财联(lián)社4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联社记者从(cóng)业内获悉(xī)，近期监管部门正陆续召(zhào)集(jí)相关保险公司开会(huì)，主(zhǔ)要内容是进行窗口指导，要求寿险公(gōng)司调整新开发产(chǎn)品的(de)定价利率，控(kòng)制利差(chà)损(sǔn)，要求新开发(fā)产(chǎn)品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想是市(shì)场有效，监(jiān)管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制(zhì)节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开(kāi)发产(chǎn)品定价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联(lián)社(shè)记者获悉，近日(rì)监(jiān)管部门(mén)陆续召集了(le)多家寿(shòu)险公司开会，以窗口指导的名义(yì)，要求(qiú)公司(sī)调整(zhěng)产品利(lì)率，控(kòng)制利差损。

　　据(jù)悉(xī)，监管要求险企新开发产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此(cǐ)次调整(zhěng)的主要思路(lù)是(shì)市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调(diào)节在先，控制节(jié)奏，实(shí)现软着陆。

　　这次(cì)调整是不久前(qián)监管召集险企进行调研会的后续。3月21日财联社(shè)记者曾报道，为引导人身(shēn)险业(yè)降低(dī)负债成本，加强行业负债质量管(guǎn)理，银保监会人(rén)身险部组织保(bǎo)险行(xíng)业协会以及多家保险公司(sī)开展调研。将重点(diǎn)调(diào)研普(pǔ)通险预定利率分布、分红险预定利率和分红水平等(děng)公司(sī)负债成本情况(kuàng)，以及降低责任准备金评估利率对公司和行业的(de)影响，包括对新(xīn)产品定(dìng)价(jià)、存量业务退(tuì)保、销(xiāo)售行(xíng)为、市(shì)场竞争(zhēng)分(fēn)析变化(huà)等的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京(jīng)参(cān)会的保险公司包括(kuò)中国(guó)人寿、新华人寿、阳光(guāng)人寿、中邮人寿(shòu)等(děng)；南(nán)京(jīng)参会的保险公司(sī)有太保寿(shòu)险、工银安盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩(hán)人(rén)寿(shòu)等；武汉参会的保(bǎo)险公司有合众人寿、国富人寿、国(guó)华(huá)人寿等。

　　据当时参会的一位总精算师(shī)表示，各险企基本就降低责任准备(bèi)金评估(gū)利率达成(chéng)共识，有公司建议分阶段调整，比如(rú)普(pǔ)通型(xíng)长(zhǎng)期年金的责(zé)任准备(bèi)金评估利率(lǜ)目前(qián)为年复(fù)利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动态调整(zhěng)。具(jù)体的调整(zhěng)方案(àn)还有待监管研究(jiū)后(hòu)出台。

　　有保险公司业(yè)内人士对财(cái)联社记(jì)者表示：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的产品了(le)”。也有业内人士对财联社记(jì)者表(biǎo)示，此次主要(yào)涉及新开发产品的定价(jià)利率(lǜ)，以往的产(chǎn)品不受影响(xiǎng)，行业“炒停售”102693是哪个学校代码，10532是哪个学校代码难(nán)以避免。

　　下调预(yù)定利率避(bì)免利差损风(fēng)险

　　平安非银团队表示，我国险企资产配置(zhì)风格稳健，债券投资比例稳步提(tí)升(shēng)，其他资产以非标(biāo)资产为主、投资(zī)比(bǐ)例持续回落，股票和基金(jīn)投资比例(lì)基(jī)本稳(wěn)定。2018年以来，主要券(quàn)种长端(duān)利率(lǜ)中枢下行，长久期债券和(hé)优(yōu)质非标资产供给有限，保险固收类(lèi)资产配置面临挑(tiāo)战。同时(shí)，权益市场波动(dòng)率(lǜ)较大、对投资收(shōu)益率影(yǐng)响较大。近年监管按产品类型调整评(píng)估利率、防范102693是哪个学校代码，10532是哪个学校代码化解利差(chà)损风险。2023年3月银保(bǎo)监会召开(kāi)座谈会，各险企已(yǐ)就降低责任准备金评估利率达(dá)成(chéng)共(gòng)识。

　　东(dōng)吴证券非(fēi)银团(tuán)队此前曾表示，短(duǎn)期(qī)来看，引导降低负债成本将大幅(fú)刺激产品(pǐn)销(xiāo)售，老产品停售炒作难以(yǐ)避免。中期来看(kàn)，预定利率(lǜ)跟随评(píng)估利率(lǜ)下行(xíng)，保险公司分红险占比提升，有望缓解人身险(xiǎn)公司刚性负债成(chéng)本(běn)压力，寿险(xiǎn)产品本身保本(běn)属性有(yǒu)望进(jìn)一步(bù)强化。

　　实际上，监管历史上有(yǒu)过多次调整评估利率(lǜ)的行动。据悉，1992年到1996年(nián)间，保险公司为(wèi)了和银行竞争(zhēng)，长期保险的预定利率(lǜ)均在(zài)8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原(yuán)保监会(huì)下发《关于调整寿险(xiǎn)保单预(yù)定利率的紧(jǐn)急通知》，全(quán)面叫停(tíng)高预定利率产(chǎn)品，强制寿险公司将寿险保单的预定利率调(diào)整为(wèi)不(bù)超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全(quán)球市(shì)场来看，美国在20世(shì)纪80年代(dài)，日本(běn)在20世纪90年(nián)代末都曾面(miàn)临利差损风险(xiǎn)。1970年左右(yòu)，美国寿险业(yè)竞争激烈，为提高竞争力，险(xiǎn)企销售大量(liàng)高负债成本、低利润产品。1980年左右(yòu)，利(lì)率下行，投(tóu)资承压，据美国(guó)审计总(zǒng)署统计，1975年(nián)-1990年间(jiān)共有176家人寿和健康保险公司(sī)破产，其中80％发生在1982年以(yǐ)后，主(zhǔ)要系(xì)险(xiǎn)企销售大(dà)量(liàng)对利率敏(mǐn)感(gǎn)的低利润产品(pǐn)；同(tóng)时市(shì)场压力致使投(tóu)资端面临(lín)亏损。

　　平安非银团队表(biǎo)示，参(cān)考海外，低利(lì)率环境(jìng)下，负债端主要通(tōng)过调整(zhěng)寿险产品结(jié)构(gòu)、下(xià)调预(yù)定利率(lǜ)的方式来(lái)避免利差损风险。近年来，我国长端利率地位震荡、权益(yì)市(shì)场波动加剧，寿险行业面临着潜(qián)在(zài)的利差(chà)损风险、险(xiǎn)企(qǐ)利润(rùn)承压(yā)。保险监(jiān)管(guǎn)趋(qū)严，通过发布产品负面清单、下调演(yǎn)示利率、分产品调整评估利率等降低负债(zhài)端成本(běn)。

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