自(zì)4月(yuè)下旬高点回调接近13％，科(kē)创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最近(jìn)一个月时间，场内(nèi)资金在科创板投(tóu)资上采(cǎi)取“越跌越买”的(de)操作，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居全市场(chǎng)股票ETF资金净流(liú)入榜(bǎng)首。

　　除(chú)了(le)科(kē)创板之(zhī)外，半导体相(xiāng)关ETF也持续吸引(yǐn)场内资(zī)金的目光(guāng)。场(chǎng)内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资(zī)金净流入超(chāo)过202亿元(yuán)。3只半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月全(quán)市场行业ETF资金(jīn)净流入榜单前三姐姐分手了安慰姐姐的一段话，姐姐失恋该怎么安慰她(sān)名。

　　在(zài)业内人士(shì)看来，场内资(zī)金不断(duàn)借道ETF基金加速布局科创板、半导(姐姐分手了安慰姐姐的一段话，姐姐失恋该怎么安慰她dǎo)体(tǐ)板块，体现出市(shì)场对上(shàng)述板块投资价值的认可。经过前(qián)期调整(zhěng)，这两大(dà)板块性价比(bǐ)也在逐(zhú)渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最(zuì)近一个月(yuè)“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为场内资金配置(zhì)的工具(jù)性产品，ETF市(shì)场(chǎng)一(yī)直(zhí)有着逆(nì)势投资的(de)特(tè)征，最近一个(gè)月(yuè)，随着科(kē)创板的回调，相关ETF也成为资金追逐的(de)对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截(jié)止5月23日(rì)，最近一(yī)个月时间，主要(yào)跟踪(zōng)科创板及其关联(lián)指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿(yì)元，位居全市(shì)场ETF资金净流入榜首，除(chú)此之外(wài)，易方达科创(chuàng)50ETF资(zī)金净流入(rù)也(yě)超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基金资金净流(liú)入也均(jūn)在10亿元(yuán)之(zhī)上。

　　今(jīn)年(nián)以来，场内资金持(chí)续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年初仅(jǐn)500亿元出头涨至目(mù)前(qián)的606.24亿元，规模(mó)位居股票ETF第二名，仅次(cì)于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在(zài)易方(fāng)达基金看来(lái)，电子、计算机(jī)等科创板的核心(xīn)权重行业持续(xù)获得资金(jīn)青(qīng)睐(lài)，一(yī)方面(miàn)源于一季度以ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的(de)AI产业成为市场关注焦点，另一(yī)方面随着半导体下行周期拐(guǎi)点临近，业绩边际(jì)改善的预期(qī)吸(xī)引资金切换(huàn)赛道。

　　从科创板的核心(xīn)板(bǎn)块(kuài)业绩(jì)变化来(lái)看，电子、计(jì)算(suàn)机和通信板块(kuài)的2023年盈利和(hé)收入预期增速保持在较高(gāo)水平，相(xiāng)比(bǐ)过去明显改善，与此(cǐ)同时新能源板块的增速依然稳健，凸(tū)显(xiǎn)出科创板整(zhěng)体较(jiào)高的盈利质量。

　　易方达基金进一步分析指出，整体来(lái)看，科(kē)创(chuàng)50作为成长性(xìng)宽基(jī)，今年一季度(dù)的利润(rùn)增速相对较高，配置吸引(yǐn)力显现。从未来的一致(zhì)预期净利润增速来看，科创50相比其(qí)他(tā)宽基指数仍(réng)有优势，配置性价比(bǐ)较高，反映出(chū)较好的基本面(miàn)。

　　从估值水平来看，科创50仍(réng)处于历史较低水(shuǐ)平，同(tóng)时盈利估值匹配度依然较优。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过(guò)去三年估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经理(lǐ)姜英也看好(hǎo)今年以(yǐ)来(lái)科(kē)创板走势。“从(cóng)板(bǎn)块整体估(gū)值性价比以及对(duì)未来产(chǎn)业的反应程度，都(dōu)是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们(men)看好科(kē)创(chuàng)板的表现，经过(guò)了三年的估值(zhí)回归，很多公司的(de)估值与成长匹配，买入并持(chí)有可以享(xiǎng)受行业和公司的(de)长期(qī)成长。”华南一位基金(jīn)经理(lǐ)更是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最(zuì)近一(yī)段时间，半导体行业风声(shēng)不(bù)断。

