今年1月，美国政府债(zhài)务余额又一次触及法(fǎ)定(dìng)上限，这标志着美国再度(dù)陷入债务违(wéi)约(yuē)的风(fēng)险之(zhī)中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告称，如果国会不(bù)尽(jǐn)早采取行动暂停或(huò)提高债务上限，美国政府最(zuì)早(zǎo)可能6月1日出(chū)现债务违约——而(ér)这(zhè)将对(duì)全球(qiú)经济和(hé)金融产生(shēng)“灾难(nán)性影响(xiǎng)”。

　　美国面临(lín)债务违约(yuē)风险(xiǎn)、两党就(jiù)提高债(zhài)务上限进(jìn)行争斗，这些画面在(zài)近些年似乎(hū)频(pín)频上演。那(nà)么，引发(fā)这一危机的根本——美国债务和债务上限(xiàn)究竟是怎么(me)回事？美国债(zhài)务(wù)为何不断滚雪(xuě)球(qiú)般扩大？美国(guó)又为何要人为地给债务设定上限？

　　美国债(zhài)务(wù)为何不断逼近(jìn)上限？

　　要(yào)讨论债务上限，我们需要先了解(jiě)美国政府的债务从何而来(lái)，以(yǐ)及其为何频(pín)频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来(lái)，美国(guó)政(zhèng)府在绝(jué)大部分时期都处于财政(zhèng)赤字状态，即(jí)政府支出(chū)在多数总统(tǒng)任期内都高(gāo)于其(qí)财政(zhèng)收入(rù)。因此(cǐ)，美国政府举债成了惯例(lì)，而(ér)政府债务规模也(yě)一直随(suí)着政府(fǔ)赤字的(de)规(guī)模(mó)而增长。

　　美国政府(fǔ)债务在近(jìn)年疯(fēng)狂飙升

　　近(jìn)年来，美国债务规模更是大幅增长。这一(yī)方面是由于新冠疫(yì)情以及阿(ā)富汗、伊拉(lā)克(kè)战争使得美国政府背(bèi)负了庞大支出压力，另一方面(miàn)，还因为美国人口(kǒu)老龄化导致政府医(yī)疗(liáo)支(zhī)出不(bù)断(duàn)上升，拜登政(zhèng)府推出的大(dà)规模基建(jiàn)政(zhèng)策(cè)导(dǎo)致财(cái)政支出大(dà)增(zēng)等。

　　与此同时，美国政府的税收(shōu)收入并(bìng)没有跟上支出的步伐，尤其是在(zài)小(xiǎo)布什政府和特(tè)朗普政府批准了减税政策之后，税收(shōu)压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消(xiāo)彼(bǐ)长的双(shuāng)重压力下(xià)，美国的赤字规模近(jìn)年来(lái)如滚(gǔn)雪球一般扩(kuò)大(dà)，债务规模(mó)也就因此不断攀(pān)升，在近年来频频逼近债务上限也就不足(zú)为奇(qí)了(le)。

　　美国政(zhèng)府债务(wù)占GDP的比重

　　美国债务为(wèi)何会(huì)有上限(xiàn)？

　　而美国政(zhèng)府债务上限的(de)出(chū)现，则最早可以(yǐ)追溯到上世纪初的第一次(cì)世界(jiè)大战。

　　在一(yī)战(zhàn)之前，美国并没有明确的“债务(wù)上限”，那时候只要(yào)白宫要发债借钱，美国国(guó)会(huì)基本照单(dān)全批。

　　但在(zài)1917年，由(yóu)于一战使得美(měi)国(guó)政府开(kāi)支愈繁，债务规模(mó)越来越(yuè)大，引(yǐn)发(fā)部分美国议(yì)员提出(chū)的(de)反对（也有一些议员是为(wèi)了反(fǎn)对美(měi)国(guó)参(cān)战），美(měi)国国会便通过《第二成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份自(zì)由债券法案(àn)》，首次对联邦债务进行限额规定，以此来限(xiàn)制政府发债(zhài)的规(guī)模(mó)。

　　1939年，由于预计(jì)美国将加入第(dì)二(èr)次世界大(dà)战，美(měi)国国会通过(guò)《公共债务法案(àn)》，实质上正式确(què)立了对(duì)美国政府债务(wù)总额的限制。随后，美国国(guó)会又对(duì)其(qí)进行了(le)修订，以更改上限金(jīn)额。从(cóng)此，提高债务上限就或多(duō)或少(shǎo)地成为(wèi)了国会的惯例(lì)。

