投资者除(chú)了(le)关(guān)注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等因(yīn)素外，还需要(yào)关注业(yè)绩验证以及估值等(děng)因素。

　　近期，受益于人工智能主题的(de)热炒，全球AI芯片巨头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截(jié)至6月1日(rì)收盘，最(zuì)新股价达397.7美(měi)元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元大(dà)关。

　　英(yīng)伟达今年股价(jià)的强(qiáng)劲表现(xiàn)，带(dài)动了国内AI投资热。Choice数据(jù)显示(shì)，多只云计算、人(rén)工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资(zī)能火热(rè)多(duō)久？

　　公募基(jī)金(jīn)提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进(jìn)技(jì)术，英伟达公司(sī)的股(gǔ)价在近期(qī)大涨。5月(yuè)30日盘中，该公司股(gǔ)价最高达到419.38美元，公司市值(zhí)一(yī)度突破万亿美元。截至6月1日收盘(pán)，其(qí)股价回落至397.7美元，但依(yī)旧有望再次突破万亿美元(yuán)的(de)市值(zhí)。

　　英伟达公司在中国官(guān)网宣称：“我们(men)在AI和元宇(yǔ)宙方面的(de)工作(zuò)正(zhèng)在(zài)改变(biàn)全球(qiú)大(dà)型行业，并(bìng)将为社会带来(lái)深远(yuǎn)的影响。”除了(le)英伟达公司，微软、ADM等(děng)科技公司也加大了(le)AI方面(miàn)的投资(zī)。

　　国内(nèi)市场对(duì)于AI行(xíng)情的关注热(rè)情也是(shì)持续高涨。Choice数据显示(shì)，截至(zhì)6月2日，今年以(yǐ)来涨幅最高(gāo)的股(gǔ)票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只(zhǐ)ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计算、大数据、人(rén)工智能(néng)等主题ETF，多只云(yún)计算、大数据、人工(gōng)智能主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募(mù)基(jī)金也(yě)早已布局(jú)英伟达或(huò)相关概念股。交(jiāo)易软(ruǎn)件通达信推出了英伟达概(gài)念(niàn)股，该软件信息显示，相关概念(niàn)股一共(gòng)包(bāo)含32家A股上(shàng)市公司，这些(xiē)公司与英伟达在某些方面有业务(wù)上的合(hé)作。从公募基金(jīn)一季度末(mò)的数据来看，部分(fēn)被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达公司股(gǔ)票的公(gōng)募基金主要(yào)集中在能投资海外市(shì)场(chǎng)的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有(yǒu)英伟达且基金(jīn)规(guī)模最高的是广发纳斯达克100ETF，该(gāi)只基金今年一季(jì)度末规模(mó)为147.59亿(yì)元，跟(gēn)踪指(zhǐ)数为(wèi)纳斯达克100指数，前十大重仓股中包(bāo)括(kuò)苹(píng)果、微软、英伟达和谷歌等多家(jiā)全球科技公司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且规模最高(gāo)的是广发全球精选，该只(zhǐ)基(jī)金(jīn)今年一(yī)季度末规(guī)模为25.6亿(yì)元，英伟达(dá)是其(qí)第二大重仓(cāng)股(gǔ)，持有12.6万股，持(chí)仓市值占净值比例为(wèi)9.39％。除了(le)英伟(wěi)达，该基金还(hái)持有微(wēi)软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等(děng)多(duō)只科技股。

　　挖财(cái)基金投研人员(yuán)郑昕(xīn)昊告诉《国(guó)际金(jīn)融报(bào)》记者，国内AI投资的热潮与微软、英伟(wěi)达等美(měi)股科技股年初至(zhì)今的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领域加大了投资，先(xiān)是宣布(bù)将(jiāng)ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎Bing，然后又将其整(zhěng)合进Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外(wài)，微软(ruǎn)还宣布向(xiàng)ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史上规模(mó)最(zuì)大的一笔投(tóu)资。作为一站(zhàn)式解(jiě)决(jué)方案的提(tí)供商，英(yīng)伟达公司(sī)是(shì)今年AI概念热潮中的另一大赢家，该公司今年(nián)一季度的业(yè)绩远(yuǎn)超预(yù)期，AI芯(xīn)片(piàn)所在数据(jù)中心业务的营收创历史新高，远好于市场预(yù)期。

