今年A股市场最为火(huǒ)热(rè)的“中特(tè)估”板块又将迎来重磅级(jí)指数ETF产品！

　　中国基金报记者获悉，4月末刚刚获批的3只(zhǐ)中证(zhèng)国(guó)新(xīn)央企股(gǔ)东回(huí)报ETF，发行(xíng)日期已经正式(shì)定档。

　　5月9日，广(guǎng)发、招商(shāng)、汇添富(fù)3家基金公司旗(15mm等于多少厘米 15mm等于多少微米qí)下的中证国新央企股东(dōng)回报(bào)ETF同(tóng)时公告，基(jī)金将于5月15日至19日正式(shì)发售，其中(zhōng)，网(wǎng)下现金、网下股(gǔ)票认购期为5月15日至19日，网上(shàng)现金认购期为5月(yuè)17日19日(rì)，产品的首发(fā)募集(jí)上限(xiàn)均为20亿元。

　　谈及产品发(fā)行预期，多(duō)位(wèi)业(yè)内人士(shì)用“乐观、理性”来形(xíng)容。在他们看来，首先(xiān)，中证国新央企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF契合目前资(zī)本市场的行(xíng)情主线(xiàn)，预计(jì)发行情(qíng)况较为理想(xiǎng)；其(qí)次(cì)，上述ETF设(shè)置了发行上限，加上部分券商近期对于基金(jīn)的(de)发行导向转为保有量考(kǎo)核，也不会过份冲刺首发规模。

　　还(hái)有业内人士表(biǎo)示，中证国新央企主题系列指数有助于资本(běn)市(shì)场从(cóng)科技领域、能(néng)源产业等多维度(dù)服务央企(qǐ)，强化(huà)股东(dōng)回(huí)报，帮助(zhù)投资者走(zǒu)进(jìn)央企(qǐ)、认识央企，支持(chí)央企利用资本市(shì)场做(zuò)强(qiáng)做(zuò)优做大，提升市场影响(xiǎng)力、号(hào)召力，切实促进(jìn)央企上市公(gōng)司实(shí)现高质量发展。

　　3只(zhǐ)央企(qǐ)股东回(huí)报(bào)ETF“官宣”15日(rì)正式发行

　　4月末刚刚获(huò)批的3只中证国新央企股东(dōng)回(huí)报(bào)ETF，正式对外(wài)“官宣(xuān)”发(fā)行日期。

　　5月9日，包括广发、招商、汇添富3家基金公司旗下的中证国新央(yāng)企股东回(huí)报ETF同时对外发布基金发售(shòu)公告(gào)。

　　公告显(xiǎn)示(shì)，3只中(zhōng)证国(guó)新央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF定于5月15日至(zhì)19日期(qī)间正式发售，其中，网下现金、网(wǎng)下股票认购(gòu)期为5月15日至19日(rì)，网上(shàng)现金(jīn)认(rèn)购期为5月17日19日(rì)。

　　从发(fā)行(xíng)规模(mó)上看，3只基金均设置20亿元的首发(fā)募集上限。3只基金(jīn)费(fèi)率(lǜ)也稍有(yǒu)差异，招商及汇添富旗下的中证国新央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF管理费+托管费合计0.6％，广发中证国(guó)新央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF管(guǎn)理费+托管费合(hé)计为0.55％。

　　从认购费上看(kàn)，认购份额小于(yú)50 万份的，认购费为0.8％；认购份(fèn)额在(zài)50万份至(zhì)100万份之间的，广发(fā)中证(zhèng)国新央企(qǐ)股东回报ETF的(de)认购(gòu)费为0.4％，招商及汇添富(fù)旗(qí)下的(de)中证(zhèng)国新(xīn)央企(qǐ)股东回报ETF的认购费为0.5％；若(ruò)是认购份额大(dà)于(yú)100万份的，认(rèn)购(gòu)费(fèi)用统一为1000元/笔。

　　托管行方面，广(guǎng)发中证(zhèng)国新央(yāng)企股东回报ETF由工商银行托管，汇添富中证国新央(yāng)企股东(dōng)回报ETF由建设银行托(tuō)管，招(zhāo)商中证国新央(yāng)企股东(dōng)回报ETF的托管方则是(shì)中信建投证券。

