五一长假期间(jiān)，全(quán)球市场并(bìng)不平静(jìng)，一场大风暴即将到来。

　　美国(guó)加州金融保护与创(chuàng)新(xīn)部(bù)（DFPI）周一表示，监管机(jī)构(gòu)已接(jiē)管了第(dì)一共和银行，这是本轮美(měi)国银行业危(wēi)机中第四家倒下(xià)的银行，同时也是美国历史上第二大的破产银行。此前我们(men)多次强调，美国银行业危机(jī)远未结束(shù)，只是暂时止血(xuè)而已。现在来看，第一(yī)共和银行又倒下(xià)了。随着经济的衰退，银行(xíng)的(de)资产将持续减值，高息又会令其(qí)成本抬(tái)升(shēng)，银行的经营将持(chí)续恶化，新一轮银(yín)行业危(wēi)机将再度(dù)爆(bào)发。

　　美国债(zhài)务上限问(wèn)题再度成为焦点，美国政(zhèng)府债务规模将于19日(rì)触及31.4万(wàn)亿美元的法定限额，财长耶伦呼(hū)吁国会尽快采取行动，再次提高债务上限(xiàn)，避免政(zhèng)府部门停摆及(jí)可能出(chū)现(xiàn)的债务违约。当地(dì)时(shí)间4月26日，美(měi)国国会众议院投票通过债务上限法案。这(zhè)项法案提议提(tí)高(gāo)美(měi)国31.4万亿(yì)美元(yuán)的债(zhài)务上限，以换取大(dà)幅削减政府支出。该法案(àn)规定，联邦政府债(zhài)务(wù)上限(xiàn)将提高1.5万亿美元；联邦(bāng)政府预算年均增长需控制(zhì)在1％。不过拜登将否(fǒu)决众议院议长、共(gòng)和党领袖(xiù)麦(mài)卡锡提出(chū)的债务上限方案。白(bái)宫称众议(yì)院(yuàn)共和党人必须在没有任何要求和条件的(de)情况(kuàng)下打消违约的可能性，并解决债(zhài)务(wù)上限问题(tí)。两党在提高债务上限问(wèn)题(tí)上(shàng)分歧很大(dà)，陷入僵局，这加剧了(le)美债违约的(de)风险。

　　美国(guó)财政部长耶伦当地时间(jiān)5月1日(rì)致函众议院(yuàn)议长麦卡锡和其(qí)他高级议员(yuán)，她在信中表示，美国(guó)政府可能“最早在6月1日(rì)”发生债务(wù)违(wéi)约，这(zhè)将(jiāng)是(shì)美国历史(shǐ)上的首次债务违约。高盛认为，政府这回付不起“账单”的风(fēng)险(xiǎn)恐怕是(shì)2011年(nián)以来最高的一次(cì)。美国(guó)政府债务已逼近31.4万亿(yì)美(měi)元，而美国去年国内(nèi)生产总(zǒng)值(zhí)约23万亿美元(yuán)，这(zhè)意味着负债率约达130％。美国一(yī)直在(zài)玩儿这种(zhǒng)借(jiè)新还旧的把戏，债(zhài)务(wù)雪球越滚(gǔn)越大。如果美元霸权仍在，美国可以(yǐ)一直这(zhè)样(yàng)玩儿下去。但当(dāng)前美元(yuán)出现信用危机，全球(qiú)掀起去美元化浪潮，游戏很可能(néng)即将结(jié)束了。想借(jiè)新来(lái)还(hái)旧，但新债没人(rén)买了，也就玩儿不转了，最(zuì)终(zhōng)债(zhài)务违约就只(zhǐ)是时间问题了(le)。

　　全球(qiú)经济衰退正(zhèng)在(zài)路上(shàng)，有全球经济“金丝(sī)雀”之称的韩国，2022年贸易逆差不仅创(chuàng)下472亿美元的历史新高，而且是自2008年全球金融危机以来，时隔14年，再度(dù)出现贸(mào)易逆差。今年第一季(jì)度(dù)韩国出(chū)口同比下降12.6％，至1515亿美(mě可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思i)元。主要由于(yú)芯(xīn)片出口(kǒu)疲(pí)软。3月份(fèn)韩国出口较去(qù)年同期(qī)减少13.6％至 551.2亿美(měi)元，降幅(fú)较2月的7.5％明显扩大，且(qiě)为连续第(dì)六个月(yuè)下降。其中，占韩国出口五(wǔ)分之(zhī)一的半导体项目暴减(jiǎn)35％，反映存(cún)储器芯(xīn)片价格下(xià)跌，且(qiě)需求疲(pí)乏。此外，3月份韩国对中(zhōng)国(guó)的出口骤降33％。马(mǎ)斯克称(chēng)自(zì)己在特斯拉、Starlink和推(tuī)特之间，一个(gè)人掌握的(de)实(shí)时全(quán)球经济数(shù)据可能比任何人都多，他称温和(hé)的衰(shuāi)退已经出现。

　　金(jīn)融危机的本(běn)质是债务危机，因(yīn)为信贷(dài)会(huì)产生周期。有(yǒu)借就要有(yǒu)还，借钱的(de)时候扩大支出刺激经济(jì)增(zēng)长，而还钱的时候要缩减(jiǎn)支出又使(shǐ)得经济下滑(huá)。在高息背景下，偿债成本(běn)上升，资产(chǎn)价格(gé)下跌，违约率就将激(jī)增，债(zhài)务(wù)危机就(jiù)将引爆。2008年，全球(qiú)债务(wù)总量约为83万亿美元(yuán)，全球(qiú)GDP总量为64万亿美元，约为GDP的(de)1.3倍；而2022年，全球债务总量达到300万(wàn)亿美元，GDP总量为101万亿美(měi)元，大约是(shì)全球GDP的(de)3倍。也就是说，当前全球债务规模(mó)是2008年的(de)3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此(cǐ)，本轮(lún)金融危机一旦爆(bào)发，将超越08年。

