在锂价初(chū)现企稳态势的微妙时点，头部锂(lǐ)电厂商如何看待？行(xíng)业(yè)去库存(cún)进展又如何？

　　披露年报和一季报后，市(shì)值近500亿元的锂(lǐ)电巨头国(guó)轩高(gāo)科4月28日举办媒(méi)体开放日上作出一系列(liè)判断。在交流(liú)中，公司(sī)管理层对中国基金报记(jì)者表示，近期(qī)“跌跌(diē)不休”的碳酸锂(lǐ)价格，或(huò)将在(zài)15-20万元/吨(dūn)之间形(xíng)成震(zhèn)荡。

　　同时，该公(gōng)司一季(jì)报显示，库存“水位(wèi)”已经显(xiǎn)著降(jiàng)低，压力已(yǐ)并(bìng)不(bù)明显。这也在一定程度上反映了(le)电池厂商们近期去库存(cún)动作的“一(yī)致性”。

　　而(ér)且需要(yào)注意的是，在国轩高(gāo)科方面(miàn)看来，储能行业(yè)今年(nián)上(shàng)升空间(jiān)预计将高(gāo)于动力电池。换(huàn)言之，从增速方面看(kàn)，储能有望(wàng)接(jiē)棒动力电池，带(dài)动电池(chí)厂商出货持续增长。

　　锂(lǐ)价料维(wéi)持(chí)在15-20万之间

　　作为锂电池(chí)核心原材料，碳(tàn)酸锂价格大起大落(luò)在(zài)市场上引(yǐn)起巨大争议。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车(chē)16个小时经过1600公(gōng)里路(lù)程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板(bǎn)块总裁王启(qǐ)岁笑称。这也在(zài)一定程度上反映了锂(lǐ)价迅(xùn)速(sù)上(shàng)涨给下游(yóu)带(dài)来的阵痛(tòng)。

　　不过，今(jīn)年以来锂价又迅速击穿20万元关口(kǒu)，在近(jìn)期(qī)才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电(diàn)池(chí)级碳酸锂价格已经(jīng)连(lián)跌52天。而且在(zài)此(cǐ)前30天内，价(jià)格(gé)共计(jì)跌(diē)去(qù)19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联数据(jù)最新显(xiǎn)示，在4月27日-28日两天(tiān)内，电池级碳酸锂价(jià)格已经连续武则天为什么不怀孕，武则天为什么没有孩子(xù)两(liǎng)日上(shàng)涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨(dūn)，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价在(zài)什(shén)么(me)区间较为(wèi)合理，国(guó)轩高科方面也给出自己研判(pàn)。王启岁(suì)在会上表示，碳酸(suān)锂(lǐ)在15-20万/吨的(de)区间可能形成振荡(dàng)期。“我们通过一季度(dù)观(guān)察(chá)来看，新能源(yuán)行业处于稳定增长阶段，储能(néng)行业在一季度是(shì)处(chù)于投标、招(zhāo)标的(de)阶段，第三(sān)季(jì)度(dù)将迎来大规模(mó)交付，而储能大规模(mó)交付会带来产能复苏(sū)，碳酸锂价格预计会维持在这(zhè)个区间之内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂(lǐ)价格下降(jiàng)，对(duì)于电池(chí)厂(chǎng)商的毛利率提升(shēng)已经有(yǒu)了立竿见影效(xiào)果。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出1.15个(gè)百(bǎi)分点。实际上，同样(yàng)的情况(kuàng)也发生在宁德时代与亿纬锂能身上(shàng)，其中宁德时(shí)代一季度毛(máo)利率(lǜ)为21.27％，较去年全年水平提升(shēng)1.02个百分(fēn)点。而(ér)亿纬锂能则不如前两者(zhě)明显，但(dàn)也提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启(qǐ)岁也(yě)认(rèn)为，在碳酸锂回归理性价格之后(hòu)，新(xīn)能源汽车市场会趋于较为合理(lǐ)增长。“去年是600万(wàn)辆，经(jīng)过一季度之后，我们依然判(pàn)断今年新能源(yuán)汽车应该在(zài)900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高(gāo)科也正在(zài)加速产(chǎn)能扩张(zhāng)。其南京基地智(zhì)能制造20GWh动力(lì)电池(chí)项目、宜春基地10GWh动力(lì)电池项目、庐(lú)江基地年产20万吨高端正极(jí)材料项目、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电池(chí)项(xiàng)目一期(qī)、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项(xiàng)目相(xiāng)继投产(chǎn)。据规(guī)划(huà)，国(guó)轩高科2025年(nián)产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国(guó)轩(xuān)高科的(de)一季(jì)报显(xiǎn)示，其截至报告(gào)期末其存(cún)货(huò)余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一(yī)季(jì)度末(mò)，存货(huò)占总资产比例(lì)为8.38％。在去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整体状况看，国轩高(gāo)科(kē)存货水平保持了(le)较低位(wèi)置。国轩高科(kē)高(gāo)级副总裁蔡毅也(yě)表示，由于(yú)公司在江西宜春碳酸(suān)锂原材料有自产能力，因(yīn)此其(qí)外购仅(jǐn)补充自产不足，“外购(gòu)只是缺多少，补多(duō)少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存货水位下降(jiàng)，也反映了行(xíng)业整体状况，不少电(diàn)池(chí)厂商(shāng)存(cún)货余(yú)额均在下降。其(qí)中宁德时代一季度报告显示，其库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季(jì)报(bào)也显示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解，已经(jīng)有库存较低的(de)电池厂(chǎng)商提到(dào)，库存(cún)已恢复至(zhì)健康水(shuǐ)平，后续(xù)将根(gēn)据规划，逐步(bù)进(jìn)行补货(huò)。

