踩上AI风口(kǒu)的三六(liù)零，年(nián)内(nèi)一度大涨超200％，市值(zhí)近1500亿(yì)，以致于周鸿(hóng)祎和胡欢(huān)离婚也(yě)被(bèi)市场质疑成为减(jiǎn)持铺路。但与暴涨的股价和市(shì)值相比，公司(sī)的基本(běn)面较为糟糕，交出了值勤执勤的区别，值勤跟执勤的区别回(huí)A上市后最(zuì)差年报和一季报。

　　4月(yuè)21日晚(wǎn)，三六零发布2022年财报(bào)，公(gō值勤执勤的区别，值勤跟执勤的区别ng)司实现(xiàn)营业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％，净利润(rùn)暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年报(bào)首次亏损。三六零同时发布(bù)了2023年(nián)一季报，实现营(yíng)业收入(rù)19.66亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比减(jiǎn)少22.17％，净(jìng)利润为亏(kuī)损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。

　　上述(shù)财(cái)报(bào)一出，股吧等平台投资者炸开了锅，不少网友担(dān)心公司(sī)下周一股价走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一(yī)季报显示，三六零(líng)截至3月31日的股东数达到近33万，而截至(zhì)去年底(dǐ)为20万(wàn)不到，也就是股价暴(bào)涨(zhǎng)的一季度股东户数增加约13万，增(zēng)幅(fú)65％。

　　三六零(líng)的年报同(tóng)时曝光了其(qí)重要投资企业(yè)哪吒汽车2022年的财务数据(jù)，后者录(lù)得(dé)133亿的营业收入，净利润则巨亏(kuī)69亿元(yuán)，为此持股10.72％的三六零新增(zēng)9亿多投资损失。

　　回A六年(nián)首次报亏

　　今年(nián)一季(jì)度继续亏损

　　三六(liù)零这份2022年年报显示，截至(zhì)报告期末(mò)，公司总资产为386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司(sī)全年(nián)共(gòng)实(shí)现营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)12.54％。四(sì)大业务板(bǎn)块有三(sān)个出(chū)现不同程度下(xià)滑(huá)，其中贡献营(yíng)收半壁江山的(de)互联网广告及服务收入为47.1亿元(yuán)，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬件(jiàn)业(yè)务收入(rù)为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服务(wù)收入为(wèi)10.82亿(yì)元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全(quán)及其(qí)他业务收入(rù)增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归(guī)属于(yú)上市公司(sī)股东的(de)净利润(rùn)则为(wèi)-22.04 亿元(yuán)，这(zhè)是公(gōng)司(sī)2017年(nián)从纳斯达克私有化退(tuì)市(shì)回A后首(shǒu)次亏损(sǔn)。

　　回顾(gù)过往(wǎng)财报，2017年(nián)到2022年六(liù)个年度，三六零营业(yè)收入为(wèi)122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业收入从徘徊到下滑。净利润的表现则更差，除了2019年靠着非经常性损益(yì)撑到60亿元外(wài)，其(qí)他年份(fèn)均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润直接下滑七成，只录得(dé)9亿元（扣(kòu)非(fēi)6.1亿），直(zhí)到(dào)2022年转为亏(kuī)损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六(liù)零延续亏损(sǔn)，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则(zé)为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿(yì)元，去年同期为(wèi)盈利(lì)2.22亿元。对于亏(kuī)损，公司称(chēng)主(zhǔ)要系营业收入下降及对联营(yíng)企业(yè)投资(zī)损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却大幅(fú)减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发(fā)4000多亿的三六零进(jìn)入2023年突(tū)然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆(bào)火。因三(sān)六零有搜索引擎，被(bèi)市场认为在训练AI大模型上有天然(rán)优(yōu)势，公司及创始人周(zhōu)鸿祎也在不同(tóng)场合、通(tōng)过不同渠道表达对大模(mó)型的看好，传递公司的优(yōu)势，公司(sī)在AI方面曝光(guāng)度甚至远超百度。

