投资者除了(le)关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等因(yīn)素外，还需要关注业绩验(yàn)证以(yǐ)及估值等因素(sù)。

　　近期，受益于人(rén)工智能主题的(de)热炒，全球AI芯片巨头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截(jié)至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市(shì)值(zhí)超(chāo)过9800亿美(měi)元，逼近万(wàn)亿美元大关。

　　英伟(wěi)达今(jīn)年股价(jià)的强劲表现，带动了(le)国(guó)内AI投资热。Choice数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，多只(zhǐ)云(yún)计(jì)算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的投资能火热多久？

　　公募(mù)基金提前布(bù)局

　　凭借着AI芯(xīn)片(piàn)和算力的先进技术，英伟达公司的股价在(zài)近期大涨。5月30日盘中，该(gāi)公司股价最高达到419.38美元(yuán)，公(gōng)司(sī)市(shì)值一度突(tū)破万亿(yì)美元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有(yǒu)望再次突破万亿(yì)美元的(de)市值。

　　英(yīng)伟达公司在(zài)中国官网宣称(chēng)：“我们(men)在AI和元宇(yǔ)宙方面(miàn)的(de)工(gōng)作正在改(gǎi)变全球大型行(xíng)业，并将为社(shè)会(huì)带来深(shēn)远的(de)影(yǐng)响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科(kē)技公司也加(jiā)大了AI方面的投资。

　　国(guó)内市场对于(yú)AI行情的关注热(rè)情也是持续高涨。Choice数(shù)据(jù)显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主(zhǔ)题(tí)ETF的(de)大涨也与AIGC（人(rén)工智能自动内(nèi)容(róng)生成）概念的热炒有关。涨(zhǎng)幅紧(jǐn)随其后的便(biàn)是传媒、云(yún)计算(suàn)、大数据、人工智能等(děng)主题ETF，多只云计算(suàn)、大数据(jù)、人工(gōng)智能主题ETF涨(zhǎng)幅超过(guò)30％。

　　公募(mù)基金(jīn)也早已布局(jú)英(yīng)伟达(dá)或相关概(gài)念股。交易软件通达信(xìn)推出了英伟达概念股(gǔ)，该软件(jiàn)信息显(xiǎn)示，相关概念股一共包含32家A股上市(shì)公司，这(zhè)些公(gōng)司与英伟达在(zài)某些方面有(yǒu)业(yè)务(wù)上的合(hé)作。从公募基金(jīn)一季度(dù)末的数(shù)据来(lái)看，部分被(bèi)纳(nà)入重仓(cāng)股名单(dān)。

　　直接(jiē)或间接持(chí)有(yǒu)英伟达公司股票(piào)的公(gōng)募基金主要集中在能(néng)投资(zī)海外(瓦格纳是哪个国家的，瓦格纳集团是什么组织wài)市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英伟达且基金规模最高的是(shì)广发纳斯(sī)达克100ETF，该只基金今年一(yī)季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十大重仓股中包括苹果(guǒ)、微软、英伟达和谷(gǔ)歌等多家全球(qiú)科技公司。

　　主动(dòng)管理型基(jī)金中，持有英伟达且(qiě)规模(mó)最高的是广发全球精选，该只基金今年一季度末(mò)规模为25.6亿(yì)元，英伟达是其(qí)第(dì)二大重仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了(le)英伟(wěi)达，该基(jī)金(jīn)还(hái)持有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖财(cái)基(jī)金投研人员郑昕昊告(gào)诉《国(guó)际金融(róng)报》记者，国(guó)内(nèi)AI投资的(de)热潮(cháo)与(yǔ)微(wēi)软(ruǎn)、英伟达等美股科(kē)技股年初至今的(de)大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊(hào)称，年(nián)初以来，微软就(jiù)在AI领(lǐng)域(yù)加大了(le)投(tóu)资，先是宣布(bù)将ChatGPT整合(hé)入搜索引擎Bing，然后又将其(qí)整合进Office办公套件(jiàn)中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布(bù)向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是(shì)AI领(lǐng)域史(shǐ)上规模(mó)最大的一(yī)笔投资。作为(wèi)一站式解决方案的(de)提(tí)供商，英伟达公(gōng)司(sī)是(shì)今(jīn)年AI概(gài)念热潮中的另一大赢家，该公司今年(nián)一季度(dù)的业绩远超预(yù)期，AI芯(xīn)片(piàn)所在数(shù)据(jù)中(zhōng)心业务的营(yíng)收创历史新高，远(yuǎn)好于市(shì)场预期。

