5月迎来开门红，A股成(chéng)交额(é)连(lián)续20日保持在1万亿以上，市场对(duì)于人工(gōng)智能、消费、新能(néng)源(yuán)等(děng)板块(kuài)看(kàn)法分歧较大，截至(zhì)5月4日，已有多家(jiā)券商发布了5月金股和(hé)策略。

　　一、5月金股出炉(lú)，传媒(méi)、银行关注度提升(shēng)最大

　　截至5月(yuè)4日，15家券商共计推荐了154只金股(gǔ)，从行业来看，机械(xiè)设备行(xíng)业板(bǎn)块(kuài)暂时是5月机构人气最高的板块，占比接(jiē)近(jìn)1成，银行板块罕见出(chū)现多(duō)只(zhǐ)金(jīn)股(gǔ)，两者一定程(chéng)度与中特(tè)估(gū)概念有所重叠。

　　而(ér)人工智能/TMT产(chǎn)业(yè)出(chū)现分化，传媒板(bǎn)块(kuài)关注度提升(shēng)最(zuì)为明显，计算机板块关(guān)注度(dù)则(zé)快(kuài)速(sù)下降，这也与4月份行情走势相(xiāng)互印证，传媒板块率先突(tū)破(pò)，可能(néng)会成(chéng)为AI概念笑到最后(hòu)的那个。

　　此外，食(shí)品饮料、商贸零(líng)售的关注(zhù)度(dù)也小幅回暖，可(kě)能与(yǔ)淄(zī)博烧烤和五一旅游市(shì)场(chǎng)的(de)火爆有关。

　　从各家券商推荐的(de)金股标的集中度来看，150多只金股中(zhōng)，有(yǒu)22只(zhǐ)金股同时(shí)被(bèi)2家(jiā)及以上的机(jī)构(gòu)共同推(tuī)荐。其中三只传媒股同时获得3家(jiā)以(yǐ)上机(jī)构推(tuī)荐，分别是三七互娱、腾讯(xùn)控股和、恺英网(wǎng)络。

　　传(chuán)媒板块受关注的逻(luó)辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放开后(hòu)，新产品（游(yóu)戏(xì)）有(yǒu)望(wàng)放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩(jì)回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回(huí)看4月金股策略表现，东(dōng)吴证券以12.58%收益名列(liè)前茅，精测电子(zi)贡(gòng)献其中绝大(dà)多数收益，海通证(zhèng)券以12.42%的(de)收益紧随其后。总体来看，34家券商中仅11家券商金股策略盈利(lì)，收益中位数为(wèi)-1.65%，各项成绩均不如(rú)近几期，主要与大盘(pán)行情的撕(sī)裂有关。

　　这种(zhǒng)极端行情的演绎体(tǐ)现在热门金(jīn)股上则表现为“全(quán)军覆没”，8只(zhǐ)同时获得4家机构的金股中(zhōng)仅宁德时(shí)代涨幅(fú)为(wèi)正，腾(téng)讯控股(gǔ)、泸州老窖则(zé)出现了10%以(yǐ)上的回撤。

　　而小商(shāng)品城、精测(cè)电子涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨幅最高(gāo)的金股。

　　三、5月行情怎么走？机(jī)构多数持保守看法(fǎ)

　　各大券(quàn)商对五月(yuè)份(fèn)的投资方向(xiàng)做了预判，综合多家观(guān)点，券商们对五月的大盘的看法比较保(bǎo)守，建议多看少(shǎo)动，推(tuī)荐较多的行(xíng)业(yè)是电气设备(bèi)、消(xiāo)费、医(yī)药、军(jūn)工，对地产股的走势(shì)机(jī)构有分歧(qí)，区域规划、券(quàn)商、沪(hù)港(gǎng)通、个股(gǔ)期权则因有事件(jiàn)驱动所以有短期的机会。

