全球头号对冲基金桥水的最新调仓情况曝光了(le)！

　　根(gēn)据其向美(měi)国证交会提交(jiāo)的(de)13F文件显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的(de)美(měi)股持(chí)仓市值达到163.88亿美元（约合人民币(bì)1140亿元），较一季(jì)度末(mò)有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季(jì)度获得桥水大幅加仓(cāng)，晋升为其第(dì)一大重(zhòng)仓，但桥(qiáo)水减持了两只标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消(xiāo)费股(gǔ)；另外桥水加(jiā)仓了(le)谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了拼多多、黄金(jīn)ETF等(děng)。

　　但是(shì)桥水最(zuì)新观点表示，其非常看好黄金，认为黄(huáng)金可能正处于持续增长期的(de)开端。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)美股持(chí)仓市值近164亿美(měi)元

　　美国证券(quàn)交易委员会(huì)（SEC）披露(lù)了最(zuì)新(xīn)的(de)13F文(wén)件(jiàn)，桥水基金今年(nián)一(yī)季度末的持仓曝(pù)光。据了解，到今年4月末，桥水管(guǎn)理的(de)全权(quán)委托(tuō)资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来(lái)看看桥(qiáo)水在今年一季度的美股持仓变动(dòng)情况，数据显(xiǎn)示，截止(zhǐ)2023年(nián)3月末(mò)，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿美(měi)元，较去年底的(de)183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全球宏(hóng)观策(cè)略基金，桥水的美股组合仅占总资产很小(xiǎo)的一部(bù)分。

　　在这个(gè)季(jì)度，桥水在(zài)不断卖卖卖，清仓了(le)228只证券，减持(chí)了360只证券(quàn)；同时也(yě)积(jī)极买进，新进了(le)118只证券(quàn)，增持了(le)225只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减持多只消(xiāo)费股

　　今年一季度末，桥水的(de)前十大重仓标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今(jīn)年一季度末晋升为桥水(shuǐ)的第一大重仓，加仓(cāng)了(le)331万股左右，持(chí)仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿(yì)美元，占(zhàn)投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都(dōu)有所减持，期末持(chí)仓市值(zhí)分别为(wèi)7.52亿(yì)美元、5.05亿(yì)美元。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，桥水持有多只消费品个股(gǔ)，但(dàn)是今年一季度都进(jìn)行了减持，比如其(qí)第三大持仓宝(bǎo)洁，减掉了(le)5万(wàn)股左右，期末(mò)持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减(jiǎn)持(chí)了百事可乐(lè)、可口可(kě)乐，持股数量(liàng)分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股市值为5.12亿美(měi)元(yuán)、5.05亿(yì)美元，分别位列(liè)第五(wǔ)、第六大重仓股(gǔ)；另外，桥水(shuǐ)还减持(chí)了麦(mài)当劳、开市客(kè)、沃尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的减持幅度相对较大。

　　但是(shì)，桥(qiáo)水在一季度(dù)小(xiǎo)幅加仓了医疗领域的(de)强生，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位(wèi)列第四大重仓(cāng)股。

　　桥(qiáo)水加仓(cāng)谷(gǔ)歌、脸书(shū)

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金(jīn)君(jūn)梳理(lǐ)了桥水基金(jīn)美股前30大重仓，其(qí)中(zhōng)增(zēng)持的标的还包括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股数量增(zēng)至230.83万股，持有(yǒu)市(shì)值为2.39亿美(měi)元；还(hái)增持了脸书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持(chí)有市值为(wèi)2.12亿美元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现，桥水在一季度(dù)减持(chí)的标(biāo)的相对(duì)较多，除去前十(shí)大重仓，桥水(shuǐ)还(hái)减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量(liàng)降至847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持有市(shì)值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较(jiào)大的还有拼多多，减少(shǎo)了150.34万股，持股(gǔ)数量(liàng)降至214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有市(shì)值为(wèi)1.63亿美元。桥水(shuǐ)还(hái)减持了(le)亿滋国际22％，持年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了(le)塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万(wàn)股，持(chí)有市(shì)值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)在一(yī)季度还减持了其特别(bié)看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股(gǔ)，期末持仓降(jiàng)至88.68万股(gǔ)，持(chí)有市值为1.62亿(yì)美元。该基金从去年年底(dǐ)以来(lái)出(chū)现较大涨势(shì)，表现非常突出。