　　如何(hé)把(bǎ)握投资(zī)机会

　　对(duì)于寻求AI主题投(tóu)资机会的投资者而言，英伟达和微软在内的众多(duō)美股(gǔ)科技股公司是其(qí)关注的(de)焦点。

　　“从目前(qián)的产业发(fā)展趋势来看(kàn)，AI应(yīng)用已是(shì)科技革(gé)命最(zuì)新的突破口。能够率(lǜ)先建立起(qǐ)良好商(shāng)业模(mó)式的公(gōng)司与掌(zhǎng)握AI应用核心竞争力的公司(sī)将(jiāng)会成为未来最有潜(qián)力的大赢家(jiā)。显(xiǎn)然，微软、英(yīng)伟达已具备这些特质，他们的中长期(qī)基本面有所改(gǎi)善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产业未来的故(gù)事看起来(lái)很美好，但实际投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体(tǐ)作(zuò)为AI受益板块，受到资(zī)金关注，行(xíng)业(yè)成交(jiāo)热度上升，从(cóng)3月中旬一(yī)直(zhí)涨(zhǎng)至(zhì)4月(yuè)上旬，涨幅接(jiē)近30％。但其上涨并未得到业绩的验证，半导(dǎo)体行业一季度(dù)整体(tǐ瓦格纳是哪个国家的，瓦格纳集团是什么组织)营收同比下降2.9％，净利润同(tóng)比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据的跟踪，目前全球半导体产业(yè)整(zhěng)体仍(réng)处于主动去库(kù)存阶段，行业(yè)并未迎来拐点。在缺乏基本面(miàn)支撑的情况下(xià)，4月中旬以来半导(dǎo)体重(zhòng)回弱势。最近两周，半导体板(bǎn)块虽然有所企稳，但也很难说行业已(yǐ)经迎(yíng)来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询(xún)首席分析师秦洪告瓦格纳是哪个国家的，瓦格纳集团是什么组织(gào)诉记者：“半导体板块回暖的(de)驱动力主(zhǔ)要(yào)来(lái)源(yuán)于AI产业的大发展，带动(dòng)GPU（图形处理(lǐ)器）为代表的算力芯片业务快速增长，美股英伟达的(de)股价表现以及背后的(de)产能扩张信息就(jiù)是最好的(de)例证。而从未来的一段时间来看，AI产业发展(zhǎn)仍然是强(qiáng)劲(jìn)有(yǒu)力(lì)，且(qiě)空(kōng)间不(bù)可小视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽(jǐn)管(guǎn)目(mù)前(qián)半导体产业周期尚(shàng)未反(fǎn)转，但在(zài)资金情绪、政策(cè)扶持和(hé)半(bàn)导(dǎo)体设备业绩(jì)高增长(zhǎng)等利(lì)好因(yīn)素(sù)支撑下(xià)，当前位置(zhì)也(yě)不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦(qín)洪(hóng)认为，虽然(rán)AI产业的发(fā)展(zhǎn)趋(qū)势值(zhí)得期待，但投资(zī)需(xū)要仔细观察(chá)，“就(jiù)A股(gǔ)的过去经验来(lái)看，大热必(bì)死、均(jūn)值回归的(de)规律永不变色(sè)，所以投资与产业发展之(zhī)间(jiān)存在着较(jiào)大差(chà)异(yì)。在操作中，不宜在股(gǔ)价高涨(zhǎng)、人气亢奋时买入，而是需要在相对低(dī)位或调整一定(dìng)程度(dù)后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者除了(le)关(guān)注AI产业(yè)景(jǐng)气、资金情绪、政策(cè)等因素外，还需要关注业(yè)绩(jì)验证以(yǐ)及估值等因素(sù)。在具(jù)体投资的时候要(yào)选择掌握核心技(jì)术、真正具有核心(xīn)竞争(zhēng)力的(de)投资标的，确保产业景气能(néng)够(gòu)反映在未(wèi)来的业绩(jì)上，要避免没有业(yè)绩支持的(de)跟风炒作。另外，好的投资标的也要以合适(shì)的价格买(mǎi)入，否则很可能会赚了景气亏了(le)钱。最后，投资者要做(zuò)好分散配置，不要将(jiāng)资金全押一个赛道。

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