全球头(tóu)号对冲基金(jīn)桥水(shuǐ)的最新(xīn)调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交(jiāo)会提交的13F文件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市值达到(dào)163.88亿美(měi)元（约合人(rén)民币(bì)1140亿元(yuán)），较一(yī)季度末有所(suǒ)缩(suō)水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大(dà)幅加仓，晋升为其第一(yī)大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可(kě)乐、可(kě)口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消费股；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但(dàn)是(shì)减(jiǎn)持了拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观点(diǎn)表示，其非常看好黄金，认为黄金可(kě)能正处(chù)于持(chí)续增长期的开端(duān)。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值(zhí)近164亿美(měi)元(yuán)

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了(le)最新的(de)13F文(wén)件(jiàn)，桥水基(jī)金今(jīn)年(nián)一季(jì)度末的持仓曝光(guāng)。据了解，到今年4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看桥水在今年(nián)一季(jì)度的美(měi)股持仓变动情况，数据显示，截(jié)止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股的持仓总市值(zhí)达到163.88亿美元，较(jiào)去年底的183.2亿(yì)美元减少了(le)10.55％。作为全球(qiú)宏观策略基金，桥水(shuǐ)的美(měi)股组合仅(jǐn)占总资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在(zài)不断卖卖(mài)卖，清仓了228只证券(quàn)，减持(chí)了(le)360只证券；同时也积极(jí)买(mǎi)进，新进了118只证券，增持了225只(zhǐ)证券(quàn)。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥(qiáo)水减持(chí)多只消费股(gǔ)

　　今(jīn)年一季度(dù)末，桥(qiáo)水的前十大(dà)重仓标(biāo)的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度(dù)末晋升(shēng)为桥水的第一大重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末持仓市(shì)值为8.72亿美元，占(zhàn)投资组(zǔ)合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上一季度都有(yǒu)所(suǒ)减持，期末持仓市值分(fēn)别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水持有多(duō)只消(xiāo)费品(pǐn)个股，但是(shì)今年(nián)一(yī)季度都进行(xíng)了减持，比如其第三大持仓(cāng)宝洁(jié)，减掉了5万股(gǔ)左右，期末持有(yǒu)494.49万股，持股(gǔ)市(shì)值(zhí)为(wèi)7.35亿美元；还有(yǒu)桥水(shuǐ)也减持了百事(shì)可乐(lè)、可口(kǒu)可(kě)乐，持股数量分别降至(zhì)280.75万(wàn)股、814.52万股，期(qī)末(mò)持股市(shì)值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分别位(wèi)列第五、第六大重(zhòng)仓股；另(lìng)外，桥水还减持(chí)了麦当劳(láo)、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减(jiǎn)持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季度(dù)小幅加仓了医疗(liáo)领(lǐng)域的强生(shēng)，持股(gǔ)增至358.75万(wàn)股，期末持股市值为5.56亿美(měi)元(yuán)，位列第(dì)四大重仓股。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理(lǐ)了桥(qiáo)水基金美股(gǔ)前30大重仓，其中增(zēng)持的(de)标的还包括谷(gǔ)歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数量增至230.83万股，持(chí)有市值为2.39亿(yì)美(měi)元；还增持了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉(jué)外(wài)科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君(jūn)发现，桥水在一季度减持的(de)标(biāo)的相(xiāng)对较多，除去(qù)前(qián)十大重(zhòng)仓，桥水还减持了先锋领航(háng)富时新兴(xīng)市(shì)场(chǎng)ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量降至(zhì)847.11万股，减持(chí)幅度(dù)达38％，持(chí)有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另(lìng)外(wài)桥(qiáo)水减持幅度(dù)较大(dà)的还有拼多多(duō)，减少(shǎo)了(le)150.34万股，持股数量(liàng)降(jiàng)至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持(chí)了亿滋国际22％，持(chí)股降(jiàng)至(zhì)223.41万股，持(chí)有(yǒu)市(shì)值为1.56亿美元(yuán)；减持了(le)塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水在一季度(dù)还减持了其特别看好的黄金资产(chǎn)，卖(mài)出(chū)黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持(chí)仓(cāng)降至88.68万股，持有市值为(wèi)1.62亿美元。该基金从去年年底以(yǐ)来出现较大涨势，表现(xiàn)非常突出。

