近期(qī)市场风向变动(dòng)，北向资金调仓换(huàn)股，外资(zī)基(jī)金也纷纷行动。记(jì)者梳理(lǐ)发现(xiàn)，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁(níng)王”。3月底以(yǐ)来，宁王(wáng)股价震荡上行，虽(suī)较高点仍有距离，但部分资(zī)金开始(shǐ)行(xíng)动。透露什么信号？我们一起来看看。

　　欧(ōu)洲(zhōu)巨头旗下(xià)三大基(jī)金同时行动(dòng)

　　施罗德(dé)旗下(xià)“施罗(luó)德国际精选基金中(zhōng)国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为中国(guó)平安、招商(shāng)银(yín)行、紫金矿业、宁德(dé)时代、贵州茅台、万华(huá)化学(xué)、鼎龙股份(fèn)、芒果超(chāo)媒(méi)、海尔生物。4月，基金加仓(cāng)宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗(qí)舰基(jī)金“施罗德(dé)国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积(jī)电(diàn)、腾讯控股(gǔ)、阿(ā)里巴(bā)巴(bā)、AIA、美团(tuán)、紫金(jīn)矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆(lóng)基绿能。4月，基金减持(chí)腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)3.42％，减持紫金(jīn)矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时(shí)代(dài)80％。

　　4月(yuè)，施(shī)罗德旗下另一只(zhǐ)旗(qí)舰基金(jīn)也(yě)加仓宁(níng)德时代80％。“施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基(jī)金中国(guó)机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)为腾讯控(kòng)股、阿里(lǐ)巴巴(bā)、美团、宁(níng)德时代、隆(lóng)基绿能、蒙(méng)牛乳业、银河(hé)娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳国(guó)际(jì)。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国新能源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基金同时(shí)加仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料(liào)显示，这三只基金中，施罗德国际精选基金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)大中华和施罗德国际精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新(xīn)的基(jī)金材料中并未(wèi)解(jiě)释(shì)为何基金在4月大手(shǒu)笔加仓宁德(dé)时代(dài)。不过(guò)，记(jì)者梳理发现，施(shī)罗德对中国新能源车(chē)产业链(liàn)的看重是一以贯(guàn)之(zhī)的。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一份(fèn)研究日志中解释道：长期来看，关注(zhù)三大主题。一是电动车供(gōng)应链(liàn)；二是(shì)技术自(zì)主可控；三是医(yī)疗健康基(jī)础设施。

　　为(wèi)何看好电动车产(chǎn)业(yè)链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变化的影(yǐng)响(xiǎng)日(rì)益显现(xiàn)，全球各国(guó)的脱碳行动变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的(de)一个(gè)方面。中国在这(zhè)方面为投资者提供了重要的机会。中国在电动(dòng)汽车价值链的供应方(fāng)面(miàn)是全球的领导者，同时中国对成品(pǐn)车辆的需求方面也占(zhàn)据(jù)重要地位(wèi)。可能很多人不知道的是(shì)，全球2022年销售的所有(yǒu)电动汽车(chē)中，57％是在(zài)中国销售的。

　　整车制造之外，中国也是全球电动车基(jī)础设施最完善的国家(jiā)之(zhī)一。以充电桩为(wèi)例，中国平均一个(gè)公共充(chōng)电(diàn)桩对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印度是(shì)25、巴西是28。来源：施(shī)罗德官(guān)网。

　　在电动汽车供应(yīng)链中，有许多公司正在(zài)在各自(zì)的(de)领(lǐng)域中建立(lì)主导地位，以某智能组(zǔ)件为(wèi)例，它(tā)是电动汽车中(zhōng)用(yòng)于电(diàn)池和电机温控的(de)关键组(zǔ)件的生产商。该公司在(zài)空(kōng)调(diào)阀行业全(quán)球市(shì)场(chǎng)占有约60％的份额，并在(zài)电动汽(qì)车阀门行(xíng)业拥有超过90％的市场份(fèn)额。客户包括特斯拉等全(quán)球电动汽车专家以及福(fú)特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继续(xù)占据市(shì)场份额——在法(fǎ)规的支持下，该公司的增长潜力是可预(yù)见(jiàn)的。

　　事实上(shàng)，施罗德也(yě)并非(fēi)孤(gū)例。

　　另(lìng)一欧洲巨(jù)头安联投资旗舰(jiàn)基金安联神(shén)州A股(gǔ)基(jī)金也(yě)在3月大手笔加仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代。

　　这(zhè)只(zhǐ)基金最新规(guī)模(mó)47亿美元(yuán)，截至3月底(dǐ)，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、中信(xìn)证券、宁德时代、中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免、东方财富、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安井食(shí)品、锦江(jiāng)集团、中国平安(ān)。

