今年1月，美国政府债(zhài)务(wù)余额又一次(cì)触及法定上限，这标志着美国再度陷入债务违约(yuē)的(de)风(fēng)险之中。

　　美国(guó)财政(zhèng)部长耶伦已经多次警告称(chēng)，如(rú)果(guǒ)国会不尽早采(cǎi)取行动(dòng)暂停或提高债务上(shàng)限，美国政府最(zuì)早(zǎo)可能6月1日出现债(zhài)务违约——而这将对全球经济和金(jīn)融产生“灾难性(xìng)影响”。

　　美(měi)国(guó)面临债务违约风险、两党就提高(gāo)债务上(shàng)限进行争斗，这些画(huà)面在近些年(nián)似乎(hū)频频上演(yǎn)。那(nà)么，引(yǐn)发(fā)这一危机的(de)根(gēn)本(běn)——美(měi)国(guó)债务和(hé)债务上限究竟是怎么回事(shì)？美国债(zhài)务为何不断滚雪球般扩大？美国又为何要(yào)人为地(dì)给债(zhài)务(wù)设定上限(xiàn)？

　　美国(guó)债务为(wèi)何不断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债(zhài)务上限，我们需要先了(le)解美国政府的债务从何而来，以(yǐ)及其为(wèi)何频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪以来(lái)，美(měi)国政府在绝大部分时期(qī)都处于财政赤字状态，即政(zhèng)府支出在多数总统任(rèn)期内都高于其财政收入。因(yīn)此，美国政府举(jǔ)债(zhài)成(chéng)了惯例，而(ér)政府债(zhài)务规模也一直随着政府(fǔ)赤字的规模而增长。

　　美(měi)国政府债(zhài)务(wù)在近(jìn)年疯狂飙升(shēng)

　　近年来(lái)，美国债务(wù)规模更是大幅增长(zhǎng)。这一(yī)方(fāng)面(miàn)是由于新冠(guān)疫情以(yǐ)及(jí)阿富汗、伊拉克战争使(shǐ)得(dé)美(měi)国政府背负了庞大支(zhī)出压力，另(lìng)一方面，还因(yīn)为美国(guó)人口老龄(líng)化导致政(zhèng)府医疗支出(chū)不(bù)断上升，拜(bài)登政府推出的大规模(mó)基建政(zhèng)策(cè)导致(zhì)财政(zhèng)支出(chū)大增等。

　　与(yǔ)此同时，美国政府(fǔ)的(de)税(shuì)收收入并没有(yǒu)跟上支出的步伐(fá)，尤其是在(zài)小布什政府和特朗普(pǔ)政府批准了(le)减税政策之后，税收压(yā)力更是与日俱增。

　　在收入(rù)和支出此消(xiāo)彼长的双重压力下，美国(guó)的赤字规模近年来如滚(gǔn)雪(xuě)球一般扩大，债务规(guī)模也就因此不断攀(pān)升，在(zài)近年来(lái)频频逼(bī)近债务上(shàng)限(xiàn)也(yě)就不(bù)足(zú)为奇(qí)了。

　　美国政府债务占GDP的(de)比重

　　美国(guó)债务(wù)为(wèi)何会有上(shàng)限？

　　而美(měi)国(guó)政府债(zhài)务上限的(de)出现，则最早可以追(zhuī)溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明(míng)确的“债务(wù)上限”，那时候只(zhǐ)要(yào)白(bái)宫要(yào)发债借钱，美国(guó)国会基本(běn)照单全批(pī)。

　　但(dàn)在1917年，由(yóu)于(yú)一战使(shǐ)得(dé)美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)开支愈(yù)繁，债务规模越来越大，引发(fā)部分美国议员提出的(de)反对（也有一些议员是为了反对美(měi)国参战），美(měi)国国(guó)会便通过《第二自(zì)由债券(quàn)法案》，首次(cì)对联邦(bāng)债(zhài)务进行(xíng)限额规定，以此来限制政府(fǔ)发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预计(jì)美国将(jiāng)加入第二次世界(jiè)大战，美国国会通(tōng)过《公共债务法案》，实质(zhì)上(shàng)正式确立(lì)了对美国政(zhèng)府债务总额的(de)限制。随后，美国(guó)国会(huì)又对(duì)其进(jìn)行了修订，以(yǐ)更改(gǎi)上限金额。从此，提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限就或多或少地成为了(le)国会的(de)惯例。