　　如何把握(wò)投资机会

　　对于寻求AI主题(tí)投资机(jī)会(huì)的投(tóu)资者而言，英伟达和微软在内(nèi)的众多(duō)美股科(kē)技股公司是其(qí)关注(zhù)的焦点。

　　“从(cóng)目前的产业(yè)发展趋势(shì)来看，AI应(yīng)用已是科(kē)技革命最新的(de)突(tū)破(pò)口。能够率先建立起良好商(shāng)业(yè)模(mó)式的公司(sī)与掌(zhǎng)握(wò)AI应用核心竞争力的(de)公(gōng)司(sī)将会成为未来最有(yǒu)潜力的大(dà)赢家(jiā)。显然，微软、英伟达(dá)已具(jù)备(bèi)这些特质(zhì)，他们的中长(zhǎng)期(qī)基本(běn)面有所改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然(rán)AI产(chǎn)业未来的故(gù)事(shì)看起来很美好，但实际投资(zī)中还受诸多因素影响。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊(hào)认(rèn)为(wèi)，半导体(tǐ)作(zuò)为(wèi)AI受益板块，受到资金关注(zhù)，行业成交热度上(shàng)升，从3月中旬(xún)一直涨至4月上旬，涨幅接近(jìn)30％。但其(qí)上涨并未得到业绩的(de)验证(zhèng)，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)行业一季度(dù)整体营收同比(bǐ)下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据的跟踪，目前全球(qiú)半导体产(chǎn)业整体(tǐ)仍处于(yú)主(zhǔ)动去库存(cún)阶(jiē)段，行(xíng)业并未迎来拐点(diǎn)。在缺乏基本面支撑(chēng)的情况(kuàng)下，4月中旬以来(lái)半(bàn)导体重(zhòng)回弱势(shì)。最近(jìn)两周(zhōu)，半导体板块虽然有所企稳，但也(yě)很难说行业已经迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊表示(shì)。

　　金百临(lín)咨询首席(xí)分析师秦洪告诉记(jì)者(zhě)：“半导体板(bǎn)块回暖的(de)驱动(dòng)力主(zhǔ)要来源于AI产业的大发(fā)展，带动GPU（图形处理器）为(wèi)代(dài)表(biǎo)的算(suàn)力芯(xīn)片业务快速增长，美股英(yīng)伟达的(de)股价表现以及背后(hòu)的(de)产能扩张信息就是最(zuì)好(hǎo)的例证。而从未(wèi)来的(de)一段时间来看，AI产业(yè)发展仍然是强(qiáng)劲有力，且空间不可(kě)小视(shì)。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽(jǐn)管目前半导(dǎo)体产(chǎn)业周期尚未反转，但在资金情绪、政策扶持和半导体设备(bèi)业绩高(gāo)增长等利(lì)好因素支撑下，当前位置也(yě)不悲观。

　　站在投资的角(jiǎo)度考虑(lǜ)，秦洪青涩的意思是啥，形容女人青涩的意思认为，虽然(rán)AI产业的(de)发展趋势值(zhí)得期待(dài)，但投资需要仔细观(guān)察，“就A股的过去经验来看(kàn)，大热(rè)必(bì)死、均值回归的规律(lǜ)永(yǒng)不变色，所(suǒ)以投资与产业(yè)发展之(zhī)间(jiān)存青涩的意思是啥，形容女人青涩的意思在着较(jiào)大(dà)差异。在(zài)操作(青涩的意思是啥，形容女人青涩的意思zuò)中(zhōng)，不宜在股价高涨(zhǎng)、人(rén)气(qì)亢奋时买入(rù)，而是需(xū)要在相对(duì)低(dī)位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊(hào)认(rèn)为(wèi)，投资者除了关注AI产(chǎn)业(yè)景(jǐng)气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还需(xū)要(yào)关注业绩验证以及估值等因素。在具体(tǐ)投资(zī)的时候(hòu)要选择掌握核心技(jì)术(shù)、真正(zhèng)具有核(hé)心竞(jìng)争力的(de)投资标的(de)，确保产业(yè)景气能够反映在未来的业绩(jì)上(shàng)，要避(bì)免没有(yǒu)业绩支持的跟风炒作。另外，好的投资标的也要以合适的(de)价(jià)格买入，否(fǒu)则很可(kě)能会赚了景气亏了钱(qián)。最后(hòu)，投资者要做好分散(sàn)配置(zhì)，不要将资(zī)金全押一个(gè)赛道。

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