美国银行业危机持续！

　　危机升级，美(měi)地区银行(xíng)大跌

　　美东(dōng)时(shí)间5月4日，媒体称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考虑若干选项，其中包括资产出(chū)售，可(kě)能出售所有业务或部(bù)分业务。该(gāi)行已经为此聘请多家顾问。

　　这是继西太平洋(yáng)合众银(yín)行（PACW）之(zhī)后(hòu)又一家地区(qū)银行(xíng)传(chuán)出考虑可能出售的消息。本周三美股盘后(hòu)，因(yīn)媒体(tǐ)称该行(xíng)考虑包括出售在内的战略选择，但鲜有感(gǎn)兴(xīng)趣的潜在买家，此后收跌逾4％的该行股价盘后跳水，跌(diē)幅(fú)接近50％。

　　周四(sì)，西太平洋合众银行发布声(shēng)明确认了周三(sān)的媒(méi)体消息(xī)，称在和多(duō)位潜(qián)在的投资者商(shāng)谈，还表示，其(qí)核心存款3月以来已经增(zēng)长，在第一共和银行被出(chū)售后(hòu)，该行并未经历超出正常水平的存款(kuǎn)流失。

　　但西(xī)太平洋合众银行股价继续暴跌，十公分有多长 10厘米就是10公分吗周四(sì)早(zǎo)盘曾跌超60％。阿莱恩(ēn)斯西部银行(xíng)（WAL）也跌超60％，盘中(zhōng)至少熔断暂停交易九次。

　　阿莱恩(ēn)斯(sī)西部(bù)银行此(cǐ)后表示，关于(yú)该行磋商(shāng)出售资产等(děng)战略选项的媒体报道“绝(jué)对(duì)失实”。此后，该行股价(jià)跌(diē)幅(fú)收窄到(dào)40％以内。西太平洋合(hé)众银行跌幅(fú)收窄到50％以内(nèi)。

　　另一(yī)家让地区银行危机火上浇油(yóu)的第一地平线银(yín)行(xíng)（FHN）早盘跌(diē)幅曾超过(guò)40％。

　　截(jié)至美股(gǔ)收盘(pán)，道琼斯指数(shù)下跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标(biāo)普500指数下(xià)跌30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下(xià)跌58.93点，跌(diē)幅(fú)0.49％，报(bào)11966.40点。地区性银行(xíng)股重挫，KBW银行指(zhǐ)数收跌3.8％，西太平洋(yáng)合众(zhòng)银行收(shōu)跌(diē)50％，阿(ā)莱恩斯西部银行收跌38％，第一地平线银(yín)行(xíng)收跌33％。

　　当(dāng)地时间5月4日，美(měi)国参议院银行委员会就近期大(dà)型银行倒闭(bì)事件(jiàn)举行听证会。会(huì)上，银行监管专家表示，管理不善是导致(zhì)破产的主要原因。美(měi)国商(shāng)会副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听证会上(shàng)表示，硅谷银行、签名(míng)银行和第一共和银(yín)行有非常独(dú)特的(de)商业模式，硅(guī)谷银(yín)行专注于资本密集型的科技以及生物医(yī)学初创(chuàng)企业；第(dì)一共和银行集中于财富管理；而签名银行则有(yǒu)大(dà)量的数字资产风险。在听(tīng)证会(huì)上，专(zhuān)家们(men)明(míng)确将最近银行倒闭潮归咎(jiù)于行政管理不善(shàn)，同时他们(men)担心(xīn)银行倒闭会将美国经济(jì)拖入衰退(tuì)。专(zhuān)家和议员们也(yě)表示，美(měi)联储存(cún)在监管失(shī)误。

　　据外媒援引知情人士周四报道，美国联(lián)邦和州(zhōu)政府官(guān)员(yuán)正(zhèng)在评估近几(jǐ)天银行股大幅波动背(bèi)后存在“市场操纵”的(de)可(kě)能性，白宫方面(miàn)也表(biǎo)示将监(jiān)控“健康银行面临的做空(kōng)压(yā)力”。美股(gǔ)地区银行股(gǔ)本周大(dà)幅下跌，西太平洋(yáng)合众(zhòng)银行累跌(diē)近70％。根据分(fēn)析(xī)公司Ortex的数据，做空者仅在(zài)周四(sì)就通过做空(kōng)某些地区银(yín)行(xíng)获利3.789亿美元。消息人(rén)士称(chēng)，鉴于地(dì)区银行基本面强劲且资本充足，近几日(rì)，做空(kōng)活(huó)动(dòng)增加和(hé)股市波动已引(yǐn)起官(guān)员及(jí)监管机构越来(lái)越多(duō)的关注。

