随着一(yī)季报披(pī)露完毕，有着“专(zhuān)业买(mǎi)手”之称的(de)公募(mù)FOF最新持仓随之出炉。

　　Wind数据(jù)统计显示，华商新趋(qū)势优选(xuǎn)、易方(fāng)达科(kē)瑞、易方达供给改(gǎi)革三只基金(jīn)是全市场公募FOF一季(jì)度持有只数最多的权益基(jī)金，相(xiāng)比去年四季度，易(yì)方(fāng)达供给改革取(qǔ)代融(róng)通健康产业，新进FOF“最(zuì)爱”权(quán)益基金前三名。

　　从调仓变(biàn)动上(shàng)看(kàn)，部分刘备文学是什么意思，刘备文学啥意思公募FOF继(jì)续超配权益资(zī)产，并偏(piān)向成长(zhǎng)风格基金，有的(de)对(duì)阶段性涨(zhǎng)幅过快的行业做了(le)减仓，增加了部分业绩和估值(zhí)匹配合理的行业。

　　谈及后市，多位(wèi)FOF基金经(jīng)理认为，中期维持对权益资产的乐观，国(guó)内宏观经济处于底部向上(shàng)修复的(de)状态，且市场估值压力(lì)仍较小，战略上将推(tuī)动 A 股的上涨。结构(gòu)上主要(yào)关注(zhù)以下条潜在盈利主线：TMT、复(fù)苏（消费(fèi)、投资）以(yǐ)及美债利率定价资产(chǎn)估值修复等。

　　华商(shāng)新趋(qū)势优选、易方(fāng)达科瑞、易方达供给改革

　　最受公募FOF青睐

　　随着公募基金(jīn)旗下一(yī)季(jì)报(bào)披(pī)露，FOF基金经理新一季的基(jī)金配置清(qīng)单也重磅(bàng)出炉(lú)。

　　Wind数据显示(shì)，华商新趋势(shì)优选在一季度末获26只公募(mù)FOF重仓(cāng)买入，从数(shù)量(liàng)上看，是目前公募FOF买入(rù)数量(liàng)最多的权益基金，这也是(shì)华(huá)商(shāng)新趋(qū)势优选第(dì)二个季度坐(zuò)上公募基金“团购”榜(bǎng)首(shǒu)，去年末(mò)是(shì)与融(róng)通健康(kāng)产业(yè)并列(liè)首位。在此(cǐ)之前，则由海富通改革驱(qū)动连续第五个(gè)季度霸榜(bǎng)。

　　具体(tǐ)来看，平安盈禧均衡配置(zhì)1年持有、平安养老2035、富国智优精选3个月持(chí)有等基金在一季度(dù)均(jūn)重点(diǎn)配(pèi)置华商新趋势优选基金(jīn)，其中更(gèng)有包括平安盈(yíng)禧均衡配置1年(nián)持有(yǒu)、平安养老2035、富(fù)国(guó)智优精选(xuǎn)3个月持有(yǒu)、嘉(jiā)实养老2050五年、嘉实养(yǎng)老2040五年等基金将(jiāng)华商新(xīn)趋势优选作为前三大重仓基金。

　　不过，从持(chí)仓数量上看(kàn)，一季度末公(gōng)募FOF合计持有(yǒu)华商新趋势优(yōu)选(xuǎn)基金(jīn)份额(é)4995.19万份，相比去年末增持了17.62万(wàn)份，持有华商新趋(qū)势优(yōu)选的FOF基金数(shù)量则(zé)相比(bǐ)去年末增(zēng)加了5只(zhǐ)。

