财联社4月(yuè)21日讯(xùn)（记者 王宏）财联社记者从业内获(huò)悉，近期监管部(bù)门正陆续召集(jí)相(xiāng)关(guān)保险公司开(kāi)会，主要(yào)内容是进(jìn)行窗(chuāng)口指导，要求寿险公司调(diào)整(zhěng)新开(kāi)发(fā)产品的定价利(lì)率，控(kòng)制利差损，要(yào)求新开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思(sī)想是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节(jié)在先，控(kòng)制节(jié)奏，实现(xiàn)软(ruǎn)着陆(lù)。

　　新开(kāi)发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近(jìn)日(rì)监管部(bù)门陆续召集了多家寿(shòu)险公(gōng)司开(kāi)会，以窗口指导的名义，要求公司调整产(chǎn)品利(lì)率，控制利(lì)差损(sǔn)。

　　据悉，监(jiān)管要求险企新(xīn)开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主要思(sī)路(lù)是市(shì)场(chǎng)有效(xiào)，监管有为，主体(tǐ)调(diào)节在先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次调整是(shì)不久前监(jiān)管召集险企进(jìn)行调研会的后续。3月21日财联社记(jì)者曾(céng)报道(dào)，为引导(dǎo)人身险业降低负债(zhài)成(chéng)本，加强(qiáng)行业负债质量管理，银保监(jiān)会(huì)人身险部组织保险行业协会(huì)以及多家保(bǎo)险公司开展(zhǎn)调研(yán)。将重点调研普通险(xiǎn)预定(dìng)利率(lǜ)分布、分红险(xiǎn)预定利率和分红水平等公(gōng)司负债成本情况，以及降低责(zé)任准备金评(píng)估利率对公司和行业的影响，包(bāo)括对(duì)新产品定价、存量(liàng)业务退(tuì)保、销售(shòu)行为、市场竞争分析(xī)变化等的(de)影响。

　　随后据报道，监管(guǎn)在(zài)北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京参会的保险公(gōng)司包括中国人寿(shòu)、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参(cān)会的(de)保(bǎo)险公司有太保寿(shòu)险、工银安盛人寿(shòu)、安联人(rén)寿、中(zhōng)韩(hán)人寿等；武(wǔ)汉参会的保险公(gōng)司有合众人寿(shòu)、国富人寿、国华人寿等。

　　据当(dāng)时参会的(de)一位总精算师表示(shì)，各险企基(jī)本(běn)就降低责(zé)任准备金(jīn)评估利率达成共识(shí)，有公(gōng)司建(jiàn)议(yì)分(fēn)阶段调(diào)整，比(bǐ)如普通型长期年金的责任准(zhǔn)备金评估利率目前为年复利(lì)3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再动态调整。具(jù)体的调整(zhěng)方案还(hái)有待监管研究(jiū)后出台。

　　有保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)业内人士(shì)对财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的(de)产(chǎn)品了”。也有业(yè)内人士对财联社记者(zhě)表(biǎo)示，此次主要涉及新(xīn)开(kāi)发产品的(de)定价(jià)利率，以往的(de)产品不受影(yǐng)响，行业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调预定利率避(bì)免利差损风险

　　平安非银团队表示(shì)，我国险企(qǐ)资(zī)产(chǎn)配置风格稳健(jiàn)，债券(quàn)投资比(bǐ)例稳步(bù)提升，其他资(zī)产以非标资产为主、投资(zī)比例(lì)持续回(huí)落(luò)，股票和基(jī)金投资比例(lì)基(jī)本稳定。2018年以(yǐ)来，主(zhǔ)要券种长端利率(lǜ)中(zhōng)枢下(xià)行(xíng)，长久期债(zhài)券和优质非标资产供给(gěi)有限，保(bǎo)险(xiǎn)固(gù)收类(lèi)资产配(pèi)置面临挑战(zhàn)。同(tóng)时，权益市场波(bō)动(dòng)率较(佛教肉莲是什么jiào)大(dà)、对投资(zī)收益率影(yǐng)响较大。近年监管按(àn)产品类型(xíng)调(diào)整评估利率、防范化解(jiě)利差损风险。2023年3月银(yín)保(bǎo)监会召开座(zuò)谈(tán)会，各险(xiǎn)企已就降(jiàng)低责任准备金评估利率达成共识(shí)。

　　东吴证券佛教肉莲是什么非银团队此前曾(céng)表示，短期来看(kàn)，引导(dǎo)降低(dī)负(fù)债成本(běn)将大幅(fú)刺激产品销(xiāo)售，老(lǎo)产品停售炒作难以避免。中期来看，预定利率跟随评估利率(lǜ)下行，保险公司分红险占比(bǐ)提升，有望缓解人身险公司刚性负债成本(běn)压力，寿险产品本身保本属性有望进(jìn)一(yī)步强化。

　　实际上，监管历史(shǐ)上(shàng)有过多(duō)次(cì)调整评估利率(lǜ)的行(xíng)动。据(jù)悉，1992年到1996年(nián)间，保(bǎo)险公司为了和银行(xíng)竞争，长期保险(xiǎn)的预定(dìng)利率(lǜ)均在8％以上。考虑(lǜ)到(dào)利差损风险，1999年，原保(bǎo)监会(huì)下(xià)发《关于调整(zhěng)寿险保单预定(dìng)利(lì)率的紧急通知(zhī)》，全(quán)面叫停高预(yù)定利率产品，强制寿(shòu)险(xiǎn)公司将寿险保(bǎo)单的预定利(lì)率调整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来(lái)看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末(mò)都曾面临利差损风(fēng)险。1970年左右，美国寿险业竞(jìng)争激(jī)烈(liè)，为提(tí)高竞(jìng)争力，险企销售大(dà)量高负债成本、低利润产品。1980年(nián)左右，利(lì)率(lǜ)下行，投资承压，据(jù)美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿和健康保(bǎo)险公(gōng)司破产，其(qí)中80％发生(shēng)在1982年(nián)以后(hòu)，主要系险企销售大量(liàng)对利率敏感(gǎn)的低利润产品；同(tóng)时市场(chǎng)压(yā)力致使投资(zī)端面临(lín)亏损。

　　平安(ān)非银(yín)团队(duì)表示，参考海外，低利率环境(jìng)下，负债端主(zhǔ)要(yào)通(tōng)过(guò)调整寿险产(chǎn)品结(jié)构(gòu)、下调预定利率的方式(shì)来避免(miǎn)利差损风险。近年来，我国长(zhǎng)端利(lì)率地位震荡(dàng)、权(quán)益市场波动(dòng)加剧，寿险(xiǎn)行业面(miàn)临着潜在(zài)的利差损风险、险企利(lì)润承压。保险监管(guǎn)趋(qū)严，通过发布(bù)产(chǎn)品负(fù)面(miàn)清单、下调演示利率、分产品调(diào)整评估(gū)利率等降低负债端成本(běn)。

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