　　据盖洛普民调显示，在美国银行体系动荡之际(jì)，近一半的美国人担心他(tā)们在银行或其他金融机(jī)构账(zhàng)户上的(de)钱的安全。总共有48％的美国成年(nián)人表示他们担心(xīn)自己的钱，其中19％的人为“非(fēi)常(cháng)”担心，29％的人(rén)为“比较”担心。这些最新数据与2008年雷曼兄弟破产后(hòu)不久的(de)数(shù)据相似。当(dāng)时有45％的(de)美(měi)国(guó)成年人(rén)表示，他们非(fēi)常或(huò)中度担(dān)心自(zì)己资(zī)金的安全。尽管盖洛普并未在银行业较为平静的时期测量(liàng)过这一(yī)数据，但2008年12月的数据显示，在危机得(dé)到解决(jué)后(hòu)，人们对存款安(ān)全的担(dān)忧略有减少，这(zhè)表明对存款安全(quán)的高度担忧可能并非美国人(rén)的常(cháng)态。

　　俄罗斯两处石油(yóu)化(huà)工厂遭无人(rén)机袭击

　　据塔(tǎ)斯(sī)社报道(dào)，当地时间5月(yuè)4日凌晨，位于俄罗斯(sī)罗斯托夫州的(de)诺沃沙赫金斯基(jī)石(shí)化厂(chǎng)遭到一架无人机袭击，并引(yǐn)发了火灾。据介(jiè)绍(shào)，一架无人机撞击(jī)了该(gāi)工(gōng)厂(chǎng)的在建厂房间(jiān)连廊，随后(hòu)发生爆炸并引发火灾。

　　塔(tǎ)斯社当(dāng)天还报道称，另一处位于俄罗斯克拉斯(sī)诺达尔边(biān)疆区(qū)的伊(yī)里(lǐ)斯(sī)基(jī)炼(liàn)油(yóu)厂也遭无人机袭击，导致(zhì)一储油罐发生火灾，总(zǒng)过(guò)火面(miàn)积(jī)为400平方米。

　　两起事件中均没有造成人员伤亡(wáng)，火灾目前都已被扑灭。

　　欧洲央行宣(xuān)布加息25个基点(diǎn)

　　当(dāng)地时(shí)间5月4日，欧(ōu)洲央(yāng)行召开货(huò)币政策会议，决定将欧元区三大关(guān)键利率均(jūn)上(shàng)调25个基点。主要再融资利率(lǜ)、边际借贷利率和存款机制利(lì)率从(cóng)本月10日起分别上(shàng)调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去(qù)年7月以来已连续7次上(shàng)调关键利率，以期阻止(zhǐ)通胀。不过专家预计，要将通胀(zhàng)率降至2％的目标还需要(yào)数年时间。

　　WTI原油盘中(zhōng)暴跌

　　近日，受(shòu)经济衰退担忧压制(zhì)，外盘原油大幅下跌(diē)。受(shòu)外(wài)盘原油大幅走低带动，内盘原油“五一”假(jiǎ)期后跳空(kōng)低(dī)开，较假(jiǎ)期前低(dī)开(kāi)43.7元(yuán)/桶。昨日(rì)凌晨，美(měi)联储如期(qī)加息25个基点至5.00％—5.25％区间(jiān)，为连续第10次(cì)加(jiā)息，本轮已累(lèi)计加息500个基点(diǎn)，这一区(qū)间仅(jǐn)略(lüè)低于2008年大衰退前的(de)利率峰(fēng)值(zhí)。

　　截至周四收盘，WTI原油期货6月合约微(wēi)跌(diē)0.04美元/桶，报68.56美(měi)元，跌幅(fú)0.06％，盘中一度跌超7％，触(chù)及63.64美元(yuán)/桶的日低，为2021年12月以来的最低水(shuǐ)平；ICE布伦特(tè)原油7月(yuè)合约上涨(zhǎng)0.17美(měi)元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市(shì)场人士纷纷表示，近期(qī)原油暴跌主要受到宏(hóng)观避险情绪的影响，原油(yóu)市场自身(shēn)基(jī)本面变化不大。