　　据相关资料介绍，华商新趋势优选基金成(chéng)立于2015年5月14日(rì)，基金经理周(zhōu)海(hǎi)栋过往长期以(yǐ)成长风格著称，截止(zhǐ)今年(nián)一季度末，成(chéng)立以来收益率达到355.53％，过(guò)去五年收益308.35％，业绩排名同类基金第一。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，共有25只公募FOF三季度重仓持有(yǒu)易方达科瑞，合计持有份额1.74亿份，相比去年(nián)末持有的FOF基金只数增加了6只，环比减持(chí)8437.61万份(fèn)。据悉，易方(fāng)达科瑞基金经理杨(yáng)嘉文擅长逆势投(tóu)资，关注估值被错杀的(de)个股，对于基本面坚固(gù)或出(chū)现好转信号的公司敢于重(zhòng)仓买入(rù)。

　　易方达供(gōng)给(gěi)改革在(zài)一季度新进公募(mù)FOF买入只数榜(bǎng)前三。Wind数据显(xiǎn)示，共(gòng)有(yǒu)20只公募FOF三季度重仓持有易方(fāng)达供给改革，合计持有(yǒu)份(fèn)额(é)1.90亿份，相比(bǐ)去年(nián)底持有的FOF基金只(zhǐ)数增加了13只，环(huán)比增(zēng)持(chí)了1.29亿(yì)份(fèn)。据(jù)悉，易方达供(gōng)给(gěi)改革基金经(jīng)理杨宗昌是化学博士(shì)，有(yǒu)过多年(nián)化工研究(jiū)经验(yàn)，他坚持(chí)在熟悉的(de)行业内把握投资机会，并通过努(nǔ)力不断扩大能力圈，目前行业配置更趋均衡(héng)。

　　从增持榜单(dān)来看，据Wind数据统计，被动指数(shù)基金增持前三(sān)“花(huā)落华泰柏瑞中证光伏(fú)产业ETF、广发(fā)中(zhōng)证全(quán)指信息技术ETF、华(huá)夏恒生科(kē)技ETF；灵活(huó)配置(zhì)混合(hé)基金(jīn)中，汇(huì)添富(fù)科技创新、易方达供给改革、易(yì)方达新兴成(chéng)长位列(liè)增持份额前三(sān)；偏股(gǔ)混合(hé)基金增持前三则(zé)被(bèi)易方(fāng)达信(xìn)息产业、财通资(zī)管健康产业、中欧碳中和占(zhàn)据；股票基金增持前三分别为中欧信(xìn)息产业、汇添富外延增长主题、华夏智(zhì)胜先锋；平(píng)衡基金增持(chí)前三则是交(jiāo)银定(dìng)期支付双息平衡(héng)、摩根(gēn)双核平衡、易方达平(píng)稳(wěn)增长；偏债混合基金增(zēng)持(chí)前三(sān)依次为(wèi)易方(fāng)达安(ān)盈回报、安(ān)信民稳增长、创金合信鑫(xīn)祺。

　　权益(yì)仓位偏向成长风格(gé)

　　减持涨幅过高(gāo)行业配(pèi)置比例

　　一季度A股市(shì)场整体表现相对较好(hǎo)，但(dàn)行业分化较大(dà)。受益于数字经(jīng)济政策的提振(zhèn)与人工(gōng)智能主题的不断发酵，科技(jì)板块涨幅(fú)较大；而地(dì)产和(hé)新(xīn)能源(yuán)等板块表现较弱。从一季度披露的情况上看，部分(fēn)FOF基金(jīn)经理继续超(chāo)配权益仓位，并(bìng)向成长(zhǎng)风格偏(piān)移，也(yě)有部分(fēn)FOF基金经(jīng)理(lǐ)在(zài)一(yī)季度(dù)末对涨幅过高行业基金进(jìn)行了减(jiǎn)仓(cāng)， 增加了部(bù)分业绩和估值(zhí)匹配合理的行业(yè)。

　　长期业绩(jì)领先(xiān)的兴全(quán)安(ān)泰(tài)平衡养老(lǎo)FOF基(jī)金(jīn)经理林国(guó)怀(huái)在一季报(bào)中表示，本季度基金主要(yào)进(jìn)行(xíng)以下操作：1、持(chí)续(xù)维持权益资产的仓位略高于权益配置中(zhōng)枢(shū)；2、逐步提升组合中成长型(xíng)基(jī)金(jīn)的配置(zhì)比例，同时适(shì)度降(jiàng)低价值型基金(jīn)的配置(zhì)比例；3、逢高减持部分转债品种(zhǒng)，增加其他确(què)定性较高的绝对收益(yì)或相对收益基(jī)金品(pǐn)种(zhǒng)；4、继续根据(jù)既定的策略参与股票定增、大宗交易等投资(zī)机会，减持解禁(jìn)的(de)股票(piào)。

