财联社5月17日讯（记者(zhě) 闫军）AI主线“鲸落”，市(shì)场正在蓄(xù)力寻(xún)找下(xià)一(yī)个方向。

　　“我们现在对外输出市场观(guān)点会很谨慎(shèn)，不再(zài)对外提明确主线，今年接(jiē)下来的市场大概(gài)率是不好做了。”有基金公司人士(shì)向财(cái)联(lián)社记(jì)者表示，随着4月底上市公司年报一季报的披露，炒作(zuò)没有(yǒu)业绩的(de)AI风险变(biàn)高，而(ér)市场(chǎng)对有业绩支撑的(de)新能源又提不起兴(xīng)趣。

　　从市场的情绪来看，同样如此(cǐ)，5月16日的(de)市场亮色(sè)不多(duō)，沪指失守3300点，成交额低(dī)于9000亿元，近5个交(jiāo)易日(rì)以(yǐ)来，市(shì)场成(chéng)交(jiāo)额较前(qián)期明(míng)显萎(wēi)缩(suō)，资(zī)金观(guān)望的情(qíng)绪有所加重(zhòng)。北向资(zī)金16日净卖(mài)出34.01亿(yì)元(yuán)，结束(shù)此前连续(xù)7个交易日净流入(rù)的态势(shì)。

　　其中，人气(qì)板块AI批量跳水无疑打击了市场的信心。AI概念(niàn)股持续低迷，高位股集(jí)体大跌，浩(hào)瀚深度、剑桥科技(jì)、出版传(chuán)媒、引力传媒等多(duō)股(gǔ)跌(diē)停(tíng)，有投资者开玩笑建议“5月(yuè)16日(rì)为人工智能受难日，纪念(niàn)人类第四次工业革命进程中，人工智(zhì)能行情开启(qǐ)后第一(yī)次全面(miàn)大溃败”。

　　今(jīn)年另(lìng)外(wài)一条主线中特估方面(miàn)，中字头个股震荡调整，中船科技跌停，中科(kē)信息(xī)跌超(chāo)10％。反(fǎn)观新能源方面，电(diàn)力稍(shāo)好，锂价“十连涨”，但(dàn)市(shì)场昙花一现，产业链上(shàng)没有形成全面的行情反弹。

　　在存量资(zī)金(jīn)的搏杀(shā)之下，从(cóng)A股结构上(shàng)看，AI、中(zhōng)特估和新能(néng)源(yuán)形成(chéng)了(le)“三国对立”格(gé)局，轮流做“输血包”。对于资金的轮番(fān)流动，有投资者(zhě)表示，对“魏(wèi)（中特估(gū)）蜀（新能(néng)源(yuán)）吴(wú)（AI）”失(shī)望(wàng)了(le)，很想知道芯(xīn)片(piàn)能(néng)不能成为“晋(jìn)”。

　　平(píng)安基金经(jīng)理刘杰(jié)表示，近期引(yǐn)领市场的两大(dà)主题“中特估”及人工智能板块均出(chū)现(xiàn)调(diào)整，整体盘(pán)面主线不(bù)够(gòu)清(qīng)晰。但可(kě)以判(pàn)断，随着海(hǎi)外加息节奏(zòu)逐(zhú)渐趋缓(huǎn)、国内稳增长促内需政策及货币(bì)政策的推出(chū)，且国(guó)内经济温和(hé)复苏背(bèi)景下，权益市场整体(tǐ)行情预计将继续向(xiàng)上修复。

　　对(duì)于(yú)市场风格，他(tā)进一步指出，目前市场(chǎng)风格阶段(duàn)性(xìng)可能将更加(jiā)趋向均衡，中短期内，人工(gōng)智(zhì)能、新能源(yuán)、医药及中(zhōng)特估等板块均有阶段性的相对收益(yì)；而长期来看，先进(jìn)制造、新能源(yuán)、TMT、消费等行业中的核心资产仍将是持续关注的(de)市场主线。

　　整(zhěng)个市(shì)场的(de)亮(liàng)点(diǎn)在医药的(de)反弹，三(sān)博脑科、何氏眼科、普瑞(ruì)眼(yǎn)科均创(chuàng)历(lì)史(shǐ)新高(gāo)，有(yǒu)网友调侃：炒股费(fèi)脑、费眼，不知(zhī)挂(guà)脑科好还(hái)是挂眼科好？

