本轮新股中，有不少风口(kǒu)的企业(yè)，但(dàn)基本面都非(fēi)常垃圾，虽(suī)然表面看看(kàn)似乎都(dōu)有亮点(diǎn)，但仔(zǎi)细看看就发(fā)现大都是(shì)垃(lā)圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合(hé)集(jí)成主要从(cóng)事半导体晶圆生产代工服务，为客户(hù)提(tí)供150-55nm不同制程(chéng)工(gōng)艺(yì)，成立5年就成长为中国大陆收(shōu)入第三(sān)大、12英寸晶圆代工产能第三(sān)大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政府根据集(jí)成电路(lù)产业发展(zhǎn)规(guī)划及“芯(xīn)屏器合”的(de)产业发(fā)展(zhǎn)战略，拟引进(jìn)国际知名企业合(hé)作设立晶圆代工(gōng)厂(chǎng)，此(cǐ)后，晶合集成正式筹(chóu)划建设。成立(lì)至今，晶合集成已成为(wèi)国内(nèi)面板(bǎn)显(xiǎn)示驱动(dòng)芯片龙头。

　　晶圆(yuán)代(dài)工企业，疫情后业绩爆发，利润此前一(yī)直大幅亏损，22年依靠(kào)收入和产品价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开始下游面板行(xíng)业需求(qiú)大(dà)幅(fú)下(xià)滑，公司选择(zé)了业绩最好的时候上市，此后走下(xià)坡路是必然的，23Q1公(gōng)司首付大(dà)幅下滑(huá)60％，产能(néng)大幅(fú)闲(xián)置(zhì)后(hòu)利润重回亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为(wèi)龙头，强专科、小综合的发展模式，形成覆(fù)盖全国核心区(qū)域的(de)医疗服务网。服务病(bìng)种涵盖神经学科各(gè)类(lèi)脑(nǎo)肿(zhǒng)瘤(liú)、脑血管、功能神经外科、脊(jí)髓(suǐ)脊柱、小儿颅脑(nǎo)等(děng)疾病，也包括妇科、儿科、内科、外科(kē)、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩(jì)一(yī)般般，民(mín)营医(yī)院里毛利率(lǜ)算比较(jiào)低(dī)的那(nà)一档，未来主要看扩张(zhāng)，也要(yào)小心政策的(de)影响，个(gè)人感觉比(bǐ)如几个国企医院（不(bù)论是收入增速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一家拥(yōng)有高精密(mì)狭缝式涂布(bù)模头(tóu)产(chǎn)品的设(shè)计、研发和生产(chǎn)及(jí)涂布技术(shù)产业化整体解决方案能(néng)力(lì)的高新技(jì)术企业。高精密狭缝式涂布模头为锂电(diàn)池生产涂布机(jī)的核心部件，涂布(bù)是继(jì)制备正负极(jí)浆料完成后的下(xià)一道工序，是锂电池生产前段工序的核心环节(jié)，目的是将正(zhèng)负(fù)极(jí)浆料均匀(yún)地涂(tú)覆在(zài)铝铜箔上。目(mù)前，曼恩斯(sī)特产品广泛应用于锂离(lí)子电池涂布、半导体先进封装(zhuāng)涂布、钙钛(tài)矿太阳能电(diàn)池涂布(bù)、氢燃(rán)料电池电(diàn)极涂布(bù)、液晶显(xiǎn)示中的薄(báo)膜晶(jīng)体管(guǎn)涂布等(děng)。

