芦(lú)哲 首席宏(hóng)观(guān)经济学(xué)家

　　占(zhàn)烁 联(lián)系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核(hé)心观点:我们将(jiāng)影(yǐng)响青年失业率的因素(sù)拆解为三(sān)方面(miàn)：①青年失业人口(kǒu)，②青年(nián)总人口，③劳动参与率，失业率=失(shī)业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）。通过三因素框架(jià)，我(wǒ)们发现16-24岁(suì)失业人口的(de)增加不能完全(quán)解(jiě)释青年失业率的上升(shēng)，更重要却被忽视的因素是青年人口和劳动(dòng)参与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分母(mǔ)端(duān)大幅推高青(qīng)年(nián)失(shī)业率。假(jiǎ)如(rú)今年(nián)3月(yuè)分母端的青年(nián)劳动力与2020年持平，新增约132万青年失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我(wǒ)们(men)认为，失业(yè)人口会随着经济(jì)复(fù)苏而减少，但青年劳动力的下(xià)降可能成为(wèi)就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青(qīng)年失业(yè)率的(de)三(sān)因素框架(jià)：（1）失业率=失业人口(kǒu)/劳(láo)动力=失业(yè)人口/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参与率），据此可将青年失业(yè)率拆解(jiě)为青年失(shī)业(yè)人口、总人口(kǒu)、劳动(dòng)参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来(lái)自失(shī)业增加，不(bù)要忽略分母，劳动力的下(xià)降，也是(shì)抬高失业率的(de)重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年(nián)劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年(nián)失业人口：（1）从(cóng)总量来看，当(dāng)前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年(nián)4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近7成(chéng)青年失业者是主动辞职(zhí)，被裁(cái)员比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远低(dī)于35岁(suì)以(yǐ)上群体。

　　·（3）按(àn)照受教育程度来看，三(sān)分(fēn)之二的(de)青年(nián)失业(yè)人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的(de)结构变(biàn)化(huà)较大，呈现出从制造(zào)到(dào)服务、知识密集程度由低到高两(liǎng)个特(tè)点(diǎn)。2010年农业和工业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口，2020年大(dà)幅降至(zhì)25.4％，流出的青年就业主要转向服务(wù)业。以受(shòu)教(jiào)育(yù)年限作为维度(dù)，青年就业从知识(shí)密集(jí)程度较低的行(xíng)业(yè)流向(xiàng)较高行(xíng)业，但是知(zhī)识密集型行业的(de)青年失业情况比整(zhěng)体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或(huò)是一季度青年失业人口仍增加的(de)原因(yīn)。经济(jì)复苏的主力是知识密集程度较低的(de)餐饮、零售等服务业，而知识(shí)密集程度较高的生产性服务业(yè)复苏较慢，服务业(yè)就业复苏结构(gòu)的分化，带来青(qīng)年就业和25-59岁就(jiù)业的(de)分化。

　　·分母端(duān)的青年劳(láo)动力(lì)：（1）青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我(wǒ)国农村向城镇(zhèn)的(de)人(rén)口转移(yí)也(yě)在(zài)减速(sù)，新增城镇(zhèn)人口从十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出(chū)现(xiàn)超预期下(xià)降(jiàng)。2010-2020年青年(nián)劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，已经下(xià)降(jiàng)7.1个点(diǎn)。近三年青(qīng)年劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)的下降主要有三(sān)方面原因：一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万；二是(shì)部(bù)分群体因就业形势(shì)恶化(huà)而退出(chū)劳动市场(chǎng)；三是(shì)就业(yè)观念的变化导致(zhì)初次进(jìn)入劳动市场(chǎng)时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增加不能完(wán)全解释青年失(shī)业率的(de)上升(shēng)。假如(rú)当前(qián)青(qīng)年劳(láo)动力与2020年相同，在(zài)失业人口增加132万至632万(wàn)人的情况下，对应青年失(shī)业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加(jiā)只能(néng)解释当前青年失业率(lǜ)的一(yī)部分，另一(yī)部分(fēn)则来自分(fēn)母端，城镇青(qīng)年(nián)劳(láo)动力的(de)减少。