　　最强主(zhǔ)线(xiàn)“熄火”

　　年初以来(lái)，各大指数(shù)除创业板指(zhǐ)外累计(jì)均(jūn)有上(shàng)涨，大消费、大金融(róng)等板块(kuài)首先迎来了基(jī)本(běn)面预期修复的改善，而通(tōng)信、计算机、传媒等(děng)板块也在人工智能等产业(yè)趋势变(biàn)化的影响下出现了连续大涨。而低(dī)估值高股(gǔ)息为代表的“中特(tè)估”品种也走出了连续(xù)上涨行情。其中(zhōng)，尤(yóu)以(yǐ)TMT最为吸睛又吸(xī)金。

　　以ChatGPT引(yǐn)领的(de)TMT行情自去年底启动以来，成为市场最热主线，Wind数据(jù)显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间涨(zhǎng)幅达到31.23％，万(wàn)得AI指数则在4月(yuè)4日(rì)达到年内最高(gāo)点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块(kuài)翻倍(bèi)股聚集(jí)，华夏中证动(dòng)漫游(yóu)戏(xì)ETF、华泰柏瑞中证动漫游戏(xì)ETF等相关基金年内也短暂(zàn)出现过翻倍(bèi)。不过随着行业(yè)交易拥挤度升至40％，基金调仓(cāng)至高(gāo)位(wèi)后(hòu)，AI板块在4月开始回调，截至5月16日，AI指(zhǐ)数距(jù)离年内高(gāo)点已经下(xià)跌(diē)超(chāo)过13％，年(nián)内涨(zhǎng)幅也收窄(zhǎi)至39％。

　　AI连续调整四个(gè)交易日，热门个股批(pī)量跳水让追高(gāo)的投资者体(tǐ)验非常差，市(shì)场浮躁(zào)自然赚钱(qián)效应差。

　　有投资者(zhě)表示(shì)，别人做量化学的是巴菲(fēi)特滚雪(xuě)球，我(wǒ)们学的(de)是“龙头战法(fǎ)”，龙头(tóu)战法是啥(shá)？

　　有网(wǎng)友给出通俗易(yì)懂(dǒng)的(de)解答：宁愿(yuàn)被强者打得(dé)头(tóu)破(pò)血流(liú)，也(yě)不(bù)愿与弱者(zhě)共舞。这是整个(gè)龙头战(zhàn)法体系里面的核(hé)心(xīn)，就是拥抱强(qiáng)势股，永(yǒng)远拥抱强势股，即(jí)使亏钱也(yě)要(yào)亏给强势(shì)股，追求的是(shì)暴(bào)利(lì)。

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　　回到基金收(shōu)益率上，此前翻倍动(dòng)漫游戏(xì)主题(tí)ETF迅速回撤，距离最高收益率已经回撤近20个百(bǎi)分点。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月15日(rì)，华夏中(zhōng)证动漫游戏ETF回(huí)报率依然最高(gāo)，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回(huí)报率跌幅超(相对评价和绝对评价区别举例，相对评价和绝对评价区别举例现代教育技术chāo)过10％的(de)还(hái)有华泰柏(bǎi)瑞(ruì)、国泰中(zhōng)证动漫游戏ETF。此外国泰中证沪(hù)港(gǎng)深动漫游戏ETF、银华体育文化单周跌幅也超(chāo)过9％，全(quán)市(shì)场单周跌幅超过8％的有27只(zhǐ)基金，集中在动漫游戏、传媒、娱(yú)乐文化、智慧生活等相关主题上。

　　新能源(yuán)基金周最(zuì)高“回血(xuè)”超(chāo)10％

　　锂电池领涨似乎(hū)“一(yī)日游(yóu)”，在5月16日，新(xīn)能源板块没有能延续周一的强势(shì)。从多家公募基金观点反(fǎn)馈(kuì)来(lái)看，不论是从基(jī)本面、还是估值，新能源的暗黑(hēi)时刻相对评价和绝对评价区别举例，相对评价和绝对评价区别举例现代教育技术已经过去(qù)。新能源(yuán)产业(yè)自2022年7月(yuè)开始长达11个月(yuè)的调(diào)整周(zhōu)期，板块龙头公司去(qù)年下跌超过40％，调整幅度与时间都已经十分充(chōng)分。