　　此外，据基金君了解(jiě)，上交(jiāo)所拟定于5月11日举(jǔ)办“发(fā)现央企投资价值促进央(yāng)企估值(zhí)回(huí)归”业务交流(liú)会暨国新央企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF宣介会。会议主旨为进一步探索建立中国特色估值体系，引(yǐn)导央企(qǐ)投资价(jià)值发现，推(tuī)动央企(qǐ)估(gū)值回(huí)归合理水平。上交(jiāo)所、中国国新、指数公司、券商、基金公司等(děng)相关领导(dǎo)将出席会议。

　　在(zài)多(duō)位业内人(rén)士看(kàn)来，3只中证(zhèng)国新央企股东回报ETF未来都将(jiāng)在上交(jiāo)所(suǒ)上市，上(shàng)交所此(cǐ)次会议(yì)或(huò)为(wèi)产(chǎn)品发行(xíng)预热。

　　不少行(xíng)业人士也看好央(yāng)企股东回报ETF的(de)发行情况。“‘中特估’是近期资本市(shì)场的行情主线，包(bāo)括(kuò)交(jiāo)易(yì)所、券商、基金工商各方对此也比较重视，基金公司(sī)肯定会(huì)重点发行(xíng)，但目(mù)前市(shì)场上也存在不少(shǎo)央(yāng)企主题(tí)基金，因此预(yù)计此次(cì)央企股东回报ETF发行(xíng)也(yě)会相(xiāng)对理性。”一位基金(jīn)公司人(rén)士表现。

　　一(yī)位(wèi)券(quàn)商人士也(yě)表示，所(suǒ)在券商会参(cān)与其中一只央企股东回报ETF的发行工(gōng)作，但并不会(huì)过度冲刺首发规模。

　　“首先，央企股东回(huí)报(bào)ETF契(qì)合目前资(zī)本市场的行情(qíng)主(zhǔ)线，产品(pǐn)本(běn)身就比较好卖；其次，我们近期已(yǐ)将考核侧重点放在产(chǎn)品(pǐn)保有量(liàng)上，同时降低(dī)基金(jīn)首发的(de)考核权(quán)重。”上述券商人士称。

　　一位基金公(gōng)司人(rén)士也预计，类似去(qù)年中(zhōng)证1000ETF的发行大战不(bù)会在此(cǐ)次央企股东回报(bào)ETF上上演。“近(jìn)期(qī)多家基金公司上(shàng)报的(de)中证国(guó)新央(yāng)企ETF已经分为三批陆续推向市(shì)场，而(ér)不是九(jiǔ)只同(tóng)时获批(pī)发售，就是为了避(bì)免发(fā)行大战的出现。”

　　“尽管销售机构不(bù)会过度(dù)拼(pīn)基金首发(fā)，不过(guò)，目前市场(chǎng)上非常(cháng)关注‘中特(tè)估’板块，预计(jì)发行情(qíng)况也会比较乐观。”

　　基(jī)金积极布局央企主题产品

　　为投资者带来分(fēn)享改革(gé)红利工具

　　“中特估”成为今年以来(lái)资本市场的热门，基金公(gōng)司(sī)也(yě)积极布(bù)局相关产品。

　　中国(guó)基金报从Wind数据发现(xiàn)，今年以来全市场已有18家基金公司(sī)陆续申报了21只央(yāng)国企主(zhǔ)题基金，易方达(dá)、汇添富、南方、博时、招商等各大公募巨头都有参与，其中嘉实、华安、银华基金等多家机构(gòu)，还各申报了主、被(bèi)动(dòng)两(liǎng)只产品，积极填补(bǔ)这一产品条线(xiàn)。

　　除了中证国新(xīn)央企股东回报(bào)ETF之(zhī)外，此(cǐ)前，易方达、南方、银华还同(tóng)时上报了跟踪(zōng)“中证国新央(yāng)企科(kē)技引领指数”的ETF，工银瑞信、博(bó)时、嘉实则(zé)上报(bào)了(le)中证国新央(yāng)企现代能源(yuán)ETF，据(jù)了解，上述中证(zhèng)国新(xīn)央企ETF也有望尽快获批，会陆续进(jìn)入发行。

