今年AI波(bō)澜壮阔的大行情之下，引发(fā)了全行业所有基金(jīn)经理关注，而公募基金(jīn)2023年(nián)一季报揭开了(le)基金经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺(nuò)安积极回报基金，一(yī)季度(dù)主要投资在人(rén)工智能、算法、应用、算力(lì)端等领域，因抓住了市场机遇(yù)实(shí)现了超62％的(de)收益，成为今年以来(lái)业绩最领先的主动(dòng)权益基金(jīn)。同时，较好的业绩也(yě)让这只(zhǐ)冠军(jūn)基金一(yī)季(jì)度规模暴(bào)增超(chāo)900％。

　　不仅(jǐn)蔡(cài)嵩松，AI板块(kuài)在一季度也吸(xī)引了多位明星基金(jīn)经(jīng)理的(de)关注目(mù)光。

　　兴(xīng)证(zhèng)全球谢治(zhì)宇就在一(yī)季报(bào)表示，一季度在人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力(lì)、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进(jìn)行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能(néng)

　　开年以(yǐ)来(lái)，计算(suàn)机行业在人工智(zhì)能板块的带(dài)动下，走出(chū)了波澜(lán)壮阔的行(xíng)情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名(míng)度更(gèng)上一层楼。

　　他在(zài)一季度积极拥(yōng)抱AI，所管(guǎn)理的诺安积极回报成(chéng)为2023年表现最强的主动权益基(jī)金，最新观点备受(shòu)市场(chǎng)关注(zhù)。

　　蔡(cài)嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞(fēi)猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们(men)所有的(de)行业，或(huò)将成(chéng)为未来最强的产(chǎn)业趋势。

　　他还提到，海外(wài)引(yǐn)领(lǐng)，从算法大模型持续(xù)迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片(piàn)的(de)突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂商(shāng)也纷纷开展结合自身业务的人(rén)工智能领域的研究，在(zài)股价飞涨的背后，是相关公司在产业端的(de)积极布局，人工智能浪潮(cháo)不可卅是什么意思，卅是什么意思,读音逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度主要(yào)投(tóu)资(zī)在人工智能(néng)领域，算法、应(yīng)用、算力端(duān)都有相应布局(jú)。

　　从诺安(ān)积(jī)极回报的持仓看，前(qián)十大重仓(cāng)股进行(xíng)了较大幅度的调整。相较去年(nián)底，除了中微公司、沪硅产业仍(réng)出现(xiàn)在其前十大重仓(cāng)股(gǔ)之列(liè)外，其他重仓股全部换，新进了(le)长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年表现神勇，如诺安积极回报的头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息(xī)更是年内拥(yōng)有(yǒu)超100％的涨幅，而(ér)华海清科(kē)、拓荆科技、江波龙等(děng)年内涨幅也超60％，这(zhè)些表(biǎo)现较(jiào)好(hǎo)的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺安(ān)积极回报并没(méi)有(yǒu)保持(chí)去年底的高仓位，一季度末(mò)仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水平(píng)。去(qù)年三(sān)、四季(jì)度(dù)基本保持在90％以上的仓位水平，去年(nián)三季末(mò)、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位(wèi)一(yī)度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)另外一(yī)只(zhǐ)基(jī)金诺安成长(zhǎng)并(bìng)没有太大变化，前十大(dà)重仓(cāng)股相较(jiào)去年底变化(huà)很小，仍重点布局卓(zhuó)胜微、中(zhōng)微(wēi)公司、圣邦股份(fèn)、北方华创等(děng)。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)在诺(nuò)安成长的一季报(bào)中(zhōng)写道，主(zhǔ)要布(bù)局(jú)芯片(piàn)板块，在当前的市场(chǎng)位置(zhì)，迎(yíng)接即将到来的(de)科技大行情。

　　他(tā)还(hái)谈(tán)及芯片板块(kuài)的(de)两(liǎng)大(dà)细分(fēn)领域(yù)，在(zài)一季度都到(dào)了临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计(jì)板块(kuài)，从2021年四季度开(kāi)启的芯片(piàn)产业下行(xíng)周期，随着疫情落(luò)下帷幕，在今年一季度拐点将至。产业端(duān)一季度库存水(shuǐ)平接近正常，各厂商二季度毛利率水平见底。伴随着疫后经(jīng)济恢复，未(wèi)来需求端将对设计板块持续拉动(dòng)。

