华尔(ěr)街真是(shì)风云诡谲。

　　曾发(fā)百页报告做空(kōng)印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然(rán)大波的(de)美国新(xīn)兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度(dù)出击(jī)，此(cǐ)次矛头对准的是“华尔街之(zhī)狼”、著(zhù)名亿万(wàn)富翁(wēng)投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎旗下(xià)控股(gǔ)公(gōng)司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日(rì)周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有史以(yǐ)来最(zuì)大单日(rì)跌幅(fú)，市值蒸(zhēng)发40多亿美元。

　　而伊坎个(gè)人(rén)身价，也一夜蒸发29亿美元(yuán)（约200亿人民币）。根据福布斯(sī)榜单显示，截至收稿，伊坎个人身(shēn)价(jià)为147亿(yì)美元，排名世界富豪榜(bǎng)第(dì)123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊坎企(qǐ)业经济结构 “类似庞氏骗局(jú)”

　　兴(xīng)登堡研究在报(bào)告中指出，伊(yī)坎(kǎn)企业（IEP）正(zhèng)在运(yùn)营 “类似庞(páng)氏(shì)骗局” 的经济结(jié)构。

　　兴登堡研(yán)究表示，IEP利用来自(zì)新(xīn)投资者(zhě)的资金(jīn)向老投资者(zhě)支(zhī)付股息。报告指(zhǐ)出，简而言之(zhī)，伊坎一直(zhí)在使用从新投资(zī)者那里(lǐ)获得的资(zī)金(jīn)向老投(tóu)资者支(zhī)付股息。“这种类似庞氏骗局(jú)的经(jīng)济结构(gòu)只(zhǐ)有在新资金愿意冒着成为最后一批(pī)'持有资(zī)金的风险的(de)情况下才是可持续(xù)的”，报(bào)告说道(dào)。

　　兴登堡研(yán)究还在(zài)报告中(zhōng)称(chēng)，IEP的(de)56亿美元年终净资产(chǎn)价值被夸大了至(zhì)少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉具体地，兴登堡(bǎo)研究在报告中表示，IEP的股票被高估(gū)了75％以上，“IEP的交(jiāo)易价格比上次报告的资产(chǎn)净值高出218％，远远(yuǎn)高于所有(yǒu)可比公司。”

　　报告(gào)指出，另(lìng)一(yī)方(fāng)面，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控股(gǔ)公司(sī)，其交(jiāo)易价格均低于各(gè)自的资产(chǎn)净(jìng)值。资产净值是衡(héng)量基金业绩的关键(jiàn)指标(biāo)，衡量(liàng)基(jī)金所持证券的(de)市场价值(zhí)。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)认为，推动(dòng)IEP股票泡(pào)沫的(de)是其(qí)15.8％的股息收益率，这是迄(qì)今为止美国大型(xíng)股公司(sī)中最高的。兴(xīng)登堡指责伊坎(kǎn)以(yǐ)股票(piào)而不(bù)是现(xiàn)金的形式发放股息，并让伊坎企业出(chū)售(shòu)新股，以满足股(gǔ)东的支出，从(cóng)而抬高(gāo)了股息收益率。

　　兴登堡的报告还举(jǔ)例称，IEP在2022年(nián)12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿美元，但一个(gè)月(yuè)后，该(gāi)部门的一家(jiā)重要子公司(sī)申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟(gēn)踪伊坎企(qǐ)业的大型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的(de)关系(xì)密切(qiè)。报(bào)告称，杰富瑞在其研究中假设，即使在最坏的情(qíng)况下，伊坎的股(gǔ)息也将永(yǒng)久(jiǔ)支付，同(tóng)时还从(cóng)安排IEP股票发(fā)售中获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登堡(bǎo)的报告(gào)“自以为(wèi)是”

　　这份做(zuò)空报告对伊坎(kǎn)来说是一个重大挑战。他也在(zài)报告刊登(dēng)的几小(xiǎo)时后发(fā)声反击(jī)。

　　伊坎在(zài)一份声明中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，兴登(dēng)堡“自以为(wèi)是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的利益为(wèi)代价获取利润。伊坎表示：“我(wǒ)们坚持公开(kāi)披露的信息，我们相信，从(cóng)长期来看，IEP的业绩(jì)将会像以往(wǎng)一(yī)样(yàng)不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍(réng)然相(xiāng)信激进(jìn)主义是最好(hǎo)的(de)投资范(fàn)例。“我(wǒ)过去25年的(de)激进主义投资已经(jīng)很好地(dì)证明了这一点。我们(men)定期将我们的维权原则付诸于我(wǒ)们的多数控股公司以及我们投资部门持有的少(shǎo)数(shù)股权，目前在(zài)14个上市公(gōng)司董事(shì)会中都有代表。此外，我们坚信通过对(duì)冲头寸来降低风险，尤其(qí)是在我们今天所处的市(shì)场中。”