　　组合风(fēng)格(gé)上，目前权益部(bù)分依然保持略超配(pèi)价值(zhí)风(fēng)格，但偏离幅度(dù)已显著下(xià)降(jiàng)，保持一贯(guàn)的“略偏左侧”和(hé)“适度均衡”的配置(zhì)策略，通过(guò)积极(jí)挖掘市场上(shàng)相对收益和(hé)绝对收益(yì)的(de)投资机会不(bù)断(duàn)增厚组合收(shōu)益(yì)，通过(guò)“多资产、多策(cè)略”的方式来平滑(huá)组合波(bō)动，努(nǔ)力将(jiāng)该基金呈现为(wèi)“相对(duì)稳定的(de)‘贝塔’和相对确定的‘阿(ā)尔(ěr)法’特征(zhēng)”。

　　从一季度持(chí)仓上(shàng)看，富(fù)国城镇发(fā)展、博时(shí)标普(pǔ)500ETF新(xīn)进(jìn)兴全安泰前十大重仓基金，富国信用债、万家安(ān)弘淡(dàn)出前十大(dà)之列。

　　“在年初的时候，基金经理对全年市场的主线判断不是很清晰，因此组(zǔ)合整体上(shàng)除了(le)向小市值成长风格(gé)有一定偏(piān)离外，其他方面(miàn)没有明(míng)显的偏离，整体(tǐ)上比较均衡。随着近(jìn)期政(zhèng)策方向的明朗，基金经(jīng)理对今年全年股票(piào)市场(chǎng)的主要(yào)方向(xiàng)逐渐有了较明确的判断，在(zài)操作上，本基金(jīn)在 1 季度，逐(zhú)渐增加(jiā)了(le)低(dī)估值价值风格基金和股(gǔ)票，以及与数(shù)字经济相关的基金和股票，未来计(jì)划(huà)视(shì)相关板(bǎn)块的估值水平变化做动(dòng)态调整。”华夏养老2045三(sān)年(nián)基金经理(lǐ)许利明(míng)表示(shì)。

　　中(zhōng)欧预见养老2035三年今年一季度(dù)的主要持(chí)仓仍然(rán)坚持长期资(zī)产(chǎn)配置策略，但继续对部分主动权益基金进行了分散和优化，在一季度股票市场整(zhěng)体小(xiǎo)幅上涨但行业之间分化(huà)巨大的市场(chǎng)中，基于对长期(qī)基本面、行业(yè)景气度、估值、性价比(bǐ)等的判断，对行(xíng)业风(fēng)格的持仓结构进行了小幅调整，减持部分涨幅较高的行业基金，增持(chí)部分(fēn)短期表(biǎo)现较(jiào)差的(de)行(xíng)业基金。

　　年内表现领先的平安养老2045一季报中表(biǎo)示，报告期内，基金整体保持中枢附(fù)近的权益仓位(wèi)，但内部结构有所(suǒ)调整。债(zhài)券方面，适当(dāng)增加固收仓(cāng)位(wèi)的弹性，其他以现金(jīn)管理为主；权益(yì)方面，基于不同板块(kuài)的(de)基本面和估值性(xìng)价比(bǐ)，略加仓港(gǎng)股(gǔ)基金，减仓美股(gǔ)基金，A 股减(jiǎn)仓 TMT 持仓兑现部分收益。整体(tǐ)而言，通过动态再平(píng)衡，保持(chí)组合(hé)处于稳健均衡(héng)状态，重点关注(zhù)一季报超预期的(de)方向。