　　3月，基(jī)金对前(qián)十大重仓股逐(zhú)一加仓(cāng)，其中(zhōng)加仓幅度最大的就(jiù)是宁(níng)德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加(jiā)仓21.10％，基(jī)金加仓(cāng)贵州(zhōu)茅(máo)台15.05％。对前十大重仓(cāng)股(gǔ)中(zhōng)其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工业协会）近日发布(bù)的数据显示，2023年4月(yuè)，我国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量(liàng)25.1GWh，同比(bǐ)增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同(tóng)比增(zēng)长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行(xíng)业(yè)集中度方面，今年4月，尽管(guǎn)我国新天之蓝52度多少钱一瓶能源汽(qì)车市场共计36家动力电池企(qǐ)业实现(xiàn)装车配套，较去年同期(qī)增(zēng)加(jiā)2家。但是排名前3家(jiā)、前(qián)5家、前(qián)10家动力电池企业动力电(diàn)池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高(gāo)。

　　企业(yè)排(pái)名来看，根据中(zhōng)国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，今年(nián)4月，宁(níng)德时代(dài)以40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比亚迪(dí)、中创新航、亿纬锂能(néng)、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占(zhàn)比位居第(dì)2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺达、LG新(xīn)能(néng)源(yuán)、蜂巢能源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动(dòng)力电(diàn)池(chí)行业的龙头企业(yè)，宁德时代(dài)于2023年一(yī)季度实现(xiàn)营(yíng)业收入(rù)890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创(chuàng)历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受(shòu)青睐(lài)

　　或(huò)许是基于(yú)优异(yì)的业绩，来自Wind的(de)数据显示，截至5月14日，最近7天北向资金净(jìng)流入宁(níng)德时代15.75亿元，位居北(běi)向净流入榜首(shǒu)。北向资金净流入较(jiào)多的其(qí)它个股还包(bāo)括宁德时代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴(xīng)业银(yín)行、紫(zǐ)金矿业、建设银行(xíng)、比亚迪(dí)、中(zhōng)国石(shí)化。北向资金净流出较(jiào)多的(de)个股包括格力电器、中国建(jiàn)筑、东方(fāng)财富、中(zhōng)国中免、阳光电源、中兴(xīng)通(tōng)讯、科大(dà)讯飞(fēi)、隆基(jī)绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的(de)外(wài)资还包(bāo)括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时(shí)代。

　　柏基(jī)在谈及为(wèi)何持有宁德时代(dài)时，写道：宁德时代所处的位(wèi)置是(shì)令人羡慕的。它(tā)背后有两大增(zēng)长机遇一(yī)是(shì)电动车二是储能；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷酸铁(tiě)锂电池(chí)，这方面它的(de)市场份额是领先(xiān)的。此外，磷(lín)酸(suān)铁(tiě)锂(lǐ)电池因(yīn)为安全性、生命周期和(hé)不(bù)含钴等特征而受到(dào)欢(huān)迎；动力电池的企(qǐ)业发展与政府的(de)脱碳计划是一(yī)致的。CATL的(de)领(lǐng)导者也(yě)非常有(yǒu)远见。

　　柏基(jī)同时(shí)也解(jiě)释了：他(tā)们(men)如何通过 “柏基十问”来(lái)考察(chá)宁德时代(dài)的。

　　不过(guò)，柏基也表示，如(rú)同所有的投资者，他们的判断(duàn)也(yě)可能是错的。例如(rú)，若未来(lái)新的(de)电池技术出(chū)现，宁德(dé)时代的竞(jìng)争优势不复。随着电池成本下降，宁(níng)德(dé)时代若不能保持利润率。宁(níng)德时代和电动车厂(chǎng)商的(de)关系若(ruò)不能维(wéi)系(xì)。这些因(yīn)素都会(huì)影(yǐng)响(xiǎng)柏基对于(yú)宁德时代的判断(duàn)。

　　但(dàn)并非所有(yǒu)的外资(zī)都在加仓宁(níng)德时代。4月另一(yī)欧洲(zhōu)巨头(tóu)安(ān)本投资旗舰中国基金“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持(chí)有的(de)前(qián)十大(dà)重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅(máo)台、宁德时(shí)代、中国中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科(kē)、华测(cè)检测(cè)、招商银行(xíng)、美的(de)集团、广联(lián)达(dá)、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联(lián)网或者(zhě)食品饮料(liào)也颇受关注。

　　例如(rú)，摩根大通旗舰(jiàn)基金(jīn)“摩根基金-中国A股机遇基(jī)金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿(yì)元人民币，截(jié)至2023年一季度末，基(jī)金前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台(tái)、金(jīn)山软件(jiàn)、中国平安、招(zhāo)商(shāng)银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖(jiào)、迈(mài)瑞医疗、京(jīng)东方。3月基金加仓(cāng)幅度最大的为(wèi)泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基(jī)金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅(máo)台(tái)、网易、阿(ā)里巴巴、中国(guó)平安(ān)、招(zhāo)商(shāng)银行(xíng)、石药(yào)集团、AIA、平安银行、美团。3月，基(jī)金加仓(cāng)阿(ā)里巴巴11.66％。

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