　　但从最(zuì)新的观(guān)点看，桥水还是(shì)非常看好黄金的。

　　近期，桥水基(jī)金联(lián)席首席(xí)投(tóu)资官凯伦(lún)·卡尼(ní)奥尔-坦布(bù)尔表示，黄金(jīn)可(kě)能正处于持续增长期的开端，因为全球对(duì)美元(yuán)去杠杆化的推动仍是金价的长期支(zhī)撑。她表(biǎo)示，黄金被低估了，还有很长的路要走。

　　她(tā)还说，黄金在全球货币市场中日益重(zhòng)要，这使得它不(bù)仅仅是对抗债券市场和利率的工具。另(lìng)外，地缘政治动(dòng)荡不会(huì)消失，这是对黄(huáng)金的长期支撑。不(bù)仅如此，由于全(quán)球通胀水平仍相对(duì)较高，黄金将继续吸引投(tóu)资者，以对冲(chōng)购买力下降(jiàng)的风(fēng)险(xiǎn)。

　　桥水最新观(guān)点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林(lín)斯分享了他在2023年一季(jì)度的最(zuì)新(xīn)观察(chá)。

　　他指出，名(míng)义(yì)支出(chū)水平高(gāo)于经济(jì)体(tǐ)的生产能力，导致通胀率远高于目(mù)标水平，美国和其他西方(fāng)经济体处于(yú)看跌失衡(héng)中。为了纠(jiū)正这种失衡，缓解需(xū)求压力，欧美各国央行一直在(zài)实施紧缩政策——目前紧缩政(zhèng)策(cè)造(zào)成的负(fù)面影响初现苗(miáo)头。但一切才刚刚开始，恢复(fù)均衡将会给经(jīng)济和市(shì)场带(dài)来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济(jì)体的经济更加接近于均衡——支出与劳(láo)动力(lì)产出水(shuǐ)平一(yī)致，通(tōng)胀可(kě)控，政策制定者有足(zú)够的空(kōng)间提振经济(jì)和市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在(zài)大部分西(xī)方国家，货币政策紧缩扭转了(le)流动(dòng)性方向(xiàng)，促(cù)使人们抛售资产持(chí)有现金(jīn)。紧(jǐn)缩(suō)政策推(tuī)高(gāo)了折现(xiàn)率(lǜ)（即现金未来实际收益(yì)率的预期），但迄今为止(zhǐ)尚未严重(zhòng)影响风险溢(yì)价和经济(jì)增(zēng)长，上(shàng)述情况极有(yǒu)可能(néng)在周期的下一(yī)阶段出现。与西方(fāng)国家(jiā)相比，中国、日本和许多亚洲国家和地区处于周(zhōu)期(qī)的不同位置，这(zhè)些国家和地区的政(zhèng)策制(zhì)定者支(zhī)持货币和信用(yòng)流动(dòng)，这(zhè)降低了(le)折现率和风险溢价，促进了经(jīng)济(jì)增长。

　　5月份，对于近期(qī)美联储加息(xī)，桥水基金(jīn)在(zài)其官(guān)微(wēi)发(fā)文称，“上(shàng)周美联储加(jiā)息25个基点。虽然没有明确(què)声(shēng)明加息将(jiāng)会暂停(tíng)，但(dàn)政策指引的取消和鲍(bào)威尔讲话清楚表明，美联(lián)储希望持(chí)观望态度。这符合我们(men)对当前(qián)形势的解(jiě)读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应对疫情带来的(de)影响，许多发达经济(jì)体都推(tuī)出了大规模(mó)财(cái)政(zhèng)刺激政策，引发了通胀问(wèn)题。为了应对高通(tōng)胀(zhàng)，央行不(bù)得不收紧政策。其中美国采取了最(zuì)激进的应对通胀的举年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停措，在(zài)不(bù)到(dào)18个(gè)月(yuè)的时间里(lǐ)，美联储加息500个(gè)基点，并迅速(sù)减持债(zhài)券。目(mù)前，虽然(rán)美国经济尚未(wèi)出现严重(zhòng)问(wèn)题，但(dàn)名义支出(chū)已(yǐ)经放缓。如果美(měi)联储进一(yī)步(bù)收紧政策(cè)，银行业就会继续承压，从而影响信(xìn)贷供(gōng)应。上周，美(měi)国第一共和银行被接管，再次凸(tū)显美国金融体系面临(lín)压力，股市(shì)和债券(quàn)收益率出现(xiàn)下跌。美(měi)国(guó)可(kě)能(néng)需要（也(yě)可(kě)能不需要）进一步(bù)收(shōu)紧政策。鉴于迄今(jīn)为止(zhǐ)的紧缩举措，美联储可以评估形势(shì)再做出决策。

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