　　尽管反弹的基(jī)础(chǔ)已经(jīng)具备，但是(shì)面对中特估的政(zhèng)策红(hóng)利与AI的无(wú)限想象空间，新(xīn)能源距(jù)离真正的反(fǎn)弹似乎总是(shì)缺乏“临门一脚”。

　　从基金表现来看，这(zhè)一趋势正在慢慢聚力(lì)。从近一周(zhōu)基金(jīn)回(huí)报率来看，排名靠前的均(jūn)为重(zhòng)仓新(xīn)能(néng)源，比如国投瑞银(yín)先进制造、长安裕盛、国投(tóu)瑞银产业趋(qū)势和长安鑫禧涨幅超过10％。从近一周(zhōu)回报率首尾基金来看，华夏中证动漫游戏ETF与国投瑞银先进制造之间(jiān)收益差额超过20％。

　　机构直言市场处于“战略僵持阶段的乱战”

　　16日(rì)下(xià)午，一份(fèn)某公募基金交(jiāo)流的(de)纪要在市场上流出，直言经济缓慢(màn)复苏中，还没有主(zhǔ)线出现(xiàn)，当(dāng)前市场(chǎng)更需要信心。

　　港股向(xiàng)来有“五绝(jué)六穷七翻身”的(de)说(shuō)法，在5月政策、业绩处于相对真空(kōng)期，市(shì)场很难有好的表现。当下A股同样如此(cǐ)。创(chuàng)金合(hé)信首席经(jīng)济学家魏凤春表示，对(duì)市场的整体观(guān)点是(shì)大概率市场处(chù)于“战略僵持阶段的乱战”，5月交易机会可能更均衡、但(dàn)也更脆(cuì)弱，当前可能是一个布(bù)局的(de)好阶段，而未(wèi)必(bì)会是收获的阶段，投资者需(xū)要多一点耐心(xīn)。市场(chǎng)可能继续对一季报定价，短期市场(chǎng)的核心矛盾在(zài)于缺(quē)乏(fá)特别明显的亮(liàng)点。

　　魏凤春提醒投(tóu)资者，虽然看好TMT和中特(tè)估全(quán)年的投(tóu)资机会，但是(shì)短期游戏传媒和中特估与其(qí)他板块(kuài)分(fēn)化较为极致，也(yě)是不争的事实(shí)，提醒投资者这两(liǎng)个板块短期可(kě)能的(de)风险。从(cóng)策略角度看，魏(wèi)凤春表示(shì)，投资者需要高度重视交(jiāo)易(yì)的灵(líng)活性。策略(lüè)的(de)整(zhěng)体包(bāo)括趋势、结构与节奏，反弹(dàn)带来的是节奏的变化，不是趋势和(hé)结(jié)构的变化。

　　此外，博时基金表示(shì)，16日(rì)发布的(de)4月(yuè)经济(jì)指标显示，4月份国内服务业(yè)和(hé)消费(fèi)恢复相(xiāng)对较快，我国经济运行总体(tǐ)延续修复的态势、但修复的基础(chǔ)仍需继续巩固。货币(bì)政策依然延续(xù)前期(qī)稳健偏(piān)宽松的(de)基调，流动性也维持合理(lǐ)充裕(yù)的态势。当前(qián)市场(chǎng)对央(yāng)行后续采取(qǔ)降息(xī)操作(zuò)仍有一定的预期。今年仍是(shì)“稳增长”之(zhī)年，或可适当关注受益“一(yī)带一路(lù)”政策(cè)的概念板块的机会。

　　不过亦有市场人(rén)士表示不必过分悲观，随着股指交(jiāo)割(gē)日临近，盘(pán)面波动(dòng)剧烈(liè)一点，算是正常的(de)行为，不必放大恐(kǒng)慌。在储蓄资金大搬家和经济(jì)复苏的大趋势下，纠结(jié)于几十(shí)个点的起(qǐ)伏可(kě)能会误判(pàn)方向。边(biān)走边(biān)看，行情会在犹豫中(zhōng)展开。

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