大家好，简单看一个基金经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了(le)AI

　　这个周末(mò)，市(shì)场都在讨论(lùn)一个基金经理，海富通的吕越超老(lǎo)师(shī)。

　　从其管理的海富(fù)通股票混合(hé)来看(kàn)，截至去年年底，持仓(cāng)基本为(wèi)新能源(yuán)板(bǎn)块(kuài)股票。

　　结果到了今年一季度末，已经基本(běn)清仓了新能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除了(le)海富通股票混合外，其他三只产品也基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越超(chāo)在一(yī)季报称，在一季(jì)度的操作中，本(běn)基金总体把握住了市场(chǎng)的节(jié)奏(zòu)变(biàn)化(huà)和结构转换，降低了新能 源板块的(de)配置权(quán)重，较(jiào)好地把(bǎ)握了 TMT 板(bǎn)块的投资机会，组(zǔ)合调整取(qǔ)得了明显的超额收(shōu)益。

　　另外(wài)，他称(chēng)，中(zhōng)国特色估值体系(xì)所(suǒ)代表的传统实体行业正在被市场一部分“聪明(míng)钱(qián)”定价(jià)，后续可能成为市场最有持续性的一条结构主线。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，海富(fù)通股票混合今年以来涨了14％，其他三只产品今年以来均(jūn)取得正收益(yì)。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎(zěn)么走？

　　中信(xìn)证券认为(wèi)，AI主题板块(kuài)在短期高度依赖交易，阶(jiē)段性失(shī)去(qù)靠配置获(huò)取超额回报的特征。TMT板块成交占全市场(chǎng)比(bǐ)重超40％的天数(shù)已累计(jì)达到22天(tiān)，上一次出现持续(xù)成(chéng)交占比超过40％的板块是(shì)2021年7月底的(de)电力(lì)设备(bèi)及(jí)新能源，持续约28个交易日(rì)，在(zài)此期间新(xīn)能源ETF累计(jì东莞属于几线城市)收益率(lǜ)仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低(dī)累计回报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块(kuài)也呈(chéng)现出类似特征，尽管热闹，但(dàn)不赚(zhuàn)钱。过去(qù)两周，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传(chuán)媒ETF分别出现过(guò)6次、6次(cì)和(hé)5次单(dān)日(rì)涨幅超过2％的行情，最大(dà)单日涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若(ruò)包含(hán)其他(tā)AI相关主题ETF在内，平均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累(lèi)计(jì)成交了5.41万(wàn)亿元，但总市值反而(ér)减(jiǎn)少了6717亿(yì)元(yuán)，较4月第一周降低约5.4％，是(shì)典型的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT东莞属于几线城市大年通常分(fēn)为“春(chūn)季(jì)躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结(jié)”四波行情，春季躁(zào)动后往往会有一波明显的调整，时间在(zài)1-2个月，幅度(dù)在20％左右(yòu)。面对(duì)这(zhè)种(zhǒng)调(diào)整(zhěng)，逢低(dī)加仓是(shì)最佳策略(lüè)，因为往往后续盛夏攻势大概率(lǜ)创新高。如果今年在业绩(jì)披露期结束后(hòu)，随着AI+/数字经济/自主(zhǔ)可控(kòng)等大产业趋势以政(zhèng)府支持力度进一步加大、资(zī)本开支增加、订单增加和(hé)产品销(xiāo)量业绩的改善逐渐被市场所确定，则(zé)TMT将会重(zhòng)回(huí)上(shàng)行趋(qū)势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券(quàn)认为，AI等板(bǎn)块(kuài)或阶(jiē)段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基(jī)本形(xíng)成本轮调整标(biāo)志着AI等高位板(bǎn)块(kuài)或阶(jiē)段性见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶部亦或基本形成。本次大(dà)幅(fú)调整主要还是因为在AI相(xiāng)关板块市场情绪(xù)处于极值(zhí)的情况下，叠加上述基本面风(fēng)险因素逐步发酵，市(shì)场内生调整(zhěng)需(xū)求(qiú)出现集中(zhōng)释放。就资本市场(chǎng)而言，或代表本东莞属于几线城市轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联网+模式。

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