　　·（2）未来青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的变动可能出现(xiàn)以下三种情况：①青年失业(yè)人口增加，同时劳动(dòng)力减(jiǎn)少，青年失(shī)业率上升；②青(qīng)年失(shī)业人口与劳动力均在减少，但失业人(rén)口(kǒu)降幅不及劳动力降幅，青年失(shī)业率上(shàng)升；③青年失业(yè)人口(kǒu)与(yǔ)劳动力(lì)均在(zài)减(jiǎn)少，失业人(rén)口降幅(fú)大于劳动力降幅(fú)，青年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人口会随着疫情后经(jīng)济复苏而减少，但青年(nián)劳(láo)动力的(de)下(xià)降(jiàng)可(kě)能(néng)成(chéng)为就业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长期来(lái)源(yuán)，抬(tái)高青年失业率的长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未来失业率的分母端越来越重要(yào)。

　　·风险提示：服务(wù)业分化未收窄；青年劳动参与(yǔ)率出现明显下降(jiàng)；外(wài)需(xū)、房地产等不及预期，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的三(sān)因(yīn)素(sù)框架

　　2.分子端：新增(zēng)青年(nián)失(shī)业人员缘于(yú)服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制造到(dào)服务(wù)，知识密度(dù)从低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季度青(qīng)年失业人口仍增加的原(yuán)因

　　3.分(fēn)母端：人(rén)口和劳动参与率均下降，带来(lái)劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口：出生人口与乡村迁入(rù)均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参与率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能会(huì)越来越重要

　　5. 附录：概念和数据(jù)说(shuō)明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来最高值。在疫(yì)情影响退散、经济(jì)逐(zhú)步复苏的情况(kuàng)下，城镇调(diào)查失业率(lǜ)较去(qù)年同期大幅下降(jiàng)0.9个点，但青年失业率却较(jiào)去(qù)年4月逆势攀升2.2个点。本(běn)篇报告将重点研(yán)究疫情后留下的“疤(bā)痕效应”如何推高(gāo)青(qīng)年失业率。

　　1.青年失业率的(de)三因素(sù)框(kuāng)架

　　失业率=失业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率）

　　据此可见，影响(xiǎng)青年失业率的主要是三个因素：①青年(nián)失业人口；②青年总(zǒng)人口；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决定着青年劳动力的变化。这三个因素均(jūn)为城(chéng)镇口径。

　　三个因素的变化(huà)都不能忽视。当(dāng)我们(men)讨论失业率时，经常认为失业(yè)率(lǜ)上升一(yī)定是失(shī)业(yè)增加(jiā)的结果，这个判(pàn)断对于(yú)全年龄段失业率(lǜ)来说(shuō)并(bìng)没有问题，因为我国的劳动力总量(liàng)（也称经济活动人口(kǒu)）在2015年之前一(yī)直在(zài)上升，2015年后略(lüè)有下降，到(dào)2021年末(mò)下降了(le)2.6％，年均降(jiàng)幅约(yuē)0.4％。但青年失业率则(zé)不能忽视分母的变动(dòng)，因为(wèi)青年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率(lǜ)大幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。两次人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万，仅增加了(le)4万左右(yòu)，约为2020年(nián)青年劳动力的0.1％，但青年(nián)失业率却从(cóng)六普的9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要(yào)原因就(jiù)是失业率(lǜ)的分母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万人(rén)大幅(fú)减(jiǎn)至3903万(wàn)人(rén)，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体失(shī)业率的分(fēn)母基本(běn)不变。因此，2010-2020年(nián)间(jiān)，决(jué)定整体失业率变动的(de)是失业人口(kǒu)数量（分子），但决定青年失(shī)业(yè)率变(biàn)动(dòng)的却是青年劳动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增(zēng)青(qīng)年失业(yè)人员缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年(nián)失业(yè)人口：主动辞职(zhí)居多；三(sān)分(fēn)之二接(jiē)受(shòu)过大学(xué)教育