　　在历(lì)史上，美国债务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美(měi)国两党已经提高(gāo)了(le)78次债务(wù)上限，平均每9个(gè)月(yuè)就会提高(gāo)一次(cì)——其中共和(hé)党(dǎng)总统执政期间曾提高49次，民主党总统执政(zhèng)期(qī)间共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来(lái)，美国债务(wù)上(shàng)限的上调(diào)幅度进一(yī)步加大，在最近几届总统任期内更是如(rú)此：在奥巴马任期内，美国最(zuì)新债务上(shàng)限为18万亿美(měi)元（2015年(nián)），到了特朗普任内，这个数字提(tí)高(gāo)至22万(wàn)亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会(huì)暂(zàn)停了(le)债务上限(xiàn)，以(yǐ)暂时取(qǔ)消(xiāo)美国政府的支出限制，这导致美国政府债务(wù)疯狂飙升(shēng)至27万亿美(měi)元。

　　美(měi)国近(jìn)几届政府大幅上调(diào)债务上(shàng)限

　　直到2021年，美(měi)国国会最新一次(cì)提高债务上限，美国债务上(shàng)限已经提高至现在的31.4万亿美元，相(xiāng)较于(yú)1917年最初的债务上限(xiàn)115亿美元，已经足足(zú)增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本质上(shàng)来说(shuō)，“债(zhài)务上限(xiàn)”是美(měi)国(guó)国会为联邦政府设定的(de)举债的(de)最高额度，一旦触及这条“红线”，意味(wèi)着美国财政部借款(kuǎn)授权用尽，除(chú)非国会调(diào)高债务上限，否则白宫无(wú)权继续举(jǔ)债。

　　那么，也(yě)许有(yǒu)人会疑惑(huò)，美国政府为什么要“自我限制”，不能直接取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限会对美(měi)国政府造成限制，使(shǐ)其不(bù)能随心所以的举(jǔ)债，但(dàn)从理论上来说，这一限制也同(tóng)时对其美国(guó)政(zhèng)府的债务信用提(tí)供了保证(zhèng)。

　　这是因(yīn)为，美(měi)国作为手握(wò)美元(yuán)霸权的超(chāo)级大(dà)国，本身(shēn)并不受到(dào)发行美(měi)钞的外(wài)在约束。如果美国政府开支无(wú)度、过度举债，将会导致美(měi)元贬值、通胀(zhàng)失控，那么其债权信用将受到损害，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通(tōng)过“债务上限”这一内控举(jǔ)措，才(cái)能维(wéi)持美国政府(fǔ)的(de)偿付信用，保证美元霸权地位(wèi)。换(huàn)句话来说，“债务上限”理论(lùn)上也相(xiāng)当(dāng)于是美方对(duì)债权人的一种信(xìn)用宣(xuān)示。

　　中国和日(rì)本是美国债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为(wèi)什么(me)这次债务上限(xiàn)难以提(tí)高了？

　　那么，在过去被(bèi)频频上调的美国债务上限(xiàn)，为什么在现在会(huì)陷(xiàn)入无法上调的(de)僵局呢(ne)？

　　按(àn)照规定(dìng)，美国政(zhèng)府想要(yào)提高美国(guó)债务(wù)上限，往往(wǎng)需要美国国会两院的通过。在(zài)此前的历史中，提(tí)高债(zhài)务上限在国会中绝(jué)大多数时(shí)候(hòu)类(lèi)似于一个“走过场”的周期性任务，两(liǎng)党(dǎng)并不会(huì)对此进行过(guò)于(yú)激烈的(de)博弈。

　　但近年(nián)来(lái)，随着美国(guó)党派(pài)分歧不断扩大，债(zhài)务上限问(wèn)题逐步沦为两(liǎng)党(dǎng)的政治(zhì)武(wǔ)器，被(bèi)在(zài)野党用(yòng)作了与执(zhí)政党讨价还(hái)价的砝码(mǎ)。尤其是在(zài)当下美国(guó)两党分别占据(jù)两院(yuàn)多数席(xí)位的分裂背景下，这一(yī)斗争就(jiù)显得尤为激烈(liè)。