　　“近期(qī)原油的(de)走(zǒu)势更多体现的是金融属性。一方面，美联储如期加息25个(gè)基点，市场对连续加息对经(jīng)济造成影响的担忧加(jiā)剧；另一方面，近期(qī)美国再度(dù)出现(xiàn)破(pò)产银(yín)行(xíng)，造成美国股市(shì)下滑，原(yuán)油(yóu)作为(wèi)大宗商品代表受到一定冲击。”齐(qí)盛(shèng)期(qī)货能源化工组组长(zhǎng)于芃森说。

　　齐(qí)盛期货原油分析师高健告诉期货(huò)日报记者(zhě)，近期海外(wài)宏观集中避险，主要还(hái)是与美国银行危机事件(jiàn)有关。另外(wài)，美国债务上限问题仍(réng)未解决，市场担心该问(wèn)题是另(lìng)一个“雷”。美国白宫对此发(fā)布的一份评(píng)估文(wén)件(jiàn)警(jǐng)告称，如果不提高债务上限，美国经济将面临严重后(hòu)果，在三种预期情形下，美国经济(jì)都将(jiāng)进入衰退期。

　　“宏(hóng)观层面再(zài)次进(jìn)入(rù)集中(zhōng)避险状(zhuàng)态，对股(gǔ)市和商(shāng)品等风险资(zī)产带来短期情绪冲击。”高健分析(xī)称(chēng)，目前(qián)美(měi)国银行问题再次出现，叠加(jiā)债务上限临期风险，宏观层(céng)面的不确定性较大，主要风险在于当前的宏观(guān)避(bì)险(xiǎn)情绪是(shì)否有可(kě)能演(yǎn)化(huà)成趋势，即VIX指数是否会(huì)由日度级(jí)别演变成周度级(jí)别的拉升行情。如果这种情况出现，风险(xiǎn)资产将会出现类似于(yú)2008年和2020年(nián)的走(zǒu)势。近(jìn)期市场的关注点集中在宏观情绪(xù)指标的跟(gēn)踪上，重点观(guān)察(chá)美(měi)股和(hé)VIX指(zhǐ)数的进(jìn)一步动(dòng)向，侧(cè)重留意避险情绪蔓延(yán)的风险(xiǎn)。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终(zhōng)值53.6，预期53.7，前(qián)值53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化分析师郑梦琦(qí)表示，美国制造业、服(fú)务业(yè)以及(jí)综合(hé)PMI均低于预期，显示(shì)在利率上升和通胀居(jū)高不下的情(qíng)况(kuàng)下，美国经济难以获得动能。叠加(jiā)美(měi)国就业市场招聘步伐放缓(huǎn)，劳动力(lì)市场(chǎng)逐(zhú)渐降温，经(jīng)济面临的风险正在上升。而在(zài)此次美联储(chǔ)议息(xī)会议上(shàng)，鲍威尔发言偏鹰派，称美(měi)联储致力于(yú)实(shí)现2％的通胀目标，是否停(tíng)止加息取决于数(shù)据。美联储将(jiāng)从通胀、就业、市场(chǎng)风险三(sān)方面探索货币政策(cè)路径，如(rú)果(guǒ)6月初之前高利率带(dài)来的风险(xiǎn)事件进(jìn)一(yī)步扩大，美(měi)联储或将(jiāng)终止当前紧缩政策，回(huí)归宽松(sōng)。目(mù)前市场(chǎng)的关注点在于美联储是否(fǒu)会(huì)在接下来(lái)的议息会(huì)议(yì)中暂停加(jiā)息(xī)，以及降息开(kāi)启的(de)时间和节奏。

　　值得注(zhù)意的是，近期原(yuán)油盘面连续大跌的情况与3月中(zhōng)旬的走势类似，甚至(zhì)驱(qū)动上也有较高的相(xiāng)似性(xìng)。高(gāo)健表(biǎo)示，共同点是(shì)在银(yín)行业危机的背景下，宏观避险情绪升温(wēn)引发盘面快速下跌。不同点有(yǒu)两个：一是此次宏观避险还(hái)有一部分债务上限(xiàn)的加成；二是(shì)当前(qián)原油基本面状态要好于3月。综合(hé)来看(kàn)，3月中旬原油盘面(miàn)的走势(shì)，对此轮原(yuán)油大跌有较高的参考性。3月下(xià)旬原油止跌(diē)回升(shēng)，驱动因(yīn)素是VIX指(zhǐ)数短线(xiàn)高位筑顶后回(huí)落，盘面上的表现是连续(xù)收出长下影线。因此，近(jìn)期原油(yóu)盘(pán)面也(yě)要重点留(liú)意是(shì)否会(huì)重现以上两点变化。

