华(huá)尔街真是风云诡谲。

　　曾(céng)发百(bǎi)页报告做空印度(dù)首富阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然(rán)大波的美国新(xīn)兴(xīng)做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛头对准的是“华尔街之狼(láng)”、著名亿万(wàn)富翁(wēng)投资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史(shǐ)以(yǐ)来最大单日跌幅(fú)，市值(zhí)蒸发40多亿美元(yuán)。

　　而(ér)伊坎个(gè)人身价(jià)，也(yě)一夜蒸发29亿美元（约200亿(yì)人(rén)民币(bì)）。根(gēn)据福布(bù)斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿(yì)美元，排名(míng)世界富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究：

　　伊坎企业经济结构(gòu) “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报(bào)告中指(zhǐ)出，伊(yī)坎企(qǐ)业(yè)（IEP）正在运营 “类似庞(páng)氏骗局” 的经济结(jié)构。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究表示，IEP利用来自新投资者的(de)资金向(xiàng)老投资者支付(fù)股(gǔ)息。报告指出，简而言之，伊坎一直在使用从新(xīn)投(tóu)资者那里获得的资金向老投资者支付股息。“这种类(lèi)似庞氏骗局(jú)的(de)经济结构(gòu)只有在(zài)新资金愿意冒着成(chéng)为最后(hòu)一批(pī)'持有资(zī)金的风险的情况(kuàng)下才是可持续的”，报告(gào)说道。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究还(hái)在报告中称(chēng)，IEP的56亿美元年(nián)终净资(zī)产价值(zhí)被夸大了(le)至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告(gào)中表示(shì)，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的(de)资产(chǎn)净(jìng)值高出218％，远(yuǎn)远(yuǎn)高于所有可比公司。”

　　报告指出，另一方(fāng)面(miàn)，伊坎企(qǐ)业的同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控股(gǔ)公司，其交易价格均低于各(gè)自(zì)的资产(chǎn)净马后炮是什么意思比喻什么人，马后炮是什么意思比喻什么(jìng)值。资(zī)产净(jìng)值是衡量(liàng)基(jī)金业(yè)绩的关键指标，衡量基金所持证券(quàn)的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡(pào)沫的(de)是(shì)其15.8％的(de)股息收益率，这是迄今(jīn)为止美国大型股公司(sī)中最高的(de)。兴登(dēng)堡指责伊坎以股票而不是现金的形式发放股息，并让伊坎企业出售(shòu)新(xīn)股，以满足股东的(de)支(zhī)出，从而抬(tái)高了股息收(shōu)益率。

　　兴登(dēng)堡的报(bào)告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿(yì)美元，但一个月后，该部门(mén)的一家重要子(zi)公司申请破产(chǎn)。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)还指责(zé)唯一一家跟(gēn)踪伊坎(kǎn)企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎之间的关系密切。报告称，杰富瑞(ruì)在(zài)其研究中假设，即使在(zài)最坏的(de)情况下，伊(yī)坎(kǎn)的股息也将永久支付(fù)，同时还从安(ān)排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登堡的报告“自以为是(shì)”

　　这(zhè)份做(zuò)空报(bào)告对伊坎来(lái)说是一(yī)个重大(dà)挑战。他(tā)也在报告刊登(dēng)的(de)几小时后发声(shēng)反击(jī)。

　　伊坎在一份声明中表(biǎo)示，兴登堡“自(zì)以为是”的报告旨在以牺(xī)牲IEP长期股东的利益为代价(jià)获(huò)取(qǔ)利(lì)润。伊坎表(biǎo)示：“我们坚持公开披露的(de)信(xìn)息，我们相(xiāng)信，从长(zhǎng)期(qī)来看，IEP的业(yè)绩将(jiāng)会(huì)像以往一样(yàng)不言(yán)自(zì)明。”

　　伊坎表示，我们仍(réng)然相信激进主(zhǔ)义是最(zuì)好的投(tóu)资范例。“我过去25年的激进主(zhǔ)义投资已(yǐ)经(jīng)很好地证明了这一点(diǎn)。我(wǒ)们定期将我们(men)的维权(quán)原则付诸(zhū)于(yú)我们的多数控股公司以及我们投资(zī)部门持有的少数股权，目(mù)前在14个上市公司董(dǒng)事会中都有代表。此外(wài)，我(wǒ)们坚信通(tōng)过对冲头(tóu)寸来降低风险，尤(yóu)其(qí)是(shì)在(zài)我(wǒ)们今天所(suǒ)处的市场(chǎng)中。”

