今年AI波澜壮(zhuàng)阔的(de)大行情之(zhī)下(xià)，引发(fā)了全行业所有基金经理关(guān)注，而(ér)公募基金2023年一季报揭(jiē)开了基金经理的观点(diǎn)和真实持仓。

　　一季(jì)报(bào)显示(shì)，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基(jī)金，一季度主要投(tóu)资在(zài)人工智(zhì)能、算法、应用、算力端等领域(yù)，因抓住了市场机遇实现了超62％的(de)收益，成为今年以来业绩最领先(xiān)的(de)主动权益基金。同时(shí)，较好的业(yè)绩也让这只冠军(jūn)基金一季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅(jǐn)蔡(cài)嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明星(xīng)基(jī)金经理(lǐ)的关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇(yǔ)就在一季报表示(shì)，一(yī)季度在人工智能相关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年(nián)以来，计(jì)算(suàn)机行业(yè)在(zài)人工智能板(bǎn)块的(de)带(dài)动下(xià)，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市场机(jī)遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松(sōng)的知名度更上(shàng)一层楼。

　　他在(zài)一季度积极拥抱(bào)AI，所(suǒ)管(guǎn)理的(de)诺安积极回报(bào)成为2023年表现最强的主动权益(yì)基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人工智能出(chū)现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行(xíng)业，或将成(chéng)为未来最强(qiáng)的产业趋势。

　　他还(hái)提到，海外引领，从(cóng)算法大(dà)模型持(chí)续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进(jìn)，产业进(jìn)展迅速(sù)。国内厂商也纷(fēn)纷(fēn)开展(zhǎn)结合自身(shēn)业务的(de)人工智能(néng)领域(yù)的研究，在股价飞涨的背后，是(shì)相关公司在产业端的积极布(bù)局(jú)，人(rén)工智能浪(làng)潮(cháo)不可逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极回报(bào)基金一季度主(zhǔ)要投资在人(rén)工智能领域，算法、应用(yòng)、算力端都有相应(yīng)布局。

　　从诺安积极回报的(de)持仓(cāng)看，前十大(dà)重仓(cāng)股进行了较大幅度的调整。相(xiāng)较去年底，除了中(zhōng)微公(gōng)司(sī)、沪(hù)硅产业仍(réng)出现在其前(qián)十大重仓股之(zhī)列(liè)外，其他重仓股全部(bù)换，新进(jìn)了(le)长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科(kē)技、韦尔股(gǔ)份(fèn)、浪(làng)潮信息、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现(xiàn)神(shén)勇，如诺安积极回报的头号重(zhòng)仓股中微公司，截至4月21日，今年以(yǐ)来(lái)涨(zhǎng)幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年(nián)内拥有超100％的涨(zhǎng)幅(fú)，而华海清(qīng)科、拓荆科技(jì)、江波龙等(děng)年内(nèi)涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现较(jiào)好的重仓股推动基(jī)金净值大涨。

　　从(cóng)股票仓(cāng)位来(lái)看(kàn)，诺安积极回报并没有保持(chí)去年底的高仓位(wèi)，一季度末仓位仅84.29％，处于(yú)中性水平。去年三、四季度基本(běn)保持在(zài)90％以上的仓位水平，去年(nián)三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末(mò)，股票仓位(wèi)一度低(dī)至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的另外一只基金诺安成长并没有太(tài)大变化，前十大(dà)重仓股相较去年底变化很小，仍(réng)重(zhòng)点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方(fāng)华(huá)创等。

　　蔡(cài)嵩松在(zài)诺安成长的一季报中(zhōng)写道(dào)，主要布局芯片(piàn)板块，在当前的市场位置(zhì)，迎接即将到来的(de)科技(jì)大行情。

　　他(tā)还谈(tán)及(jí)芯片(piàn)板块的(de)两大(dà)细分(fēn)领域，在(zài)一季度都到(dào)了临近拐点的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设(shè)计板块，从2021年四季度开启的芯片产业下(xià)行周期，随着疫情落下(xià)帷幕，在(zài)今(jīn)年一季度拐点将至。产业端一季度(dù)库存水平接(jiē)近正常，各厂商二季度毛利率(lǜ)水平见底(dǐ)。伴随(suí)着疫后经济恢复，未来需(xū)求端将(jiāng)对设计板(bǎn)块(kuài)持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察(chá)到(dào)，随着chatgpt的(de)问世，人工智能出(chū)现了突飞(fēi)猛(měng)进的发展(zhǎn)，将影响几(jǐ)乎我们所有(yǒu)的行业(yè)，或将成为未来最强(qiáng)的产业趋势。海外引领，从算法大模型持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何级的(de)增长和边缘(yuán)侧硬(yìng)件(jiàn)的拉(lā)动，都是未来芯片需求的重要(yào)增长(zhǎng)。新需(xū)求将(jiāng)让芯片周期(qī)拐(guǎi)点(diǎn)提前到来。