　　伴(bàn)随(suí)着(zhe)这些主题产(chǎn)品的发(fā)行，意味(wèi)着，个人和机(jī)构投资者拥(yōng)有配(pèi)置(zhì)央(yāng)企特(tè)色(sè)指数、分(fēn)享(xiǎng)改革红利的便捷工(gōng)具(jù)。

　　据业内人士表示，早在(zài)去年11月，证监会主(zhǔ)席易会满提出“探索建(jiàn)立具(jù)有(yǒu)中国特色的估值体系，促进市(shì)场资(zī)源(yuán)配置(zhì)功(gōng)能更好发挥”。这一讲话(huà)为A股市(shì)场未来(lái)发(fā)展和改革指明了方(fāng)向，成熟完善(shàn)的估值体系对于(yú)资本市场的(de)价值发(fā)现(xiàn)以及资(zī)源配置功能的(de)发挥有重要作用，也是资本(běn)市(shì)场支持(chí)实(shí)体经济发展的重要基础。因(yīn)此，看准“中国特色估值体(tǐ)系”背景之(zhī)下，央国企估值重(zhòng)塑的机遇，行业对这一领(lǐng)域的产品积极布局。

　　“我们目前储(chǔ)备了不少央国(guó)企主题(tí)基金，就是看准这类企业的投资价(jià)值。”据一位基金公司(sī)人士(shì)表(biǎo)示，建立具有中(zhōng)国(guó)特色的(de)估值体系，有助(zhù)于提升市场对国有(yǒu)上市企业的(de)关注度，对企业估值层(céng)面(miàn)的各(gè)类因(yīn)素做(zuò)进(jìn)一(yī)步的研究和(hé)探讨，强(qiáng)化(huà)相关领域(yù)在(zài)新环境下的资产价(jià)格预期。

　　此外，广发基(jī)金罗国(guó)庆表示，从长(zhǎng)期(qī)来(lái)看(kàn)，央国(guó)企板块的投资(zī)逻(luó)辑是比较完备的：一是央企(qǐ)是实现(xiàn)国家(jiā)战略发展的“排头兵”，不断受到政策的支持与(yǔ)引(yǐn)导；二是央企作为(wèi)资本市(shì)场“压舱石(shí)”“基本盘”具有(yǒu)重要作用(yòng)；三是央企引领科(kē)技创新，研发占比逐年提升；四(sì)是央企仍是(shì)A股估值洼(wā)地。未来在不断完善(shàn)中国(guó)特色现代(dài)资(zī)本(běn)市(shì)场下，预(yù)计国资央(yāng)企有望迎来估值修复。

　　汇添富基金经理(lǐ)晏阳也表(biǎo)示，当(dāng)前稳健的(de)经营业(yè)绩为央国企的估值重塑提供(gōng)了市场认可的基础。从盈利能(néng)力方面来看，近(jìn)年来央国(guó)企ROE出现明显企稳回升(shēng)，目前已超(chāo)过其他类型(xíng)企业(yè)，高于A股平均(jūn)水(shuǐ)平，体现(xiàn)出央国企较强的“价值创造”能(néng)力。从成(chéng)长(zhǎng)性来看，2022年(nián)三季度(dù)国(guó)资委旗下上市央企营业总收入(rù)同比增长8.53％，同期(qī)全部A股(gǔ)为2.52％；归母(mǔ)净(jìng)利润(rùn)同比(bǐ)增长(zhǎng)12.53％，而(ér)同期全部(bù)A股(gǔ)仅为8.01％，体现出央国企的发展(zhǎn)韧劲(jìn)。展望未来，央国企(qǐ)上(shàng)市公(gōng)司质量的提(tí)升(shēng)或(huò)将(jiāng)成(chéng)为央国企估值重塑的核心动(dòng)力。

