金融界(jiè)4月26日消息 国内(nèi)期(qī)货市场早盘收盘，商品期货跌多涨少，沪(hù)锡、玻(bō)璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近(jìn)2％，焦炭、沪锌、生猪、菜(cài)油、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨(zhǎng)幅(fú)方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超(chāo)1％。

　　南(nán)华期货：纯碱向下看胆量 向(xiàng)上无(wú)驱动 玻璃行情波动较(jiào)大

　　短期SA属于估值合适做多但是驱动有限的阶(jiē)段。前(qián)期我们做空纯碱的原(yuán)因在(zài)于4月(yuè)偏(piān)宽(kuān)松的预期下(xià)，存(cún)在累库和订单下滑导致(zhì)的现货(huò)价格下降，近几周现货也基(jī)本兑现，期货重心下(xià)移。从09可能(néng)的向上驱动来看，检修、可流通现货、投产延迟这三(sān)点可(kě)能(néng)会构成反弹(dàn)的驱(qū)动。而目前来看，投产的(de)变数预计不大；中游库存偏低，但是(shì)现货反馈并不存在缺货迹象(xiàng)，基差表(biǎo)现(xiàn)同(tóng)样(yàng)偏弱；因此09反弹(dàn)的驱动(dòng)依旧是等待检修(xiū)的兑现(xiàn)造成现货的趋(qū)紧反馈，短期(qī)确难见得。策略(lüè)上，SA现货存在企稳(wěn)的(de)迹(jì)象，但是(shì)驱动依旧是等待检(jiǎn)修(xiū)兑(duì)现，可选择(zé)9-1正套的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的(de)需求来看，玻(bō)璃的(de)表现环(huán)比和同比上都是(shì)相当(dāng)出类拔(bá)萃，日均(jūn)水平(píng)持(chí)平去年8月份和2021年(nián)旺季的水平，而(ér)这一点和下游反馈和实(shí)际地产(chǎn)的表现并不(bù)匹(pǐ)配。同时，我(wǒ)们观察到下游原片库存基本补至2022年(nián)年初水平；进入五月，我们(m中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方en)还是得考虑梅雨季的因素，往年下游存在压缩(suō)原(yuán)片库存的(de)可能性。但是从近期的现货(huò)反馈来(lái)看，各(gè)家玻(bō)璃厂继续上调(diào)现(xiàn)货(huò)价格，产销维持在较(jiào)高水平，因此近月确实难(nán)以出现回撤，总体还是正套思路。

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