　　伊坎的公司持有他在能源(yuán)、汽车、食品(pǐn)包(bāo)装、房(fáng)地产和其他行业的各种(zhǒng)投资(zī)。他(tā)是IEP的控股股东(dōng)，持(chí)有85％的(de)股份。

　　申明还(hái)指出，报告中的(de)说法 “不(bù)会(huì)阻止IEP履行其对IEP的单位(wèi)持(chí)有人和员工的承(chéng)诺”。

　　此(cǐ)外(wài)，股东权益(yì)机(jī)构也(yě)坐不住了！股东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投资者就兴(xīng)登堡研究做(zuò)空(kōng)报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首(shǒu)富

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)“一战(zhàn)成(chéng)名”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最出名(míng)的(de)莫过于(yú)今年2月做空印(yìn)度首富的阿达尼集团(tuán)了。兴(xīng)登堡研究百页的做空(kōng)报告使得前“亚洲(zhōu)首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛(tán)，引发(fā)了外(wài)资纷纷(fēn)从印度股(gǔ)市撤离，更让印度总(zǒng)理(lǐ)莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时美国全国公共广播电(diàn)台(tái)称，截至2023年(nián)2月6日(rì)，阿(ā)达尼集团市(shì)值在短短10日内(nèi)蒸发(fā)逾1000亿美元，集团的债券价(jià)格跌至垃(lā)圾债水平。阿达尼的个(gè)人净资产(chǎn)也缩水近(jìn)500 亿美元。

　　那么，兴登(dēng)堡研究究竟什(shén)么来头(tóu)？公开资料显示，兴(xīng)登堡研究公(gōng)司成立于(yú)201马后炮是什么意思比喻什么人，马后炮是什么意思比喻什么7年，总部位于(yú)纽约市。据兴登堡研(yán)究官网介(jiè)绍，公司的主要业务包(bāo)括披露企(qǐ)业的会计造假、管理问题、未公开关联交易、财报违(wéi)规(guī)等。媒体(tǐ)统(tǒng)计显(xiǎn)示，从(cóng)2020年(nián)至今，兴登堡研究公司(sī)共对30家公(gōng)司发过难(nán)。他们雇佣金融(róng)分析师、会计师和记者(zhě)，来进行(xíng)调(diào)查(chá)。

　　兴登堡研究的(de)创始？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中(zhōng)产家(jiā)庭，曾(céng)在康(kāng)涅狄格大学(xué)学习商科。 据(jù)其Linkedin资(zī)料，大(dà)学期间(jiān)，他加入了以色列的救护车急救部门，是拥有以色列证书的救(jiù)护人员(yuán)。

　　公司(sī)官网显示，“兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)”这(zhè)个名字(zì)源于1937年在新泽西上(shàng)空不幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将兴登堡视为完全可以避免的人为灾难的(de)缩(suō)影，”该(gāi)公(gōng)司的网站上(shàng)写道。

　　除了此次的IEP以及(jí)阿(ā)达尼集团，兴登堡研究也曾瞄准其他企(qǐ)业(yè)。2020年(nián)，兴登堡研(yán)究？份69页的做空报告，让市值(zhí)一度达到340亿美元的“卡车界特(tè)斯拉”公司Nikola的创(chuàng)始人被(bèi)迫辞(cí)职，美国司(sī)法部和证券监管机构随后跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈(zhà)罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡(bǎo)研究指控电动汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生产(chǎn)能力方(fāng)面误(wù)导投资者。该公司的(de)市值一度超过50亿美元，如(rú)今已(yǐ)缩水(shuǐ)至不(bù)到2.6亿美元，其(qí)股(gǔ)票(piào)在兴登堡研究做空(kōng)报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还(hái)曾介入(rù)马斯(sī)克对推(tuī)特的收(shōu)购(gòu)案。在兴登(dēng)堡研究宣布(bù)做空推特(tè)后，推特的股价从49.80美(měi)元跌(diē)至37.39美元(yuán)，随后安(ān)德(dé)森宣(xuān)布关闭做空仓位。去年7月中(zhōng)旬(xún)，当推特的股价(jià)位于低(dī)点附近时，兴登堡研究宣布转为做空推特，推特股价随即大涨约8％。

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