财(cái)联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财(cái)联社记者从业内(nèi)获悉，近期监(jiān)管部(bù)门正陆(lù)续召集相(xiāng)关保险公司开会，主要内容(róng)是进行窗口指导，要求寿(shòu)险公司调整新(xīn)开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率，控制利差损，要求新开发(fā)产(chǎn)品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市场有效，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控(kòng)制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉，近日监管部(bù)门陆(lù)续召(zhào)集了多家寿险公司开(kāi)会，以窗口(kǒu)指(zhǐ)导的名义，要求公司调整产(chǎn)品(pǐ一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升mln)利率，控制利差(chà)损。

　　据(jù)悉，监管要求险企新开发产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次(cì)调整的主要思(sī)路是市场有效，监管(guǎn)有(yǒu)为，主体(tǐ)调(diào)节在先，控制(zhì)节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次(cì)调整(zhěng)是不久前监管(guǎn)召集(jí)险企进行(xíng)调(diào)研(yán)会(huì)的后续。3月21日财联社记者曾(céng)报道，为(wèi)引导人身险业降低负债成本，加强(qiáng)行业负(fù)债(zhài)质(zhì)量(liàng)管理，银保监会人身险(xiǎn)部组织保(bǎo)险行业(yè)协会以(yǐ)及多家保险公司开展调研。将重点调研普通险预定(dìng)利(lì)率分布、分(fēn)红险预定利率和分红水(shuǐ)平等公司负(fù)债成本情况，以(yǐ)及降低责任(rèn)准备金(jīn)评估利率对公(gōng)司和行业的影响，包括对(duì)新产(chǎn)品定价、存量业务一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升ml退保、销售行为、市场竞争分(fēn)析变(biàn)化等的影响。

　　随后(hòu)据报道，监管在(zài)北京、南京、武(wǔ)汉三地召开(kāi)座谈会。其中，北(běi)京(jīng)参会的保险公司(sī)包括中(zhōng)国人寿(shòu)、新(xīn)华人寿、阳光人寿、中邮人寿(shòu)等；南京参会(huì)的保险(xiǎn)公司有太保寿险、工银安盛(shèng)人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险(xiǎn)公司有(yǒu)合众人寿、国富(fù)人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位(wèi)总精(jīng)算(suàn)师表示，各(gè)险企基(jī)本(běn)就降低责任准备金评估利率达成共识(shí)，有公司建议分阶段调(diào)整，比如普通型长期年金的责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率目(mù)前为(wèi)年复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再动态调整(zhěng)。具体(tǐ)的调整方案还有待监管研究(jiū)后出台。

　　有(yǒu)保险公司业内人士对(duì)财(cái)联社记者(zhě)表(biǎo)示(shì)：“已经准备好利(lì)率3.0的产(chǎn)品了”。也有业内人士对财联社记(jì)者表一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升ml示，此次主要涉及新(xīn)开发产品的(de)定价利率，以往(wǎng)的(de)产品不(bù)受影响(xiǎng)，行(xíng)业“炒停售”难以避免。

　　下(xià)调预定(dìng)利(lì)率避免利差损风险

　　平安非银团(tuán)队表(biǎo)示，我国险(xiǎn)企(qǐ)资产(chǎn)配置风格稳健，债(zhài)券(quàn)投资(zī)比例(lì)稳步提升，其他资产以非(fēi)标资产为主、投资比(bǐ)例持续回(huí)落，股(gǔ)票和基金投资比例基本(běn)稳定。2018年以(yǐ)来，主要券种(zhǒng)长端利率中枢下行，长(zhǎng)久期债(zhài)券(quàn)和(hé)优质非(fēi)标资产供给有限，保险(xiǎn)固收类资产配(pèi)置面(miàn)临挑(tiāo)战。同时，权益市场波动率较大、对投资(zī)收(shōu)益率影响(xiǎng)较大(dà)。近(jìn)年(nián)监(jiān)管按产(chǎn)品类型调整评估利率(lǜ)、防范化解利差损风险。2023年3月银保监会(huì)召开(kāi)座(zuò)谈会，各险企已就降(jiàng)低责任准备金评估利(lì)率达成共识。

　　东(dōng)吴证券非银团队此前曾表示，短期来看，引导降低负债(zhài)成本(běn)将(jiāng)大(dà)幅(fú)刺激产品(pǐn)销售，老产品停售炒作难以避免(miǎn)。中期来看，预定利率跟随(suí)评估利率下行(xíng)，保险公司分红险(xiǎn)占比提升，有望缓解(jiě)人身险(xiǎn)公(gōng)司刚性(xìng)负债成本(běn)压力，寿险产品(pǐn)本身保(bǎo)本属(shǔ)性有望进一步强化。

　　实际(jì)上(shàng)，监管历史(shǐ)上有过多次调整评估(gū)利率(lǜ)的行动。据悉(xī)，1992年(nián)到1996年(nián)间，保险公司为了(le)和银行竞争，长期保险的预定利(lì)率均在8％以上。考虑到利(lì)差损风(fēng)险，1999年，原保监会下(xià)发《关(guān)于调整寿险保单预定利率的紧(jǐn)急通知(zhī)》，全面(miàn)叫(jiào)停高预定利率(lǜ)产(chǎn)品，强制寿险公司将寿险保单(dān)的预(yù)定利率调整为不(bù)超(chāo)过年(nián)复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来看，美国在(zài)20世纪80年代，日本在20世(shì)纪90年代末都曾(céng)面(miàn)临利差损风险。1970年左右(yòu)，美国寿险业竞争激烈(liè)，为提高(gāo)竞(jìng)争(zhēng)力，险企销售(shòu)大量高(gāo)负债成本、低利润产品。1980年左右(yòu)，利率下行，投资承(chéng)压(yā)，据美国(guó)审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家(jiā)人寿和健康保险公司(sī)破产，其(qí)中80％发生在1982年以后，主要系(xì)险(xiǎn)企(qǐ)销售大(dà)量(liàng)对利率敏感的(de)低利润产品；同时(shí)市场压力致使投资端面(miàn)临(lín)亏损。

　　平(píng)安非(fēi)银团(tuán)队(duì)表(biǎo)示，参考海外，低利率环(huán)境(jìng)下，负债(zhài)端主要通过调整寿险(xiǎn)产(chǎn)品结构、下调(diào)预定利率的方式来避免利差损风险(xiǎn)。近年来(lái)，我国长端利率地(dì)位(wèi)震荡(dàng)、权益市场波动加剧，寿险行(xíng)业面临着潜在的利(lì)差损风险、险(xiǎn)企利润承(chéng)压。保险(xiǎn)监管趋严，通过发布(bù)产品负面清单、下调演示利率(lǜ)、分产品调整评估利率等(děng)降(jiàng)低负债端成本。

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