本周铁矿(kuàng)石期货价格大幅下挫，截至21日下午收盘(pán)，大(dà)商所铁(tiě)矿(kuàng)石期货主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新加坡铁矿石(shí)指数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美(měi)元(yuán)/吨(dūn)。

　　期货日报记(jì)者(zhě)注意到，本周后几个(gè)交易日，铁矿石期(qī)货(huò)一直(zhí)处于下跌的态势(shì)，本周进口铁矿石价格(gé)指数呈现振(zhèn)荡(dàng)运(yùn)行态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监(jiān)测数据(jù)显示(shì)，截(jié)至(zhì)2023年4月21日(rì)，58％澳(ào)粉指数107美元(yuán)/吨，较上周同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指数126美(měi)元(yuán)/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌4美元/吨。

　　对(duì)此(cǐ)，方正(zhèng)中期(qī)期货(huò)铁(tiě)矿石研究(jiū)员(yuán)梁(liáng)海宽认(rèn)为(wèi)，铁矿石本周加速下行，直接原(yuán)因源于成材表需继续走弱(ruò)，二季度(dù)以来成材消(xiāo)费持续低(dī)迷(mí)，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价格下降(jiàng)使得钢厂利(lì)润被进一步压缩，本周铁(tiě)水产(chǎn)量出现见顶回落，下游需求走弱开(kāi)始对炉(lú)料端价格形(xíng)成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格跌(diē)幅更为明显(xiǎn)。当前(qián)铁(tiě)矿的5-9价差已扩大至历史同期最(zuì)高水(shuǐ)平，铁(tiě)矿石现货(huò)价格(gé)受高(gāo)铁水产量的刚性支撑相较(jiào)坚挺，支(z肖战《光点》歌词是什么，肖战《光点》歌词是什么歌hī)撑近月合(hé)约价(jià)格。而远(yuǎn)月合约(yuē)开(kāi)始(shǐ)计价终端(duān)需求走(zǒu)弱(ruò)和铁矿石(shí)受自身(shēn)供需趋于宽松的悲观预期影响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由(yóu)于需求(qiú)复苏不畅，成本(běn)中枢(shū)下移，叠加(jiā)外围(wéi)风(fēng)险冲击，黑(hēi)色系期货(huò)整体(tǐ)走弱，品种(zhǒng)间形成负(fù)反(fǎn)馈局面(miàn)。从(cóng)终端需求(qiú)看，尽管地产销售(shòu)明显好(hǎo)转，但传导(dǎo)至(zhì)投资端尚需时(shí)间，一季度(dù)房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需(xū)求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基本和去年同期(qī)持平，整体较为疲(pí)弱，钢(gāng)厂减产降库意愿增强(qiáng)，对原料需求构成压力。”国(guó)投安信期(qī)货高级分析师何建辉说。

　　国(guó)泰君安期货铁矿石分析师马(mǎ)亮认为，近期市场对(duì)于国内钢厂减产(chǎn)担忧的不断加重导致(zhì)铁矿石出现(xiàn)连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不大，疏港(gǎng)依旧维(wéi)持高位(wèi)，铁矿石库存总量矛(máo)盾(dùn)不明显。港(gǎng)口库存(cún)本周止跌回升(shēng)，重回13000万吨(dūn)上方(fāng)，钢(gāng)厂厂内(nèi)库(kù)存明显低(dī)于历史平均水平，低库(kù)存有望成为常态(tài)，对补(bǔ)库不应有过高期(qī)待。海外(wài)主流铁(tiě)矿石二季度(dù)将(jiāng)逐(zhú)步进入发运(yùn)旺季，力拓一(yī)季度铁矿石发运创同期纪录，淡水河谷一(yī)季度产量也同(tóng)比增加(jiā)，到港压(yā)力(lì)将增加。“国产矿产量近期持续回升(shēng)，铁矿石供应将逐步(bù)转向宽松。而铁水(shuǐ)继续提产空(kōng)间有限，开(kāi)始(shǐ)面临减产压(yā)力，铁矿石供(gōng)需将逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松(sōng)，下半(bàn)年这一趋势将(jiāng)更为清晰，远月合约(yuē)的估(gū)值(zhí)有中长期的下(xià)调压(yā)力。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受澳洲飓风等因素(sù)影响，目前铁矿石发运(yùn)依然偏低，港(gǎng)口库存维持下(xià)降态(t肖战《光点》歌词是什么，肖战《光点》歌词是什么歌ài)势，不(bù)过由(yóu)于终端(duān)需求疲弱，政策(cè)调控力(lì)度(dù)增大，价格逐渐承压下(xià)行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂(chǎng)的(de)数据显示，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产量(liàng)245.88万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比下降0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万吨。全国45个港口(kǒu)进(jìn)口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨(dūn)。全国钢厂进(jìn)口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万吨；当前样本(běn)钢厂的进口(kǒu)矿日耗为298.17万(wàn)吨，环(huán)比减少0.18万吨，库存消费(fèi)比(bǐ)30.60，环(huán)比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产量(liàng)止(zhǐ)增转降(jiàng)，拐点出现，铁矿石需求端(duān)支撑(chēng)减弱；港口库存止降转(zhuǎn)增(zēng)，钢(gāng)厂低库存按需(xū)补库(kù)为主肖战《光点》歌词是什么，肖战《光点》歌词是什么歌(zhǔ)。澳巴极(jí)端天(tiān)气导致4月底5月初港(gǎng)口到货将有缩量(liàng)。”中辉(huī)期货铁矿(kuàng)石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需(xū)总体将(jiāng)转向(xiàng)宽松(sōng)，价格(gé)中枢将面临下移。2309合约当前整(zhěng)体估值水平偏高，旺季(jì)后面临回调压(yā)力，维持逢(féng)高沽空(kōng)的(de)策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁研究中心(xīn)王国(guó)清认为(wèi)，近(jìn)期市场(chǎng)振荡调整(zhěng)，钢厂采购仍相对谨慎，多(duō)以按需补库(kù)为主(zhǔ)，整体交投氛围较为冷清。五一假期将至，下周补库需求或有增加。综合来(lái)看(kàn)，预计下周进口铁矿石价格指数(shù)将继续振荡运(yùn)行(xíng)。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高(gāo)需(xū)求对(duì)铁矿石的支(zhī)撑转弱，近期供应端表(biǎo)现缩(suō)量，五(wǔ)一节前(qián)钢厂低库存补库对价格或形成支(zhī)撑。可逢高布(bù)局空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于黑色板块(kuài)的后市(shì)，何建(jiàn)辉认为，目前终端需求尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲(bēi)观，黑色系整体依然承(chéng)压(yā)。持(chí)续(xù)调(diào)整后压力得到(dào)基本释放，下(xià)行节奏将会(huì)放缓，波动有(yǒu)所加剧。拉长时间(jiān)周期看，今年大基调是经济复苏，尽(jǐn)管节奏上较为波折，供需边际上仍有改善(shàn)，整(zhěng)体(tǐ)矛盾并不是太(tài)突出，价(jià)格波动幅度较前两年(nián)将(jiāng)有明显(xiǎn)下(xià)降。这也意(yì)味(wèi)着，以(yǐ)内(nèi)需为(wèi)主(zhǔ)的黑(hēi)色系下方仍有支撑，当前位置不宜过分悲观。预计市场整体以(yǐ)区间振荡(dàng)为主，节奏上或(huò)先抑(yì)后扬，后(hòu)期(qī)关键仍是需求复苏力度。

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