　　但从最(zuì)新的(de)观点(diǎn)看，桥水还是(shì)非常看好黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席首席(xí)投资官(guān)凯伦(lún)·卡(kǎ)尼奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄金(jīn)可能正处于持续增(zēng)长期(qī)的(de)开端，因为全球对(duì)美元去杠杆化的(de)推(tuī)动仍(réng)是(shì)金价的长期支撑。她(tā)表示，黄金被低估了，还有很长的路要走(zǒu)。

　　她(tā)还说，黄金在全球货(huò)币(bì)市场中(zhōng)日益重要，这使得它(tā)不仅仅是对抗债(zhài)券市场(chǎng)和利率的工具(jù)。另外，地缘政治动(dòng)荡不会消失，这是对(duì)黄金(jīn)的(de)长期支撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍(réng)相对较高，黄(huáng)金(jīn)将继续吸引(yǐn)投资(zī)者，以对冲购买(mǎi)力下(xià)降的风险。

　　桥水最新观(guān)点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃(bó)·普林斯分(fēn)享了(le)他在2023年一季度的(de)最(zuì)新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支(zhī)出(chū)水平高(gāo)于(yú)经济体的生产能力，导致通胀率远高(gāo)于目标(biāo)水平，美国和其(qí)他西方经济(jì)体(tǐ)处(chù)于看跌(diē)失衡(héng)中。为了(le)纠正这(zhè)种失衡，缓解(jiě)需求压力(lì)，欧(ōu)美各国央行一(yī)直在实施(shī)紧(jǐn)缩(suō)政策——目前紧缩政策造成(chéng)的负面影响初现苗头。但一切才刚刚开(kāi)始，恢复(fù)均衡将会(huì)给经济和市场带来一定的负面影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲(zhōu)经济体的经济更加接近(jìn)于(yú)均(jūn)衡——支出与劳(láo)动力产(chǎn)出(chū)水平一(yī)致，通胀可控(kòng)，政策(cè)制定者有足够的空间提振经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在大部分(fēn)西方国(guó)家(jiā)，货币政策紧缩扭转了流(liú)动性方(fāng)向，促使人(rén)们(men)抛售资产持有现金。紧(jǐn)缩政(zhèng)策(cè)推高了折(zhé)现(xiàn)率（即现(xiàn)金(jīn)未(wèi)来实际收益率的预期），但迄今为止尚未严(yán)重影响(xiǎng)风险溢价和经(jīng)济增长，上述情况极有可能在周期的下一(yī)阶(jiē)段出现。与西(xī)方国家相比(bǐ)，中(zhōng)国(guó)、日本(běn)和许多亚洲国(guó)家和地(dì)区处(chù)于(yú)周期的不同位(wèi)置，这些国家和地区(qū)的政策制定者支(zhī)持(chí)货币和信用流动，这(zhè)降低了折现(xiàn)率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近(jìn)期美联(lián)储加息，桥水基金在其(qí)官微发文称(chēng)，“上周美联(lián)储加息(xī)25个基点。虽(suī)然没有明确声明加(jiā)息(xī)将会暂停，但政策(cè)指引的取消和鲍威尔讲话(huà)清楚表明，美联储希望持观望态度。这符合(hé)我们(men)对当前形(xíng)势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情(qíng)带来的影响，许(xǔ)多发(fā)达经(jīng)济体都(dōu)推(tuī)出了大规(guī)模财政刺激政(zhèng)策，引发了通胀问题。为了(le)应对高通胀，央(yāng)行(xíng)不得不收紧政策(cè)。其中美国采取了最激进(jìn)的应对通胀的举措，在不到(dào)18个月的时间里，美联储加(jiā)息(xī)500个基点，并迅速减持债券。目前，虽(suī)然美国经(jīng)济尚未(wèi)出现严重问题(tí)，但(dàn)名义支出(chū)已经放缓。如果美联(lián)储进(jìn)一(yī)步收紧政策，银(yín一公里等于多少千米，一公里等于多少千米等于多少米)行业就会继续承压，从而影(yǐng)响信贷供应。上周，美(měi)国第一(yī)共和银(yín)行被接管，再次凸显美(měi)国金融体系面临压力，股市和债(zhài)券收(shōu)益率出(chū)现下跌。美国可能需要（也可(kě)能不需(xū)要(yào)）进一步(bù)收紧政策(cè)。鉴(jiàn)于(yú)迄今为止的紧缩举措(cuò)，美联储(chǔ)可以评估形(xíng)势再做出决策。

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