　　于芃森(sēn)分析称，从基本面看，短期(qī)原油尚不具备(bèi)持续大幅下滑的(de)基(jī)础。本周(zhōu)美国(guó)EIA原油库存减少约505万桶，已经连续五周(zhōu)出现大(dà)幅减(jiǎn)少，而(ér)美(měi)国即将进入(rù)夏季(jì)用油(yóu)高(gāo)峰，市(shì)场(chǎng)预期需求将(jiāng)会逐步增加(jiā)。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状态，以沙特为首的中(zhōng)东产油(yóu)国为(wèi)稳定油价进行(xíng)着各种努力，虽(suī)然实际落(luò)地情况仍需观察，但(dàn)整体上市场再(zài)度进入(rù)供小于需状态。

　　展望后市(shì)，郑梦(mèng)琦表示，随着超(chāo)卖情绪的逐步释放(fàng)，原(yuán)油供(gōng)给端(duān)尤其是OPEC+或将挺价，短(duǎn)期油价(jià)仍以弱势振荡为主，价格(gé)的突破上行仍需(xū)其他(tā)利多(duō)因素指引。

　　高健也认为，目(mù)前原油还(hái)是振荡格局，价格向下逼近(jìn)年内低点，短线观察前低的支(zhī)撑力度。未来(lái)能(néng)否驱动(dòng)原油破位向(xiàng)下，主要看避(bì)险(十公分有多长 10厘米就是10公分吗xiǎn)情绪的(de)持(chí)续蔓延(yán)情况(kuàng)，特别是VIX指(zhǐ)数(shù)能否(fǒu)出(chū)现周线级别的行情。除此(cǐ)之外，原油(yóu)暂时看不(bù)到(dào)实质性大(dà)利空。

　　在于芃森看(kàn)来，美联储(chǔ)年内加息基本全(quán)部落地(dì)，后(hòu)期将(jiāng)不再(zài)存在加息对(duì)大宗商品压制的预(yù)期(qī)，情绪上将有一定缓和。但美(měi)联储(chǔ)连续大(dà)幅加(jiā)息后对(duì)市(shì)场的影响仍(réng)需一段时(shí)间观察，情(qíng)绪的底部可能(néng)已(yǐ)经出(chū)现(xiàn)，但市场的(de)底部仍(réng)需要观(guān)察。基本面(miàn)上，市(shì)场(chǎng)对经济衰退的担(dān)忧仍未(wèi)结(jié)束，需求会下降多少也尚未有明(míng)确的定论，但用油旺季即将(jiāng)到来，短期内将会(huì)支撑油价。“综合来看(kàn)，目前原油阶段(duàn)性底部或已出现，将进入一段时间的振荡。”

　　成本端(duān)拖累沥青(qīng)大幅下行

　　受原油下跌拖累，沥青期(qī)货(huò)假期后首个(gè)交(jiāo)易日大幅下行，BU2307合约最大跌(diē)幅(fú)超(chāo)4％。

　　据郑(zhèng)梦琦介绍，相较原油而言，沥青(qīng)走势偏强。美(měi)国将(jiāng)与委内瑞拉石油(yóu)有关的交易许可证延长至7月(yuè)20日(rì)，稀释沥青(qīng)分流至欧洲(zhōu)和美国的问题依然存(cún)在(zài)，沥青原料供应减少，稀释沥青贴(tiē)水上涨，从而减缓了成(chéng)本(běn)端(duān)原油价格下跌带来的冲击(jī)。

　　“4月(yuè)沥青供应(yīng)持续高(gāo)位，对比往年同期数据，供(gōng)应提(tí)前发(fā)力，叠加终(zhōng)端需求未有明显回暖(nuǎn)，沥青基本面有所走弱。”中信(xìn)建投期货能(néng)化分(fēn)析(xī)师董丹丹表(biǎo)示(shì)，进入(rù)5月，沥(lì)青供应(yīng)端总计(jì)划排(pái)产量为285.0万吨，环比下(xià)降3.19％，同比增加57.5％，同比增(zēng)幅(fú)明显，但原(yuán)料(liào)通关(guān)情(qíng)况对沥青生产供应造成(chéng)阶(jiē)段性扰动，部(bù)分无配额炼厂(chǎng)沥青生产或受影(yǐng)响。