　　在历史上(shàng)，美国债务(wù)上限总共提高了100多次。尤其(qí)是自1960年以来(lái)，美国(guó)两党(dǎng)已经提高了78次(cì)债务上(shàng)限，平均每(měi)9个月就会提高(gāo)一次——其中共(gòng)和(hé)党总统执政期间曾提(tí)高49次，民主党总统执政期间共提高29次。

　　进(jìn)入(rù)21世纪(jì)以来，美国债务上限的上调(diào)幅度进一步加大，在最(zuì)近几届总(zǒng)统任(rèn)期内更是如此：在(zài)奥巴马(mǎ)任期内(nèi)，美国最新债务上(shàng)限为18万亿(yì)美元（2015年），到了(le)特(tè)朗普任内(nèi)，这个(gè)数字提高至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠(guān)疫情(qíng)期间，美国国会暂停(tíng)了(le)债务上(shàng)限，以(yǐ)暂时取(qǔ)消美国政府的支出(chū)限(xiàn)制，这(zhè)导致美(měi)国政府债务疯狂飙(biāo)升至27万亿(yì)美元(yuán)。

　　美国近几届政府大幅上调债务上(shàng)限

　　直(zhí)到(dào)2021年，美国国会最新(xīn)一次提高债务上(shàng)限，美国债务(wù)上限已经提(tí)高至现在的(de)31.4万亿美元，相较于1917年最初的债(zhài)务上(shàng)限115亿(yì)美元(yuán)，已经足足增(zēng)长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美(měi)国不能取消债务上(shàng)限(xiàn)？

　　本质上来(lái)说，“债务上限”是美国(guó)国会为联邦政府设(shè)定(dìng)的举债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财政部借款授权用尽，除(chú)非国会调高债务上限，否(fǒu)则白(bái)宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑惑(huò)，美国政府为什么要(yào)“自(zì)我限制”，不(bù)能直接取(qǔ)消掉债务上限呢(ne)？

　　的确，债务(wù)上(shàng)限会(huì)对美国政府(fǔ)造成限制，使(shǐ)其(qí)不(bù)能随心所以的(de)举债(zhài)，但(dàn)从理论(lùn)上(shàng)来说(shuō)，这一(yī)限(xiàn)制也(yě)同时对其美(měi)国(guó)政府的(de)债务信用提供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作为手(shǒu)握美(měi)元(yuán)霸权的超级大(dà)国，本(běn)身并不(bù)受到发行美钞的外在约束(shù)。如果美国政府(fǔ)开(kāi)支(zhī)无度(dù)、过度(dù)举债(zhài)，将会导致(zhì)美元贬(biǎn)值、通胀失控(kòng)，那么(me)其债权(quán)信用将受到损害，原有债权人(rén)权(quán)益也会遭(zāo)受稀释(shì)。

　　因此，只有通(tōng)过“债务上(shàng)限(xiàn)”这一(yī)内控举(jǔ)措，才能维持美国政府的偿付信用，保证(zhèng)美元霸(bà)权地位。换(huàn)句(jù)话来说(shuō)，“债务(wù)上限”理论上也相(xiāng)当(dāng)于是美方对债权人的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中(zhōng)国(guó)和日本是(shì)美国债(zhài)券的(de)最大海(hǎi)外“债主(zhǔ)”

　　为(wèi)什么这次债(zhài)务上限难以提(tí)高(gāo)了？

　　那么(me)，在过(guò)去被频频上(shàng)调的美(měi)国(guó)债(zhài)务上(shàng)限，为什么在现在(zài)会陷入无法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美国政府想要(yào)提(tí)高美(měi)国债务上限，往(wǎng)往(wǎng)需(xū)要美国国(guó)会两院的通过。在此前的历(lì)史中，提高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)在国会中绝大多(duō)数(shù)时(shí)候类似于一个(gè)“走(zǒu)过酒后想念一个人是真爱吗，为什么喝了酒会很想念一个人(guò)场”的周期(qī)性任务，两党并不会对此进行过于激烈的博(bó)弈(yì)。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩大，债务上限问题逐步沦为两党的政治武器(qì)，被在野(yě)党(dǎng)用作(z酒后想念一个人是真爱吗，为什么喝了酒会很想念一个人uò)了与执政党讨价还价的砝(fá)码。尤其是(shì)在当(dāng)下美国两党分别(bié)占据(jù)两院多数席位的分裂(liè)背景下，这一斗(dòu)争就显得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美(měi)国民主党占据参议(yì)院(yuàn)多数(shù)，而共和党(dǎng)占据众议(yì)院多数(shù)。拜(bài)登(dēng)要(yào)想(xiǎng)提高债务(wù)上限，就需要和国会共(gòng)和党人达(dá)成一致。

