财(cái)联(lián)社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业(yè)内获悉，近期监管部门(mén)正陆续召集相关保险公司开(kāi)会(huì)，主要内容是进行窗口指导(dǎo)，要求(qiú)寿险公(gōng)司(sī)调整(zhěng)新开(kāi)发产品的(de)定价利(lì)率(lǜ)，控制利差损，要求新开发产品的(de)定价(jià)利率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。主(zhǔ)要思(sī)想是市场有效(xiào)，监管(guǎn)有(yǒu)为(wèi)，主(zhǔ)体(tǐ)调(diào)节(jié)在(zài)先(xiān)，控制节奏(zòu)，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发(fā)产品定(dìng)价(jià)利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财(cái)联社记(jì)者(zhě)获悉，近日监(jiān)管部门陆续召集了多家(jiā)寿险公司开会(hu昆虫界的老大是谁，世界最强虫王第一名ì)，以(yǐ)窗(chuāng)口指导的名(míng)义，要(yào)求(qiú)公司调整产(chǎn)品(pǐn)利率，控制利差损。

　　据(jù)悉，昆虫界的老大是谁，世界最强虫王第一名监管要求险企新开发(fā)产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整(zhěng)的主要思路是(shì)市场有效，监管有为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监(jiān)管召集(jí)险企进行调(diào)研会的后续。3月21日财联(lián)社记(jì)者曾报道，为引导人(rén)身险业降低负债成本，加强行业负债质量(liàng)管理，银保监(jiān)会(huì)人身险部(bù)组(zǔ)织保(bǎo)险行业协会(huì)以及多家(jiā)保(bǎo)险(xiǎn)公司开展调研。将重点调研普通险预(yù)定利(lì)率(lǜ)分布、分(fēn)红险(xiǎn)预定利率(lǜ)和分红水(shuǐ)平等公司负债成本情(qíng)况，以及降低责任准备金评估(gū)利率(lǜ)对公司(sī)和行业的(de)影响，包括对新(xīn)产品定价、存量业务退保、销售行为、市场(chǎng)竞争分析变(biàn)化等(děng)的影响(xiǎng)。

　　随后据报道(dào)，监管在(zài)北京、南京、武汉(hàn)三地召开座谈会。其中(zhōng)，北京参会的保险公司(sī)包括中国(guó)人寿、新华(huá)人寿(shòu)、阳光人寿、中邮人寿等(děng)；南京参会(huì)的保险公司有太保寿险(xiǎn)、工银安盛人寿(shòu)、安联人寿、中韩(hán)人(rén)寿等；武汉(hàn)参(cān)会的保险公司有(yǒu)合(hé)众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总(zǒng)精(jīng)算师表示，各险(xiǎn)企基(jī)本就降低(dī)责任准备金评估利率达成共识(shí)，有(yǒu)公司建议分阶段调(diào)整，比如普通型长期年(nián)金(jīn)的责任准备金评估利率(lǜ)目前为年复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后(hòu)再动态(tài)调整。具体的调整方(fāng)案还有待(dài)监管(guǎn)研究后出台。

　　有保险公(gōng)司(sī)业内人士(shì)对财联(lián)社记(jì)者表示(shì)：“已(yǐ)经准备好利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业内人(rén)士对财联社记者(zhě)表示，此次主要涉(shè)及新开发(fā)产品(pǐn)的定价利(lì)率，以(yǐ)往的产(chǎn)品不受影响(xiǎng)，行业“炒停(tíng)售”难以(yǐ)避免(miǎn)。

　　下(xià)调预定利率避(bì)免(miǎn)利(lì)差(chà)损风险

　　平(píng)安非银团队表示(shì)，我(wǒ)国险企资产配置昆虫界的老大是谁，世界最强虫王第一名风(fēng)格(gé)稳健，债(zhài)券(quàn)投资比例稳步提升，其(qí)他资产(chǎn)以非标资产为主、投(tóu)资(zī)比例持续回落，股票和基金投资比(bǐ)例(lì)基本稳(wěn)定。2018年以来，主要(yào)券(quàn)种长端利率中枢下行，长(zhǎng)久期债券和优(yōu)质非(fēi)标资产供给有限，保险(xiǎn)固收类资(zī)产配(pèi)置面临挑战。同(tóng)时，权益市(shì)场波动率较大、对投资收益率影响(xiǎng)较大。近年监(jiān)管按产品类型调整评(píng)估利率、防范化解利(lì)差损风险。2023年3月银保监会召开座谈(tán)会，各险(xiǎn)企已(yǐ)就降(jiàng)低责任准备金评估利(lì)率达成共识。

　　东吴证(zhèng)券非银团队此(cǐ)前(qián)曾表示，短期(qī)来看，引导降低负债成本(běn)将大幅刺激产品(pǐn)销售，老产品停售炒作难以避免。中(zhōng)期来看，预(yù)定利率跟(gēn)随(suí)评估(gū)利率下行，保险(xiǎn)公(gōng)司分红险占比(bǐ)提升(shēng)，有望缓(huǎn)解人身(shēn)险公(gōng)司(sī)刚性负债成本压(yā)力，寿险产品本身保(bǎo)本(běn)属性有望进(jìn)一步强(qiáng)化。

　　实际上(shàng)，监(jiān)管(guǎn)历史(shǐ)上有(yǒu)过多次调(diào)整评估利(lì)率(lǜ)的行动。据悉，1992年(nián)到1996年(nián)间(jiān)，保险公司为了和银(yín)行竞争，长期(qī)保险的预(yù)定利率均在8％以(yǐ)上。考虑到利(lì)差损(sǔn)风险，1999年(nián)，原保监会下(xià)发《关(guān)于调整(zhěng)寿险保单预定利率的紧急通知》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险(xiǎn)公司(sī)将寿险(xiǎn)保(bǎo)单的预定利率调整(zhěng)为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利(lì)差损风(fēng)险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险业竞争激烈(liè)，为(wèi)提(tí)高竞争力，险企销(xiāo)售(shòu)大(dà)量高负债成(chéng)本、低利润产(chǎn)品。1980年左(zuǒ)右(yòu)，利率(lǜ)下行，投(tóu)资(zī)承(chéng)压，据美国(guó)审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人(rén)寿(shòu)和健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量对利率敏(mǐn)感(gǎn)的低(dī)利润产(chǎn)品；同时市场(chǎng)压力(lì)致(zhì)使投资端面临(lín)亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利率环境下(xià)，负债(zhài)端(duān)主要通(tōng)过调(diào)整寿险产品结构、下调预(yù)定利(lì)率的方式(shì)来避免利差损风险(xiǎn)。近(jìn)年来，我国长端利率地位震(zhèn)荡、权益市场波动(dòng)加剧，寿险(xiǎn)行业面(miàn)临着(zhe)潜在的利差(chà)损风(fēng)险、险企利润(rùn)承压。保险监管趋严，通过发布产品(pǐn)负面清单、下(xià)调演示利率、分产品调整评估利率等降低(dī)负(fù)债端成(chéng)本。

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