　　从(cóng)总量来看，当前城镇(zhèn)青年就业人(rén)数约为2587万人，失业人数632万(wàn)人(rén)，比去年4月(yuè)增加约70万，较(jiào)七(qī)普增(zēng)加约132万(wàn)。国家统计局(jú)在3月就业数据解读时，披露(lù)了当前青年就业和失业人数的基本情况：“初步测算3月份城镇(zhèn)青年9637万人(rén)，没有参与劳动力市场(chǎng)的青年(nián)6418万人，主体为在校学生(shēng)；参与(yǔ)劳动力市场的青年3219万人，其中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力人数与(yǔ)去年基本持平，今年4月青年失(shī)业(yè)率比去年同期高2.2个点，青年(nián)失业人员比去年同期多(duō)70万人左(zuǒ)右，比2020年七普多132万(wàn)人(rén)。

　　从(cóng)增量看，今年前(qián)四个(gè)月青(qīng)年失业形势好于去(qù)年同期(qī)。假设2022年以来青年劳动力总量维持在3219万，青年失业率每提高1个(gè)点，带来32万左右(yòu)的新增失业人口。尽管今年(nián)4月青年(nián)失业率比去年同期高2.2个(gè)点，但从新增青年失业人口来看，今年(nián)1-4月约(yuē)为119万，去年(nián)同期(qī)为(wèi)125.5万。从增量来看，今年前(qián)四(sì)个月青年失(shī)业形(xíng)势(shì)要(yào)好于去年，这与当(dāng)前经济逐渐(jiàn)恢复也(yě)有关系。

　　从(cóng)节(jié)奏来看，受夏季毕业影响(xiǎng)，我(wǒ)国青年失业(yè)率(lǜ)一(yī)般在上半(bàn)年(nián)逐渐提高，7月(yuè)达到峰值，8月开(kāi)始逐步回落，预计5-7月青年失(shī)业(yè)率或将继续小幅攀升。

　　失业(人生在勤,不索何获的意思是谁说的，人生在勤不索何获的意思是什么yè)原因(yīn)方面(miàn)，近7成青(qīng)年失(shī)业者是主动辞职，被裁员比例(lì)只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认为，青年群体由于工作经验和技(jì)能相对(duì)不熟练(liàn)，往往(wǎng)在企业裁员时(shí)首当其冲。但根据(jù)月度劳动力调查(chá)数(shù)据，青(qīng)年失业主(zhǔ)要(yào)原因是(shì)主动辞职，被裁(cái)员(yuán)的比例(lì)明显低于35岁以上群体(tǐ)。根据(jù)《2021年中国劳(láo)动(dòng)统计年鉴(jiàn)》，有工作(zuò)意愿但从(cóng)未工作过(guò)的失业群体在16-24岁(suì)失业人(rén)口中(zhōng)占比(bǐ)59％，其他年龄群体中这一比例最高(gāo)是14.4％。我(wǒ)们剔除(chú)这(zhè)部分(fēn)失业人群后，剩下的青年失业人口中，第一(yī)大(dà)失(shī)业原因是主动辞职，占比68.2％，单(dān)位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向对比(bǐ)，裁(cái)员比例从高到低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受(shòu)教(jiào)育程度来看，三分之二(èr)的青年(nián)失业(yè)人员接受过(guò)大学教育。各(gè)年龄段(duàn)失(shī)业人(rén)群(qún)中，年(nián)龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失(shī)业(yè)人员中66.2％是接受过大学(xué)教育(yù)的，这一(yī)比例在其他三(sān)个年龄阶(jiē)段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的受教(jiào)育程度(dù)也(yě)大致类似，青年人由于年龄限制，接(jiē)受大学教育比例略低于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以(yǐ)下就(jiù)业人员的受教育程(chéng)度(dù)大幅高于35岁以上。按照接受过大学教育的占(zhàn)比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制(zhì)造到服务，知识密度(dù)从低到高