　　招商基金量化投资部基金经(jīng)理刘重杰也表示，从(cóng)公(gōng)司经营的角(jiǎo)度看，上市央、国(guó)企(qǐ)的盈利能力相(xiāng)比A股市(shì)场整(zhěng)体而(ér)言(yán)更加(jiā)稳健，ROE、分红率、股息率过往长期领(lǐng)先(xiān)，具备较(jiào)高的长期投资价值，或更(gèng)符(fú)合(hé)机构投(tóu)资者、个人(rén)养老金等配置性的需求。在中(zhōng)国特色估值体系的推进过程中，央(yāng)企(qǐ)股东回(huí)报指数具备较好的(de)长期配置价(jià)值(zhí)。

　　关(guān)于央企回报ETF的(de)10问10答

　　1、问：目前这3只ETF所(suǒ)跟踪的(de)央(yāng)企股东回(huí)报指(zhǐ)数是什么？

　　答：中(zhōng)证国新(xīn)央企股东回报指(zhǐ)数，指(zhǐ)数(shù)由国新投资有限公(gōng)司(sī)定(dìng)制，主要选取国务院国资(zī)委下属(shǔ)现 金(jīn)分红或回购总额占总(zǒng)市值(zhí)比率较高的50只上市(shì)公司证券作(zuò)为指数样本， 以反映央企股(gǔ)东回报主题上市(shì)公司(sī)证券的整(zhěng)体表(biǎo)现。

　　指数(shù)行业覆盖钢(gāng)铁、建(jiàn)筑装饰、公用事业(yè)、石(shí)油石化、煤炭(tàn)、建筑(zhù)材料、房地(dì)产、机械(xiè)设备等，前(qián)十大成份股(gǔ)权重合计约33％，均为(wèi)央(yāng)企板块(kuài)蓝筹股(gǔ)。

　　央企股东回(huí)报指数前十大(dà)成份(fèn)股：

　　数(shù)据来源： Wind、中证(zhèng)指(zhǐ)数公司， 截至2023年3月31日。

　　2、问：中证国(guó)新央企股东回报指(zhǐ)数有哪(nǎ)些(xiē)特色(sè)？

　　答：高(gāo)分红：央企股东回报指数聚焦(jiāo)高分(fēn)红与高回购(gòu)央(yāng)企，指(zhǐ)数(shù)近12个月股息率为4.86％，远高于主(zhǔ)流指数的分红(hóng)水平。

　　低估值：央企股(gǔ)东回(huí)报指数当(dāng)前市盈(yíng)率约为(wèi)9倍(bèi)，相对于主流指数(shù)表现出更(gèng)低的估值水平，央企(qǐ)估值(zhí)重塑潜力(lì)大。

　　高ROE：央企股东(dōng)回(huí)报(bào)指数近五年ROE水平均稳定保持(chí)在8％以上，体现出较(jiào)好(hǎo)的盈利(lì)水(shuǐ)平(píng)和盈利稳(wěn)定性。

　　3、问：目(mù)前这(zhè)3只央企(qǐ)回报ETF发行时间是？

　　答：产(chǎn)品募集日基本是5月(yuè)15日至5月19日(rì)。投(tóu)资者可选择网上(shàng)现金(jīn)认购(gòu)、网下现(xiàn)金认(rèn)购和(hé)网下股票认(rèn)购3种(zhǒng)方式

　　4、问：目(mù)前(qián)这3只央(yāng)企回报ETF发行(xíng)有限额么？

　　答：目前3只产品(pǐn)募集规(guī)模上限为20亿元，如果募集规模(mó)超过20亿元，将采取比例配(pèi)售的措施。

　　5、问(wèn)：目前这(zhè)3只(zhǐ)央(yāng)企回(huí)报(bào)ETF的费用如(rú)何？

　　答(dá)：一般ETF产(chǎn)品涉及认(rèn)购费(fèi)、管理(lǐ)费(fèi)、托(tuō)管费等(děng)。

　　目前3只产品认购费用来(lái)看，在认(rèn)购金(jīn)额低于(yú)50万，认购费均为0.8％，在50万和100万(wàn)之间，广发旗(qí)下(xià)产(chǎn)品为0.4％，其他两(liǎng)只为0.5％，而高于100万，均为(wèi)1000元。