　　5月(yuè)23日，日本经济(jì)产业省公布外汇法法令修正案，将先进芯片(piàn)制(zhì)造设备等23个品类追(zhuī)加列入(rù)出(chū)口管理(lǐ)的管制(zhì)对象(xiàng)，上(shàng)述(shù)修正案在经过(guò)2个(gè)月的公告期后，并将(jiāng)于7月开始实施。受益(yì)于国产替代加速的预期，半导体板块成为(wèi)5月24日A股市场少数逆势飘(piāo)红(hóng)的板块之一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着前(qián)段时间半导(dǎo)体板块回调，资金也在加速抄底这(zhè)一板(bǎn)块(kuài)。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内11只(zhǐ)跟踪半导体或是芯片指数(shù)的(de)ETF合(hé)计资金(jīn)净流入超过202亿(yì)元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流入(rù)也分别达到46.29亿(yì)元(yuán)、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体相关(guān)ETF更是“霸(bà)榜”最近一个(gè)月行业ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流入前(qián)三(sān)名。

　　展望(wàng)未来半(bàn)导体行业走势(shì)，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度价格持续下探之后(hòu)，当前阶(jiē)段或已接近(jìn)行(xíng)业底部。

　　存储(chǔ)芯片行业周期相较于其他半导体产业链环节，具备较强的(de)大宗商品(pǐn)属性，国际龙(lóng)头会在(zài)下游新兴需求诞生时，提升自身产(chǎn)能。而当扩产落地时，行业进(jìn)入供过于求周期(qī)，各厂商则(zé)会通过降价进(jìn)行库存去(qù)化(huà)。供给与需(xū)求的错配使得存储行业具有较强的周(zhōu)期(qī)性。

　　国泰基金(jīn)称，回(huí)顾历史(shǐ)上存(cún)储芯片的(de)周期走(zǒu)势，结合2022年四季(jì)度行(xíng)业龙头(tóu)营收(shōu)数据，营(yíng)收(shōu)增速为(wèi)-44％。存储芯片当前处于筑底阶段(duàn)，下(xià)半年有望迎来存储芯片行业(yè)周期的(de)反弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型为(wèi)代表的人工(gōng)智能新(xīn)兴需求爆发，对于(yú)算力以及(jí)存储的爆发性需(xū)求由(yóu)产业链下(xià)游传导到上游，促进上游芯片厂商提升自身(shēn)产量。叠加近两(liǎng)个季度量价持续下探的周期性磨底，芯片板块有望在今年下半年(nián)迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基金提醒，投资者需要警惕国(guó)际局势以及通胀(zhàng)带来(lái)的负面影响(xiǎng)。

　　创金(jīn)合信芯片产业基金经理刘扬则(zé)表示，硬科技的(de)投资机会需(xū)要(yào)看到真正的业绩(jì)触底、拐点出现(xiàn)，以及一(yī)些真正的创新落(luò)地(dì)。预计半导体和消费电子(zi)大概率在二季度及二季度以后触底，当行业周期触底(dǐ)，科技创新蓄能才能真正(zhèng)地释放出来，下半年硬科技(jì)的投资机会(huì)更多。

　　鹏(péng)华国证半导体芯片ETF基金经理(lǐ)罗英宇也(yě)倾向(xiàng)判(pàn)断，半(bàn)导(dǎo)体产业链(liàn)正处于供(gōng)给侧(cè)收缩匹(pǐ)配需(xū)求端，进一步压缩(suō)产(chǎn)业链库存(cún)的时期，价(jià)格下行压力逐(zhú)步(bù)减轻，行业有(yǒu)望迎来库(kù)存加速出清，营收和利润迎来(lái)拐点(diǎn)。

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