　　青年失业人口(kǒu)的行业(yè)与青年(nián)就(jiù)业(yè)分(fēn)布基本(běn)一致。青年失(shī)业人口呈现出行业聚(jù)集(jí)的特点，主要集中在5个大类行业，2020年占比分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其(qí)他(tā)服(fú)务业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部青年失业人(rén)口的(de)65％左(zuǒ)右。同时，这5个行(xíng)业也是青年(nián)就业集(jí)中的行业，吸纳了60.7％的青年就(jiù)业(yè)。从(cóng)行业来看，青年失业人口的行业分布是由就业分布决定的，吸纳就业(yè)占(zhàn)比(bǐ)较大的行业(yè)，往(wǎng)往也贡献了(le)较大规模的失业。因此(cǐ)，在挖(wā)掘(jué)青(qīng)年失业(yè)人口来(lái)自(zì)何处之(zhī)前，需要研究青年就业(yè)的(de)行业结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的(de)结(jié)构变化较大，呈现出从制造到服(fú)务、知(zhī)识密集程度由低到高两个(gè)特点。

　　青(qīng)年就业从工农业(yè)大量流入服务业(yè)。农林牧渔、采矿业、制(zhì)造(zào)业和(hé)电热燃水(shuǐ)的生(shēng)产供应业，这四个行(xíng)业是国民经济(jì)分类的农业和工(gōng)业。2010年这(zhè)四个(gè)行业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口，到2020年该比(bǐ)例大幅(fú)降至25.4％。其中(zhōng)，制造(zào)业从(cóng)37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别(bié)降低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业吸纳青年就(jiù)业比例增(zēng)加(jiā)超2个(gè)点，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁(lìn)和商务服务为3.1％，信息(xī)技术(shù)为2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房(fáng)地产等其他6个(gè)服务行(xíng)业(yè)吸纳(nà)青年就业的比例均增超1个百分(fēn)点。

　　以受教育年限作为维度，青年就业从知识密(mì)集程度较低的行业流向较高行(xíng)业(yè)。我们以(yǐ)《2021年劳动统计(jì)年(nián)鉴》中各行业(yè)就业人(rén)员的受教(jiào)育年限，来计(jì)算各行业的知识密集程度。有5个(gè)行(xíng)业(yè)的平均受(shòu)教育(yù)年(nián)限在(zài)14年以上，依次是(shì)：科(kē)学(xué)研究(jiū)与技(jì)术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术(shù)服务(wù)（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除(chú)金融(róng)业外，其他四个(gè)行业(yè)是(shì)过去十年青年就(jiù)业流入的主要行业，吸纳青年就(jiù)业比例的增幅均居前列。如图10，各(gè)行(xíng)业所吸纳的青年就业比(bǐ)例(lì)变动与行(xíng)业平均受教育年(nián)限基本一致，即青年就业(yè)从知识(shí)密集程(chéng)度较低的行业流(liú)向(xiàng)较高(gāo)行(xíng)业。

　　但(dàn)是知识密(mì)集型行业的青年失业情况比整体(tǐ)失业更严峻。我(wǒ)们用《2021年(nián)中国(guó)劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业(yè)的(de)青年失业比例（该行业的青(qīng)年失业人数/青年失业总人数），除以各行业的青年就业比(bǐ)例(lì)（该行业(yè)的青年就业(yè)人数/青(qīng)年(nián)就业(yè)总人数），来(lái)作为各行业失(shī)业率的近似替代(dài)指标。以这个指(zhǐ)标来看，知识(shí)密集型(xíng)行(xíng)业的青年失业率(lǜ)大多高于全年龄段(duàn)失业率，如信(xìn)息技术、教育、科研(yán)服务、公共管理(lǐ)等行业，体(tǐ)现(xiàn)在图(tú)11中，都位于右下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季(jì)度(dù)青年失业人(rén)口仍增(zēng)加(jiā)的原因