　　东吴(wú)证券(quàn)近(jìn)期在一份研报中(zhōng)指出，在电池环节(jié)，厂商从22Q4开始去库存，生(shēng)产材(cái)料均维持极低库存，电池本身库存不(bù)足1个(gè)月；另外在(zài)中(zhōng)游材(cái)料方面，正极和电解液库存周(zhōu)期大幅下降至7天(tiān)左右，负极因石墨化需要(yào)一个月时间，库(kù)存周(zhōu)期较长(zhǎng)，而隔(gé)膜(mó)约为一(yī)个(gè)月正(zhèng)常库存。

　　该机(jī)构认为，目(mù)前库存多集中于上游锂(lǐ)盐厂，中游材料库存极(jí)低，基(jī)本(běn)保(bǎo)持7天的最低安全库存。若下游需求恢(huī)复，将带(dài)来强烈补库(kù)需(xū)求。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，在去库存的过(guò)程中(zhōng)，国轩高科(kē)也(yě)在积(jī)极尝试“出海”。该公(gōng)司(sī)在2022年(nián)加速(sù)全球化步(bù)伐(fá)，收购(gòu)博世集团的(de)德(dé)国哥廷(tíng)根工(gōng)厂，于2022年(nián)6月开(kāi)始改造并已顺利(lì)投(tóu)产，开(kāi)始欧洲本(běn)地化运营。其年(nián)报(bào)显示，2022年该公司海(hǎi)外销售收入达到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不(bù)应求

　　此前市场普遍(biàn)预(yù)计(jì)，储(chǔ)能有(yǒu)望接棒动力电(diàn)池，带(dài)动电池厂商出(chū)货增长。近日，宁(níng)德时代也作出判(pàn)断认为(wèi)，储能方面今(jīn)年预计增速将会比动力电(diàn)池更高。

　　王启岁在(zài)交流中也认同(tóng)这一观点(diǎn)。他预计，储(chǔ)能行(xíng)业今年上升空间预计会(huì)高于动力电池，其中国外家(jiā)储市(shì)场(chǎng)需求预计会在下半年放量，而国内大储市场(chǎng)方面(miàn)，今年一季(jì)度处于招标阶段，自二季度开始将进入交付(fù)阶段(duàn)，目前相关产品(pǐn)供(gōng)不应(yīng)求。武则天为什么不怀孕，武则天为什么没有孩子>

　　从国轩(xuān)高科(kē)披(pī)露的年报数(shù)据显示，其储能业(yè)务(wù)在2022年实现(xiàn)了(le)35.08亿(yì)元的营收，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于(yú)其(qí)动力(lì)电池业务116.4％的增速(sù)。按照这一数据计算，储能业务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储(chǔ)能行业的空间比动(dòng)力电(diàn)池上升(shēng)空间更大(dà)，“这是一个需求量大于(yú)供应量的领域，不存(cún)在(zài)需求疲软或(huò)者是(shì)产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首先在家(jiā)储环节，因为(wèi)涉(shè)及到用电需求(qiú)，每年到了(le)第二季(jì)度开始后才(cái)爆发。而在(zài)大(dà)储环节，国内下(xià)游招标、立项都在(zài)一季(jì)度，真(zhēn)正出货是在二季(jì)度(dù)以后(hòu)，目前(qián)订单状况(kuàng)看来是供(gōng)不应求(qiú)。此(cǐ)外，海外(wài)的客(kè)户也正逐渐接(jiē)受(shòu)中国(guó)的标准(zhǔn)化集装(zhuāng)箱产品(pǐn)。

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