券商今年一(yī)季度业绩“妥了(le)”，基于(yú)股市(shì)良(liáng)好表(biǎo)现(xiàn)以及去年(nián)较低的基数，行(xíng)业业绩全面爆发。券商板块也在周五呈(chéng)现集体大涨行情(qíng)。

　　4月28日，又有17家券商(shāng)或上市主体披(pī)露(lù)一季报，至此(cǐ)51家(jiā)上(shàng)市(shì)券商或上(shàng)市主体一季报悉数披露，券商整体一季度(dù)表现(xiàn)较好，增(zēng)速(sù)中(zhōng)位数达214.54%。

　　一季度归母(mǔ)净(jìng)利增速较为显著(zhù)的(de)有20家(jiā)，净利增1倍乃至数倍之多，分别是长江(jiāng)证券(quàn)（1522.01%）、太(tài)平洋(yáng)（1503.35%）、国投资(zī)本(běn)（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券(quàn)（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券(quàn)（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中(zhōng)原(yuán)证(zhèng)券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今年一(yī)季度归母净(jìng)利排(pái)名，新的十(shí)大分别是中信(xìn)证券(quàn)（54.17亿(yì)元）、华泰证(zhèng)券(quàn)（32.45亿元）、国泰(tài)君安（30.41亿元）、海通证券(quàn)（24.34亿元(yuán)）、中信建(jiàn)投(tóu)（24.33亿元）、招商证券(quàn)（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国(guó)银河(hé)（22.49亿元）、广发证(zhèng)券（21.57亿元(yuán)）、东方财富（20.29亿元）。简单算(suàn)数平均计算(suàn)，中信证(zhèng)券一(yī)季(jì)度(dù)“月赚”超18亿元。

　　股市对券(quàn)商一季报的(de)优秀(xiù)表现(xiàn)给予(yǔ)了正(zhèng)面回应，4月28日，证券(quàn)板块(kuài)指(zhǐ)数(shù)收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅超2%；华西证券、中国银河(hé)盘一度涨(zhǎng)停，二者收盘(pán)分别(bié)上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块连续3个交易日(rì)收阳(yáng)线，累计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增(zēng)15倍

　　52家上市券商或上市(shì)主体中，50家(jiā)归母(mǔ)净利同(tóng)比增速(sù)为正，其中20家(jiā)增速(sù)达1倍至(zhì)数倍(bèi)。

　　一(yī)季(jì)度归母净(jìng)利增速超过(guò)10倍的(de)有2家券商及1家上市主体，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母(mǔ)公司国投资本（1260.24%）；增速超过(guò)6倍的有(yǒu)2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券(quàn)（628.25%）；增速超(chāo)过5倍的有(yǒu)2家，分别是国元(yuán)证券(quàn)（533.05%）、东方(fāng)证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍的有(yǒu)3家，分别是兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国(guó)金证(zhèng)券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是山(shān)西(xī)证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增速达(dá)到1倍的(de)有3家(jiā)，分别是(shì)财(cái)达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏为(wèi)盈的券商(shāng)多达9家，分别是天风证券、华西证券、东北证券、西部证券、西南证券、红塔证券、江海证券、湘财股份、国盛金(jīn)控(kòng)。

　　此外，仅2家券商股净利润同比(bǐ)增速为负值，分(fēn)别是东方财(cái)富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出现下滑，公司(sī)一季报显示(shì)，报告期内公(gōng)司实现(xiàn)营业总收入为2.43亿元(yuán)，同比下滑25.95%；归母(mǔ)净(jìng)利润为0.63亿(yì)元，同比下滑(huá)57.59%。

　　尽(jǐn)管头(tóu)部券商的增速(sù)不(bù)如中小(xiǎo)券(quàn)商“夸张”，但头部券商的业绩表现同样具有可(kě)圈可点之处。

　　同比(bǐ)增速超过五成的(de)头部券(quàn)商包括海通证(zhèng)券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证(zhèng)券(quàn)（51.50%）、广发证(zhèng)券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其(qí)他几(jǐ)家头部券商及增速为华泰(tài)证券（46.49%）、国(guó)泰君(jūn)安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券(quàn)则(zé)以54亿的绝对优势，保持着业绩的(de)稳(wěn)定性。

　　此外(wài)，上市公司指南针在一季报中透露，2023年(nián)一季度(dù)麦(mài)高(gāo)证券经纪业(yè)务开展取得一(yī)定成绩(jì)，但营业利(lì)润仍(réng)未实(shí)现盈(yíng)利，一定程度上拖(tuō)累(lèi)了(le)公司整(zhěng)体。

