北京时间(jiān)5月7日，备受关注的(de)巴菲(fēi)特股(gǔ)东(dōng)大会(huì)在奥(ào)马哈如期落(luò)下帷幕，93岁的巴菲特和(hé)他的老(lǎo)搭档芒格(gé)在5个半小时的(de)提问环节(jié)中，回答(dá)了(le)投资人的47个问(wèn)题。

　　现场云集(jí)了来自全球各(gè)地的投资者。“来自中国的投(tóu)资者是最(zuì)多的，据说达到1万人(rén)。”5月6日(rì)，前海(hǎi)开源基金首席基(jī)金学家(jiā)杨德龙如此(cǐ)分(fēn)享自己在股东大(dà)会的现场(chǎng)见闻。

　　往(wǎng)届大会上，巴(bā)菲特(tè)都会谈到(dào)中国经济(jì)，今(jīn)年也不(bù)例(lì)外。

　　“中美(měi)两国都具有竞争力(lì小黄人名字分别叫什么)，都(dōu)能达成(chéng)繁(fán)荣发展的前(qián)景。中国将会成(chéng)为更好的国(guó)家，美国也可以如此。”巴菲特说道(dào)。此前，他也曾多次公开表示十(shí)分(fēn)看(kàn)好中国(guó)市(shì)场。

　　巴菲特也曾围绕中国公司(sī)进(jìn)行过投资(zī)部署，不过(guò)投资对象均为(wèi)中国公司的H股。根据公开资料，巴菲特(tè)曾(céng)曾投(tóu)资中(zhōng)国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩”不俗(sú)，收益率达(dá)到(dào)了(le)10倍甚至30倍以(yǐ)上(shàng)。

　　在今年2月(yuè)16日召开的Daily Journal（每日期刊(kān)）年度股东大会上，作(zuò)为董事长的芒格也曾表示，“投资人去投(tóu)资中国是没有问题的。相较(jiào)于投(tóu)资美国而言，投资中国可(kě)以让(ràng)你用(yòng)便(biàn)宜的价(jià)格(gé)买(mǎi)到一些更好的公司，而(ér)这即便有一些不确定因素(sù)的影响，也是值(zhí)得(dé)的(de)。”

　　那么，按照巴菲特的投资标准，A股(gǔ)哪些股票可能会得到他的青睐(lài)？

　　时代财经根据(jù)巴(bā)菲(fēi)特提出的“净资产(chǎn)收益率不低于(yú)20％而且(qiě)能稳定增长”的最低标准，加上其投资特点，对A股5167家上市公司进(jìn)行了梳理(lǐ)，选(xuǎn)出了相对(duì)符合巴菲特投资逻(luó)辑的18只股(gǔ)票。

　　18只股票(piào)中，消费仍占据三分之一，其中酒(jiǔ)企表现尤为出色；而从近3年(nián)的净资(zī)产收益(yì)率(lǜ)来(lái)看，医(yī)疗(liáo)行业无(wú)疑(yí)是“最(zuì)大赢家”。

　　医(yī)疗行业(yè)成(chéng)“最大(dà)赢家”

　　此次选(xuǎn)股，时(shí)代财经首(shǒu)先考虑净(jìng)资产收益率(lǜ)指标，且出于对公司的(小黄人名字分别叫什么de)价值判断(duàn)而不是价(jià)格(gé)判(pàn)断(duàn)，选择(zé)的是加(jiā)权(quán)平均(jūn)（年化）净资产收益(yì)率。

　　近5年（2018年-2022年），这(zhè)一指标达(dá)到巴菲(fēi)特“20％”标准的A股上(shàng)市公司共有(yǒu)100家(jiā)。

　　以(yǐ)过去3年的净(jì小黄人名字分别叫什么ng)资产收益(yì)率来看，排名第一的分(fēn)别为(wèi)博拓生物（688767.SH）、东方(fāng)生物(wù)（688298.SH）和(hé)安旭生(shēng)物(wù)（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药生物行业公司。