　　目前，美国民主党占据参议院多数(shù)，而共和党占据众议院多数。拜登要(yào)想提高(gāo)债务上限，就需要和国会(huì)共和党人达成一致(zhì)。

　　然而，共和党人正试图利用债务上(shàng)限(xiàn)的最(zuì)后期限，向拜登总统施压，要求他(tā)先同意削减开支，再谈提高债务(w成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份ù)上(shàng)限。而民主党人(rén)坚持不(bù)愿让步，认为应(yīng)无条件提高债务上限，这就导(dǎo)致(zhì)了当(dāng)下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日）再度(dù)与(yǔ)国(guó)会领导(dǎo)人(rén)会面(miàn)，讨论提高美国(guó)债务上限的计划。

　　但值得注意的是，如(rú)果拜登(dēng)和国会领(lǐng)袖们在(zài)周(zhōu)二(èr)仍无法取(qǔ)得突(tū)破性进展，这场危机(jī)恐怕真(zhēn)就(jiù)要无(wú)限(xiàn)逼近债(zhài)务违约的“X日”了(le)——因为拜登已经(jīng)计划于本周三(sān)前往日本参(cān)加(jiā)G7领(lǐng)导(dǎo)人峰会，并(bìng)将在周末访问巴布亚新(xīn)几(jǐ)内亚，并举行美国(guó)-大洋洲(zhōu)国家峰会，这(zhè)意味着接(jiē)下来留(liú)给拜(bài)登和(hé)两党领(lǐng)袖谈判的时间将所(suǒ)剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上演

　　事(shì)实上，十(shí)多(duō)年前，美国也曾(céng)上演过(guò)类似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类似(shì)严峻的违约风险(xiǎn)：时(shí)任美国(guó)总统奥巴马和众议院共和党(dǎng)人在谈(tán)判最后一(yī)刻，才就债(zhài)务上限达(dá)成协议(yì)，勉(miǎn)强避免了一场债务成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份违约灾(zāi)难。奥巴马及民主党(dǎng)在最后(hòu)关头妥协，同(tóng)意(yì)在(zài)十年内削减(jiǎn)9000亿美元的(de)财(cái)政支出。

　　但在(zài)当时，即便没有真正违约而仅仅是(shì)逼(bī)近违约，这一紧张(zhāng)局势也(yě)引发了全球资本市场剧烈波(bō)动(dòng)，美股(gǔ)一度(dù)大跌(diē)，并直接导致标准普尔首次下(xià)调(diào)美(měi)国的主权信(xìn)用评(píng)级(jí)。这(zhè)使(shǐ)得美国面(miàn)临更高的借贷(dài)成(chéng)本——美国第二年(nián)的借(jiè)贷成本上升了13亿(yì)美元，并在之后(hòu)数年继续上涨(zhǎng)，基本上抵消了(le)当(dāng)时(shí)两党谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些(xiē)经济学家来说，上(shàng)述(shù)的(de)市场动荡(dàng)也(yě)只(zhǐ)是短期影响。而更重要的是，从长(zhǎng)期来(lái)看，财(cái)政(zhèng)支出(chū)削减意味着(zhe)美国多年的预算紧缩(suō)，这可能会产生更严重的长期(qī)影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼(yì)智库经(jīng)济(jì)政策研究所首席经济学家(jiā)乔(qiáo)希·比(bǐ)文斯在回顾2011年债务危机时表(biǎo)示：

　　“在实施(shī)这些(xiē)削(xuē)减(jiǎn)措施时，我们仍处于(yú)相当(dāng)低迷的经济中，并且正(zhèng)处于从大(dà)衰退中复苏的(de)阶(jiē)段。他(tā)们(men)只是让复苏持(chí)续的时间远远超过(guò)了应(yīng)有的时间……在接下来的六(liù)七年(nián)里(lǐ)，美国政府没有(yǒu)提(tí)供真正有价值的公共产品和服务，因(yīn)为它们(men)（财(cái)政支(zhī)出）被大幅(fú)削(xuē)减。”

　　而如今这(zhè)场债务(wù)上限危机，也被(bèi)许多人看(kàn)作(zuò)2011 年债务上限危机的翻版(bǎn)：美国国会面临类(lèi)似的分裂局面，美国经济也正处于(yú)类(lèi)似(shì)的(de)衰退环境之中。即便(biàn)美国两党能够重(zhòng)演(yǎn)2011年的戏码，在最(zuì)后关头提高债务上限，由此带来(lái)的短期(qī)市场动荡和长(zhǎng)期经济损(sǔn)害，恐怕也将再次重演(yǎn)。

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