　　十余家券商营(yíng)收增一倍以上

　　一季度(dù)营收(shōu)规模(mó)增速方面，51家券商中44家同比增速为正、7家增(zēng)速为负，同比增(zēng)速中位数为40.93%。

　　西(xī)南证券增速领衔，其今(jīn)年一季(jì)度(dù)同(tóng)比增速为(wèi)1795.85%，这与(yǔ)其去年同期营收不足亿元的低基数有(yǒu)关(guān)，其今年一季度营收规(guī)模为7.38亿元(yuán)，去年(nián)同(tóng)期营收为0.39亿(yì)元。

　　今(jīn)年一季度营收增速超过(guò)2倍的有2家券商，分(fēn)别是天风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙(lóng)股(gǔ)份（204.47%）；增速在1到2倍的(de)有10家，分(fēn)别是财(cái)通(tōng)证券(quàn)（174.23%）、红塔(tǎ)证(zhèng)券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西(xī)证(zhèng)券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东北证(zhèng)券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收增(zēng)幅接近(jìn)1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一季度(dù)营收(shōu)同比下滑幅度较大，分别是国盛(shèng)金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份(fèn)（-56.61%）；另外(wài)4家营收(shōu)下滑的券商或上市主体(tǐ)分别是中银证(zhèng)券（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华鑫(xīn)股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收(shōu)排(pái)名前十券商分别是(shì)中信证券（153.48亿元）、国泰君(jūn)安（92.88亿(yì)元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河(hé)（86.97亿元(yuán)）、海通(tōng)证券(quàn)（85.20亿元）、中(zhōng)信建投(tóu)（67.00亿元）、广发(fā)证(zhèng)券（64.77亿元(yuán)）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元(yuán)）、浙商(shāng)证(zhèng)券(quàn)（49.31亿(yì)元）。

　　头部券商中，海通证(zhèng)券营(yíng)收同比增幅最大，为106.25%；浙(zhè)商证(zhèng)券(quàn)以(yǐ)较高的(de)增速(sù)杀入营收排名前十，其一季度营收同比(bǐ)增57.37%，招商证(zhèng)券反而被挤出前十，招商(shāng)证券一季度营(yíng)收增速为(wèi)28.74%；中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)与中信建投营(yíng)收增幅显著较小(xiǎo)，同比增幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季报高增

　　自营业务驱动行业业绩高增，这(zhè)一观点被卖方研究普遍认可(kě)。

　　开源证券(quàn)在解读东方证券一季报时称，东方证券(quàn)自(zì)营投资收(shōu)益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿(yì)元(yuán)，改善明显(xiǎn)，期末(mò)金融(róng)资(zī)产规模(mó)为902亿，同比增8%，环比增2%。自(zì)营驱动一季(jì)报高增，全(q六加一等于几是什么梗，抖音六加一是什么意思uán)年(nián)盈利(lì)增速(sù)有望领(lǐng)跑。

　　兴业证券(quàn)认为，中信证券加(jiā)大杠杆经(jīng)营投资致使利息支出(chū)有所增(zēng)长(zhǎng)，市场回暖下投资业务表现亮眼，收(shōu)入同比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭借卓越的(de)创新业务能力，看(kàn)好公司在(zài)政策(cè)放松预(yù)期下实现估值提升。

　　西(xī)部证(zhèng)券在关于(yú)国(guó)金证券的研(yán)报中(zhōng)称(chēng)，自(zì)营投资成为影响国金证券业绩核心因素，一季度自营业务收入提升至(zhì)7.16亿元(yuán)，自(zì)公司完成(chéng)再(zài)融资后，公(gōng)司金(jīn)融投资规模稳步提升420亿元较(六加一等于几是什么梗，抖音六加一是什么意思jiào)去年底增加(jiā)11%。

　　西部证券认(rèn)为(wèi)，自(zì)营投资成为影响券商业(yè)绩的(de)核心，预期将在一季度迎来反(fǎn)转。投资业务方面，下半年重点关注(zhù)差异化监管的措施落地(dì)，或将打(dǎ)开头部券商的(de)ROE上限(xiàn)。

　　西部证(zhèng)券(quàn)表(biǎo)示，2023年(nián)预期将(jiāng)是券商业绩大幅修复(fù)的一(yī)年，尤其是(shì)受到(dào)自营业务(wù)冲击大(dà)的公司(sī)预期将(jiāng)在年内(nèi)实(shí)现较大幅度的改善。

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