本周铁矿(kuàng)石(shí)期货价格(gé)大幅下挫，截至21日下午收盘，大(dà)商(shāng)所铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡(pō)铁矿石指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者(zhě)注意到，本周后(hòu)几个交(jiāo)易日，铁矿石期货一直处于(yú)下跌的态势，本周进口铁矿石价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格(gé)钢铁网监测数据显示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳(ào)粉(fěn)指(zhǐ)数107美元(yuán)/吨(dūn)，较上(shàng)周同(tóng)期下(xià)跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数(shù)110美元/吨，较上(shàng)周同期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下跌(diē)4美元/吨。

　　对(duì)此，方正(zhèng)中期(qī)期货铁矿石研究员梁海宽认为(wèi)，铁矿石本周加速下行，直接原因源于成(chéng)材表需继续走弱，二季度(dù)以来(lái)成(chéng)材(cái)消费持续低(dī)迷，市场对“旺季不旺”担忧(yōu)进一步发酵。成(chéng)材价格下降使得(dé)钢厂利润被进(jìn)一(yī)步压缩(suō)，本(běn)周铁(tiě)水(shuǐ)产(chǎn)量出现见(jiàn)顶(dǐng)回落(luò)，下游(yóu)需求走弱开始对(duì)炉料端(duān)价格(gé)形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格跌(diē)幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已(yǐ)扩大(dà)至历(lì)史同(tóng)期最高水平，铁矿石(shí)现货(huò)价(jià)格受高铁水(shuǐ)产量的刚(gāng)性支撑相(xiāng)较(jiào)坚挺，支(zhī)撑近月合约价格(gé)。而远月合(hé)约开始计价终端(duān)需求走(zǒu)弱和铁矿石受自身供(gōng)需趋(qū)于宽松的悲观预期影响，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于需(xū)求复苏不畅，成本(běn)中枢下移，叠(dié)加外围(wéi)风险冲(chōng)击，黑色(sè)系期货整(zhěng)体走弱，品种(zhǒng)间形成负(fù)反馈局(jú)面。从终(zhōng)端需(xū)求看，尽(jǐn)管地产销(xiāo)售(shòu)明显好(hǎo)转，但传导至投资端尚需(xū)时(shí)间，一(yī)季度(dù)房屋新开工(gōng)同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致(zhì)钢材需求复苏乏力(lì)，旺(wàng)季期(qī)间(jiān)螺纹(wén)钢(gāng)表需基本和去年同期(qī)持平，整体较为(wèi)疲弱，钢厂(chǎng)减产降库意愿(yuàn)增强，对(duì)原料需求(qiú)构成(chéng)压力。”国投安信期(qī)货(huò)高级分析师(shī)何建辉说(shu世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么ō)。

　　国泰君安(ān)期(qī)货(huò)铁矿石分析师马(mǎ)亮认为(wèi)，近期市场对于国内钢厂减(jiǎn)产(chǎn)担忧的(de)不断加重导致铁矿石出(chū)现连(lián)续下跌(diē)。

　　基(jī)本面(miàn)方面，外(wài)矿短期到港压力不大，疏港(gǎng)依旧维持高位，铁(tiě)矿石库存总量矛盾不明显。港口库(kù)存本周止(zhǐ)跌回升，重回13000万(wàn)吨上方，钢(gāng)厂(chǎng)厂内库存明(míng)显(xiǎn)低于(yú)历(lì)史平均水平，低库存有望成为常态(tài)，对补库不(bù)应有过高期待。海外主流(liú)铁矿石二季度(dù)将逐步进入发运旺(wàng)季，力(lì)拓(tuò)一(yī)季(jì)度(dù)铁(tiě)矿石发运创同期纪录，淡水河(hé)谷一(yī)季度产量(liàng)也同比增加，到港压力将增加。“国(guó)产(chǎn)矿(kuàng)产量近期(qī)持(chí)续回升，铁矿石供应将逐步转向宽松(sōng)。而铁水继续(xù)提产(chǎn)空间有限，开始面临减产(chǎn)压力(lì)，铁(tiě)矿石(shí)供(gōng)需将逐步转向宽松，下半年这一趋势将更(gèng)为清晰，远月合约的估值有(yǒu)中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮(liàng)则认为，受澳洲飓(jù)风等因素影响，目前(qián)铁矿石(shí)发(fā)运依然偏低，港口库(kù)存维持下(xià)降态势，不过(guò)由于终端需(xū)求疲(pí)弱，政策调(diào)控(kòng)力(lì)度增大，价格(gé)逐渐承压下行。

　　值得注意的是(shì)，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂(chǎng)日均(jūn)铁水产量245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨(dūn)，环(huán)比增123.03万(wà世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么n)吨；日均疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿石库存总量为(wèi)9123.65万吨，环(huán)比减少(shǎo)39.10万吨(dūn)；当前样本钢厂(chǎng)的(de)进口矿日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库(kù)存消(xiāo)费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水产(chǎn)量止增转降(jiàng)，拐点出现，世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么铁矿石需求端支撑减(jiǎn)弱；港口库(kù)存止降转增，钢(gāng)厂低库存按需补库为主。澳巴极(jí)端天气导致(zhì)4月(yuè)底5月初港口到货(huò)将有缩(suō)量。”中辉期货铁矿(kuàng)石研究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产量见顶，铁(tiě)矿石(shí)供需(xū)总体将(jiāng)转(zhuǎn)向宽松，价格(gé)中(zhōng)枢将(jiāng)面临下移。2309合约当(dāng)前整体估(gū)值水平偏高，旺季后面(miàn)临回调(diào)压(yā)力，维持逢(féng)高(gāo)沽空的策略。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁(tiě)研究中心王国清认为(wèi)，近(jìn)期(qī)市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨(jǐn)慎，多以按需(xū)补库为主，整体交投氛(fēn)围较为冷清。五一假(jiǎ)期将至，下周补库需(xū)求(qiú)或有增加(jiā)。综合(hé)来看，预计下周进口(kǒu)铁矿石价格指数将继续振荡(dàng)运行。

　　“随(suí)着钢厂减产检修范围扩大，高(gāo)需(xū)求对(duì)铁矿(kuàng)石的(de)支撑转弱，近期供(gōng)应端表现缩量，五一(yī)节前(qián)钢厂低库存补库对(duì)价格或(huò)形成支(zhī)撑。可逢(féng)高布局空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于黑(hēi)色板块的后(hòu)市，何建辉认为，目前终端需(xū)求(qiú)尚(shàng)未有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系(xì)整体依(yī)然承压。持续调整(zhěng)后压力得到基本释放，下行(xíng)节(jié)奏将会放缓，波动有所加(jiā)剧。拉(lā)长(zhǎng)时间(jiān)周(zhōu)期(qī)看(kàn)，今年大基调是经济复苏，尽管(guǎn)节奏上较为波折，供需边际上仍(réng)有改善，整体矛盾并不是太(tài)突出(chū)，价(jià)格波动(dòng)幅度较(jiào)前两年将有明显下降。这也(yě)意味着，以内需为主的黑(hēi)色系下方仍有支撑，当前(qián)位置(zhì)不宜过分悲观。预计市场整体(tǐ)以区间振荡(dàng)为(wèi)主，节奏上或先抑后扬，后期关(guān)键仍是需(xū)求复(fù)苏力度。

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