　　然而，共和党(dǎng)人正试图利用债务上限的最后(hòu)期限，向拜登(dēng)总(zǒng)统施压，要求他(tā)先同意削减开支，再谈提高(gāo)债务上限。而(ér)民主(zhǔ)党人坚持不愿(yuàn)让(ràng)步，认为应无条件提高债务上(shàng)限，这就导致(zhì)了当(dāng)下的僵局。

　　拜登(dēng)已(yǐ)经预(yù)定于美东时(shí)间周二(èr)（5月16日）再度与国(guó)会领导人会面(miàn)，讨论提高美国债务上限(xiàn)的计划。

　　但值得注意的(de)是，如果拜登和国会领袖们在周二仍无法取得(dé)突破性进展(zhǎn)，这场(chǎng)危机恐怕真就要无限逼(bī)近债务违(wéi)约(yuē)的“X日(rì)”了——因为拜登(dēng)已(yǐ)经计(jì)划于(yú)本周(zhōu)三(sān)前往(wǎng)日本参加G7领导人(rén)峰会，并将(jiāng)在周末访问(wèn)巴布亚新几(jǐ)内(nèi)亚，并(bìng)举(jǔ)行美(měi)国-大洋(yáng)洲(zhōu)国家峰会，这意味着接下(xià)来(lái)留给拜(bài)登(dēng)和两党(dǎng)领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上演

　　事实(shí)上，十(shí)多年(nián)前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约风险：时任美(měi)国总统奥(ào)巴(bā)马(mǎ)和(hé)众议院共和党人在谈判(pàn)最后一(yī)刻，才就债务上限达成协(xié)议，勉强避免了一场(chǎng)债务(wù)违约(yuē)灾难。奥巴(bā)马及民主党在最后(hòu)关头妥协，同意在十年内削减9000亿(yì)美(měi)元的财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即便(biàn)没有真正违约(yuē)而仅仅是逼近违约，这(zhè)一紧张局势也引发了全球资本(běn)市场剧(jù)烈波(bō)动，美股一度大跌(diē)，并直接导致标准普尔首(shǒu)次(cì)下调美国(guó)的主权信(xìn)用评级。这使得(dé)美国面临更高的借贷成本——美国第二年的借贷成本上升了13亿美元，并(bìng)在之(zhī)后数年继续(xù)上涨(zhǎng)，基本上抵(dǐ)消了(le)当(dāng)时(shí)两党谈判中(zhōng)的一些成本削减(jiǎn)措施。

　　对一(yī)些经(jīng)济学家来说，上(shàng)述的(de)市(shì)场动(dòng)荡也只(zhǐ)是短期影响。而(ér)更重要的是，从长期(qī)来看，财政(zhèng)支(zhī)出削减(jiǎn)意(yì)味着(zhe)美国多(duō)年的预算紧缩，这可(kě)能会产(chǎn)生更严(yán)重的(de)长期影响——比如拖累美国(guó)的经济复(fù)苏(sū)。

　　美国左(zuǒ)翼(yì)智(zhì)库经济(jì)政策研(yán)究所首(shǒu)席(xí)经济(jì)学家乔希·比文斯在(zài)回(huí)顾(gù)2011年债务危机(jī)时表示：

　　“在(zài)实施(shī)这些(xiē)削减措施时(shí)，我们仍(réng)处于(yú)相(xiāng)当低迷的经济中，并且正(zhèng)处于从大衰退中复苏的阶段。他们只是让(ràng)复苏持续的时(shí)间远远超过了应有的(de)时间……在接下来的六七(qī)年里，美国(guó)政(zhèng)府没有提供真正有价值的公(gōng)共(gòng)产品和服务，因为(wèi)它(tā)们(men)（财政支出(chū)）被大幅削(xuē)减(jiǎn)。”

　　而如今这(zhè)场债务上限(xiàn)危机，也(yě)被许多人(rén)看作2011 年债务上(shàng)限危机的翻版：美国国会面临类(lèi)似(shì)的分裂局面，美国经济也正处于(yú)类(lèi)似的(de)衰退环境之中。即便美国两党(dǎng)能够重演2011年的戏(xì)码，在最后关头提高(gāo)债务(wù)上限，由此带来的短期(qī)市(shì)场动荡和长(zhǎng)期经(jīng)济损害，恐怕也将再次重演。

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