美国(guó)历史上首次债务违约风(fēng)险正在(zài)逼近。

　　当地时(shí)间5月1日，美国财(cái)长耶伦(lún)就(jiù)美(měi)国债务违约发出(chū)警(jǐng)告，如果国(guó)会无法解决(jué)债务上限(xiàn)问题(tí)，美国可能(néng)最(zuì)早在6月1日发生债务违约。

　　美国最早将于6月1日出(chū)现(xiàn)债(zhài)务违(wéi)约(yuē)

　　美国(guó)财政部长耶伦(lún)5月1日(rì)警告称，如(rú)果国会无法解决债务上限(xiàn)问题，美国可能(néng)最(zuì)早于6月1日出现债务(wù)违约，这将是美国历史上(shàng)的首次债务(wù)违约(yuē)。耶(yé)伦敦促(cù)国会“尽(jǐn)快采取行动”，以解决31.4万亿(yì)美元(yuán)的法定(dìng)借款上(shàng)限问(w使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思èn)题(tí)。

　　当天，耶伦(lún)致信民主、共和两党的国会参(cān)众两(liǎng)院(yuàn)领导人，告知联邦政(zhèng)府举债(zhài)额(é)度比预(yù)期消耗(hào)更快，国会应尽早采取(qǔ)行动，维护美国“信用”和各方(fāng)对美国的“信(xìn)心(xīn)”。

　　她再次(cì)提醒国会议员处理(lǐ)债(zhài)务上限的重要(yào)性(xìng)。“我们从过去的债(zhài)务上限僵局中了解到(dào)，等到(dào)最后一刻才暂停或提高债务上限(xiàn)可能会对企业和消(xiāo)费者信心造成严重(zhòng)损害，加(jiā)重(zhòng)纳税人的短期借贷成本，并对美国(guó)的信用评级产生负(fù)面影响，”耶(yé)伦在信中说。

　　耶伦在信中表示(shì)，之所以在一(yī)个月之后财政部就可能耗尽现金，其中重要(yào)的(de)一个原(yuán)因是最近税收收(shōu)入(rù)放(fàng)缓。她表(biǎo)示，财政部(bù)正在暂停(tíng)发(fā)行州和(hé)地方政府系列证券(quàn)，以避免(miǎn)突破债(z使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思hài)务(wù)上限。

　　此前，国会预算办公(gōng)室预(yù)测(cè)，非常措施可能会在7月至9月间(jiān)用(yòng)尽(jǐn)，尽(jǐn)管(guǎn)它也承认(rèn)其预(yù)期存在(zài)不确定性。

　　5月1日(rì)，美国会预算办公室发布(bù)的(de)最新报告显示，美国(guó)在6月初耗(hào)尽资(zī)金的(de)风险较(jiào)之(zhī)前更高。该机构主任菲利普·斯瓦格尔说(shuō)：“由于截(jié)至4月底的税收收入低于国会预算办公室(shì)2月份的预期，我们(men)现在估计(jì)，财(cái)政部在6月初用尽资金的风险要大得多。”

　　报道称，在(zài)早些(xiē)时候(hòu)的一份报告(gào)中，国会预算办公室预测，非常措施可(kě)能会在7月至9月间用尽，尽管它也承认其(qí)预期存在(zài)不确定性。

　　据美(měi)国有线电视新闻网（CNN）报道，耶伦发出警告后，美(měi)国(guó)总统拜登(dēng)已邀请(qǐng)美国(guó)国会的四位(wèi)领导(dǎo)人(rén)于5月9日在(zài)白宫就债务上(shàng)限问题举行(xíng)会议，商讨解(jiě)决方案。

　　耶伦警告：将引发“经济灾难”

　　据(jù)路(lù)透(tòu)社报道，美国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦日前(qián)曾警告称，如果美国国会未能提高政府的债务上限，由此产(chǎn)生违约(yuē)，将引发一场“经济(jì)灾难”，并(bìng)在未来几年(nián)推高(gāo)利率。

　　据报道(dào)，耶伦在一场企业高管(guǎn)活动中(zhōng)发(fā)表讲话说，美国债(zhài)务违约将(jiāng)导(dǎo)致失业，同时使得家庭(tíng)在抵押(yā)贷款、汽车贷款和信(xìn)用卡上的(de)支出增加。

　　耶伦表示，，债(zhài)务违约将导致(zhì)失业率(lǜ)上升，同时(shí)使美国家(jiā)庭在抵(dǐ)押贷款、汽车(chē)贷款和信用卡上的支出增(zēng)加(jiā)。增加或暂停(tíng)31.4万亿美元的借款上限是国会的“基(jī)本责任”。她(tā)警告说，如果债务违(wéi)约将引发一场经济和金融灾难，“违(wéi)约将提(tí)高永续(xù)借(jiè)款的(de)成本(běn)。极大增加未来的投资成本。”

　　耶伦还称(chēng)，如果(guǒ)不提高债(zhài)务上限(xiàn)，美国企业将面临不(bù)断恶(è)化(huà)的信贷市场，政府可能无法向依赖社会保障(zhàng)的相关家庭和老(lǎo)年人发(fā)放款项。

　　耶伦(lún)指出，众议院共(gòng)和党(dǎng)人(rén)和(hé)白宫之间围绕债务上限的对峙“有(yǒu)可能威(wēi)胁我们在过(guò)去(qù)两年所取得的(de)所有进(jìn)展”。

　　美国众议(yì)院通(tōng)过债务上限法案(àn)

　　白宫：拜登将(jiāng)否决(jué)

