五一长(zhǎng)假期(qī)间(jiān)，全球(qiú)市场(chǎng)并不平静，一场大风暴即将到(dào)来。

　　美国(guó)加州(zhōu)金(jīn)融保护与(yǔ)创新部（DFPI）周一表示，监管机构(gòu)已接(jiē)管了第一共和银行，这是本轮美国银行业危机中第四(sì)家倒下(xià)的银行，同时也是美国(guó)历史上第(dì)二大的破产银行。此前(qián)我们多次强调(diào)，美国银行业危机远未(wèi)结束，只是暂(zàn)时止血而已。现在来看，第一共和银行又倒下了。随着经济的衰退，银行的资产将持续减值，高息(xī)又会(huì)令其成本抬升，银行的(de)经营将(jiāng)持续恶(è)化，新一轮银(yín)行业危机将再度(dù)爆发(fā)。

　　美国(guó)债务上限问题(tí)再度成为焦(jiāo)点，美国政府债务(wù)规模将于19日触(chù)及31.4万亿美元的法定(dìng)限(xiàn)额，财(cái)长(zhǎng)耶伦呼吁国(guó)会尽快(kuài)采取行动，再次提高债务(wù)上(shàng)限，避免政府部(bù)门停摆及可(kě)能(néng)出现的债务违约(yuē)。当地时间4月(yuè)26日，美国国(guó)会众(zhòng)议院投票(piào)通过债务上限法案(àn)。这项法案提议提高美(měi)国31.4万亿美(měi)元的债务上限，以换取(qǔ)大幅削(xuē)减政府(fǔ)支(zhī)出。该法案规定，联(lián)邦政府债务上限将提(tí)高1.5万亿(yì)美元；联邦政府预(yù)算年(nián)均增长需控制在1％。不过拜(bài)登(dēng)将(jiāng)否决(jué)众议院(yuàn)议长(zhǎng)、共和党领袖麦卡锡提(tí)出的债务上限方(fāng)案(àn)。白宫称众议(yì)院共(gòng)和党人必须在(zài)没有(yǒu)任何(hé)要求(qiú)和条(tiáo)件的情况下打消违约(yuē)的可能性，并解(jiě)决债务上限问题(tí)。两党在提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限问(wèn)题上分歧很大，陷入僵(jiāng)局，这加剧了(le)美(měi)债违约的风(fēng)险。

　　美国财政部长耶伦当(dāng)地时间(jiān)5月1日致(zhì)函众议院议长麦卡(kǎ)锡(xī)和其他高(gāo)级议员，她在信中表示(shì)，美国政府可(kě)能“最早(zǎo)在(zài)6月(yuè)1日(rì)”发生债务违约(yuē)，这将(jiāng)是美国历史上的首次债务违约。高盛认为，政(zhèng)府这回付不起“账(zhàng)单”的风险恐怕是2011年以来最高的(de)一次(cì)。美(měi)国政府债务已逼(bī)近31.4万亿(yì)美元，而美国去年国内生(shēng)产总值约23万亿美元，这意(yì)味着负债率约达130％。美国一直在(zài)玩儿这种借新还旧的(de)把戏，债务雪球(qiú)酒精灯火焰温度是多少度，酒精灯火焰温度范围越滚越大。如(rú酒精灯火焰温度是多少度，酒精灯火焰温度范围)果美元霸权仍在，美(měi)国可以(yǐ)一直这样(yàng)玩(wán)儿下(xià)去。但当前美(měi)元出现(xiàn)信用危机，全球掀(xiān)起去美元化浪潮，游戏很可能即将结束了。想(xiǎng)借(jiè)新来还旧，但新债没(méi)人买了，也(yě)就玩(wán)儿不转了，最终债务违约就(jiù)只(zhǐ)是时间问题(tí)了。

　　全(quán)球经济衰退正在路上，有全球经济“金丝雀”之称的韩(hán)国，2022年(nián)贸(mào)易逆差不仅创下472亿美元的历史新高，而且是(shì)自2008年全球金(jīn)融(róng)危机以(yǐ)来(lái)，时(shí)隔14年，再度出现(xiàn)贸易逆差。今年第一(yī)季度韩国(guó)出口同比(bǐ)下降12.6％，至1515亿(yì)美元(yuán)。主(zhǔ)要由于芯片出口疲软(ruǎn)。3月份韩国出(chū)口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较(jiào)2月的7.5％明显扩大，且为连续(xù)第六个月下降。其(qí)中，占韩国出口五分之一的半导体(tǐ)项目(mù)暴减35％，反映存储器芯(xīn)片价格下(xià)跌，且(qiě)需(xū)求(qiú)疲(pí)乏。此外，3月(yuè)份(fèn)韩国对中国的出口骤降33％。马斯克(kè)称(chēng)自己(jǐ)在特(tè)斯拉、Starlink和推特(tè)之间(jiān)，一(yī)个人掌握的实(shí)时(shí)全球(qiú)经济数据可(kě)能比任何(hé)人都多，他称温和的衰(shuāi)退已经(jīng)出现。