　　从美股走(zǒu)势来看，标普指(zhǐ)数(shù)期(qī)货虽然在(zài)5月1日(rì)再创新高，但次日(rì)即大幅回落，反弹大概率已经结(jié)束了(le)。从(cóng)月线来看，标普指数是大(dà)级别的B浪平台(tái)型反(fǎn)弹(dàn)，B-c已经走(zǒu)完5浪，即新(xīn)一轮C下跌(diē)将展开。这将是月线级别的下跌，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧(ōu)洲50指数局部出现破(pò)位反抽，5月(yuè)2日再度中阴创新低，预(yù)示见顶的可能性已经(jīng)非常大。欧(ōu)股目前仍处(chù)于高位，这一次见顶(dǐng)很(hěn)可能是历史性(xìng)的大顶，未(wèi)来下跌空(kōng)间巨大。此前我们已经强烈建(jiàn)议有权限的投(tóu)资者做空欧股。

　　从大(dà)宗商品来(lái)看，原油在欧佩克减产后出现大幅反弹，但(dàn)目前(qián)已可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思经再度掉(diào)头向(xiàng)下。截至发文(wén)，WTI原(yuán)油主力(lì)合(hé)约已经触及70美(měi)元，预计(jì)3月低点必将不保，年内恐将跌(diē)破60美元，而(ér)最终则很可(kě)能跌破40美元。

　　从(cóng)国内期货的文华商品指数来看(kàn)，去年11月(yuè)低点已(yǐ)经被(bèi)跌破。该指数(shù)自去(qù)年(nián)7月以来已经盘整9个月(yuè)，一(yī)旦下跌则杀伤力巨(jù)大。本轮下跌可(kě)看作是C3浪，目标(biāo)将指(zhǐ)向2020年(nián)4月低点，或许年(nián)内到不了(le)，但(dàn)也不(bù)会距离太远，最终极目标则是将(jiāng)跌至2008年的低点附(fù)近。

　　对于(yú)全球(qiú)空头而言(yán)，等这(zhè)个机会已经很久了，金融危(wēi)机本轮早就(jiù)该爆(bào)发的(de)，但(dàn)由于美联储的无(wú)限量QE，危机被(bèi)一再推后。但该来的总(zǒng)会来(lái)，大放水(shuǐ)是一剂毒(dú)药，迟(chí)到的危(wēi)机将更加猛烈！本(běn)轮危机将是(shì)对全球的一次暴(bào)力去杠杆，将(jiāng)重建世界经济(jì)新秩序。百(bǎi)年大变局不是说着(zhe)玩儿的，我们将再度见证历史！

　　你(nǐ)说的金融危机(jī)在(zài)哪里？怎么还不出(chū)现(xiàn)？哪里有什(shén)么金(jīn)融危机？空(kōng)头一直(zhí)都(dōu)活在(zài)被质疑和嘲笑的阴影下。虽然(rán)多年以来，金融危机一直没有出现，每当你(nǐ)认为它(tā)要出现的时候，最(zuì)终却发现(xiàn)它还是没有来，总是在希(xī)望与失望中不断轮(lún)回(huí)。但无(wú)论(lùn可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思)如何(hé)，我一直(zhí)都(dōu)相信超越08年的世纪金融危机一(yī)定会爆(bào)发，我会像等初(chū)恋(liàn)一样去等待它的到来。

　　你忘(wàng)了，划(huà)过伤口的冷风，在放手时(shí)刻(kè)眼泪(lèi)会掉落(luò)。你(nǐ)睡了，可时间(jiān)它依然走着；你(nǐ)怕了，恍(huǎng)然(rán)抬头梦却(què)醒(xǐng)了。你会静(jìng)默(mò)，手(shǒu)握着星火等在(zài)至暗时刻；你被击破，当(dāng)熟悉呢喃(nán)又穿透耳朵。一个一个走过，一个一个错过(guò)，一(yī)遍(biàn)一遍来过，一次一次(cì)放(fàng)过(guò)，一声一声笑着(zhe)，一声一(yī)声(shēng)吼着，一幕一幕(mù)闪着(zhe)刺痛(tòng)我。因为享受着它(tā)的灿烂，因为忍受着(zhe)它的腐(fǔ)烂。你说别(bié)爱啊，又依(yī)依不(bù)舍。所以生(shēng)命啊(a)，它(tā)苦涩如歌。想不想看花海(hǎi)盛开？想不想(xiǎng)看燕子(zi)归来？如果(guǒ)都(dōu)回不(bù)来，那么我该为了(le)谁(shuí)而存(cún)在？

　　胜利(lì)终将(jiāng)属于(yú)永不(bù)言(yán)弃，对(duì)真理执着追求的人。雪崩(bēng)将(jiāng)至，这一(yī)次，大(dà)空(kōng)头必将(jiāng)一战封神！

　　一(yī)定要看到花(huā)开，你(nǐ)一(yī)定(dìng)等燕子归来(lái)，想着(zhe)他们都(dōu)会回来，你誓死为了这些(xiē)而存在……（公 号“中产投资”）

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