　　管(guǎn)理(lǐ)费上，3只产品均为0.5％，而托管费(fèi)上，广发旗(qí)下产(chǎn)品为0.05％，招商和汇添富为0.1％。

　　6、这(zh15mm等于多少厘米 15mm等于多少微米è)3只ETF上市安排，以(yǐ)及后续做市商如(rú)何安排？

　　答：这3只ETF将在上交所上(shàng)市。多家公司后(hòu)续将安排做市商，保(bǎo)障充分的流动性支(zhī)持。

　　7、这3只(zhǐ)ETF基金(jīn)的基金经(jīng)理人选？

　　答：从(cóng)目前看，这三家基金公(gōng)司都由(yóu)“实(shí)力派”来担纲基(jī)金经理。其中广发央企回(huí)报(bào)ETF拟(nǐ)任基金经理罗国庆(qìng)为广发基金指数(shù)投资部(bù)副(fù)总经理(lǐ)，而(ér)汇添(tiān)富央企回报ETF采取了双基金经理来管(guǎn)理。

　　8、问(wèn)：央企股(gǔ)东回报(bào)指数历(lì)史表现怎么样？

　　答：WIND资(zī)讯数据(jù)显示，截(jié)至3月(yuè)31日，央企股东回(huí)报指数(shù)过(guò)去三年累计(jì)涨(zhǎng)幅(fú)41.42％，过去(qù)三年历史年(nián)化回报12.60％，超越同期沪深300和(hé)上证(zhèng)红利指(zhǐ)数的表现(xiàn)。

　　9、问：如何(hé)看(kàn)待央企指数的投资(zī)价(jià)值？

　　第一、央企(qǐ)特(tè)色突出：1、市值优势(shì)明显，具备较高的长期投资价值；2、央(yāng)企经营较稳健，整(zhěng)体平均盈利高于A股；3、肩负社会责任，是国家战略发展主力军(jūn)。

　　第二、“中特估(gū)”背景：估值较(jiào)低，重(zhòng)塑中(zhōng)国特色(sè)估值体(tǐ)系背景下估值提升空(kōng)间较大。

　　第三、红利(lì)因子叠加：1、红利属(shǔ)性更明显，追(zhuī)求分享高质量发展成果(guǒ)2、具(jù)备一定抗通(tōng)胀(zhàng)能(néng)力和抗风险(xiǎn)的配置(zhì)效益。

　　10、问：目前(qián)央企概念已经涨(zhǎng)过一(yī)轮(lún)了(le)，板(bǎn)块持续性(xìng)如何？

　　答：一、央企当前(qián)估值(zhí)仍(réng)处于较(jiào)低分位水(shuǐ)平。截至2023年4月底(dǐ)，中证央企指(zhǐ)数市(shì)盈(yíng)率(lǜ)TTM为10.59，低于全(quán)市场中证全指的17.07。自2014年(nián)底至今(jīn)，中证央企指数(shù)估值水平(píng)（市(shì)盈率TTM）处于其(qí)38％分位水平。无(wú)论横向对比还是纵向(xiàng)比较(jiào)，央企整体估值水平与其经济地位并(bìng)不匹配，亟待改善，在政策支持下有望迎(yíng)来重塑。

　　二、央企重估或是贯穿全年的主线。从券商机构的对外观点来看，多家券商(shāng)明确表示今(jīn)年(nián)的投资主线之一(yī)就是(shì)央(yāng)国企价值重(zhòng)估。部(bù)分(fēn)券商的观点如下(xià)：

　　国(guó)信(xìn)证(zhèng)券：继续把握国(guó)企价(jià)值重估这一投(tóu)资主线(xiàn)；

　　银(yín)河证(zhèng)券：不受(shòu)黑(hēi)天鹅干(gàn)扰，坚持数字经(jīng)济(jì)+国企改革主线；

　　平(píng)安证(zhèng)券：数字经济+国企改革(gé)的投(tóu)资(zī)主线更为清晰；

　　光大证券：在新(xīn)一轮国(guó)企(qǐ)改革和中国特色(sè)估值体系推(tuī)动下，当(dāng)前(qián)国企价值重估行情(qíng)有望持(chí)续并形成主线行情。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 15mm等于多少厘米 15mm等于多少微米