海通策略认为(wèi)，全A盈利拐点已现，23Q1全A归母净利润累计同(tóng)比(bǐ)为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计(jì)23年增(zēng)速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预(yù)计23年ROE为(wèi)9.3％。 上游盈利(lì)增速持续下滑，利润向下(xià)游(yóu)转移(yí)；中游制造盈利增速走弱，TMT降幅收窄，计算机和传(chuán)媒表现亮眼；下游消费盈利改善幅度(dù)放缓(huǎn)，券商和保险盈利大增。 数(shù)字经济归母三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式净利单季(jì)同(tóng)比已经(jīng)开始回升，AI和半导体产(chǎn)业盈利(lì)有待改(gǎi)善，其中受益于国产替(tì)代的半导体(tǐ)材料和半(bàn)导体设备维持较(jiào)高增速，其中设备(bèi)盈(yíng)利加速增(zēng)长(zhǎng)；低碳经济景气度高位回落，新型电(diàn)网(wǎng)盈利增速持(chí)续(xù)提升(shēng)，主(zhǔ)要受益于储能的(de)快速(sù)发(fā)展。

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