投资者除了关(guān)注AI产业景(jǐng)气、资金情绪(xù)、政策等因(yīn)素外，还需(xū)要关(guān)注业绩验证以(yǐ)及估值等(děng)因素(sù)。

　　近期，受益于人工(gōng)智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截至6月1日收盘，最新股(gǔ)价达(dá)397.7美(měi)元(yuán)，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟(wěi)达今年股(gǔ)价的强劲表现(xiàn)，带(dài)动(dòng)了(le)国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公(gōng)募基金(jīn)提前布局

　　凭(píng)借着AI芯片和算力的先(xiān)进技术，英伟达公司的股(gǔ)价在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公司市(shì)值一度突破万(wàn)亿美元。截至6月1日收盘，其股价回(huí)落(luò)至(zhì)397.7美(měi)元，但依(yī)旧有望再次(cì)突破(pò)万(wàn)亿美元的市值。

　　英伟达(dá)公司在中(zhōng)国官(guān)网宣称：“我(wǒ)们(men)在AI和元宇宙(zhòu)方面(miàn)的工作正在改变全球大(dà)型行业，并(bìng)将为(wèi)社会带(dài)来深远(yuǎn)的影(yǐng)响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面的(de)投资(zī)。

　　国内市场对于AI行情的(de)关注热情也是持续高(gāo)涨。Choice数(shù)据显示，截至6月2日，今(jīn)年(nián)以来涨(zhǎng)幅(fú)最高的股票型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这(zhè)类主题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人(rén)工智能自(zì)动内容生(shēng)成(chéng)）概念的热炒有关。涨幅(fú)紧(jǐn)随其后的便是传媒、云计算、大数据、人工智能(néng)等主题(tí)ETF，多只云(yún)计算、大数据(jù)、人工智能主(zhǔ)题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基(jī)金也早(zǎo)已布局英(yīng)伟达或相(xiāng)关概念股。交易软件(jiàn)通达(dá)信推出了英伟(wěi)达概念股，该软件信(xìn)息显示，相(xiāng)关概念股一共包(bāo)含32家A股上市公司，这些公司(sī)与英(yīng)伟钟南山为什么被说成钟百亿达在某些(xiē)方面有(yǒu)业务上的合作。从(cóng)公募(mù)基金一季(jì)度末的数(shù)据来(lái)看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接(jiē)或间接持有(yǒu)英伟达公(gōng)司股票的公募基金主(zhǔ)要集中在能投资海外(wài)市场的QDII基钟南山为什么被说成钟百亿金和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有(yǒu)英伟(wěi)达(dá)且(qiě)基金规模最高的(de)是广发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年(nián)一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为(wèi)纳斯达(dá)克100指数(shù)，前十大重仓股中(zhōng)包括苹(píng)果、微软、英伟达(dá)和(hé)谷(gǔ)歌等多(duō)家(jiā)全球科技公(gōng)司。

　　主动管理型基金中(zhōng)，持(chí)有(yǒu)英伟达且规模最高的是(shì)广发全球精选，该只基金今年(nián)一(yī)季度末规模(mó)为25.6亿(yì)元，英伟达是(shì)其第(dì)二大重仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值(zhí)占(zhàn)净(jìng)值比例(lì)为9.39％。除了英伟(wěi)达，该(gāi)基金还持有(yǒu)微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多(duō)只(zhǐ)科技股(gǔ)。

　　挖财基金(jīn)投研(yán)人(rén)员郑昕昊告诉(sù)《国际(jì)金融报》记者，国内AI投资(zī)的热(rè)潮与微(wēi)软(ruǎn)、英(yīng)伟达等美股科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来，微软就在AI领域加(jiā)大(dà)了(le)投资，先(xiān)是宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将(jiāng)其整合(hé)进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外(wài)，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投(tóu)资数(shù)十亿美元，这(zhè)是(shì)AI领域史上规模(mó)最(zuì)大的一(yī)笔(bǐ)投资(zī)。作为一站式解决方案的提供商，英(yīng)伟达(dá)公司是今(jīn)年AI概念热潮中(zhōng)的(de)另一大(dà)赢家，该公司今年一季度的业绩(jì)远超预(yù)期，AI芯片(piàn)所在数据中(zhōng)心业务的营收(shōu)创历史新高，远好于(yú)市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求(qiú)AI主题(tí)投(tóu)资机(jī)会的(de)投(tóu)资者而言(yán)，英(yīng)伟达和微软(ruǎn)在(zài)内(nèi)的众(zhòng)多(duō)美(měi)股(gǔ)科技股公司是(shì)其关(guān)注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来(lái)看，AI应用已是(shì)科技(jì)革命最(zuì)新的突破口。能够率先建立起良好商业模式的公(gōng)司与掌握(wò)AI应用核心竞争力(lì)的公司将会(huì)成为未来最有(yǒu)潜力(lì)的大(dà)赢(yíng)家。显然(rán)，微软、英伟(wěi)达已具备这些特质，他们的中(zhōng)长期基本面有所改善。”郑(zhèng)昕昊(hào)表(biǎo)示。