　　截至5月4日当周，国内沥青产(chǎn)能利用率为(wèi)32.1％，环(huán)比下降3.4个百分(fēn)点；样本装置(zhì)检修量为77.71万吨，环比增(zēng)加(jiā)11.33万吨，增幅48.56％；宁波科(kē)元和(hé)广西(xī)东油恢复沥青(qīng)生(shēng)产，华北(běi)部分地炼维持停(tíng)产状态。

　　“整体来看，一季度受沥青(qīng)生(shēng)产利润较好影响(xiǎng)，国内沥青装置开工率(lǜ)持续回升，尽管近期随着利润的(de)压缩(suō)，沥青装置检修(xiū)增加，但当前(qián)沥(lì)青供应仍处于相对(duì)偏高水平。”金信期货能化分析(xī)师(shī)汤剑林(lín)称(chēng)，由(yóu)于沥青利润压(yā)缩限制(zhì)生(shēng)产积极性，叠加原(yuán)料稀释沥(lì)青短缺的(de)问题持续，5月份国内沥青(qīng)供应存在收缩预期(qī)，后续关注(zhù)国内炼厂排产计划。

　　需求方(fāng)面(miàn)，汤剑(jiàn)林表示，目前刚需仍处于季节性淡季(jì)，南方开始进(jìn)入雨季(jì)，需求(qiú)回升偏(piān)慢，北方需求仍没有较好的表现。从下游(yóu)行业的开工(gōng)率看，道(dào)路(lù)需求表现(xiàn)偏弱，防水(shuǐ)需求(qiú)表现稍好但占比较小(xiǎo)，整体需(xū)求一般。5月份基建乐观预期仍在，且随着气温的回升，道路施工(gōng)项目(mù)逐渐启动，预计需求会(huì)继续回升。

　　展望后市(shì)，他认为，近期沥青(qīng)价(jià)格波动的主要逻辑在于成本(běn)端原油(yóu)，短(duǎn)期供需端矛(máo)盾(dùn)并不突出(chū)。OPEC+挺(tǐng)价难抵海(hǎi)外风险事件(jiàn)以及衰退预期(qī)的压力，预(yù)计原油仍维持弱势运(yùn)行。在此(cǐ)背(bèi)景下，沥青价格也(yě)难有较强的表现，短期仍跟随原(yuán)油偏弱运行。

　　董丹丹认(rèn)为，当下(xià)沥青估值处(chù)于(yú)偏低位，炼厂生(shēng)产成本下移，沥青(qīng)综合加(jiā)工利润或(huò)将有所增长。另外(wài)，沥青(qīng)总(zǒng)体库(kù)存持续累积，但仍(réng)处历(lì)史偏(piān)低(dī)水(shuǐ)平，加之天气转(zhuǎn)暖，下游终端具(jù)备施工条件，刚需逐渐回暖。短(duǎn)期沥青(qīng)期价弱势(shì)振(zhèn)荡，建议逢低做多裂解(jiě)价差，中长(zhǎng)期需(xū)关注沥青原料供应政策问题。

　　PTA偏(piān)弱(ruò)格局难改

　　节后(hòu)首个交易日(rì)，聚酯链跌幅也(yě)很(hěn)明显(xiǎn)，PTA盘面大(dà)幅(fú)下挫(cuò)，主(zhǔ)力合约(yuē)收盘大幅下跌(diē)4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假(jiǎ)期前(qián)降5.2％。PTA现货跌至(zhì)5950元/吨(dūn)，较假期前降3.3％。成本(běn)端让(ràng)利下，PTA加工差突破670元/吨，处于高位。

　　“假期(qī)前PTA价(jià)格下(xià)跌是PX调(diào)油(yóu)需求不(bù)及(jí)预(yù)期、PX海外开工(gōng)率上升以及聚酯开工率下(xià)降对PTA的负反馈(kuì)造(zào)成的。而假期(qī)期间(jiān)宏(hóng)观事件的扰(rǎo)动(dòng)加大了成本端的(de)跌幅，从而拖累PTA价(jià)格。”物(wù)产中大期货研究院能化组组长谢(xiè)雯告诉记者，由(yóu)于(yú)PTA期货跌幅扩大(dà)，现货市场基差(chà)偏强，聚(jù)酯(zhǐ)工(gōng)厂买(mǎi)盘增加(jiā)。而且，因PX价格下跌，PTA加工(gōng)费改(gǎi)善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流明显(xiǎn)回(huí)升，聚(jù)酯开(kāi)工率改善，需求负反馈(kuì)有所(suǒ)缓(huǎn)解。