　　同(tóng)时(shí)我们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞(fēi)猛进(jìn)的发展(zhǎn)，将(jiāng)影响(xiǎng)几(jǐ)乎(hū)我们所有的行业，或将成(chéng)为未(wèi)来最强的产业趋势。海外引领，从算法大模型持续迭代(dài)，到各种应用接(jiē)入AI，再(zài)到算力(lì)芯片的突飞猛进，产业(yè)进展迅速。而(ér)算(suàn)力(lì)几何级(jí)的增长和边缘侧硬(yìng)件的拉动(dòng)，都是未来(lái)芯片需(xū)求的(de)重(zhòng)要(yào)增(zēng)长。新(xīn)需求将让芯片(piàn)周期(qī)拐(guǎi)点提前到来。

　　另(lìng)外一个重要板块是芯片设(shè)备材料EDA，美国对中国半导(dǎo)体的(de)制裁(cái)已经到了穷(qióng)途末路的地步，暨2022年(nián)10月7日美国半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)出口新法案对(duì)我(wǒ)国晶圆厂(chǎng)极限施压之后(hòu)，进一(yī)步(bù)的制裁已经乏善可(kě)陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩产成熟制程，另一方面在国内设(shè)备厂(chǎng)商的配(pèi)合下，继续研发攻克先进制(zhì)程。虽然美国的制裁对我国(guó)先进制程的扩产造成(chéng)了一定的影(yǐng)响，但是另外一个角度看，芯片设备的(de)国产化(huà)率(lǜ)却取得了突飞(fēi)猛进的增长。在全(quán)球晶圆(yuán)扩产处于下(xià)行周期的大背景下，国产替代进程加速(sù)对设备材料(liào)EDA板块的拉动(dòng)，很可(kě)能会(huì)超预期。

　　冠军基金规(guī)模“一口(kǒu)气(qì)”增长913.85％

　　受(shòu)益于业(yè)绩一路领跑，冠军基金的(de)规(guī)模也出(chū)现迅猛增长。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截至(zhì)4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺安(ān)积极回报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的(de)主动(dòng)权(quán)益基金。这一业绩还(hái)是(shì)受(shòu)到4月21日AI、半导(dǎo)体等领(lǐng)域大跌影(yǐng)响，若截(jié)至4月20日，该基金(jīn)业(yè)绩超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的(de)业(yè)绩也(yě)让这(zhè)只冠军基金一季度(dù)规模(mó)暴增超900％。数据显(xiǎn)示(shì)，诺安积极回报去年底的规模(mó)仅0.7亿元，而一季度末(mò)规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度(dù)的净值(zhí)涨幅，这一规(guī)模暴涨更多来自于投资(zī)者申购。相关蔡(cài)嵩松以及(jí)诺安积极回报(bào)基金的话题也屡见报端，成为基民热议的话(huà)题。

　　同样，受(shòu)益(yì)于净(jìng)值大涨以及投(tóu)资(zī)者申(shēn)购，蔡(cài)嵩松(sōng)管理(lǐ)的5只(zhǐ)基(jī)金在一季(jì)度(dù)规模均(jūn)出现上涨，除了诺安(ān)积(jī)极回报之外，2023年业(yè)绩超40％的诺安优化配(pèi)置同样规模暴增，从去年(nián)底的(de)0.77亿元增加到1.48亿(yì)元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的(de)总规模也从去年底的293.25亿元增长(zhǎng)到一(yī)季度(dù)末(mò)的331.33亿元，幅度(dù)为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿基(jī)金经(jīng)理俱乐部(bù)”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进行挖掘(jué)

　　作为(wèi)兴(xīng)证全(quán)球基金分管投研的副(fù)总，市场上管理规模超过700亿的基金经理，谢治(zhì)宇(yǔ)一季度调仓换股(gǔ)方向也(yě)受到(dào)市场关注(zhù)。

　　从(cóng)最新一季(jì)报披露情况看，谢治宇主要(yào)加仓半导(dǎo)体及光模块相关板块，他也(yě)坦言在一季度(dù)主要对对人工智能相关产业链(liàn)进行(xíng)了(le)挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合润基(jī)金一季度新进了海(hǎi)康威(wēi)视、澜起(qǐ)科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份四只个股，几乎(hū)全部是与AI、半导体、光(guāng)模块方(fāng)向相关。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康威视在2022年已将AI技术应用于设备检测、产品盘点、安检等多(duō)类产品。在4月(yuè)15日发布的《投资者关系活(huó)动记录表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技术对(duì)海(hǎi)康威视的营收增长起了(le)很大的作(zuò)用。