　　另外一个重要板块是芯(xīn)片设备材料EDA，美(měi)国对中国半导体的制裁已经到了穷途(tú)末路的地步(bù)，暨(jì)2022年10月7日(rì)美国半导体(tǐ)出(chū)口(kǒu)新(xīn)法案对我国晶圆厂极限(xiàn)施(shī)压之(zhī)后(hòu)，进一步的(de)制裁已经乏(fá)善可陈。国内(nèi)晶圆代工厂一方面(miàn)加速扩产成(chéng)熟制程，另一方面在国内设备厂(chǎng)商的配合(hé)下，继续研发攻克先进制程。虽然美国的制裁对我(wǒ)国先进制程的扩产造成(chéng)了一定的影响，但是另外一个角(jiǎo)度看，芯片设备的国(guó)产化率却取得了(le)突(tū)飞猛进(jìn)的增长。在全(quán)球(qiú)晶(jīng)圆扩(kuò)产处于下行周期的大背景下，国产替代进程加速对设备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领跑，冠(guān)军基金的规模(mó)也出现(xiàn)迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示(shì)，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管理的诺安积(jī)极回报A以62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来(lái)业绩最强的主(zhǔ)动权益基(jī)金。这(zhè)一(yī)业绩还是(shì)受到(dào)4月(yuè)21日AI、半导体等(děng)领域大跌影响，若截至4月20日，该基金(jīn)业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的(de)业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一(yī)季度(dù)规模暴增(zēng)超900％。数据显示(shì)，诺(nuò)安积极回(huí)报去(qù)年底的规模仅0.7亿元，而一季(jì)度末规模已达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的净值涨(zhǎng)幅，这一规(guī)模暴涨更多来自于投资者(zhě)申(shēn)购(gòu)。相关蔡(cài)嵩松以(yǐ)及(jí)诺安积极回报(bào)基金的话题也屡(lǚ)见报端(duān)，成(chéng)为基民热议(yì)的(de)话题。

　　同样(yàng)，受益(yì)于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基金在一季度规模均出现上(shàng)涨(zhǎng)，除了诺安(ān)积极回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安优化配(pèi)置(zhì)同(tóng)样规模暴(bào)增，从去年底的(de)0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金的(de)总(zǒng)规模也(yě)从去(qù)年底的293.25亿(yì)元增长(zhǎng)到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经(jīng)理俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进行挖掘

　　作(zuò)为兴证全(quán)球基金分管投研(yán)的副总，市场上管理规(guī)模超过700亿(yì)的基金经理，谢(xiè)治宇(yǔ)一季度(dù)调仓换(huàn)股方(fān直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸g)向(xiàng)也受(shòu)到(dào)市(shì)场关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇(yǔ)主(zhǔ)要加(jiā)仓(cāng)半导体(tǐ)及光模块相关板块(kuài)，他也坦言在一季度主要对对人工智能相关产(chǎn)业链进(jìn)行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金(jīn)一季度新进了(le)海康(kāng)威视、澜起科(kē)技、中(zhōng)际旭创、晶(jīng)晨股(gǔ)份(fèn)四只个股，几(jǐ)乎全部是(shì)与AI、半(bàn)导(dǎo)体、光模块方向(xiàng)相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康(kāng)威视在2022年已将AI技(jì)术应用于设备检测(cè)、产品盘点(diǎn)、安(ān)检等多类(lèi)产(chǎn)品。在4月15日发布的(de)《投(tóu)资(zī)者关系活动记录表》中，海康威(wēi)视表(biǎo)示，AI技术(shù)对海康威视的营收增长起(qǐ)了很大的作用。

　　澜起(qǐ)科技主(zhǔ)营业(yè)务是(shì)为云计算和(hé)人工智能领域提提(tí)供(gōng)以芯片(piàn)为(wèi)基础(chǔ)的解(jiě)决方案，目前主要产品(pǐn)包括内存接口(kǒu)等。晶晨(chén)股份也(yě)是(shì)全球布(bù)局(jú)、国(guó)内(nèi)领(lǐng)先的(de)无晶圆半导体系(xì)统设计厂商。