　　一(yī)季度服务业复苏(sū)出现分化。今(jīn)年(nián)一季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值有2.2个点的(de)增速缺口。分行(xíng)业来看，批发零售业缺口(kǒu)为1.5个(gè)点，而(ér)建筑(zhù)业、住宿餐(cān)饮业增速均(jūn)高于(yú)疫(yì)情前三年均(jūn)值，这(zhè)三(sān)个(gè)行业一季(jì)度复苏情(qíng)况较好(hǎo)；知识密集程度更高的(de)房地产业(yè)、租赁和商务服(fú)务业、信息技术服(fú)务业的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个(gè)点(diǎn)，一季度复苏相(xiāng)对(duì)较慢。

　　因此从(cóng)失业率的分子端来看，当(dāng)前青年失业(yè)人员增(zēng)长的症(zhèng)结(jié)在于服(fú)务业就(jiù)业复苏的结(jié)构不均(jūn)衡。一方面，随着受教育水平的(人生在勤,不索何获的意思是谁说的，人生在勤不索何获的意思是什么de)整体提高，青年就业大量流向知识密集型服务业，如教育、信(xìn)息技术等行业。另一方面，年初疫情影响减弱后，经济复苏(sū)的主(zhǔ)力是知识密集程度较低的生(shēng)活(huó)性(xìng)服务业，而知(zhī)识(shí)密(mì)集程度较高的(de)生产性服务业(yè)复苏较慢。所(suǒ)以服务(wù)业就(jiù)业复苏结构分化，带来的青年(nián)失业人口(kǒu)和25-59岁失业人(rén)口的(de)分(fēn)化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一(yī)季度就业(yè)尚未出现(xiàn)明显改(gǎi)善(shàn)，应届生就业压力(lì)大；而住宿餐(cān)饮等(děng)行业就业已经出现回(huí)暖(nuǎn)，但对于三分之(zhī)二接受(shòu)过大学教育的青年失业(yè)人口而言，这(zhè)些行业的就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分母端(duān)：人(rén)口和劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　青年失业(yè)率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)端是城镇青(qīng)年(nián)劳动力，主要(yào)由(yóu)青(qīng)年人口和劳动参与率决定。2022年我(wǒ)国开始步入人口负增长时(shí)代(dài)，城镇青年劳动力可(kě)能(néng)将步(bù)入长期下降通道，这将(jiāng)从分母(mǔ)端(duān)推升青年失业率，或成(chéng)为疫情(qíng)后就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的(de)长期来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇青年人口数量，而(ér)后者来自于两部分(fēn)，一是(shì)16-24年前(qián)的(de)出(chū)生人口，二是乡村到城镇(zhèn)的(de)迁移(yí)人口，这两部(bù)分增量未来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分(fēn)别(bié)对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而前者正好是(shì)建(jiàn)国以来(lái)的一(yī)轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出(chū)生人(rén)口最高(gāo)超(chāo)过2500万，到90年代(dài)开始明显(xiǎn)步入下降通道。1986-1994年合(hé)计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口(kǒu)，这两个时期分别(bié)为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约(yuē)1762万。

　　另一(yī)方面，我国农(nóng)村向城镇的人口转移也在减速。新增城(chéng)镇人(rén)口从2016年开始逐年减(jiǎn)少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人，但2022年(nián)只有650万人(rén)。预计今年随着疫(yì)情(qíng)影(yǐng)响减弱，人员流动恢复，新增(zēng)城镇人口数(shù)量(liàng)会较去年有明显增长，但可(kě)能仍然较难回到十三(sān)五期间超(chāo)2000万的规模(mó)。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继续高速增长空间有限，从乡村到城(chéng)镇的(de)迁移人口(kǒu)数量(liàng)整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)：超(chāo)预(yù)期下降

　　青年劳动参与率(lǜ)有两(liǎng)个特点，一是低于(yú)其他年龄段群体，大部分青年在校，并未(wèi)进入劳(láo)动(dòng)市场。二(èr)是(shì)近年(nián)来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与率(lǜ)出现超预期下降(jiàng)。根据(jù)今年3月统(tǒng)计局披露的青年就(jiù)业和(hé)失业(yè)人数，当(dāng)前16-24岁青年的(de)劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城镇青年(nián)人口(kǒu)中，有3219万进入或有意(yì)愿进(jìn)入劳(láo)动市场。而2010和2020年两(liǎng)次人口(kǒu)普查时，青年劳动参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十(shí)年，青年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情(qíng)以来(lái)仅仅三(sān)年，该指标已经下(xià)降7.1个点(diǎn)。

