5月迎来(lái)开门红，A股成交额连续20日保持在1万亿以上，市场对于人工智能、消费、新能源等板(bǎn)块看(kàn)法分歧较大，截(jié)至5月4日，已(yǐ)有多家券商发布了5月金股和策略。

　　一(yī)、5月(yuè)金股出(chū)炉，传媒、银行关注度提(tí)升最(zuì)大

　　截至5月(yuè)4日(rì)，15家券(quàn)商共计推荐了(le)154只金股，从行(xíng)业(yè)来看，机械设备(bèi)行业板块暂(zàn)时是5月机构人气(qì)最(zuì)高的板块，占比接近1成，银行板块罕见出(chū)现(xiàn)多(duō)只金股(gǔ)，两者一定(dìng)程度与中特估概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业(yè)出现分化，传媒板块关注(zhù)度提升最为明显，计算(suàn)机(jī)板块(kuài)关注(zhù)度(dù)则快速下降，这也与(yǔ)4月份(fèn)行情走势相(xiāng)互印(yìn)证，传媒板块率先(xiān)突(tū)破，可能会成为AI概念笑(xiào)到最后的那个。

　　此外，食品饮料(liào)、商贸零售的关注度(dù)也小幅回暖，可能与淄博烧烤和(hé)五一旅游(yóu)市(shì)场的火爆有关。

　　从(cóng)各家券商推荐(jiàn)的(de)金股标的集中度来看，150多只(zhǐ)金股中，有22只金(jīn)股同时被2家及以上的机构共同推荐。其中(zhōng)三只传媒股同时获(huò)得3家(jiā)以上机构推荐，分别是(shì)三七互娱(yú)、腾讯控股和、恺英网络(luò)。

　　传媒(méi)板块受关注的逻辑也(yě)主要(yào)是两点(diǎn)：1.底部复(fù)苏，2.版号(hào)放(fàng)开后，新产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成(chéng)绩回顾，小(xiǎo)商品(pǐn)城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回(huí)看4月金股策略(lüè)表现(xiàn)，东吴证券以12.58%收(shōu)益名列前茅，精测电子(zi)贡献其中绝大多数收益，海(hǎi)通(tōng)证券以12.42%的(de)收益(yì)紧随其后。总体来看，34家券商中仅11家券(quàn)商金(jīn)股策略盈(yíng)利，收益中位数为-1.65%，各项(xiàng)成(chéng)绩均不如近几(jǐ)期，主(zhǔ)要(yào)与(yǔ)大盘行情的撕裂有关。

　　这种极(jí)端行(xíng)情的演绎体现在热门金股上则(zé)表现为“全(quán)军覆没”，8只同时获得4家机构的金股中(zhōng)仅(jǐn)宁德时代涨幅为正，腾(téng)讯(xùn)控股、泸州老窖则出现了10%以(yǐ)上的回撤(chè)。

　　而小商品城、精测电(diàn)子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金(jīn)股。

　　三、5月行情(qíng)怎么走？机(jī)构(gòu)多数持保守看法

　　各(gè)大券商对五月份的(de)投资方向做了(le)预判，综合多家(jiā)观点，券(quàn)商们(men)对五月的大盘的看法比较保守，建议多(duō)看(kàn)少动，推荐(jiàn)较多的行业是电气设备、消(xiāo)费(fèi)、医(yī)药、军工，对地(dì)产(chǎn)股的走势机构有分(fēn)歧，区域(yù)规(guī)划、券商、沪(hù)港(gǎng)通、个股(gǔ)期权(quán)则因(yīn)有(yǒu)事件驱动所以有短期(qī)的机会。