　　作为数据(jù)中心光(guāng)模块供应商(shāng)。截止4月21日，中际旭创今(jīn)年以来暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢(xiè)治宇也在(zài)积(jī)极加仓，仅一(yī)个季(jì)度(dù)的时(shí)间就狂买8个多亿，直接(jiē)买进第七大重仓股。

　　而包括立讯(xùn)精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛(luò)药业在(zài)内的四只个股在一季度退(tuì)出(chū)兴(xīng)全合润前十(shí)大(dà)重仓股。

　　除了(le)兴全合润(rùn)，谢(xiè)治宇管理的另外一只(zhǐ)可投港股的兴全合宜基金在(zài)一(yī)季(jì)度除了加仓半(bàn)导(dǎo)体等板块之外，互(hù)联网板块中的腾讯控股也是其主要加(jiā)仓(cāng)方(fāng)向。

　　谢治宇在一季(jì)报中表示，随(suí)着各种风险因素减弱，一(yī)季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒(héng)生指数上(shàng)涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块指(zhǐ)数上涨(zhǎng)较多，A股(gǔ)板块分化(huà)更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子(zi)版(bǎn)块带动的(de)人工智能、中字头的“中特估(gū)”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视(shì)等板块(kuài)也(yě)实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期(qī)内维(wéi)持了较高仓位(wèi)，对人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的(de)硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。未(wèi)来仍将(jiāng)坚持挖掘公(gōng)司长期(qī)成长价值，不断寻找具有良(liáng)好(hǎo)投资性价比(bǐ)的优秀公(gōng)司(sī)。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机(jī)、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞(jìng)争(zhēng)力在当年弱市环(huán)境下斩获(huò)超47％的收益(yì)，让招商(shāng)基金朱(zhū)红(hóng)裕(yù)成为市场备受关(guān)注的基金经理。

　　招商核(hé)心竞争力一季报的披露揭开了朱红裕的投资(zī)思(sī)路和路(lù)径。从股(gǔ)票持仓来看(kàn)，一季(jì)度(dù)末该基金股票市(shì)值占基(jī)金总资产(chǎn)比例为93.84％，处于(yú)该(gāi)基金成立以(yǐ)来的(de)最(zuì)高值(zhí)，显示出(chū)一种积(jī)极的态度。从该基(jī)金2022年中报(bào)、三(sān)季报、年报来看，其(qí)仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股比例(lì)有所降低(dī)，配置(zhì)港股比例有(yǒu)所提升(shēng)。数(shù)据显示，招商核心竞争(zhēng)力配(pèi)置(zhì)中国大陆、中国(guó)香(xiāng)港股票市值占基金净值(zhí)比例(lì)分别(bié)达(dá)到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核(hé)心竞(jìng)争力配置来看，重点布局了信息技术、可选消(xiāo)费等。前十大重(zhòng)仓股(gǔ)来(lái)看，重仓卫宁健(jiàn)康、振华科(kē)技、美的集团(tuán)、金(jīn)蝶国(guó)际等。其中卫宁健康持有比例达(dá)到(dào)11.46％。

　　相较去(qù)年底(dǐ)，朱红裕整体做了(le)一些持(chí)仓调整，绿城(chéng)服务、中国民(mín)航信息网络、安琪(qí)酵(jiào)母新(xīn)进前十大重仓股之列(liè)，通威股份、希望教育、中航光电则退出(chū)前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季(jì)度初期，我(wǒ)们基(jī)于(yú)对经(jīng)济复苏预期大(dà)概率偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏感度相对较高的部(bù)分制造业，增持了计算机(jī)、大(dà)众(zhòng)消费品(pǐn)等行业，同(tóng)时(shí)，我们亦(yì)在一季度末期逐步(bù)逢低增持(chí)了港股(gǔ)中可(kě)能(néng)面临业(yè)绩(jì)拐点(diǎn)的物业及计算机(jī)等公司。

　　他也坦言，虽(suī)然(rán)创(chuàng)造了一定(dìng)的超(chāo)额收益(yì)，但市场的博弈程度(d直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸ù)超出了我们的预期，导致对部分行业(yè)的(de)定(dìng)价出现了较为(wèi)显著(zhù)的偏离。我们将基于中长期的行业研究视野，逆势而行。

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