　　近三(sān)年(nián)青年劳动参与率的下降主要有三方面(miàn)原因(yīn)。

　　一是16-24岁在(zài)校(xiào)生大幅增加493万。2010到(dào)2020的十(shí)年间，16-24岁在校生增加了(le)706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅两年的时间里，该(gāi)年龄段的在校生增加了493万，年(nián)均增长246.5万，远远快于此前(qián)十年增速。

　　二(èr)是部分群体因(yīn)就业(yè)形(xíng)势(shì)恶化而退出劳动市场，在未来经(jīng)济和就业(yè)好(hǎo)转后会回到(dào)劳(láo)动市场(chǎng)。2020年(nián)3月，国家统计(jì)局曾在发布会指出当月“就业人员规(guī)模比(bǐ)1月份下(xià)降6％以(yǐ)上(shàng)”，说(shuō)明(míng)就业形势恶化时(shí)，也会影响(xiǎng)劳动参与率(lǜ)。

　　三是(shì)就业观念(niàn)的变(biàn)化导致初次进(jìn)入劳动市场(chǎng)时间推(tuī)迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社会(huì)风气来看，对学历的(de)推(tuī)崇导(dǎo)致本科毕业即进(jìn)入就业市场的年(nián)轻人(rén)减少，加上考研、考公竞争(zhēng)激烈，发展至(zhì)“二战”“三战”，客观上会将(jiāng)部分青年(nián)人初次就业时间从16-24岁(suì)延迟到25岁之(zhī)后，从而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论(lùn)：未来(lái)失业率(lǜ)的(de)分母(mǔ)端可能会(huì)越来越重(zhòng)要

　　失业人口的增加不能完全解释(shì)青年失业率的上升。假如当前青年(nián)劳动力与2020年相同，在失业(yè)人口增加132万至(zhì)632万人的情况下，对(duì)应青(qīng)年失业率应该从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加(jiā)只能解释当(dāng)前青年失业(yè)率的一部分(fēn)，另一部分则(zé)来自分母(mǔ)端(duān)，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　考(kǎo)虑(lǜ)到2020年我国(guó)人(rén)口(kǒu)已经开始负增长，未来青年失(shī)业率的(de)变(biàn)动可能出现以(yǐ)下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动(dòng)力(lì)减(jiǎn)少(shǎo)，青年(nián)失(shī)业率上升；

　　②青(qīng)年失业人(rén)口与劳动力(lì)均(jūn)在(zài)减少，但失业人口降幅不及(jí)劳动力(lì)降幅(fú)，青年失(shī)业率上升；

　　③青年失业(yè)人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大(dà)于劳动力(lì)降(jiàng)幅，青(qīng)年失(shī)业率下降(jiàng)。

　　我们(men)认为，未来失业(yè)人口会随着经济复苏而减少(shǎo)，但经济复苏难以改变失业率的(de)分母(mǔ)下(xià)降趋势。青年劳动力(lì)的下降(jiàng)可能成为(wèi)就业“疤(bā)痕(hén)效应”的(de)长(zhǎng)期来源(yuán)，抬(tái)高青年失业率(lǜ)的长期中枢(shū)。未(wèi)来失业率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)端可能会越来越重要，这(zhè)也是人口长(zhǎng)周期变化(huà)的影响(xiǎng)之(zhī)一。