　　金融危机的本(běn)质是债务危机，因为信贷会(huì)产生周期。有借就要有(yǒu)还，借(jiè)钱(qián)的时(shí)候(hòu)扩大支出刺激经济增长，而(ér)还钱的时候要(yào)缩减(jiǎn)支(zhī)出又使得(dé)经济下(xià)滑(huá)。在高息(xī)背景下(xià)，偿(cháng)债成本(běn)上升，资产价(jià)格(gé)下跌，违约率就将激增，债务危机(jī)就将引(yǐn)爆。2008年，全球债务总(zǒng)量(liàng)约为83万亿美元，全(quán)球GDP总量为(wèi)64万亿美元(yuán)，约(yuē)为GDP的1.3倍；而2022年，全球债(zhài)务(wù)总量达到300万亿美元，GDP总(zǒng)量为101万亿美(měi)元，大约是全球GDP的(de)3倍(bèi)。也(yě)就是说，当前全球(qiú)债务(wù)规模是2008年的3.6倍，债务(wù)/GDP比(bǐ)值是(shì)2008年的2.3倍。因此(cǐ)，本轮金融(róng)危机一(yī)旦爆发(fā)，将超越08年。

　　从美股走势(shì)来(lái)看(kàn)，标普指数期货虽然在5月1日(rì)再(zài)创新高，但次(cì)日(rì)即大幅回落，反弹大概率已(yǐ)经结(jié)束(shù)了。从月线来看，标普指数(shù)是大级别的(de)B浪平(píng)台型反弹(dàn)，B-c已经走完(wán)5浪，即新一轮C下跌将(jiāng)展开。这将是月线级(jí)别的(de)下跌，幅度会很大。

　　从欧(ōu)股来看，欧洲50指数局部(bù)出现破位(wèi)反抽，5月2日再度中(zhōng)阴创新低，预示见(jiàn)顶的可(kě)能性(xìng)已(yǐ)经(jīng)非常大。欧股目前仍处(chù)于高位，这(zhè)一次(cì)见顶很可能是历史性的大顶，未来下跌空间巨(jù)大。此前(qián)我们已经强烈建议(yì)有权限的投资者做空欧股(gǔ)。

　　从大宗商品来看，原(yuán)油在(zài)欧(ōu)佩(pèi)克减产后出现大幅反(fǎn)弹，但目前已经再度掉头(tóu)向下。截至发文，WTI原(yuán)油主力合约(yuē)已(yǐ)经触及70美元，预计3月低(dī)点必将不保，年(nián)内恐将跌破60美元，而最终则(zé)很可能跌破40美元。

　　从(cóng)国(guó)内期货的文华商品(pǐn)指数来看，去年11月(yuè)低点已经被跌破。该(gāi)指数自(zì)去年7月以(yǐ)来已经盘整9个月，一旦下跌(diē)则(zé)杀伤(shāng)力巨(jù)大。本轮下跌可(kě)看(kàn)作是C3浪(làng)，目标将指向2020年(nián)4月低点，或许年内到不了，但也(yě)不会距离太远，最终极目(mù)标(biāo)则是将(jiāng)跌至2008年的低点附(fù)近。

　　对(duì)于全球(qiú)空头(tóu)而言，等这个机会(huì)已(yǐ)经很(hěn)久了，金融危(wēi)机本轮(lún)早(zǎo)就(jiù)该爆发的(de)，但(dàn)由于美联储的无限量QE，危机被一再推(tuī)后。但该来的(de)总会(huì)来，大放水是一剂(jì)毒药，迟到的危机将更加猛烈！本轮(lún)危(wēi)机将是对全球(qiú)的一次暴力去杠杆，将重建世界(jiè)经济(jì)新秩序(xù)。百年大(dà)变局(jú)不是(shì)说着玩(wán)儿的(de)，我们将(jiāng)再度见证历史！

　　你说的金融危机在哪里？怎么还不出现？哪(nǎ)里有什(shén)么金融危机？空(kōng)头(tóu)一直都活在(zài)被质疑和嘲笑的阴(yīn)影(yǐng)下。虽然多年以来，金融危机一直没(méi)有出现，每当你认为它(tā)要出(chū)现的时候(hòu)，最终却(què)发现它(tā)还(hái)是没有来，总是在希望与失望中(zhōng)不断轮(lún)回(huí)。但无论如(rú)何，我一直都相(xiāng)信超越08年的(de)世纪金融危(wēi)机一定会爆发，我会像等初恋一样去等待它的到(dào)来。

　　你忘了，划过伤口(kǒu)的冷风，在(zài)放手时(shí)刻眼泪会掉落(luò)。你睡了，可时间它依(yī)然走着；你怕了，恍(huǎng)然抬头梦却醒(xǐng)了。你(nǐ)会静默，手握着(zhe)星(xīng)火等在至暗时刻(kè)；你被击破，当熟悉呢喃(nán)又穿(chuān)透耳朵。一个一个走过，一个一个(gè)错过，一(yī)遍(biàn)一(yī)遍来过，一次一次放(fàng)过，一声一声笑着，一声一声吼着，一(yī)幕一幕闪着刺痛我。因(yīn)为享(xiǎng)受(shòu)着它的灿(càn)烂，因(yīn)为忍受着它的(de)腐烂。你说别爱(ài)啊，又(yòu)依依不舍。所以(yǐ)生命(mìng)啊(a)，它苦涩如歌(gē)。想不想(xiǎng)看花海盛开？想不(bù)想(xiǎng)看燕(yàn)子归来？如果(guǒ)都(dōu)回不来，那么我(wǒ)该为(wèi)了谁而存在？

　　胜利(lì)终将属于永不(bù)言弃(qì)，对真理执着追求的人(rén)。雪崩将至，这一(yī)次，大空头必将一战封神！

　　一(yī)定要看到花开，你一定(dìng)等(děng)燕子归来，想着他们都会回来，你誓死为了这些而存在……（公(gōng) 号“中产投资”）

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