　　美国民主共和(hé)两(liǎng)党围绕债(zhài)务上限(xiàn)的(de)党争不断加剧，引发全球对(duì)于美债违约(yuē)可能引发金融动荡的担忧。

　　当(dāng)地时间(jiān)4月26日(rì)，美(měi)国国会众议院投票(piào)通(tōng)过债务上限法案。这项法案提议(yì)提(tí)高美国(guó)31.4万亿美(měi)元的债务上限，以换取大幅削减政府支(zhī)出(chū)。该法案规定，联(lián)邦(bāng)政府债务上(shàng)限将提高1.5万亿(yì)美元；联邦政府预算年均增长需(xū)控制在1％。

　　所谓(wèi)债务(wù)上限是美国国会(huì)为联邦(bāng)政府设(shè)定的为履行已(yǐ)产(chǎn)生的支付义务而举债的最高额度，触及(jí)这条(tiáo)“红线(xiàn)”意味(wèi)着美国财政(zhèng)部借(jiè)款(kuǎn)授权(quán)用尽(jǐn)。

　　不过(guò)随后白(bái)宫发(fā)布声明称，美国总(zǒng)统拜(bài)登将否决众议院议长、共和(hé)党领(lǐng)袖麦卡锡提(tí)出的债务上限方案。白宫称(chēng)众议院共和党人必(bì)须在(zài)没有(yǒu)任(rèn)何(hé)要求(qiú)和(hé)条件的情况下打消违(wéi)约(yuē)的可能性，并解(jiě)决债(zhài)务上限问题。

　　据(jù)美国(guó)《国会山报(bào)》报道，美国参议院多数党领袖舒默(mò)驳斥(chì)了共和党(dǎng)的(de)债务上(shàng)限法案，称其(qí)为(wèi)“美国违约法案”。白宫称(chēng)该法案是(shì)“为获取极(jí)端让(ràng)步(bù)而进行的鲁莽尝(cháng)试”，并表示如果该法案到达拜登的(de)办公(gōng)桌，他将予以否决(jué)。

　　美国国(guó)债(zhài)违(wéi)约(yuē)风险逼近

　　由于美国债务上限的法案谈判陷入僵(jiāng)局(jú)，再(zài)次提升市(shì)场担忧。美银的美国利率策略师认为，自(zì)上周以来(lái)，美国利率反(fǎn)弹，美(měi)债(zhài)收益率曲线(xiàn)牛市趋(qū)陡，造成这样(yàng)状况的催(cuī)化剂是对美国银行体系的担(dān)忧再度抬头。市(shì)场定价美(měi)联储下周最后一次加息，这与我行(xíng)的美(měi)国经济(jì)团(tuán)队的预期一致。进一步(bù)加息是有(yǒu)可能(néng)的，但考虑到银行体系的漏洞(dòng)，加息(xī)面临着(zhe)更(gèng)大的障(zhàng)碍。预计美国债务上限“Xday”在8月1日，美债“Xday”在6月第二周。

　　摩根大通(tōng)预计，美(měi)国债务(wù)上限问题最(zuì)早将在下个月显(xiǎn)现出(chū)来。该(gāi)行(xíng)认为，美(měi)国国债(zhài)出现技术性违约的(de)风险“不小(xiǎo)”。摩(mó)根大通在报告中表示，预计有关美国债务上(shàng)限和(hé)联邦(bāng)拨款法案的辩论(lùn)都将(jiāng)“危险地逼近(jìn)”最后期限。该行的(de)美(měi)国利率策略(lüè)团队预计(jì)，美(měi)国(guó)财(cái)政部可能在8月中旬之前耗尽可(kě)用资源。

　　4月25日，惠誉表示，短期内(nèi)提高美国债(zhài)务上限(xiàn)对未来的僵局(jú)没有帮(bāng)助；在共和(hé)党和民主党领导人提出(chū)最新财政提案后(hòu)，解决美国债务上限(xiàn)僵局的方法(fǎ)仍未明(míng)晰(xī)。

　　此前高盛(shèng)也警(jǐng)告称，美国触及关键的债务上限最后期(qī)限(xiàn)使出吃奶的劲儿，吃奶的劲都使出来了是什么意思的时(shí)间可能会(huì)早于(yú)市场普遍(biàn)预期。高盛首席经济学(xué)家兼全球投资研究主管Jan Hatzius表示，虽然初步统(tǒng)计数据(jù)透露的信息有限，但是4月份迄今为止的“疲弱”税收表明(míng)，在6月上半月达到美(měi)国(guó)债(zhài)务上限的可(kě)能(néng)性大(dà)幅增(zēng)加了。

　　中信证券研究表示，美(měi)国已在今年1月触及(jí)债务(wù)上限，财政部可(kě)通过特(tè)别措(cuò)施和(hé)TGA余额两大途径缓解燃眉之急。近(jìn)日市场(chǎng)对美国债务(wù)上限问题的担忧情绪再(zài)次升(shēng)温，这主要(yào)是由税收(shōu)同(tóng)比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)与国(guó)会两党僵持(chí)这两个因素催化。尽管(guǎn)如此，从立法流程(chéng)、党(dǎng)派意(yì)向、后(hòu)备方案等三(sān)个角度看(kàn)，我们(men)认(rèn)为美(měi)债在今年(nián)6月违(wéi)约(yuē)的风险仍然较小。债务上限(xiàn)问题可(kě)能导致(zhì)货币市场与债券市场加大(dà)波动，但总(zǒng)体而言(yán)预计(jì)其直(zhí)接(jiē)影响有限(xiàn)。

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