　　易方达汇诚养老1季(jì)度适度降低了深(shēn)度价值和价值质(zhì)量等偏价值(zhí)策(cè)略(lüè)的基金的超配比例，继续超配偏小盘(pán)风格(gé)的基金(jīn)，适度增(zēng)加了(le)偏(piān)成长策(cè)略的基金的(de)配置比例。在行业方面(miàn)，TMT等科技行业经历过去几年的大(dà)幅调整，处于“三(sān)低(dī)”类资产(chǎn)（景气(qì)周期低位、低估值(zhí)、低(dī)拥挤(jǐ)度）的范畴(chóu)，1季(jì)度逐(zhú)步加仓(cāng)了(le)偏(piān)科技成长策略基金(jīn)的配(pèi)置比例。不过仍(réng)然选择那(nà)些(xiē)能够(gòu)长期(qī)拿得住的(de)基金，很少去追逐那些短期(qī)大幅度上涨的(de)、最(zuì)亮(liàng)眼的科技基金。在不同地(dì)域的投资方(fāng)面，在市(shì)场大幅反(fǎn)弹后，小幅(fú)降(jiàng)低了港股基金(jīn)的配置比例。

　　2023年，嘉实2040五年权益类资产年度目标配置比例(lì)为70％。截至一季度末(mò)，基(jī)金的权益类(lèi)资(zī)产实(shí)际配置比例为71％，相(xiāng)对年度目标配置比例战术型(xíng)标配(pèi)，对阶段性涨幅过快的行(xíng)业(yè)做了减(jiǎn)仓，增加了(le)部分业绩和估值匹(pǐ)配合理的行业。

　　富(fù)国智优精选3个月持有一季度操作上围绕(rào)经济(jì)增长和(hé)政(zhèng)策支持方向作为调整配置主(zhǔ)要方(fāng)向，组合主要(yào)提高了中小(xiǎo)盘暴露、加(jiā)大(dà)对于业绩预(yù)期增速较高板块的配置，并(bìng)通过优选选股(gǔ)alpha较高、稳定性较好的标的(de)实现配置。

　　基于对PMI、中长期信贷和消费者信(xìn)心等方面的观察(chá)，鹏华(huá)养老2045将组合(hé)权益(yì)资产维持超配(pèi)状(zhuàng)态，结(jié)构(gòu)上均衡配置于：受益于顺周(zhōu)期低估值的金(jīn)融周期板块、受益于(yú)社会经济(jì)活动趋于(yú)正常的消费(fèi)医药板块，以(yǐ)及(jí)受益(yì)于(yú)产业周期见底(dǐ)及(jí)国产替代的(de)科(kē)技制造板块上。

　　权益市场仍将(jiāng)有所作为

　　关注确定性和未来(lái)发(fā)展(zhǎn)方向的机会

　　目前A股市(shì)场行至3300点附近，未来市场存在(zài)哪(nǎ)些(xiē)风险和机会？如何寻(xún)找投(tóu)资主(zhǔ)线？FOF基(jī)金(jīn)经理们(men)也(yě)在一季报中提(tí)到(dào)了对(duì)当下的(de)思考。

　　南方基金鲁炳良认为，展望后市，随着经济数据真空期的度过，国(guó)内大类资产(chǎn)复(fù)苏预期进(jìn)入验证(zhèng)阶段。中期维持对(duì)权益(yì)资(zī)产的乐观，国内宏观经济处(chù)于底部向(xiàng)上修复的状态，且市(shì)场估值(zhí)压力仍较(jiào)小(xiǎo)，战(zhàn)略上将(jiāng)推动 A 股(gǔ)的上涨。结构上主(zhǔ)要关(guān)注(zhù)以下条潜(qián)在盈利(lì)主线：TMT、复苏(sū)（消费、投资）以(yǐ)及(jí)美债利率(lǜ)定价资产估值(zhí)修复(fù)。从确定性和未(wèi)来发展方向角度出(chū)发(fā)，关注 TMT 中信息安全、数字(zì)经(jīng)济和新(xīn)技(jì)术领域。大复苏中在大消费板块内重点关(guān)注航空出行供需格局和票价弹性(xìng)带(dài)来的潜(qián)在超(chāo)预期机会。投(tóu)资端关注地产链(liàn)以及一带一(yī)路(lù)带动下的(de)部分细分领(lǐng)域配置(zhì)机会。

