn)和乡村，调查对象为16岁及(jí)以上(shàng)人口(kǒu)。2009年3月，为更(gèng)及时准确反(fǎn)映劳动力市场变化(huà)情况，建立了(le)31个大城市(shì)月度劳动力调查制度(dù)。2013年4月，又将月度劳(láo)动力调查范(fàn)围(wéi)扩大至65个(gè)城市(shì)。2016年1月，全国(guó)月(yuè)度劳动力(lì)调查正式(shì)在全(quán)国(guó)范(fàn)围内开展，调查范围覆盖全(quán)国(guó)所有(yǒu)地级(jí)市。

　　月度劳动力调查样本(běn)比例(lì)约(yuē)为0.2‰，是年度调查(chá)的五分之一左右。全国每月调查约12万户，2020年全国家(jiā)庭户约为49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国年(nián)度人(rén)口调查样本比例为1‰，五年一(yī)次(cì)的人口抽样(yàng)调(diào)查样本(běn)比例为1％。而每10年一次的人口普(pǔ)查则(zé)在长表部(bù)分纳(nà)入就业(yè)调(diào)查(chá)，长表抽样(yàng)比例是10％左(zuǒ)右(yòu)，因而人(rén)口普查的就业数(shù)据质量更(gèng)高。

　　就业(yè)人员(yuán)总数(shù)会根据普查数据(jù)进行修正，但结构数据仍会存在(zài)差(chà)异(yì)。比(bǐ)如(rú)2020年的《劳动统计年鉴》显示(shì)，2019年末全国(guó)就业人员约(yuē)为7.75亿人；而七(qī)普后次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万人。但(dàn)结构数据的差异(yì)仍(réng)然(rán)存在。比如《2021年劳动统计(jì)年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造业就业人员占比为18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与(yǔ)率出(chū)现明显下(xià)降；

　　（3） 外(wài)需(xū)、房地产等不及预(yù)期(qī)，经济和就(jiù)业恢复偏慢(màn)。

　　报(bào)告信(xìn)息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三(sān)因素框架(jià)看(kàn)“疤痕效应”来自(zì)何(hé)处

　　研(yán)报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观(guān)经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机构：德邦(bāng)证券股份有限公司

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