　　锂电(diàn)池产(chǎn)业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但(dàn)行业(yè)基本见顶，下游(yóu)需求大幅放缓，上游锂矿价格(gé)大幅下(xià)滑，且公司(sī)只(zhǐ)是生(shēng)产过程中很小的一块(kuài)市(shì)场，天(tiān)花板非常(cháng)低，公(gōng)司未(wèi)来业绩(jì)压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年(nián)3月，总部位于浙江绍(shào)兴，是一家(jiā)专(zhuān)注于功率、传(chuán)感和传输(shū)应(yīng)用领域(yù)，提供模拟(nǐ)芯(xīn)片及模块封装的代工服务的制(zhì)造(zào)商。中芯(xīn)集成以(yǐ)晶圆代工为(wèi)起点，向下(xià)延(yán)伸(shēn)到(dào)模(mó)组封装，为国内(nèi)外(wài)客户提供一站式代(dài)工(gōng)解决(jué)方案，为功(gōng)率、传(chuán)感和传输等领域的半导体(tǐ)产(chǎn)品公(gōng)司提供完整(zhěng)生产制造平(píng)台，支(zhī)持客户研发以及(jí)大(dà)规模(mó)量产。

　　晶圆代(dài)工(gōng)企业，中芯国际关联企业，处(chù)于规模扩张阶段，但由于规模扩(kuò)大(dà)太快，折旧研发投入初期非常(cháng)高，因此利润(rùn)大幅亏(kuī)损，好不容易快熬出头了（资本支出高峰在22年结束），公司也(yě)预期23年底(dǐ)会转(zhuǎn)为盈利，但下(xià)游(yóu)需求在23年大幅放缓，公司面对的压(yā)力显(xiǎn)然是要比那些(xiē)已(yǐ)经(jīng)规模化完成有利润的公司大得多，且(qiě)公司过(guò)于依赖中(zhōng)芯国际，未来(lái)还有可能面临同业竞争而收回(huí)许可的风险。IPO募(mù)资高达219亿(yì)，非常大的IPO了，不太乐(lè)观未(wèi)来的(de)走势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要从事分散染(rǎn)料及其滤饼的(de)研发、生产及销售，产(chǎn)品以(yǐ)中(zhōng)高端分散染料为主，主(zhǔ)要用于(yú)涤纶及其混纺织(zhī)物的染色和(hé)印花，经分散染料(liào)印染加工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗(xǐ)牢度优良，用途广泛。其中部分终端应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐(nài)克(kè)、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司(sī)，毫无亮点，业绩在19年后一(yī)路下滑，22年利润只有(yǒu)19年(nián)的一半都不到，下游服装(zhuāng)行业景气(qì)度也一(yī)般，不关注了。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用友汽车成(chéng)立于(yú)2003年，自(zì)设立以来，公司(sī)主营业务一直聚焦于汽车(chē)行业(yè)营销与后市场服务领域，为客户提供相关软件产(chǎn)品及(jí)服务。2010年(nián)被用(yòng)友网(wǎng)络(luò)收购(gòu)后(hòu)，公司(sī)继续独立经营上述业务。用友汽车主要面向汽车行业的(de)整车厂、经销商、服(fú)务站等客户，提(tí)供营销与(yǔ)后(hòu)市场(chǎng)服务领域的(de为什么福建女人不能娶)数智化(huà)解决方案、云服务、软件(jiàn)及专业服务。

　　用友集(jí)团旗下(xià)子公司分(fēn)拆上(shàng)市，汽车软件服(fú)务，汽车数字化是趋势，且(qiě)随着(zhe)人均(jūn)保有量的增长，公司(sī)行业前景不算很差，但公司自(zì)身技(jì)术含量较低，产品以(yǐ)车企营销(xiāo)系(xì)统为主，基(jī)本(běn)没什么(me)研发，都(dōu)靠销售，且(qiě)汽车行业(yè)有(yǒu)明显周期性。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的经纬股份主要(yào)从事(shì)电力工程技术服务(wù)及地(dì)理(lǐ)信息技术服务。电力(lì)工(gōng)程技术服务占主营业务收入比(bǐ)重超(chāo)过80％，是公司主要(yào)收入和利润来源。电力工程(chéng)技术服务主要系为(wèi)电网企业、工商业企业(yè)电力相关工(gōng)程(chéng)提供规划咨询、设计、工(gōng)程建设等(děng)服务。