　　摩根锦程(chéng)积极成(chéng)长养(yǎng)老目标五年基金经理杜习杰、吴春杰表(biǎo)示，对(duì)于(yú)国内权益来讲，当前历史估值分位(wèi)、相(xiāng)对债券资(zī)产的(de)估值处均在具备吸引力的水平，为长期投资提供(gōng)一定安全边际。年内经济修复是(shì)确(què)定性的，节奏与幅(fú)度上虽(suī)有(yǒu)分歧，但政策仍有相机抉(jué)择加码托底的空间(jiān)。结构上，维(wéi)持(chí)此前判断(duàn)，关注受益于稳内需政策加码的领域，包括地产(chǎn)链(liàn)、政府支出或补贴可(kě)能增加(jiā)的(de)基建、信创、自(zì)主(zhǔ)可控等领域，TMT相关板块涨幅超预(yù)期(qī)，有ChatGPT主题催化的成份，对交易情绪(xù)的过(guò)热持(chí)谨慎的态度，后(hòu)续会持续关注新(xīn)技(jì)术(shù)对经济各(gè)个(gè)领(lǐng)域的影响；对(duì)消费服务业来讲，去(qù)年博弈情绪(xù)已(yǐ)较浓，二(èr)季度市(shì)场对其关注(zhù)度有望(wàng)随着节(jié)日出(chū)行、消费数据(jù)改善而增(zēng)加。

　　景顺(shùn)长城养老目标2035三年持有(yǒu)基金经理薛显(xiǎn)志、江虹表(biǎo)示，权益市场来看，当前(qián)中(zhōng)国经济处于复(fù)苏早期，2月(yuè)以来(lái)市场的下跌属于“放开(kāi)交(jiāo)易”、春季躁动后(hòu)的(de)正常(cháng)回调。复(fù)盘历史上的复苏周(zhōu)期，权益方(fāng)面均能有所(suǒ)作(zuò)为，基本面的总体改善能激活市场的(de)生态(tài)，市场会不(bù)断寻(xún)找(zhǎo)基(jī)本面改善的诸(zhū)多细分(fēn)方(fāng)向。结(jié)构方面，市场(chǎng)一季度(dù)已(yǐ)找出“中特+”、数字经济(jì)两条(tiáo)主(zhǔ)线。4月份开始，估(gū)计市场会围绕各(gè)行业受(shòu)益改善幅度，不(bù)断挖掘(jué)一(yī)季报超预期、全年(nián)指引较好的细分方向(xiàng)。同时，因处于复苏阶段，顺周期方向(xiàng)也会存在机会。刘备文学是什么意思，刘备文学啥意思

　　鹏华基金孙博(bó)斐表示，未来持续关注以下三个方向：一是顺周期低估值板(bǎn)块具备长期投资价值，此(cǐ)外，关(guān)注(zhù)央国企改革能(néng)否带来相关行业、企业基本面的(de)改善，并(bìng)打开估值(zhí)提升的空间(jiān)。

　　二是消(xiāo)费医药板块(kuài)的场景复苏逻(luó)辑较为确定(dìng)，比较而言(yán)，医药板块的估值性价(jià)比更高(gāo)。三是科技(jì)制造板块，特别(bié)是国产替代的(de)关键环节，是长期关注的方向(xiàng)。短周(zhōu)期(qī)来(lái)看，半导体行(xíng)业(yè)可能在下半年周期见底，计算机(jī)行业的景气度相较于(yú)去(qù)年也(yě)是大幅(fú)改(gǎi)善。而人(rén)工智能等技术(shù)的突(tū)破，有可能打开科技板块(kuài)的成长空间。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 刘备文学是什么意思，刘备文学啥意思