　　5.附录(lù)：概(gài)念(niàn)和数据(jù)说明

　　青年失业率的两个前置(zhì)概念。讨论16-24岁人(rén)口调查失业(yè)率时，有必(bì)要明(míng)晰这一概(gài)念(niàn)的两个要点：一是(shì)调查(chá)失业(yè)率是城镇(zhèn)就(jiù)业(yè)范围(wéi)，并(bìng)非针(zhēn)对全(quán)部(bù)就(jiù)业人口，不包括乡村(cūn)就业，2022年底(dǐ)我国(guó)城乡(xiāng)就(jiù)业(yè)大约分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含在(zài)内(nèi)。因此，许(xǔ)多针对青年失业(yè)率的讨论以全(quán)国青年人口(kǒu)数(shù)量为(wèi)出发点(diǎn)，未(wèi)区分人(rén)口总量与城(chéng)乡(xiāng)结构(gòu)的问题(tí)，有失偏(piān)颇。本篇报告如无(wú)特别说明，各(gè)概念均是指城镇就业口径(jìng)。

　　二是失(shī)业率的分母不含没有劳动意愿的劳动年龄人口。按照统计局的定义，“劳动力指(zhǐ)年满(mǎn)16周岁，有劳动能力，参加或要求参加社会经济活(huó)动(dòng)的人员(yuán)。包括(kuò)就业人员和失业(yè)人员”，因此没有(yǒu)就业(yè)意愿的劳(láo)动年(nián)龄人口不计入(rù)劳动力。根(gēn)据《2022年(nián)中国劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的(de)人(rén)口约为(wèi)11.5亿，其中只有(yǒu)68％属(shǔ)于劳动力，约为7.8亿，而就业(yè)人(rén)口为约(yuē)7.46亿，据此(cǐ)推算(suàn)城乡失(shī)业人口可能(néng)为3372万人左(zuǒ)右(yòu)。

　　从数(shù)据(jù)来看，失业率来自全(quán)国月(yuè)度劳动力调查。该项(xiàng)调查制度于2005年正式实施，每(měi)年(nián)进行两次全国劳动力抽样调查，调查范围(wéi)为中国大(dà)陆的(de)城(chéng)镇(zhèn)和(hé)乡村，调(diào)查对象为16岁(suì)及以上人口。2009年3月，为(wèi)更及时准确反(fǎn)映(yìng)劳动力(lì)市场变(biàn)化情况，建立了31个(gè)大城市月(yuè)度劳动(dòng)力调(diào)查制(zhì)度。2013年4月，又将(jiāng)月度劳动力调查范围扩大至(zhì)65个(gè)城市。2016年1月，全(quán)国月度劳动力调查(chá)正式在(zài)全(quán)国范(fàn)围(wéi)内开展，调查范围覆盖全国所有地级市(shì)。

　　月度(dù)劳动力调查样(yàng)本比例约为0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全国(guó)每月(yuè)调(diào)查约12万户，2020年(nián)全国(guó)家庭户约为49415.7万户，样本(běn)占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比(bǐ)，我国(guó)年度人口调查样本(běn)比例(lì)为(wèi)1‰，五年一次的人口抽样调查(chá)样本比例为1％。而每10年一(yī)次的人口普查则在长(zhǎng)表部(bù)分纳入就业(yè)调查，长(zhǎng)表(biǎo)抽样比(bǐ)例是10％左右，因而人口普查的就业(yè)数据质(zhì)量更高。

　　就业(yè)人员总数会根据普查数据进行修正，但(dàn)结(jié)构(gòu)数据仍会(huì)存在(zài)差异。比如2020年的(de)《劳动(dòng)统计(jì)年(nián)鉴(jiàn)》显示，2019年末全国(guó)就业人员约(yuē)为7.75亿人；而七(人生在勤,不索何获的意思是谁说的，人生在勤不索何获的意思是什么qī)普(pǔ)后次年(nián)的年鉴将这一数据修正为(wèi)7.54亿人(rén)左右(yòu)，误差约2100万人(rén)。但结构数据的差异(yì)仍然存在。比如《2021年劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业就(jiù)业人(rén)员占比为18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务(wù)业分(fēn)化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率(lǜ)出现明显下(xià)降(jiàng)；

　　（3） 外(wài)需(xū)、房地(dì)产等(děng)不及预期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青(qīng)年就业：从三因素框(kuāng)架看“疤痕效应”来(lái)自何(hé)处

　　研报撰(zhuàn)写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济(jì)学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报(bào)告发布机构：德邦证券股份有限公司

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