　　伊(yī)坎的公司持有(yǒu)他(tā)在能源(yuán)、汽(qì)车、食品包装、房地产和其他(tā)行业(yè)的各种(zhǒng)投(tóu)资。他(tā)是IEP的控股股东，持有85％的股(gǔ)份。

　　申明还(hái)指出，报告中的(de)说法 “不会阻止IEP履行其(qí)对(duì)IEP的单位持有(yǒu)人和员工的承诺(nuò)”。

　　此(cǐ)外，股东权益机构(gòu)也坐不住(zhù)了！股(gǔ)东权益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦(dūn)促亏损的投资者(zhě)就兴登堡研究做空报告(gào)伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴登堡研究“一(yī)战(zhàn)成名”

　　回(huí)数兴登堡研究的做空(kōng)实(shí)例，最(zuì)出(chū)名的莫过于今年2月做空印度首富的阿达尼集团了。兴登堡研究百页(yè)的做空报告使得前“亚(yà)洲(zhōu)首(shǒu)富”高塔姆·阿(ā)达尼跌下(xià)神坛，引发了外资纷纷从印度股市撤离(lí)，更让印度总(速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉zǒng)理莫迪受到反(fǎn)对派质疑。

　　根据当时美国(guó)全(quán)国公共广播(bō)电台称，截至2023年(nián)2月6日(rì)，阿达尼集团市值(zhí)在短短10日内蒸发逾(yú)1000亿美元，集(jí)团的债券(quàn)价格(gé)跌至垃圾(jī)债水平。阿(ā)达尼的个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那(nà)么，兴(xīng)登堡(bǎo)研究究竟什么来头(tóu)？公开(kāi)资料显示，兴登堡研究公司成立于2017年(nián)，总部位(wèi)于纽约市。据兴登堡研(yán)究官网介(jiè)绍，公司的主(zhǔ)要(yào)业务包括披露企业的会(huì)计造假、管理问题、未(wèi)公开(kāi)关联交易、财报违(wéi)规等。媒体统计显(xiǎn)示，从2020年至(zhì)今，兴登堡研究(jiū)公司共对(duì)30家公司发过难。他们雇(gù)佣金融分析师、会计(jì)师和记(jì)者(zhě)，来进行(xíng)调查。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究的创(chuàng)始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的(de)安德森来自中(zhōng)产家庭(tíng)，曾在康涅狄(dí)格大(dà)学学习(xí)商(shāng)科(kē)。 据(jù)其Linkedin资(zī)料，大学(xué)期(qī)间，他(tā)加入了以色列(liè)的(de)救护车急救(jiù)部门，是(shì)拥有以色列证书的救护人(rén)员。

　　公司(sī)官网(wǎng)显示，“兴登堡研(yán)究”这个(gè)名字源(yuán)于1937年在新泽西上空不(bù)幸(xìng)坠(zhuì)毁(huǐ)的飞艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们将兴登堡视为完全(quán)可(kě)以避免的人为灾(zāi)难的(de)缩影，”该(gāi)公司的(de)网站上写道。

　　除了此次(cì)的IEP以及阿达尼(ní)集团，兴登(dēng)堡研究也曾瞄准(zhǔn)其他企业。2020年，兴(xīng)登(dēng)堡研究？份69页(yè)的做(zuò)空报告(gào)，让市值一度达到(dào)340亿(yì)美元(yuán)的“卡车界特(tè)斯拉(lā)”公司Nikola的创始(shǐ)人被迫(pò)辞职，美国司法部和证券监管机构随后(hòu)跟进(jìn)调查，Nikola的创始人最终被(bèi)判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误导投资者。该公司的市(shì)值一度超过50亿美元，如今已缩水至不(bù)到2.6亿美元，其股票在兴登堡研究做空报告公(gōng)布(bù)后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登(dēng)堡研究还曾(céng)介(jiè)入马斯(sī)克(kè)对(duì)推特(tè)的(de)收购案。在兴(xīng)登堡研究(jiū)宣布做空推特后，推特(tè)的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后(hòu)安德(dé)森宣布关闭做空(kōng)仓(cāng)位(wèi)。去年7月中旬，当推特的股价位(wèi)于(yú)低点附近时，兴登堡(bǎo)研究(jiū)宣布转为(wèi)做空推特，推特(tè)股价随即大涨约(yuē)8％。

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