　　借着这(zhè)一风口，三六零股价(jià)2月7号涨停，此后一发不可收拾，短短(duǎn)不到两个月(yuè)涨(zhǎng)幅接近两倍。如果从年初算起(qǐ)，涨幅则达到(dào)了(le)218％，市值一度从400多(duō)亿飙涨到近1500亿，增加超千(qiān)亿市值。尽(jǐn)管近期股价有所回(huí)调(diào)，公司股价年(nián)内(nèi)涨幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此背景下(xià)，三六零年报和(hé)一季(jì)报出(chū)炉后，股吧直(zhí)接(jiē)炸开了锅，多(duō)数投资者(zhě)表(biǎo)示大(dà)跌眼(yǎn)镜，开(kāi)始担心下周一股(gǔ)价(jià)表现。

　　中(zhōng)国基金报记者注意到，随(suí)着今年以来股价的暴涨，三六零的投资者人数大幅增(zēng)加。截至(zhì)到去年底，公司有(yǒu)股东户数19.92万(wàn)户(hù)，几(jǐ)乎连续(xù)六个(gè)季度保持(chí)基本不变，但到(dào)了今年一季度末股(gǔ)东数(shù)来到32.88万，净(jìng)增约13万(wàn)户(hù)，增幅高达65％。

　　与大量投资者(zhě)涌入相反，一季度以股(gǔ)权(quán)投(tóu)资机构为代表的十大股东却(què)在逢(féng)高大幅(fú)减持(chí)。十大股东名单显示，一季(jì)度“北京中关(guān)村(cūn)资本(běn)基金管理有限(xiàn)公司-北京中发助力壹号(hào)投资(zī)基金（有(yǒu)限合(hé)伙）”减(jiǎn)持(chí)3009万股，减幅近40％；金砖丝路(lù)（银(yín)川）股权投资合(值勤执勤的区别，值勤跟执勤的区别hé)伙企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权(quán)投(tóu)资合伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙）减持2742万股(gǔ)，减幅49％。上述三大股东合计减持超约8500万股，即便(biàn)按(àn)一季度均价计套现金(jīn)额(é)也在10亿元以上。

　　哪吒汽(qì)车(chē)巨亏69亿

　　三六(liù)零新增9亿投资损失(shī)

　　此次(cì)三(sān)六零的2022年(nián)财(cái)报，也首次把其投资企业、造车新势(shì)力之(zhī)一的哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车去年财务(wù)数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒(zhā)汽车（经(jīng)营(yíng)实(shí)体为(wèi)“合纵汽车”）营业(yè)收入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元。根据三六零此(cǐ)前公告披露的(de)数据(jù)，2020年哪吒(zhā)汽车(chē)营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽车(chē)实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这(zhè)意味(wèi)着，哪吒汽车2022年亏损(sǔn)进一(yī)步扩大(dà)，而三年累计亏损已经超过百(bǎi)亿，达到超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日，三六零(líng)曾公告，放弃(qì)对哪吒(zhā)汽(qì)车的增资(zī)权。具(jù)体(tǐ)来看，三六(liù)零(líng)全资子(zi)公司(sī)三六(liù)零私(sī)募基金拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股权(quán)的出资权转让给(gěi)两(liǎng)家有限合(hé)伙企业，对应的增资(zī)额为(wèi)10亿元。据此估算，哪吒(zhā)汽车(chē)估(gū)值为282亿元。放弃上述增资权(quán)后，三六零持有哪吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三六零又发布(bù)对外(wài)投资进展公(gōng)告称，已与哪吒汽车各股东(dōng)方签署有关协(xié)议，以(yǐ)支持哪吒(zhā)汽车股(gǔ)份制(zhì)改造。2023年1月，三六零发布(bù)《关于对外投资进展》公告显(xiǎn)示(shì)，为(wèi)了(le)配合哪(nǎ)吒汽(qì)车股改，三(sān)六零的(de)持股比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年多(duō)一点哪吒汽车(chē)的估值已(yǐ)经缩水为107.56亿元，跌(diē)了一半(bàn)不止。

　　此(cǐ)次2022年(nián)财务(wù)数据(jù)出炉(lú)后，哪吒汽车估值会(huì)否(fǒu)进一步(bù)下调不得(dé)而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持有股权的账面(miàn)值出现(xiàn)较大投资损失。2022年公司(sī)的投资收益为亏(kuī)损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售(shòu)欧朋(péng)浏览器确认的投资(zī)亏损5.14亿元(yuán)，意味着哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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