大家好，简单看(kàn)一个基金经理，把新(xīn)能源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕(lǚ)越(yuè)超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场都在(zài)讨论一个基(jī)金(jīn)经理，海富(fù)通的吕越超(chāo)老师(shī)。

　　从其管理(lǐ)的海富通股票混合来看，截至去年年(nián)底(dǐ)，持仓(cāng)基本为新(xīn)能源板块股(gǔ)票。

　　结果到了今年一季度末，已经(jīng)基本清仓了新能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海富(fù)通(tōng)股票混(hùn)合外(wài)，其他三只(zhǐ)产(chǎn)品也基本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一季报称，在(zài)一季度的操(cāo)作中(zhōng)，本基(jī)金总体把握(wò)住了市场(chǎng)的节(jié)奏变(biàn)化和结构转换，降低了新(xīn)能音乐风格pop什么意思啊，pop 音乐风格(néng) 源板块的配置(zhì)权重，较好(hǎo)地(dì)把握了 TMT 板(bǎn)块的(de)投资机会，组合调整取得了(le)明显的(de)超(chāo)额收(shōu)益。

　　另外，他称，中国特(tè)色估值体系所代表的传统实(shí)体行(xíng)业正在被市场一部分“聪明钱”定价，后续可能(néng)成(chéng)为(wèi)市场最有持(chí)续性(xìng)的一(yī)条结构主线。

　　数据显示，海富通(tōng)股票混(hùn)合今年以(yǐ)来涨了14％，其他三只产品今年以来均取得(dé)正收益。

　　至于(yú)Ai板(bǎn)块后(hòu)市(shì)怎么(me)走？

　　中信证券认(rèn)为，AI主(zhǔ)题板(bǎn)块(kuài)在短期(qī)高度(dù)依赖交(jiāo)易，阶段性(xìng)失(shī)去靠配置获(huò)取超额回报的特征。TMT板块成交占全市场比重超40％的天数已(yǐ)累计达到22天，上(shàng)一次出现持续成(chéng)交(jiāo)占比(bǐ)超(chāo)过40％的(de)板块是2021年7月底的电力设备及新能源(yuán)，持续约(yuē)28个交易日，在此期间新能源ETF累计收益率仅(jǐn)有2.5％，期间最高累计回报率为(wèi)+8.8％，最低累计回(huí)报率为-4.8％。近期(qī)TMT板(bǎn)块也呈现出类似特征，尽管热闹，但(dàn)不赚钱。过去两周(zhōu)，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅(fú)超过2％的行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平均(jūn)跌幅达到(dào)-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累计成交了5.41万亿元(yuán)，但总市值反而减(jiǎn)少了6717亿元(yuán)，较4月第一周降低约(yuē)5.4％，是(shì)典型的减量博弈。

　　而招商证(zhèng)券认为，TMT大年通常分为“春季(jì)躁动(dòng)”“获利(lì)回吐”“盛(shèng)夏攻(gōng)势”“获利了结(jié)”四波行情，春季躁动后往往会有一(yī)波明(míng)显的调整，时间在1-2个月，幅度在(zài)20％左右。面对这种(zhǒng)调整，逢低加仓是最佳策略，因为往往后(hòu)续盛(shèng)夏攻(gōng)势(shì)大概(gài)率创新高。如果今年在业绩披露期(qī)结束后，随(suí)着AI+/数字经济(jì)/自主可(kě)控等(děng)大(dà)产业趋(qū)势以(yǐ)政府支持力度进一步加大、资本开支增加(jiā)、订单增加(jiā)和(hé)产品销(xiāo)量业绩的改善逐渐被市(shì)场所确定(dìng)，则TMT将会(huì)重(zhòng)回上行趋(qū)势(shì)，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中泰证券(quàn)认(rèn)为，AI等(děng)板块或(huò)阶段性(xìng)见顶(dǐng)，指数上半年(nián)阶段(duàn)性顶部亦或基本形成本轮调整标(biāo)志(zhì)着(zhe)AI等高位板(bǎn)块或阶段(duàn)性见顶(dǐng)，指(zhǐ)数上半(bàn)年阶(jiē)段性顶部亦或基本形(xíng)成(chéng)。本次大(dà)幅(fú)调(diào)整主(zhǔ)要(yào)还(hái)是因为在AI相关板块(kuài)市场情绪处于极值的情况下(xià)，叠(dié)加上述基本面风险(xiǎn)因素逐步发酵(jiào)，市场内生调(diào)整需求出现集中释放(fàng)。就资本市场而言，或代表本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互联网+模式。

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