大家(jiā)好，简单看一个基金经理，把(bǎ)新能源全部(bù)砍(kǎn)仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场都在讨论(lùn)一个(gè)基(jī)金(jīn)经理，海富通的(de)吕越超老(lǎo)师。

　　从(cóng)其(qí)管理的海(hǎi)富通股(gǔ)票混合来看(kàn)，截至去年(nián)年底，持仓基本为新能源(yuán)板块股票(piào)。

　　结果到了今(jīn)年一季度末，已经(jīng)基本清仓了新能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海富(fù)通股(gǔ)票混(hùn)合外，其他三只产品也基(jī)本重仓了AI板块。

　　吕越超在一(yī)季报称，在一季度的操作(zuò)中，本基金总体把(bǎ)握住(zhù)了市场(chǎng)的节奏变化和结(jié)构转(zhuǎn)换，降低(dī)了新(xīn)能 源板块的配置权重，较好(hǎo)地(dì)把握了 TMT 板块的投资机(jī)会，组(zǔ)合调整取得了明(míng)显的超额收益。

　　另外(wài)，他称，中国特(tè)色估值体(tǐ)系所代(dài)表的传统实体行(xíng)业正在被市场(chǎng)一部(b德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么ù)分“聪明钱(qián)”定价，后续可能成为市场最有持续性的一条结(jié)构主(zhǔ)线。

　　数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，海富通股票混合(hé)今(jīn)年以来涨(zhǎng)了14％，其他(tā)三只产品今年以来均取得正收(shōu)益。

　　至于Ai板块后市怎么(me)走？

　　中信证券认为，AI主题板块(kuài)在(zài)短(duǎn)期高度依赖交易，阶(jiē)段性(xìng)失去(qù)靠配(pèi)置获(huò)取(qǔ)超额回报的特征。TMT板块成(chéng)交占全市(shì)场(chǎng)比(bǐ)重超40％的天数(shù)已(yǐ)累计达到22天，上(shàng)一次出(chū)现持续成交占比超过40％的板块是2021年7月(yuè)底的(de)电力设(shè)备(bèi)及新能(néng)源，持续约28个(gè)交易日，在此期间新能(néng)源ETF累(lèi)计(jì)收益率仅有2.5％，期间最(zuì)高累计回(huí)报率为+8.8％，最低(dī)累计(jì)回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去(qù)两周，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出现过(guò)6次、6次和5次单日(rì)涨幅超过(guò)2％的行情，最(zuì)大单日涨(zhǎng)幅分(fēn)别(bié)达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌(diē)幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含(hán)其他AI相关(guān)主(zhǔ)题ETF在内，平(píng)均跌幅(fú)达到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累计成交(jiāo)了5.41万亿元(yuán)，但总市值反而减(jiǎn)少(shǎo)了(le)6717亿元(yuán)，较4月第(dì)一周降低约5.4％，是典型的减量(liàng)博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春(chūn)季躁动”“获(huò)利回吐”“盛夏攻(gōng)势(shì)”“获利了结”四(sì)波(bō)行情，春季躁动后往(wǎng)往会有一波明显的(de)调整(zhěng)，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种(zhǒng)调整，逢(féng)低(dī)加仓是(shì)最佳(jiā)策略(lüè)，因为(wèi)往往后续盛夏攻势大概率(lǜ)创新高。如果今年(nián)在业绩披露(lù)期(qī)结束后，随(suí)着AI+/数字经济/自德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么主可控(kòng)等(děng)大产业趋势(shì)以政府支(zhī)持力(lì)度进(jìn)一(yī)步加大、资本开支增加、订单增加和产(chǎn)品销量业绩的改善(shàn)逐(zhú)渐(jiàn)被市(shì)场(chǎng)所确定，则TMT将会重回上(shàng)行趋(qū)势，进入盛夏攻势。

　　中泰(tài)证券认为，AI等板(bǎn)块或阶(jiē)段性见(jiàn)顶，指数上半年阶段性顶部(bù)亦(yì)或基(jī)本形(xíng)成本(běn)轮调整标志(zhì)着AI等高位板块或阶段(duàn)性见顶，指数上半(bàn)年(nián)阶(jiē)段(duàn)性(xìng)顶部亦或基本(běn)形成。本次大幅调整主要(yào)还是因为在AI相关板块市(shì)场(chǎng)情(qíng)绪(xù)处于极值的(de)情况下，叠加(jiā)上述基本面风险(xiǎn)因素逐(zhú)步发酵，市场内生(shēng)调整需(xū)求出(c德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么hū)现集中释放。就资本市(shì)场(chǎng)而言(yán)，或代表(biǎo)本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互联(lián)网+模式。

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