　　安信(xìn)策(cè)略阐述了美国(guó)股票投资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年5月到(dào)10月股票(piào)市(shì)场的(de)相对弱势。这有悖(bèi)于现代投资理论，但又屡(lǚ)见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我(wǒ)们(men)也(yě)发现(xiàn)了(le)明显的“Sell in May”现象。四年中仅(jǐn)2013年全A指数在(zài)5月(yuè)出现(xiàn)上(shàng)涨，其(qí)他年(nián)份均现下(xià)跌(diē)。如(rú)果统计5、6两个月的(de)市场表(biǎo)现，则四(sì)年均报下(xià)跌，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济(jì)的微刺(cì)激(包括重大项(xiàng)目的陆续(xù)推(tuī)出和开工)不会停止(zhǐ);同时，管理层对(duì)信用(yòng)风险及资产(chǎn)价格风险的容忍度正(zhèng)在降低，但在(zài)投资缺(quē)口重回下行通道(dào)、通胀继续(xù)低位徘徊的(de)经(jīng)济(jì)周期格局(jú)下，只托不举、定点(diǎn)发力的“微刺激(jī)”难以扭(niǔ)转市场有底无高度的现状(zhuàng)。

　　申万策略认为市场依然维持震(zhèn)荡格局，长期看二级(jí)市场估值体系国际化是趋势，优质成(chéng)长有望迎来深蹲起跳的机会，可以做一把反弹(dàn)，国企改革红利(lì)释放非常值得期待。

　　招商策略判断在去杠杆的背景下，要么减少负债，要么增加资本，减负(fù)债会带(dài)来经济收(shōu)缩压力，增资本会(huì)带来股票供给压(yā)力，市场尚未走出(chū)这种被动局面的影响。PMI数据显示经济下(xià)行压力暂时有所缓和，但尚(shàng)无法(fǎ)期望经济会(huì)出现(xiàn)持续(xù)或者大(dà)幅改善;资金利(lì)率(lǜ)的(de)回落是衰(shuāi)退性的，不意味着流动性出现主动式改善;风(fēng)险偏好受(shòu)刚性(xìng)兑付打(dǎ)破(pò)预期影响仍难以出(chū)现改(gǎi)善;IPO开闸(zhá)预期(qī)增加(jiā高级合伙人律师一年收入多少，律师合伙人分几级)股票供给担忧(yōu)。总体(tǐ)上仍维(wéi)持(chí)二季度投资策略(lüè)观(guān)点，谨(jǐn)慎为上，保持低仓位;相(xiāng)对来(lái)说，中盘(pán)股高级合伙人律师一年收入多少，律师合伙人分几级如医药、家(jiā)电(diàn)、汽车、食品(pǐn)饮料等一线白马等业绩增长确定性(xìng)高、估值不高，可以有相对收益(yì)。(关键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通(tōng)策略展望5月市场环(huán)境(jìng)，一些积极因素正(zhèng)出现，将给市场带来一些(xiē)阳光：(1)宏观面，政策底限思(sī)维(wéi)仍在，悲观预期或修正。(2)微观(guān)面，部分龙头成长股(gǔ)业(yè)绩(jì)仍(réng)靓(jìng)丽。(3)市场(chǎng)面，政策性、事(shì)件(jiàn)性亮点(diǎn)望提振市场情绪(xù)。从管(guǎn)理层的政策取向(xiàng)来看，短期打破概率偏低，震荡市特(tè)征(zhēng)没变(biàn)。短期市场下跌后5月有些(xiē)积极因素出现，建议备战回调(diào)后的反弹。

　　中信策略分析称(chēng)，首先，A股盈利增速(sù)下行确立，并(bìng)将(jiāng)继续;其次，前期(qī)小(xiǎo)批多次的微刺激下，市场对(duì)短期经济(jì)预期偏乐观，而实际政(zhèng)策效果难以对冲来自房地产等领域带来的(de)经济(jì)下行动能，基本面预期很(hěn)有(yǒu)可能下(xià)修高级合伙人律师一年收入多少，律师合伙人分几级;再次，改革(gé)和结构调整依(yī)然是(shì)政(zhèng)策主要目标，政府不托底，政策不(bù)全面放(fàng)松的情况下，房地产风险发(fā)酵，IPO重启对风(fēng)险偏好都有不利影响(xiǎng)。监(jiān)管部(bù)门的维(wéi)稳措施亦(yì)难以改变基(jī)本(běn)面(miàn)弱(ruò)平衡向下打破的趋势，5月份市场仍将继续(xù)维持弱势下跌格(gé)局(jú)。

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