金融(róng)界5月11日消息 央行(xíng)今日(rì)发布2023年4月份金融数(shù)据。4月末，广义货(huò)币（M2）余额280.85万(wàn)亿元，同比增(zēng)长12.4%，增速比上月末(mò)低(dī)0.3个百分点(diǎn)，比上年同期高1.9个百分点。初步统计，2023年4月社会融资规模增(zēng)量为1.22万(wàn)亿元，比上年同期(qī)多2729亿元。其(qí)中(zhōng)，对(duì)实体(tǐ)经济(jì)发放的人(rén)民币贷款(kuǎn)增(zēng)加(jiā)4431亿元(yuán)，同(tóng)比多增729亿元(yuán)；对实(shí)体经(jīng)济发放的外币贷(dài)款折合(hé)人民(mín)币(bì)减少(shǎo)319亿元，同(tóng)比少(shǎo)减441亿元。

　　此外，4月份人民币存款减少4609亿元，同比多减5524亿(yì)元(yuán)。其(qí)中，住户存款减少1.2万亿元，非(fēi)金融企业存款(kuǎn)减少1408亿(yì)元，财政性存款增加5028亿(yì)元，非银行业金融机(jī)构存款增加2912亿(yì)元。4月(yuè)末，外币存款余额8819亿美元，同比下降11.6％。4月份外币存款(kuǎn)减少296亿美元，同比少(shǎo)减(jiǎn)192亿(yì)美(měi)元。

　　申万宏源(yuán)速评(píng)认(rèn)为，Msnp眼霜在韩国是什么档次，韩国snp眼霜怎么样2同比回落，主因居民snp眼霜在韩国是什么档次，韩国snp眼霜怎么样存款13个月以来同(tóng)比首次(cì)转为减少(shǎo)，但更可(kě)能重回表外(wài)资产，而非用于消费，消费(fèi)在二季度同样(yàng)处于“N型(xíng)”第二(èr)步中。4月M2同比回(huí)落(luò)0.3个百分(fēn)点(diǎn)至12.4%，核心(xīn)在(zài)于(yú)居民贷款13个月(yuè)以(yǐ)来(lái)首次转负。4月居民存款减(jiǎn)少1.2万(wàn)亿(yì)，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点(diǎn)。

　　对此，中信证(zhèng)券(quàn)点(diǎn)评如(rú)下：在经历了一季(jì)度(dù)的爆发式增长(zhǎng)后，信贷在(zài)4月明显回落。从(cóng)结构上来看，居民部(bù)门(mén)再次“缩表”，不过企业中长期贷款有较强韧(rèn)性(xìng)。信贷回落可(kě)能是因(yīn)为(wèi)一季度透支(zhī)了部分银行(xíng)信贷额度和企业信贷需(xū)求，而且(qiě)4月地产(chǎn)销售也(yě)边(biān)际(jì)走(zǒu)弱。社融增(zēng)速(sù)与上月持平(píng)，非标融资持续好转。M2增(zēng)速(sù)在高基数下回落。

　　申万(wàn)宏源申万宏源(yuán)认(snp眼霜在韩国是什么档次，韩国snp眼霜怎么样rèn)为(wèi)，M2同(tóng)比回落主因(yīn)居民(mín)存款13个月以来同比首次转为减(jiǎn)少，但更可能重回(huí)表外资产，而(ér)非(fēi)用于消费，消费(fèi)在二(èr)季度同样(yàng)处于(yú)“N型(xíng)”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分点(diǎn)至12.4%，核(hé)心在于居民贷款13个月以(yǐ)来首次(cì)转(zhuǎn)负。4月居民存款减少1.2万亿，同比减少(shǎo)5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。4月M1同比回(huí)升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速差(chà)收敛0.5个(gè)百分点至7.6%，主要源于个人存款的流出而非企业(yè)活期(qī)存款大幅改善，和地产(chǎn)销售(shòu)的(de)再度转(zhuǎn)冷有关。

　　4月份(fèn)人民币(bì)存款大幅(fú)减少(shǎo)的问题(tí)，中信(xìn)证券认为是季节性波动(dòng)。因为(wèi)银行倾向于让理财产品在季末(mò)到期，使(shǐ)资金(jīn)回(huí)流成存款，以应对考核，然(rán)后在下季(jì)初(chū)发行(xíng)新的理财产品承接。因此居民存款(kuǎn)在季末季初(chū)常出现波(bō)动。4月M1增(zēng)速为5.3%，比(bǐ)上月提高0.2个百(bǎi)分点，或许反映了企业经(jīng)营活跃度有所提(tí)升(shēng)。

　　招商宏观与中信证券(quàn)看法较为一致，招商宏观(guān)表示居(jū)民存款减少符合季节性规律(lǜ)。在(zài)本月数据(jù)中(zhōng)，居民端出现了新增存款，新增贷款同时(shí)收缩的(de)情况。从历史规律来看，4月及(jí)7月一般是居民(mín)存款减少的(de)时点。以4月为例，今年1.2万(wàn)亿居民存(cún)款(kuǎn)的减少量少于2017（减(jiǎn)少1.22万亿(yì)），2018（减少1.32万亿）及(jí)2021（减少1.57万亿）。目(mù)前无(wú)法从4月数据(jù)得出(chū)类(lèi)似居民加速偿(cháng)还(hái)房贷等(děng)结论。

　　对(duì)于居民存款的(de)去(qù)向问题，申万(wàn)宏源分析(xī)认为4月居民(mín)存(cún)款减(jiǎn)少更可能(néng)去向(xiàng)表外资产，而非消费领域。

　　对于4月(yuè)的信贷结构问题，招(zhāo)商宏观(guān)表示在放缓的信贷投放中，结(jié)构特征依然明显。企业中长(zhǎng)期贷款贡献(xiàn)了新增(zēng)信贷(dài)的(de)绝大部分(fēn)，居民端中长期信贷出现收(shōu)缩(suō)。这种结构特(tè)征反映了居民端在前期(qī)购房需求脉冲式释放后信心仍然不足(zú)的情况(kuàng)。如果没有进(jìn)一步的政(zhèng)策(cè)支(zhī)撑，不排(pái)除居民端新增信贷量会持续维持在低位。

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