　　安信策略阐(chǎn)述了美国股票投资(zī)的(de)一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的(de)是每(měi)年5月(yuè)到(dào)10月股票市场的相对弱(ruò)势。这有悖于现代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中(无时无刻是什么意思 无时无刻不在，无时不刻是什么意思zhōng)，我们也发(fā)现了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年(nián)中仅(jǐn)2013年全A指数在5月出现上涨，其(qí)他年(nián)份均现下跌。如果(guǒ)统计5、6两个(gè)月(yuè)的市场(chǎng)表现，则四年均报下跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示经济的微(wēi)刺激(包括重大项目的(de)陆续推出和开工)不会停止(zhǐ);同时，管(guǎn)理层对信(xìn)用风险(xiǎn)及资产价格(gé)风险的容忍(rěn)度正在降低，但在投资缺口重回下(xià)行通道、通胀继续低位徘徊的经(jīng)济周期格(gé)局下(xià)，只托(tuō)不举(jǔ)、定点发(fā)力的“微(wēi)刺激”难以扭(niǔ)转市场(chǎng)有底(dǐ)无(wú)高(gāo)度的现状。

　　申万策略认(rèn)为市场依然维持震荡(dàng)格局(jú)，长期(qī)看二级市场估(gū)值体(tǐ)系国际化是趋势(shì)，优质成(chéng)长有望迎来(lái)深蹲起(qǐ)跳的机(jī)会，可以做一把反弹，国企改革红利释放(fàng)非常值得期待(dài)。

　　招商策略判断(duàn)在去杠(gāng)杆(gān)的背景下，要么减少(shǎo)负债，要么(me)增加(jiā)资本，减负债会带来(lái)经济(jì)收(shōu)缩压力，增(zēng)资本会带(dài)来(lái)股票供(gōng)给(gěi)压力，市(shì)场尚(shàng)未走出(chū)这种被动局面的影响。PMI数据显示(shì)经济下行压力(lì)暂时有所缓和，但尚无(wú)法期望(wàng)经济会出现(xiàn)持续或者大幅(fú)改善;资金(jīn)利率的回落是(shì)衰退性的，不意味着流动性出现主动式改善;风险偏好受刚性兑付打破预期影响(xiǎng)仍难以出现(xiàn)改善;IPO开闸预期增加股票供给(gěi)担(dān)忧。总体上(shàng)仍维持二季度投资策略观点，谨慎(shèn)为(wèi)上(shàng)，保持低仓位;相对来(lái)说(shuō)，中盘股如(rú)医药(yào)、家电、汽(qì)车、食品饮料等一线白马等业绩增长确定性高、估值(zhí)无时无刻是什么意思 无时无刻不在，无时不刻是什么意思不(bù)高(gāo)，可以有相对收无时无刻是什么意思 无时无刻不在，无时不刻是什么意思益。(关键词：医(yī)药、食品(pǐn)饮(yǐn)料等白马股)

　　海通策略(lüè)展望(wàng)5月市(shì)场环(huán)境，一些积极因素正出现，将给市场带(dài)来(lái)一些阳(yáng)光：(1)宏观面，政(zhèng)策底(dǐ)限思维仍(réng)在(zài)，悲观预期(qī)或修(xiū)正(zhèng)。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍靓(jìng)丽。(3)市场面，政策性、事件性亮(liàng)点望提(tí)振市场情绪。从(cóng)管理层的政策取向(xiàng)来(lái)看，短期(qī)打破(pò)概率偏(piān)低，震荡市特征没变。短期市(shì)场(chǎng)下(xià)跌后5月有些积极因素出现，建议备(bèi)战回调后的反弹。

　　中信策略(lüè)分析称(chēng)，首先，A股盈利增速下(xià)行(xíng)确立，并将继续(xù);其次，前期(qī)小批(pī)多次的微刺激下，市场对(duì)短(duǎn)期经济(jì)预期偏(piān)乐观(guān)，而实际(jì)政策效果难(nán)以对冲来自房地产等领域带来的经(jīng)济(jì)下行(xíng)动能，基本面(miàn)预期很有可能下修;再(zài)次，改革和结构调(diào)整依然是政(zhèng)策主要目标(biāo)，政府不托底，政(zhèng)策不全面(miàn)放(fàng)松(sōng)的(de)情况下，房地产风险(xiǎn)发酵，IPO重(zhòng)启(qǐ)对风(fēng)险(xiǎn)偏(piān)好都有(yǒu)不利(lì)影(yǐng)响。监管部门的维(wéi)稳措(cuò)施亦(yì)难(nán)以改变基(jī)本(běn)面弱平衡向(xiàng)下(xià)打破的趋势，5月(yuè)份市场(chǎng)仍将继续维持弱势下跌格局。

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