大家好，简单看(kàn)一个(gè)基金经理，把(bǎ)新能源(yuán)全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕越超(chāo)“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场(chǎng)都在(zài)讨论一个(gè)基金经理(lǐ)，海富通的吕越超(chāo)老师。

　　从其(qí)管理的海富通股票混(hùn)合(hé)来看，截至去年年底，持仓基本(běn)为新能源板(bǎn)块股(gǔ)票。

　　结果到了(le)今年一(yī)季度末，已(yǐ)经基(jī)本清仓了新能源，梭哈(hā)AI板块(kuài)。

　　除了海富通股票混合外，其他三只(zhǐ)产(chǎn)品也基本重仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超(chāo)在一(yī)季报称，在一季(jì)度的操作中，本基(jī)金总体把(bǎ)握住了市场的节奏变化和结构转(zhuǎn)换，降(jiàng)低(dī)了新(xīn)能 源板块(kuài)的配(pèi)置(zhì)权(quán)重，较(jiào)好地把握(wò)了 TMT 板块的投资机会(huì)，组合调整取得(dé)了明显的超额收益。

　　另外(wài)，他称(chēng)，中国特色(sè)估值体系(xì)所代表的传统实体行业正在(zài)被市场一部分“聪明钱”定价，后续可能成为市场最有持续性的一条(tiáo)结构主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富通股票混合(hé)今(jīn)年以来涨了14％，其他三只产品(pǐn)今年(nián)以来均取得正(zhèng)收益(yì)。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎么走？

　　中信(xìn)证券认为，AI主题板块在短期高度依赖交易，阶(jiē)段性失去靠配置获取超额回报的特征。TMT板块成交占全市场比重超40％的天数(shù)已累计(jì)达到22天，上一次出现持续成交占比超过40％的(de)板块(kuài)是2021年7月(yuè)底的电力(lì)设备及新能源，持续约28个交易日(rì)，在此期间新能源E迪卡侬属于什么档次，迪卡侬哪个国家的牌子TF累计收益率(lǜ)仅有2.5％，期间最(zuì)高累计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累(lèi)计回报率为-4.8％。近(jìn)期(qī)TMT板块(kuài)也呈现出类似(shì)特(tè)征，尽管(guǎn)热闹，但(dàn)不赚钱(qián)。过去两周，科创(chuàng)芯片ETF、通(tōng)信(xìn)ETF、游(yóu)戏(xì)传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅超(chāo)过(guò)2％的行情(qíng)，最(zuì)大单日(rì)涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相关主题(tí)ETF在内，平(píng)均跌幅达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累计成交了(le)5.41万亿元，但总(zǒng)市值(zhí)反而减少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博(bó)弈。

　　而招(zhāo)商证券认为，TMT大年通常分为“春季躁动(dòng)”“获(huò)利回吐”“盛(shèng)夏(xià)攻势(shì)”“获利了结”四波行情(qíng)，春季躁动后往往会有一波明显(xiǎn)的调整，时间在1-2个月，幅(fú)度在20％左(zuǒ)右。面对这(zhè)种调整，逢低加仓(cāng)是最佳策略(lüè)，因(yīn)为往往(wǎng)后续盛夏攻势大概(gài)率创新高。如(rú)果今年在业绩(jì)披露期结束后(hòu)，随着AI+/数字(zì)经济(jì)/自主可(kě)控等大产业趋势以政府(fǔ)支持力度进一步加大、资(zī)本(běn)开(kāi)支增加(jiā)、订单增加和产品销(xiāo)量业(yè)绩的(de)改善逐(zhú)渐被市(shì)场所确定，则TMT将会重回上行趋势，进入(rù)盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证券(quàn)认(rèn)为(wèi)，AI等板块或阶段(duàn)性见顶，指(zhǐ)数(shù)上半年阶段(duàn)性顶部亦或基本形成(chéng)本(běn)轮调整标志着AI等高位板块或阶(jiē)段性(xìng)见顶，指数(shù)上半年(nián)阶段(duàn)性顶部亦或基本(běn)形成(chéng)。本次大幅调(diào)整主要(yào)还是因为(wèi)在AI相关板块市场情绪处(chù)于(yú)极值(zhí)的情况下，叠加上述基(jī)本(běn)面(miàn)风险(xiǎn)因素(sù)逐步发酵，市(shì)场内生调(diào)整需求出现(xiàn)集中释放。就资本市(shì)场(chǎng)而言，或代表本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互联网+模式。

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