　　澜起科技(jì)主营业务是为云计(jì)算和人(rén)工(gōng)智能领域提提供以芯片(piàn)为基础(chǔ)的(de)解决方案，目前(qián)主要(yào)产(chǎn)品包括内(nèi)存接(jiē)口等。晶(jīng)晨股份也是全球(qiú)布局、国(guó)内领先的(de)无晶圆(yuán)半导体系(xì)统(tǒng)设计厂商(shāng)。

　　作(zuò)为数据中心光(guāng)模块供应商(shāng)。截止(zhǐ)4月21日，中际(jì)旭(xù)创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇(yǔ)也(yě)在积(jī)极(jí)加仓(cāng)，仅一个(gè)季(jì)度的(de)时间就狂买(mǎi)8个多亿(yì)，直接买进第(dì)七大重仓股。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏鼎控(kòng)股(gǔ)、芒(máng)果超媒、普洛药业(yè)在内的(de)四只个股在一季度退(tuì)出兴全合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴(xīng)全合(hé)润，谢治宇(yǔ)管理的另(lìng)外一只可投港股的兴全(quán)合宜基金(jīn)在一季度除了加(jiā)仓半导体等板块之(zhī)外，互联网(wǎng)板(bǎn)块中的腾讯控(kòng)股也是其主要(yào)加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在(zài)一季报中表示(shì)，随着各(gè)种风险因素减弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨(zhǎng)较多，A股板块分化(huà)更明(míng)显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块(kuài)等子版块带动(dòng)的人工智(zhì)能(néng)、中字头的“中特(tè)估”、半导(dǎo)体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维(wéi)持了(le)较高仓位，对人工智能(néng)相(xiāng)关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力(lì)、应(yīng)用空间广阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公司(sī)进(jìn)行精选和布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘(jué)公司长(zhǎng)期成长价值，不断寻找具有(yǒu)良好(hǎo)投资(zī)性价比(bǐ)的(de)优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持了(le)计算机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核(hé)心竞争力在当年弱市环境(jìng)下斩获(huò)超47％的收(sh卅是什么意思，卅是什么意思,读音ōu)益，让招商基(jī)金朱红裕成为(wèi)市场备受(shòu)关注(zhù)的基金经(jīng)理(lǐ)。

　　招商核心竞争(zhēng)力一(yī)季报(bào)的披露揭开(kāi)了朱红(hóng)裕的投资思路和(hé)路(lù)径。从股票(piào)持仓来看(kàn)，一季度末该基(jī)金(jīn)股票(piào)市值(zhí)占基(jī)金总(zǒng)资产(chǎn)比例为93.84％，处(chù)于该基金成立以来的最高值，显示出一种积极的态度。从该基金2022年中报、三季报、年报(bào)来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季度(dù)朱红裕配置(zhì)A股比(bǐ)例(lì)有(yǒu)所降低，配置(zhì)港股(gǔ)比例有所(suǒ)提(tí)升(shēng)。数据显示(shì)，招(zhāo)商(shāng)核心竞争力配置中国大陆、中(zhōng)国香(xiāng)港股票市值(zhí)占基金净值(zhí)比例分别达(dá)到(dào)56.01％、38.59％，而去(qù)年(nián)底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核(hé)心竞争(zhēng)力配置(zhì)来看，重点布(bù)局了信息技术、可选消费等。前十(shí)大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技(jì)、美的(de)集团(tuán)、金蝶国际等。其(qí)中卫(wèi)宁健康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱(zhū)红裕(yù)整体做了一(yī)些(xiē)持仓(cāng)调整(zhěng)，绿城服务、中国(guó)民航(háng)信(xìn)息(xī)网络、安琪(qí)酵母新进前(qián)十大重仓(cāng)股之列，通威股份、希望教(jiào)育(yù)、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期(qī)，我(wǒ)们基于对经济(jì)复苏预期(qī)大(dà)概(gài)率偏弱的判断，主(zhǔ)要减(jiǎn)持(chí)了经济复(fù)苏敏感度相对较高的部(bù)分制造业，增持(chí)了计算机、大(dà)众消费品等行业(yè)，同时，我们亦在(zài)一季度末期(qī)逐步(bù)逢(féng)低(dī)增持了(le)港股中可能面(miàn)临业绩拐点的物(wù)业及计算机等公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收益(yì)，但市(shì)场的博弈程度超出了我们的预期，导致(zhì)对部分行业的定价出现(xiàn)了较(jiào)为显著的偏(piān)离。我(wǒ)们将(jiāng)基于(yú)中长(zhǎng)期的行业研究视野，逆势而(ér)行。

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