　　事实上，PX供(gōng)需偏紧的格局将慢慢发(fā)生改变，PX与石脑油价差进入(rù)压(yā)缩阶段。董丹丹表(biǎo)示，3—4月PX处于检修高峰(fēng)，开(kāi)工(gōng)率大幅(fú)下滑(huá)，5月(yuè)PX检修装置(zhì)将逐步重启，全亚(yà)洲(zhōu)PX的开(kāi)工率将(jiāng)从4月(yuè)中下旬的低点65％升(shēng)至73％，国内开工率(lǜ)将提升(shēng)10个百分点(diǎn)。同时(shí)，全球汽油裂解价差(chà)开始回落，芳(fāng)烃(tīng)调油需(xū)求也不再有增量。PX与石脑(nǎo)油(yóu)价(jià)差在4月时高达(dá)470美元/吨，盈亏平(píng)衡(héng)线为(wèi)250美元/吨，考(kǎo)虑到年内有三(sān)套(tào)共(gòng)计820万吨新装(zhuāng)置（产能占国内比重为20％）投产，PX估值(zhí)将有一(yī)个向(xiàng)下压缩的过程。

　　“值得注(zhù)意的是，虽然5月新疆(jiāng)中泰、恒力(lì)石化等有检修计划，但由于(yú)高加工差下装置开工(gōng)较(jiào)为(wèi)积极(jí)，实际检修(xiū)力度(dù)有待(dài)观察。而且，亚东石化和英力士(shì)重启提负(fù)，桐昆新产能释放，供应有小幅增加预期，叠加聚酯负(fù)荷降至84.3％附(fù)近，PTA社会库存从180万(wàn)吨回(huí)升至(zhì)198万吨附(fù)近，预(yù)计(jì)5月供需依然(rán)偏松(sōng)。”福能期(qī)货能化(huà)分析师唐咏琦说。

　　唐(táng)咏琦还表示(shì)，目(mù)前来看调油(yóu)驱动(dòng)稍显不足，美国汽油库存进入(rù)4月后(hòu)去化(huà)力度放缓，甚(shèn)至出现小幅累积，而且从年初(chū)开始，韩国就有甲(jiǎ)苯、二甲苯、PX运往美国，存在提前备货行(xíng)为(wèi)。同时，PXN维(wéi)持在440美(měi)元/吨(dūn)的偏高水平，有助(zhù)于带动(dòng)部分装置(zhì)开工，且随(suí)着集中检修将进入(rù)尾声，预计5月底负(fù)荷(hé)或升至74％附近(jìn)，PX供(gōng)应将有所(suǒ)恢复。

　　展望后市(shì)，谢雯分析称，由于(yú)亚洲多套(tào)PX装置检修(xiū)期(qī)结束(shù)，PX开工率(lǜ)回升(shēng)明显，而国内部分(fēn)PX装置负(fù)荷处于(yú)上升状(zhuàng)态，5月(yuè)PX货源(yuán)可能趋于宽松。同时，调油需求不及预期(qī)，当前(qián)美湾芳烃库存较高，需(xū)求饱(bǎo)和，抑(yì)制芳烃美(měi)亚(yà)价差进一步扩大，PX价(jià)格或有所(suǒ)承(chéng)压。PTA在成本拖累下价格走势偏弱。后(hòu)续需关(guān)注原油价格企稳情况及调油逻(luó)辑在汽油需求(qiú)旺季是否实质发生。若原油价(jià)格企稳(wěn)、调油需求再起，在聚酯(zhǐ)开工率有改善预(yù)期(qī)的前提下，PTA有望出现(xiàn)阶段(duàn)性反弹。

　　董丹(dān)丹(dān)认为(wèi)，原油(yóu)下跌和(hé)聚酯端开工下滑(huá)的(de)利空可(kě)能会慢慢发(fā)生改变，例如5月4日国内开盘后油价已经(jīng)企稳(wěn)，5月4日(rì)当周聚酯下(xià)游的(de)织造、加弹开工(gōng)率也出现了周度回升的态势。最大的利空(kōng)因素在于PX与石脑油价差(chà)的压缩，目前两者价差(chà)仍(réng)高达(dá)435美元/吨，PX供应增加将导致趋(qū)势延续。从价格走势(shì)看，也很(hěn)可能演绎(yì)出PX、PTA近月(yuè)合约跌(diē)势开始加快，PTA2309合约(yuē)跌势(shì)减(jiǎn)缓的走势。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 十公分有多长 10厘米就是10公分吗