　　其次，时代财经(jīng)参考了上市(shì)公司(sī)最(zuì)新（截(jié)至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通(tōng)过与其所属行(xíng)业算术(shù)平均(jūn)值进行对比(bǐ)，又从(cóng)100家公司中挑选出了估值相对(duì)行业平均值偏低的(de)67家(jiā)公司。

　　最后，时代财经通过(guò)巴(bā)菲(fēi)特的持仓变动发现(xiàn)，巴菲特一(yī)如既往(wǎng)偏爱快消领域(yù)，同时(shí)也(yě)在重(zhòng)金押(yā)注能源领(lǐng)域，如西(xī)方石(shí)油、雪佛龙(lóng)。

　　与此同时，巴菲特多次减仓银行股，包括2006年入手(shǒu)的合众银行和2010年入手的纽约梅隆银行，分(fēn)别减(jiǎn)持(chí)约90％和60％，甚(shèn)至在2022年一季度清(qīng)仓持有33年(nián)的百年老行——富国银行。但巴(bā)菲特对金融(róng)领域的(de)持仓(cāng)仍有一定比重(zhòng)。

　　因而(ér)，时代(dài)财经又进(jìn)行了行业筛(shāi)选，还(hái)对海天味业等这类(lèi)之前商(shāng)品信誉受过不良影(yǐng)响(xiǎng)的公司进行了剔除。最终(zhōng)，“淘”出了18家相对符合巴菲(fēi)特标准的公司(sī)。

　　数据来源：Wind、中(zhōng)证指(zhǐ)数官网。时代财经制(zhì)图

　　如上表(biǎo)所示，这18家公司(sī)涉及吃、喝、穿、用(yòng)多个领域，其中(zhōng)饮料行业(yè)约有5家(jiā)，占比近(jìn)三分之一。而在近五年(nián)内，酒企表现出色，净利润复合(hé)年(nián)增(zēng)长率(lǜ)均在22％以上，其中泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮眼，5年净利润复合年增长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩(jì)优(yōu)股多在饮料界(jiè)，明星家电潜力大

　　实(shí)际上，在A股市场上(shàng)，有不(bù)少行(xíng)业(yè)龙头股五年(nián)ROE超20％且(qiě)净资(zī)产收益率为正(zhèng)，达(dá)到巴菲特(tè)关注的最低标准，如贵州(zhōu)茅(máo)台（600519.SH）。但是(shì)目前(qián)这(zhè)些企业(yè)的TTM高于其所属行(xíng)业滚动(dòng)市盈率(lǜ)，所以(yǐ)或还(hái)需要等待入(rù)场时机(jī)。

　　时(shí)代财经筛选出(chū)的(de)18家(jiā)公司中(zhōng)，家用电(diàn)器(qì)行(xíng)业公司上(shàng)榜不(bù)少。其(qí)中，有专做厨卫电(diàn)器的浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相(xiāng)比起酒企，上述三家企业的5年净(jìng)利润复合(hé)年增长率表现略显(xiǎn)逊(xùn)色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从(cóng)公司与(yǔ)行业市盈率之差来看，差距最大的是主营集成电路设计(jì)的中颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差(chà)40.11倍(bèi)，随后是专攻(gōng)数(shù)字营销的三人行（605168.SH）和(hé)主推露露(lù)杏仁露的(de)承(chéng)德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公(gōng)牛集团（603195.SH），公司最新(xīn)市盈率为27.19倍，与行业最新市盈(yíng)率仅差0.72倍。

　　从区间(jiān)股价(jià)涨跌幅来看，2018年1月2日(rì)至2023年5月5日，仅有(yǒu)可川科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大(dà)（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股价下跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间，其余企业(yè)股价均有(yǒu)上涨。其中，区间涨幅(fú)前三名仍是酒企，分别(bié)是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分别在1997年、2014年(nián)及1994年登(dēng)陆(lù)A股。

　　2019年，时代(dài)财经也(yě)曾筛选出相对符合巴菲特投(tóu)资(zī)逻辑的22只股票，承(chéng)德露露（000848.SZ）和德赛电(diàn)池（000049.SZ）彼时(shí)便已上榜。

　　而上述两家公司(sī)自(zì)2018年以来(lái)，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证指(zhǐ)数的0.83％以(yǐ)及沪深指数的-0.35％。

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