　　虽然(rán)AI产业(yè)未(wèi)来的故(gù)事看起来很美(měi)好，但实际投资中还受诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导体作为(wèi)AI受(shòu)益(yì)板块(kuài)，受(shòu)到资金(jīn)关(guān)注，行业成交热度(dù)上升，从3月中旬一直涨至(zhì)4月(yuè)上旬，涨幅接(jiē)近30％。但其上涨并未得(dé)到业绩的验证，半导体行(xíng)业一季(jì)度整体营(yíng)收同比下(xià)降2.9％，净(jìng)利(lì)润同(tóng)比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据(jù)的(de)跟踪，目前全(quán)球半(bàn)导体(tǐ)产业整(zhěng)体(tǐ)仍处于主(zhǔ)动(dòng)去库存阶段(duàn)，行业并未迎来拐点(diǎn)。在缺乏基本面支撑的情(qíng)况下，4月中旬以来半导体(tǐ)重回弱势。最近两周，半导体板块虽(suī)然有所企(qǐ)稳，但(dàn)也很(hěn)难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪(hóng)告诉(sù)记者：“半导(dǎo)体板块(kuài)回暖的驱(qū)动力(lì)主要来源于AI产(chǎn)业的大发展，带动GPU（图(tú)形处理器）为代(dài)表的算(suàn)力芯(xīn)片(piàn)业务快速增长，美(měi)股英伟达的股价表现(xiàn)以(yǐ)及背后的产能扩张信息就(jiù)是最好的(de)例证。而从(cóng)未来的一段时间来看，AI产业(yè)发展(zhǎn)仍然是强劲有力，且(qiě)空间不可(kě)小视(shì)。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管目前半(bàn)导体(tǐ)产业周期(qī)尚未反转，但在资金情绪(xù)、政(zhèng)策扶持(chí)和半导(dǎo)体设(shè)备业(yè)绩高增(zēng)长等利好因素支撑下(xià)，当前位置也不悲观(guān)。

　　站(zhàn)在投资的角(jiǎo)度(dù)考虑(lǜ)，秦洪认为，虽然AI产业的发(fā)展(zhǎn)趋势(shì)值得期待(dài)，但投资需要仔细(xì)观察，“就A股的过去经验来看，大热必死(sǐ)、均值回归的规律永不变色，所以(yǐ)投资与产业(yè)发展之间存(cún)在着较大差(chà)异。在操作(zuò)中(zhōng)，不宜在股价高涨、人气亢(kàng)奋时买入，而是(shì)需要在(zài)相对低位或调整一定程度后再买入(rù)。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资(zī)者除了关(guān)注(zhù)AI产(chǎn)业景气、资金(jīn)情绪(xù)、政策(cè)等(děng)因素外，还需要关注业(yè)绩验证(zhèng)以及估值(zhí)等因素。在具体投资(zī)的时候(hòu)要选择(zé)掌握(wò)核心(xīn)技(jì)术、真正(zhèng)具有核心竞争力的投(tóu)资标的(de)，确保产业景气能够反映在未来的(de)业绩上，要避免没(méi)有业绩(jì)支持(chí)的跟风炒作。另外，好的投资标的也要以合适的价格买(mǎi)入，否则很可能会(huì)赚了景(jǐng)气亏了钱。最后(hòu)，投资者要做(zuò)好分散配置(zhì)，不(bù)要将资金(jīn)全押一个赛道。

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