　　电网和地理信息设计(jì)咨询(xún)公司，主要是(shì)电(diàn)力工程技术服务(wù)收(shōu)入为主，比较(jiào)依赖内蒙和浙(zhè)江地(dì)区(qū)的国家(jiā)电网，本质上是工程(chéng)类企业，设备施(shī)工业(yè)务，所以应收款高，坏账多，现金(jīn)流(liú)差，不(bù)关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微是一(yī)家为智能手机、物联网(wǎng)等领域提供射频前端(duān)的(de)芯片设计公司(sī)，主(zhǔ)营业务(wù)为射频前端芯片及模组的研发、设计和销售。慧(huì)智微具(jù)备全套射(shè)频前端芯片设计能力和集成化模(mó)组研发能力，技(jì)术体系以功(gōng)率放(fàng)大器（PA）的设(shè)计能力为核(hé)心(xīn)，兼具低噪声(shēng)放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成无(wú)源器件滤(lǜ)波器(qì)（IPDFilter）等射频器件(jiàn)的设计能力，产品系列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客(kè)户(hù)提供无线(xiàn)通信射频前端发(fā)射模组、接收(shōu)模组(zǔ)等。

　　射频前端芯片模组公司(sī)，下游主要是消费电子，22年业绩大幅(fú)放缓，下游砍单存货(huò)大幅(fú)增长，亏损不断扩大，主要(yào)是大(dà)量研发投入，但(dàn)高(g为什么福建女人不能娶āo)研发下，公司毛利率极低，远低于同行业公司，但(dàn)即(jí)便这样，估值却一路上(shàng)升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参(cān)股（未来解禁后都会成为抛售(shòu)的主力）。搞不懂这公(gōng)司的价值在(zài)哪里，但现在风口，很可能(néng)被炒作。

　　九、航天南(nán)湖（688552）

　　航(háng)天南湖是一家(jiā)主要从事防(fáng)空(kōng)预警(jǐng)雷(léi)达研发、生产、销售和服务的国家(jiā)级高新技(jì)术和专精特新“小(xiǎo)巨人”企业(yè)。公司产品主要包括雷达(dá)及配套装备(bèi)，重点(diǎn)供(gōng)应(yīng)国内军方客户和(hé)军工(gōng)集团(tuán)。成立至今，航天南(nán)湖已成(chéng)为我国(guó)防空预(yù)警雷达主要生产(chǎn)单位(wèi)之一。

　　军工(gōng)雷达(dá)企业，21年后业(yè)绩大幅下滑，22年虽然收入增长较快，但利润远没有回到(dào)20年，且关联交易占比(bǐ)越来越高，对于这种客户不透(tòu)明度极高的军工企(qǐ)业(yè)，实在无法(fǎ)判断(duàn)未来的价值。

　　十(shí)、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一家互联网(wǎng)数字化虚拟商品(pǐn)综合服(fú)务提供商，主(zhǔ)要(yào)为移动互(hù)联(lián)网相关(guān)场(chǎng)景客户提(tí)供移动(dòng)互联网数字化虚拟商品(pǐn)聚合运营、融合运营、分发运营(yíng)等综合运营服务，为物联网相关场景提供物联网流量(liàng)接入(rù)、硬(yìng)件方案、场景(jǐng)应(yīng)用等综(zōng)合解决方案及云(yún)终(zhōng)端解决(jué)方案，并根据客户需(xū)求提供定制(zhì)化的(de)运营支撑(chēng)服务(wù)及(jí)技(jì)术服务。一家(jiā)售(shòu)卖移动流量、话费(fèi)、爱优芒会(huì)员卡等数字(zì)化(huà)虚拟商品的综合型(xíng)中间商(shāng)，其主要盈利模式是获得购销差价或服务佣金，占公(gōng)司总收入(rù)超过9成。

　　流量中间商，互联网卖(mài)流(liú)量的公司，主要(yào)是(shì)卖(mài)视频会员和其他通用流量，业绩(jì)过去几年看起(qǐ)来不错，但公(gōng)司现金流越(yuè)来越差，且互联(lián)网流量已经见(jiàn)顶，大互联网(wǎng)公司越来越不依赖买量(liàng)来拓广(guǎng)业(yè)务，感(gǎn)觉上市就是业绩顶(dǐng)峰。

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